Cuộc họp công bố kết quả kinh doanh quý 3/2026 của Ferroglobe (GSM): Kế hoạch chi phí 100 triệu USD

Thông tin trọng tâm

• Doanh thu quý 3 năm 2026 giảm 2% so với quý trước xuống 370 triệu USD do tổng lượng giao hàng giảm 3% xuống 183.000 tấn. Doanh thu tăng 19% so với quý 3 năm 2025.
• EBITDA điều chỉnh âm 2 triệu USD, so với mức dương 13 triệu USD trong quý 2 năm 2026. Ban lãnh đạo cho rằng chi phí năng lượng tăng cao tạo áp lực gần 19 triệu USD và ước tính EBITDA điều chỉnh sẽ đạt khoảng 16 triệu USD nếu không tính tác động này.
• Ferroglobe tạo ra 26 triệu USD dòng tiền từ hoạt động kinh doanh và 6 triệu USD dòng tiền tự do, nhờ khoản giải phóng vốn lưu động trị giá 32 triệu USD.
• Ban lãnh đạo đã khởi động chương trình cắt giảm chi phí dự kiến sẽ làm tăng EBITDA hàng năm khoảng 100 triệu USD (biến động tăng giảm 15%) sau khi triển khai đầy đủ. Kế hoạch này bao gồm đóng cửa 5 nhà máy, nâng tỷ lệ sử dụng công suất từ dưới 60% lên khoảng 80% và giảm khoảng 20% lực lượng lao động.
• Công ty đã bắt đầu giao hàng ferromolipđen thương mại trong quý và dự kiến sẽ có thêm các đợt giao hàng trong quý 4, cùng với các đợt giao hàng thương mại ban đầu đối với ferrovanadi và ferrocrom.
• Ban lãnh đạo dự kiến quý 4 sẽ tiếp tục đối mặt với nhiều thách thức do chi phí năng lượng và sự suy yếu của thị trường ferrosilic Châu Âu, mặc dù các biện pháp thương mại và dự báo tăng trưởng cầu thép năm 2027 có thể hỗ trợ các thị trường cốt lõi.

Dữ liệu tài chính chính

Kết quả kinh doanh và hoạt động

Silic kim loại

Doanh thu đạt 102 triệu USD. Sản lượng giảm 6% so với quý trước xuống 38.000 tấn, chủ yếu do yếu tố mùa vụ, nhưng tăng 14% so với quý 3 năm 2025. Giá bán trung bình tăng 3% lên khoảng 2.669 USD/tấn.

EBITDA điều chỉnh phân khúc cải thiện nhẹ lên mức âm 2 triệu USD từ mức âm 3 triệu USD trong quý 2. Chi phí trên mỗi tấn tăng 3% do giá năng lượng và điện cực cao hơn ở Bắc Mỹ.

Chỉ số giá silic kim loại tăng 10% tại Mỹ và 6% tại Châu Âu trong quý. Ban lãnh đạo cho biết sự quan tâm của khách hàng đang tăng lên khi công ty tiếp tục các cuộc đàm phán hợp đồng cho năm 2027.

Hợp kim gốc silic

Doanh thu giảm xuống 117 triệu USD do sản lượng giảm 6% so với quý trước xuống 59.000 tấn. Giá thực hiện về cơ bản đi ngang ở mức 1.973 USD/tấn.

EBITDA điều chỉnh giảm xuống âm 2 triệu USD so với mức dương 15 triệu USD trong quý 2 (bao gồm lợi ích từ kiện tụng 5 triệu USD tại Tây Ban Nha). Chi phí năng lượng cao hơn và việc hấp thụ chi phí cố định kém hơn ở Châu Âu là nguyên nhân dẫn đến phần lớn mức giảm này.

Ban lãnh đạo cho biết công ty đã tránh bán thêm sản lượng tại Châu Âu ở mức giá không có lời. Thặng dư tồn kho và nhập khẩu duy trì ở mức cao tiếp tục gây áp lực lên thị trường, trong đó chỉ số ferrosilic Châu Âu giảm 16% tính từ đầu năm đến nay.

Hợp kim gốc mangan

Doanh thu tăng lên 114 triệu USD. Sản lượng tăng 1% so với quý trước lên 86.000 tấn, trong khi giá bán trung bình cải thiện 5% lên 1.330 USD/tấn.

