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TradingKey - 美国最大零售商沃尔玛Walmart（WMT）将在11月20日周四美股盘前公布其截至10月底的2026财年Q3财报。虽然同样面临关税政策和美国消费活力减弱等冲击，凭借低价模式、杂货行业领导地位和电商业务扩张，沃尔玛要比零售商同行更具韧性。

TradingKey - 在AI模型ChatGPT开发商OpenAI牵头打造价值令人震惊的1.5万亿美元的“AI循环交易”之际，竞争对手Claude AI制造商Anthropic正凭借“小而美”的AI策略成为唯一集齐亚马逊、谷歌和微软三大云服务巨头支持的AI独角兽。微软、英伟达和AI初创公司Anthropic达成三方合作协议，成为AI科技公司之间达成循环交易的最新一环，即硬件生产商、云服务商和AI模型开发商之间组成的资源和资本相互连接的“闭环”。

TradingKey - AI芯片市场领导者英伟达Nvidia（NVDA）将在11月19日周三美股盘后公布2026财年Q3财报。在美股投资者因利率预期和AI泡沫而疯狂抛售之时，被称为“宏观风向标”的英伟达三季度财报可能会“一锤”定调美股继续回调还是反弹。资本市场现在将目光看向了关键的英伟达财报，希望从中看到一些支撑AI可持续性增长的积极信号，比如AI芯片需求前景、解决长期的供应能力和川普政府对中国芯片出口限制政策动态等。

TradingKey - 11月18日周二，科技股估值偏高的忧虑持续困扰市场，导致三大股指连续第二个交易日创下一个月以来的最低收盘点位。其中，道指与纳指的跌幅均超过1%，标普遭遇四连跌，这也是该指数近三个月来持续时间最长的一轮下跌行情。

TradingKey - 美国大型零售商塔吉特（TGT）将于11月19日周三美股盘前公布2025年三季度财报。在美国消费者习惯改变和贸易政策变动的背景下，这家主打非必需品的零售巨头正在设法重回增长轨道。尽管塔吉特营收可能“四季连降”，但不少分析师认为是时候考虑买入塔吉特股票了。

TradingKey - 在美股因AI泡沫和流动性压力深陷回调之际，将于11月19日周三盘后公布2026财年三季度财报的英伟达成为市场焦点。鉴于供应链透露英伟达Blackwell机柜进入加速放量阶段，分析师预计英伟达三季度将交出数季以来增速最强财报，“增长放缓叙事”的逆转有望缓解AI泡沫担忧。

TradingKey - 本文将通过两种情景分析，对美国 9 月非农数据及后续就业市场展开研判，以及对美股短期和中长期的展望。

TradingKey - 在已公布的2025年三季度美国机构投资者13F文件中，“购买谷歌”跃升为一个明显的投资信号，连出手始终谨慎的巴菲特旗下公司伯克希尔也豪掷超43亿美元新建仓谷歌、并将买进其伯克希尔前十大持仓。聪明钱布局谷歌，是否意味着谷歌的AI竞赛赢了？

TradingKey - 11月17日周一，科技板块抛售潮引发三大指数同步走低，集体刷新一个月以来的最低点位。半导体板块表现疲软，相关指数连续三日下挫，当日跌幅超1%，龙头股英伟达收跌近2%。

TradingKey - 2025年10月的美联储会议在历史性的美国政府关门期间召开，货币政策决策者在多份官方数据的缺失中选择向对劳动力下行担忧倾斜并再次降息。但从近期多位美联储官员的鹰派表态看出，美联储内部的分歧可能达到了难以弥合的程度。

 TradingKey - 上周五美股三大指数收盘涨跌不一，市场对AI主题的担忧明显升温。本周英伟达(NVDA)即将公布第三季度财报，将会引来广大投资者的关注。另外，微软Ignite 2025技术大会将于11月18日至21日举行，预计吸引超1.7万名IT专业人士与企业客户参与。美国劳工部统计局将于11月20日发布9月非农就业报告，投资者期待从中找到更多的货币政策信号。

TradingKey - 在跌穿93500美元后，2025年比特币价格涨幅已被全部抹平。投资人感到困惑的是，拥有川普政府的政治顺风、比特币机构化和比特币四年周期等托底因素的比特币牛市为何戛然而止？在比特币价格在政府关门后依然下跌10%的情况下，比特币的流动性叙事和死亡交叉后反弹能否复现。

TradingKey - 11月14日周五，美股三大指数收盘涨跌不一，纳斯达克综合指数扭转此前三连跌颓势，收盘上涨，标普500指数反弹尝试失利，与道指一同录得两连阴。

TradingKey - 我们仍看好SanDisk公司长期增长潜力，但我们认为当前阶段的股价预期不宜过高，未来上行斜率较此前明显放缓。对于投资者而言，更合理的策略是等待估值回落、行业景气度持续确认后再行布局，以提升风险回报比。

TradingKey - 尽管市场对于美国历史上最长一次政府停摆终于画下句号感到欣慰，但这一利好消息并未成功提振投资者情绪。

TradingKey - 在10万美元关口挣扎一段时间后，比特币价格突然加速下跌，距离10月创下的历史最高点回落超20%，标志着比特币跌入技术性熊市。现货比特币ETF净流出量创历史次高令币圈人心惶惶，但外患引发比特币回调而非内忧的现实仍为长期投资者提供心理支撑。

TradingKey - 专注于AI基础设施的云计算服务商Nebius在11月11日盘前公开了2025年Q3财报，并公布了刚刚与Meta达成30亿美元订单的利好消息，但仍因业绩不如预期当日跌超7%，财报公布至今已跌近20%。尽管如此，该股今年以来已经上涨超过200%。

网上有一幅图，说的是普通大众想象的A股牛市是一马平川式的直线上涨，而实际上我们所遇到的每一波大牛市，途中都是充满着各种困难与磨难，有点像唐僧团队去西天取经那样要经历九九八十一难！涨涨跌跌之间，鲜花与陷阱同在，机会与风险相伴！看得到风险才能谈规避风险，看得到机会才能把握机会。看不清陷阱就会落入陷阱，而股市处处多的是陷阱、假象，看似鲜花灿烂，一近芳泽时可能随时都会深陷泥淖！

TradingKey - AI大模型ChatGPT即将在11月底迎来三周年生日，其所引领的人工智能（AI）热潮也推动美国股市狂奔了三年，有望使得标普500指数涨幅连续三年超20%。而在2025年Q4的冲刺时刻，声浪渐强的AI泡沫论和投资人的疲倦感存在摧毁美股势头的可能性。当我们谈到AI泡沫，我们在担忧什么？总体来看，AI泡沫论主要围绕庞大的AI基础设施建设是否有足够的真实需求支撑、科技巨头们日渐依赖的业务模式是否构成更脆弱的市场平衡、以及令人感到不可思议的估值水平能否证明其合理性。

京东仍是今年少数未迎来显著股价上涨的中国科技巨头之一。事实上，其股价年内已下跌9%。