留给霍尔木兹海峡的时间不多了，美银警告布伦特或升超200美元！
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国际能源署（IEA）警告，受伊朗冲突影响，全球原油库存正以前所未有的速度缩减，4月日均减少近400万桶，严重削弱了供应缓冲能力。产油国如沙特和俄罗斯也已大幅减产。尽管供需基本面显示油价应上涨，但WTI和布伦特原油价格在近期冲突推升后徘徊。摩根士丹利和摩根大通认为，美国和其他生产商出口增加，以及中国等进口国（特别是中国）净进口量大幅下降，共同抑制了油价飙升。未来油价走势关键在于中美元首会谈结果，以及对伊朗石油禁运的谈判进展。若霍尔木兹海峡在6月前重开，布伦特原油全年均价预计在85-100美元；若封锁持续，油价可能攀升至130-150美元，甚至更高。
Tradingkey - 4月13日，国际能源署（IEA）发布的月度报告中警告，受伊朗战争引发的供应中断影响，全球原油库存正以创纪录的速度缩水，这可能导致油价进一步飙升。
报告中指出，面对中东原油供应史无前例的严重中断，各个进口国正以创纪录的速度疯狂消耗原油库存。
4月份，全球原油及成品油库存日均减少量接近400万桶。这一消耗规模已超过英国与德国两国的消费总和，严重削弱了各国应对供应冲击的缓冲能力。
此外，据OPEC报告显示几大产油国也同样减少原油的供给。沙特阿拉伯的4月原油日产量降至631.6万桶，单月环比减少65.1万桶，创下1990年海湾战争爆发、伊拉克入侵科威特以来的历史低点；俄罗斯4月原油日均产量降至905.7万桶，创下去年6月以来最低水平。
从供需关系来讲，这两份报告本应成本油价上涨的催化剂，但事实上两大原油期货价格几乎没有变化。
截至发稿，WTI原油期货微涨0.09%，报96.9美元；布伦特原油跌0.32%，报105.29美元。自冲突推升油价以来，这两大原油价格一直在这个附近徘徊。这不禁让人思考，难道供求理论在原油市场上失效了吗？
美、中两国供需两侧发力 抑制油价上扬
摩根士丹利最新分析表示，之所以油价并未出现夸张涨势，很可能是因为美国和中国的石油市场“保护”了世界经济。
摩根大通首席执行官Jamie Dimon也说出同样的话，美国出口和中国进口的变化可能是伊朗战争对油价“没有造成严重影响”的原因。
报告显示，在今年4月8至5月8日期间，中东主要原油出口国的净出口量同比每天下降了1230万桶。与此同时，以美国为首的其他生产商同期出口量增加，每天出口约550万桶，部分抵消了这一损失。
需求侧，部分石油进口国降低了净进口量，尤其是中国。报告显示，在通常进口石油的国家每天的海运净进口量同比减少了1090万桶，超过了出口净减少量。
其中，仅中国就占进口量下降的一半。一年前，中国每天进口约1400万桶原油，而如今每天进口约850万桶。除了中国以外，日本、韩国、印度和新加坡等国家合计每天减少390万桶。
后续需要关注什么？油价会升到多少？
短期内，最重要的油价催化剂是美中元首的会谈情况。当前，两国元首成功在北京面谈，有助于缓解风险溢价，稳定原油期货价格。但市场更关心的是，特朗普是否能获得中国的帮助以缓和与伊朗的冲突。
据悉，中国仍然是伊朗石油的最大进口国，在2025年伊朗出口石油的80%以上将运往中国。这将增加北京的谈判筹码，但也使谈判更加复杂。
各大投行的对油价后续的看法略微有些差距，但均以5、6月作为关键节点：花旗以5月末作为谈判时间表的底线，若届时协议仍未达成，上行风险将进一步加剧；摩根大通的推演以5月中旬为转折点；大摩以6月作为中美缓冲机制是否可维持的分界线，基准情景看假设在此前重启；高盛以6月中旬为界，若封锁持续至此，将触发“可能超越2008年峰值”的定价逻辑。
综合各大投行看法：若霍尔木兹海峡在基准情景下6月左右重新开放，布伦特全年均价将温和回落至85-100美元区间；若霍尔木兹海峡并未在6月解除封锁，油价将不可阻挡地攀升至130-150美元的区间。美银分析师曾指出，若局势持续，布伦特可能突破200美元。