EBITDA điều chỉnh đạt 11 triệu USD, so với 13 triệu USD trong quý 2. Năng lượng, chủ yếu ở Tây Ban Nha, chiếm 85% mức tăng chi phí trên mỗi tấn.

Vật liệu quan trọng và phòng vệ thương mại

Ferroglobe đã bắt đầu giao hàng ferromolipđen thương mại sớm hơn mục tiêu cuối năm ban đầu. Công ty cũng lên kế hoạch thẩm định ở quy mô công nghiệp đối với ferrovanadi, ferrocrom carbon thấp và ferrobo trước khi quyết định các kế hoạch giới thiệu thị trường rộng rãi hơn.

Công ty dự kiến sẽ đệ trình đề xuất vật liệu quan trọng cuối cùng cho chính phủ Mỹ vào tháng 11, với các cuộc đàm phán dự kiến bắt đầu vào đầu năm 2027 và kết thúc trước khi kết thúc quý 1.

Tại Châu Âu, Ủy ban Châu Âu đã bắt đầu rà soát chống bán phá giá giữa kỳ đối với sản phẩm silic kim loại nhập khẩu từ Trung Quốc vào ngày 1 tháng 9 và yêu cầu đăng ký nhập khẩu vào ngày 23 tháng 10. Ban lãnh đạo cho biết việc đăng ký có thể ngăn chặn tình trạng đầu cơ tích trữ và cho phép áp dụng các biện pháp mang tính hồi tố. Tại Mỹ, chỉ số silic kim loại đã tăng 10% sau phán quyết cuối cùng trong vụ việc liên quan đến Australia và Na Uy.

Triển vọng từ Ban lãnh đạo

• Ban lãnh đạo dự kiến chương trình cắt giảm chi phí sẽ đóng góp thêm khoảng 100 triệu USD vào EBITDA hàng năm (biến động tăng giảm 15%) khi được triển khai đầy đủ.
• Chương trình tái cấu trúc hướng tới mục tiêu tỷ lệ sử dụng công suất đạt khoảng 80%, so với mức dưới 60% hiện tại, và giảm khoảng 20% lực lượng lao động ở các vị trí doanh nghiệp và vận hành.
• Công ty đang hướng tới mục tiêu giảm 30 triệu USD đến 40 triệu USD vốn lưu động và hạ chi phí vốn trong tương lai. Chi phí triển khai dự kiến tổng cộng từ 40 triệu USD đến 60 triệu USD (sau khi trừ đi khoản giảm vốn lưu động mục tiêu) trong thời gian 18 tháng.
• Ban lãnh đạo không kỳ vọng có thay đổi đáng kể về vốn lưu động trong quý 4 và dự kiến chi phí vốn sẽ giảm đáng kể so với quý 3.
• Quý 4 dự kiến sẽ tiếp tục đối mặt với nhiều thách thức do chi phí năng lượng và sự suy yếu của thị trường ferrosilic Châu Âu.
• Ferroglobe đang xin giấy phép OFAC cần thiết để hoàn tất các thỏa thuận liên quan đến việc khởi động lại các hoạt động tại Venezuela. Ban lãnh đạo cho biết giấy phép có thể sớm được cấp, nhưng nguồn cung cấp điện ổn định vẫn là yêu cầu then chốt.

Rủi ro và các vấn đề cần theo dõi

• Chi phí năng lượng tăng cao, đặc biệt là tại Tây Ban Nha, đã làm giảm gần 19 triệu USD EBITDA điều chỉnh trong quý 3 và dự kiến sẽ tiếp tục là một thách thức trong quý 4.
• Giá ferrosilic tại Châu Âu tiếp tục chịu áp lực từ tình trạng thặng dư tồn kho và nhập khẩu ở mức cao.
• Việc tái cấu trúc đòi hỏi phải tham vấn với đại diện người lao động ở những nơi áp dụng và có chi phí triển khai dự kiến từ 40 triệu USD đến 60 triệu USD sau khi trừ đi khoản giảm vốn lưu động mục tiêu.
• Việc khởi động lại hoạt động tại Venezuela phụ thuộc vào việc xin được giấy phép OFAC và đảm bảo nguồn cung cấp điện ổn định.
• Sản lượng thương mại đối với các vật liệu quan trọng mới hơn vẫn chưa chắc chắn cho đến khi có thẩm định sản xuất ở quy mô công nghiệp.
• Các biện pháp chống bán phá giá có tính hồi tố tiềm năng của Châu Âu vẫn chưa được quyết định.

