Medline：这只新上市股票值得购买吗？
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Medline，一家成立于1966年的医疗用品制造商和分销商，在2025年12月17日以MDLN为证券代码在Nasdaq上市，成为当年规模最大的IPO，募资约62.6亿美元。该公司采用垂直整合模式，运营25家制造工厂和68个全球分销中心，并通过自有物流网络提供次日达服务。其Mpower平台利用AI技术提供预测性供应链管理。Medline约50%营收来自自有产品在线销售，另一半来自供应链解决方案。公司销售额从2022年的214.5亿美元增长至2024年的255亿美元，并实现盈利，2024年净利润达12亿美元。IPO募集资金将主要用于偿还债务。Medline客户忠诚度高，留存率超过98%。该公司目前不支付股息，短期内不太可能进行拆股。对于寻求稳健、多元化长期投资机会的投资者而言，Medline值得考虑。
TradingKey - Medline成立于1966年（MDLN）目前是一家领先的私营医疗用品制造商和分销商，其产品广泛用于医院、医生诊所、居家医疗护理以及性侵受害者。
Medline最初专注于医疗服装制造，现已转型为拥有超过33.5万种产品的庞大国际化供应商。
Medline的产品目录包括伤口护理产品、建筑用品、粘合剂、重建手术产品，以及许多其他具有类似功能的用品。
Medline还为其供应商提供了许多重要工具。从帮助其了解供应链的工具，到为用户提供持续培训。
基于 MSFT 和 Medline 的人工智能技术，Mpower 提供了一个预测性供应链管理和库存可见性平台。
Mpower将通过改进预测、减少库存以及降低整个医疗系统的营运资金需求，帮助多场所的大型医疗系统预判缺货情况和使用模式的变化。
详解 Medline IPO 与股权结构
2025年12月17日，Medline首次公开募股（IPO）正式落地，其股票在Nasdaq挂牌交易，证券代码为MDLN。这是2025年规模最大的IPO，募资额约为62.6亿美元。
在IPO之前，Medline主要由一家私募股权财团持有，该财团由Blackstone（BX）、Carlyle（CG）以及Hellman & Friedman组成，该财团曾在2021年通过一笔340亿美元的杠杆收购将该公司私有化。
在IPO之后，这三家私募股权投资公司以及创立Medline的Mills家族继续持有该公司的大量股权。
Medline 究竟是做什么的？
Medline通过将制造与分销相结合的垂直整合模式，致力于为客户提供最优质的服务。
Medline在6个国家运营着25多家制造工厂，拥有30多家套件组装厂，与北美的50多个分销中心协作，在全球范围内拥有68个分销中心，仓储总面积超过2800万平方英尺。
此外，该公司自有的MedTrans车队拥有2,000多辆卡车，其中1,600多辆位于美国，这使得大多数美国客户能够享受次日达服务，并为客户提供了一致的交付解决方案。
Mpower基于MSFT和Medline的AI技术，提供预测性供应链管理和库存可视化平台。
Mpower将通过改进预测、减少库存以及降低整个医疗系统的营运资金需求，帮助拥有多个地点的医疗系统预判缺货情况和使用模式的变化。
Medline 营收与服务
Medline 极高的客户忠诚度（留存率超过 98%）彰显了其作为各类医疗保健系统主要供应商的重要性。
Medline 约 50% 的营收来自在线销售其自有产品，涉及超过 19 万种商品。另一半营收则源于其供应链解决方案业务，该业务负责采购和分销公司自有产品及其他制造商的产品。
供应链解决方案通过提供物流和库存管理能力，协助医院、养老院及其他医疗保健提供者实现效率最大化。
除了提供这些产品外，Medline 还提供教育资源、培训和临床实践解决方案，助力一线工作人员提升患者的护理质量。
Medline 增长与财务状况
Medline的销售额增长强劲，从2022年的214.5亿美元增长至2024年的255亿美元；截至2025年6月30日，其销售额已达135亿美元（同比增长9.7%）。
2022年，在报告了2500万美元的小幅亏损后，Medline在2023年实现盈利，净利润为2.34亿美元，并在2024年创造了12亿美元的收益。2025年上半年，其净利润为6.55亿美元。
在此期间，其经营活动现金流也从2022年的1.87亿美元增长至2024年的17.7亿美元。管理团队将利用Medline IPO的大部分资金偿还2021年收购产生的债务，从而提高利润率并改善未来的自由现金流。
Medline 股息、ETFs 与拆股
Medline 是一家新上市的公司，目前尚未支付股息。因此，在未来几年内，该公司可能不会派发股息。
由于 MDL 是股市新秀，可能没有多少交易所交易基金 (ETF) 会将其纳入其中。
部分 ETF 目前持有上市公司，如 Cardinal Health (CAH)、McKesson (MCK)、iShares美国医疗器械ETF (IHI)、SPDR标普医疗保健设备ETF、SPDR医疗保健精选行业ETF (XLV) 和 Vanguard医疗保健ETF (VHT)。一些基金可能会根据其指数构成及其调仓时间，将 MDL 纳入其投资组合。
由于 MDL 最近才上市，该公司在短期内不太可能进行拆股。
是否值得投资 Medline？
医疗器械制造与供应行业提供了一个整体稳定的环境和持续的需求，Medline 凭借其垂直一体化的业务模式、广泛的客户关系以及不断扩展的服务范围，在该领域拥有强大的竞争优势。
如果您正在寻找一家盈利能力不断增强且在医疗器械供应领域处于领先地位的企业，MDLN 是一家值得关注的公司。
如果您正在寻求具有高增长潜力的投资机会，这可能不是您的最佳选择；但如果您是一位希望投资于稳健、发展且多元化，并能提供卓越长期机遇公司的长期投资者，那么您应当考虑投资 Medline。
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