Điểm nhấn phần Hỏi & Đáp với chuyên gia phân tích

Ban lãnh đạo cho biết chương trình đóng cửa 5 nhà máy theo kế hoạch nhằm tập trung sản xuất tại các địa điểm có khả năng cạnh tranh cao nhất và nâng tỷ lệ sử dụng công suất hướng tới 80%. Ferroglobe đã thông báo tạm dừng hoạt động các nhà máy Emalahleni và Polokwane tại Nam Phi nhưng chưa xác định các cơ sở bị ảnh hưởng khác do vẫn cần tham vấn các bên liên quan.

Về Venezuela, ban lãnh đạo cho biết các cuộc thảo luận đã bắt đầu để hỗ trợ việc khởi động lại nhanh chóng. Độ tin cậy của nguồn điện là vấn đề vận hành chính, trong khi giấy phép OFAC là điều kiện bắt buộc trước khi có thể hoàn tất bất kỳ thỏa thuận nào.

Đối với các vật liệu quan trọng, Ferroglobe đang tái sản xuất ferromolipđen và đang thực hiện hoặc lên kế hoạch cho các đợt sản xuất thử nghiệm ferrovanadi, ferrocrom carbon thấp và ferrobo. Ban lãnh đạo cho biết còn quá sớm để đưa ra kỳ vọng về sản lượng cho quý 4 hoặc năm 2027 trước khi hoàn thành thẩm định ở quy mô công nghiệp.

Liên quan đến hành động thương mại của Châu Âu, ban lãnh đạo giải thích rằng việc đăng ký nhập khẩu silic kim loại từ Trung Quốc có thể ngăn chặn tình trạng tích trữ trước khi có quyết định và tạo lựa chọn áp thuế hồi tố.

Toàn văn cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh

Toàn văn cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh

Phần trình bày của ban lãnh đạo

Operator

Good morning, ladies and gentlemen, and welcome to Ferroglobe's Third Quarter 2026 Earnings Call. [Operator Instructions] As a reminder, this conference call may be recorded.

I would now like to turn the call over to Alex Rotonen, Ferroglobe's Vice President of Investor Relations. You may begin.

Alex Rotonen

Good morning, everyone, and thank you for joining Ferroglobe's third quarter 2026 conference call. Joining me today are Marco Levi, our Chief Executive Officer; and Beatriz Garcia-Cos, our Chief Financial Officer.

Before we get started with some prepared remarks, I'm going to read a brief statement. Please turn to Slide 2 at this time. Statements made by management during this conference call that are forward-looking are based on current expectations. Factors that could cause actual results to differ materially from those forward-looking statements can be found in Ferroglobe's most recent SEC filings and the exhibits to those filings, which are available at ferroglobe.com.

In addition, this discussion includes references to EBITDA, adjusted EBITDA, adjusted gross debt, adjusted net debt and adjusted diluted earnings per share, among other non-IFRS measures. Reconciliations of non-IFRS measures may be found in our most recent SEC filings.

We'll be participating in the Stephens Annual Investment Conference in Nashville on November 17. We hope to see you there.

With that, I'll turn the call over to Marco.

Marco Levi

Thank you, Alex, and thank you all for joining us today. We appreciate your continued interest in Ferroglobe.

Our third quarter results continued to reflect challenges in our silicon metal and silicon-based alloy segments as a result of predatory import prices and external factors affecting costs. Despite these adverse conditions, we generated positive free cash flow.

Total shipments declined 3% quarter-over-quarter to 183,000 tons as silicon metal and silicon-based alloys volumes declined 6%, partially offset by a 1% increase in manganese-based alloys. As a result, revenue declined 2% from the second quarter to $370 million.

Adjusted EBITDA was negative $2 million compared with positive $13 million in the second quarter. The decline was due to extraordinary energy costs, mainly in Spain, associated with the Middle East conflict and to a lesser degree, regulatory pricing in the ferrosilicon segment. Excluding the $18.5 million impact from high energy prices, the adjusted EBITDA would have been approximately $16 million in the third quarter. Beatriz will provide more detailed comments in her section.

Next slide, please. Since the last call, we have made tangible progress on the following strategic priorities: lowering and rightsizing our cost structure, expanding our critical materials platform, pursuing the restart of Venezuela, and strengthening our core business through trade protection.

Let me start with rightsizing our footprint and cost structure. Last month, we initiated an aggressive cost reduction program to increase our capacity utilization, enhance our operating efficiency and strengthen our competitive position. Once fully implemented, we expect the cost reduction program to enhance our annual EBITDA by approximately $100 million, plus or minus 15%.

Our plans to tackle the difficult business environment and increase profitability include the following. First, we are consolidating our operations to our most cost competitive plants, enabled by our flexible footprint. Our goal is to boost capacity utilization to 80%, up from less than 60% today.

To accomplish this, we plan to close 5 plants around the globe with minimal impact on our sales volumes or our ability to expand into critical materials. We will work through these changes together with our employee representatives as required. Some of these operations might be switched to critical materials.

At the same time, we are restarting Selma to produce ferroalloys. As for the nonstrategic plans, we are exploring the best way to monetize them, whether through outright divestitures or alternative use as data centers.

Second, we plan to reduce our corporate overhead primarily through headcount reductions. Overall, we expect to reduce our corporate and operations workforce by approximately 20% once the process is complete, subject to consultation with employee representatives where required.

These are difficult decisions, but necessary steps to align our cost structure with the current market conditions and position the business for improved profitability. These actions will lower Ferroglobe's fixed cost per ton, target working capital reduction of $30 million, $40 million, and decrease future CapEx, creating more streamlined organization positioned to generate stronger cash flow and EBITDA.

We have already begun this process by announcing the mothballing of our South African plants in Emalahleni and Polokwane due to lack of demand. The upfront cost of implementing this transformation plan is expected to be in the range of $40 million to $60 million, net of targeted working capital reduction over an 18-month period.

Moving to critical materials. Our expansion is progressing ahead of schedule. During the third quarter, we began shipment of ferromolybdenum to commercial customers, well ahead of our original year-end target. This demonstrates our ability to produce critical ferroalloys in Monzon, Spain with minimal capital investment. We expect additional ferromolybdenum shipments in the fourth quarter as well as our first commercial shipments of other critical ferroalloys such as ferrovanadium and ferrochromium.

As part of the critical material expansion, we continue our discussion with the U.S. Department of War. These discussions to build the domestic supply of certain critical materials continue to progress on schedule. Our September 16 summary proposal included magnesium and manganese and 7 additional critical materials, and we expect to present our final proposal this month in November. The negotiations should begin in early 2027 and conclude before the end of the first quarter.

As for Venezuela, we continue to pursue the license from the Office of Foreign Assets Control, or OFAC, required to finalize any agreements. Concurrently, we have begun initial discussions in Venezuela to prepare for an expedited restart of our operations.

On our effort to protect the business, trade measures continue to gain momentum. On September 1, the European Commission initiated an interim antidumping review into imports of Chinese silicon metal and October 23, the Commission announced the registration of all Chinese silicon metal imports. This simply means that each import will be recorded and monitored in detail for future review.

This decision is important because it indicates how seriously the European Commission takes the matter and allows potential duties to be applied retroactively. The market has already responded with the European Silicon metal index rising 7% since the announcement of this review.

In the United States, the ITC's final determination in the silicon metal case against Australia and Norway was announced on August 3. Subsequently, the U.S. index rose 10% following the announcement.

Finally, Coreshell has made strong progress in the third quarter. They received a $50 million award from the U.S. Department of Energy to build the first U.S. gigafactory dedicated to 100% graphite-free silicon anode batteries. This award comes at a great moment in Coreshell's growth as they have now signed multiple military customers in the drone and autonomous vehicle space. Coreshell continues to work with multiple OEMs to further validate the silicon anode technology on a greater scale.

Next slide, please. I'll update on our segments, starting with silicon metal on Slide 5. We are seeing improvement in the silicon metal segment with index prices up 10% in U.S. and 6% in Europe in the third quarter, reflecting a positive response to trade actions on both sides of the Atlantic. Our realized prices improved 3% over the second quarter.

Our silicon metal volumes declined 6% to 38,000 tons with U.S. sales down 8% and new sales down 3%. The decline was driven mainly by seasonality with volumes up 14% over Q3 2025. Importantly, we are seeing increased customer interest, an encouraging sign as we continue our 2027 contract negotiations.

Next slide, please. Silicon-based alloy volumes remained significantly above last year's level, although they declined 6% in the third quarter compared to the second quarter to 59,000 tons. Index prices were down 2% in Europe and 1% in the U.S., while our realized prices were essentially flat.

Our European volumes declined substantially, reflecting our disciplined decision not to pursue incremental volumes at unprofitable prices. Excess inventory and elevated import volumes continue to weigh on price recovery, particularly in the European market where the ferrosilicon index is down 16% year-to-date. The main culprits are Malaysia, Bhutan, Azerbaijan, India and Angola. European Commission's annual review of the ferroalloy safeguards scheduled for later this month can potentially bring meaningful improvement to the alloys market in 2027.

Next slide, please. Manganese-based alloys remain our most consistent segment. Volumes remained strong, increasing 1% to 86,000 tons. While index prices were down approximately 1% in the quarter, our realized prices increased 5%. The market outlook remains positive, supported by firm pricing and healthy volumes.

Looking ahead, both the silicon-based alloys and manganese-based alloy segments are expected to benefit from improving steel demand. In its October short-range outlook, the World Steel Association forecast 2027 finished steel demand growth of 3% in Europe and 2% in North America. Manufacturing activity supports this view with September PMI reaching 52.9 in the Eurozone, a 52-month high, and 55.9 in the U.S. Aluminum production is expected to grow by 2% in the U.S. and 3% in Europe.

I would now like to turn the call over to Beatriz Garcia-Cos, our Chief Financial Officer, to review the financial results in more detail. Beatriz?

Beatriz García-Cos Muntañola

Thank you, Marco. Please turn to Slide 9 for a review of the third quarter income statement. Total third quarter sales declined 2% from the prior quarter to $370 million, driven by a 3% decline in total volumes. Lower volumes in silicon metal and silicon-based alloys were partially offset by higher realized prices in silicon metal and manganese-based alloys. Compared with the third quarter of 2025, sales increased 19%.

Adjusted EBITDA was negative $2 million compared with a positive $13 million in the prior quarter. As a reminder, second quarter adjusted EBITDA includes a $5 million benefit from litigation in Spain. Higher energy costs reduced adjusted EBITDA by nearly $19 million in the quarter. Excluding these items, the adjusted EBITDA would have been $16 million. Adjusted EBITDA margin was negative 0.6% compared with a positive 3.5% in the second quarter.

Next slide, please. Silicon metal revenue was $102 million in the third quarter, a 6% decline in volume, was partially offset by a 3% increase in average selling price to approximately $2,669 per ton, up from $2,592 per ton in the second quarter. Cost per ton increased by 3% due to higher energy and electrode prices in North America.

Adjusted EBITDA was negative $2 million, a slight improvement compared with negative $3 million in the prior quarter. Silicon-based alloys revenue declined to $117 million, driven by a 6% sequential decline in volumes to 59,000 tons. Realized prices were essentially flat at $1,973 per ton.

Adjusted EBITDA for the segment was negative $2 million, down from positive $15 million in the second quarter, which includes the $5 million litigation benefit in Spain. Volume and price declines explained approximately $2 million of the decline, with the remaining EBITDA decline reflecting higher energy costs and lower fixed cost absorption in Europe.

Next slide, please. Manganese-based alloys revenue increased to $114 million as volume increased 1% to 86,000 tons, and average selling price improved 5% to $1,330 per ton. Higher energy costs primarily in Spain were the main driver of increased cost per ton. Overall, energy accounts for 85% of the cost increase. Adjusted EBITDA was $11 million compared with $13 million in the prior quarter.

Next slide, please. For the third quarter, cash flow from operations was $26 million, driven by a $32 million release of working capital. This is well ahead of the approximately $50 million release we target for the second half of the year on our last call. We don't expect material changes in working capital in the fourth quarter.

For those less familiar, the PPA mark-to-market of $77 million is related to our energy contracts, which are excluded from adjusted EBITDA due to the volatility and noncash impact. CapEx was $20 million, up from $17 million in the second quarter due to the timing of the actual payments for our charcoal plant in Spain. We expect CapEx to decline significantly in the fourth quarter.

Free cash flow was positive $6 million compared with $20 million in the prior quarter.

Next slide, please. We paid our quarterly dividend of $0.015 per share on September 29. Our next dividend of $0.015 per share is scheduled for December 30, payable to shareholders on record as of December 22.

We ended the quarter with approximately $93 million in cash, unchanged from the second quarter. Adjusted gross debt was $135 million and net debt increased slightly to $42 million. We continue to maintain a solid balance sheet, which gives us the flexibility to execute the cost reduction program and support our critical materials expansion.

At this time, I'll turn the call back to Marco.

Marco Levi

Thank you, Beatriz. Before opening the call for Q&A, I'd like to share the key takeaways from today's presentation on Slide 15. While our third quarter earnings results are disappointing, we are taking decisive action to improve profitability. The cost reduction program will consolidate production at our most competitive plant, increase capacity utilization to approximately 80%, and streamline the organization. Once fully implemented, we expect to add $100 million to our annual EBITDA, plus or minus 15%.

While we expect the fourth quarter to remain challenging due to energy costs and weak ferrosilicon market in Europe, these actions are within our control and can deliver long-term benefits regardless of market conditions. At the same time, the fundamentals of our core markets are improving. Steel demand is forecast to grow next year, which supports our ferroalloy businesses.

Trade protection is working. Silicon metal index prices rose 10% in the U.S. and 6% in Europe in the third quarter. And the European investigation into Chinese silicon metal is now underway.

Our strategic direction is very clear: build a leading Western critical materials platform. We completed our first shipments in the third quarter and additional shipments are expected in the fourth quarter. We have demonstrated that our existing furnaces can produce these critical materials quickly and with minimal capital investment.

Our discussions on critical materials with the U.S. government continue to advance and Coreshell's $50 million Department of Energy award gives us further confidence in our investment in silicon battery technology.

Operator, we are ready for questions.

Operator

[Operator Instructions] We will now take our first question from the line of Nick Giles from B. Riley Securities.

Phần hỏi đáp

Henry Hearle

This is Henry Hearle on for Nick. I first wanted to ask, are the 5 plant closures view that European demand does not fully recover? Or do they more assume that Venezuela backfills those tons?

Marco Levi

Well, we -- as you know, we have quite a broad asset footprint, and we are looking at different combinations to increase our asset utilization at -- to 80% from an average of 60%. We forecast demand growing better at higher rate in U.S. in the next few years. And as a consequence, we are talking about restarting Venezuela and restarting Selma in the United States.

We have disclosed in my speech the decision on South African plants. We are not going to disclose anything else about the additional assets as we need to engage other stakeholders and employee representatives before disclosing our plan in a more [indiscernible].

Henry Hearle

Got it. Understood, Marco. And then also, at this time, are you able to provide any more details on the status of the Venezuela permit?

Marco Levi

Yes. We should get the license anytime soon. At the same time, we have started our discussions in Venezuela to restart the plant. The main topic is electricity supply and reliable electricity supply. As you know, we can easily ramp up and down our furnaces. We have this flexibility running electrical furnaces, but we need electricity reliability. The license is required to close any kind of negotiation.

Henry Hearle

Understood. And then looking at the critical materials business, how do you expect shipments to ramp from 3Q to 4Q? And how many other materials might be involved in those shipments?

Marco Levi

Yes. Well, in this quarter, we are producing again ferromolybdenum. We re-run productions of ferrovanadium and ferrochrome low carbon. We seem to be able also to run trials on ferroboron.

So for these 4 products, we need validation at industrial scale production, meaning we have produced ferromolybdenum industrially, but not the other 3 products that I mentioned. So it is rather premature to talk about volumes for the quarter and 2027. Our objective is to validate our production capabilities this quarter, and then we will plan for market introduction.

Henry Hearle

Got it. And then last one for me. It looks like that the EU could possibly make the antidumping duties on China retroactive. Could you provide any more color on that or what you're hearing?

Marco Levi

Yes. I mean we have put a lot of pressure because this has been a never-ending saga. I want to remind you that we asked for safeguards on silicon metal and the fact that safeguards were not applied to silicon metal has caused a disaster in terms of results of safeguards for ferrosilicon.

Now we have changed our approach. We are going for antidumping review against China. That interim review was officially started on September 1. And on October 23, EU had announced monitoring of imports. What it means is that the Union is monitoring the imports of silicon metal outside of China via all the 27 EU countries.

And monitoring the import has a couple of effects. One, you prevent stockpiling materials -- exported materials from China before the European Union decide on the new measures. And second, the registration basically allows the commission to eventually decide to apply measures retroactively. So this is a good result. But again, we are not where we want to be.

Operator

[Operator Instructions] There are no further questions at this time. I would like to hand back over to Marco Levi for closing remarks.

Marco Levi

Thank you, Sandra, and thank you all. In a nutshell, we are executing on what we can control, and we look forward to updating you on our progress during the next call. Thank you again for your participation, and have a great day.

Operator

This concludes today's conference call. Thank you for participating. You may now disconnect.