Cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh Q3/2026 của RPC (RES): Mở rộng biên lợi nhuận và khoản ghi giảm giá trị 74,5 triệu USD

Điểm tin chính

• RPC Inc. (NYSE: RES) báo cáo doanh thu quý 3/2026 đạt 468 triệu USD, tăng 1% so với quý trước bất chấp hoạt động hoàn thiện giếng khoan tương đối trầm lắng.
• EBITDA điều chỉnh tăng lên 71,5 triệu USD từ mức 66 triệu USD trong quý 2, trong khi biên EBITDA điều chỉnh mở rộng 100 điểm cơ bản lên 15,3%.
• EPS pha loãng điều chỉnh đạt 0,10 USD. Các khoản điều chỉnh tổng cộng là 0,30 USD mỗi cổ phiếu, chủ yếu phản ánh khoản suy giảm giá trị phi tiền mặt trị giá 74,5 triệu USD liên quan đến Pintail Wireline và các chi phí nhân sự liên quan đến thâu tóm.
• Doanh thu dịch vụ ống cuộn (Coiled Tubing) tăng 20% so với quý trước, trong khi dịch vụ Snubbing tăng 12% và bơm áp lực (Pressure Pumping), bao gồm xử lý axit, tăng 3%. Doanh thu dịch vụ dây cáp (Wireline) giảm 8%.
• Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 41 triệu USD. Sau khi trừ 40 triệu USD chi phí vốn (CAPEX), dòng tiền tự do đạt 1 triệu USD, một phần do vốn lưu động tăng 25 triệu USD.
• Ban quản lý dự kiến tính mùa vụ cuối năm thông thường sẽ ảnh hưởng đến hoạt động trong quý 4 nhưng vẫn lạc quan về năm 2027, đồng thời nhấn mạnh rằng cần có mức giá cao hơn và cam kết chắc chắn từ khách hàng trước khi tái kích hoạt thêm công suất bơm áp lực.

Dữ liệu tài chính chính

Khoản suy giảm giá trị này dự kiến sẽ làm giảm chi phí khấu hao và phân bổ trong tương lai khoảng 3 triệu USD mỗi quý. RPC duy trì mức cổ tức hàng quý định kỳ là 0,04 USD mỗi cổ phiếu, với tổng chi trả cổ tức từ đầu năm đến nay đạt 27 triệu USD.

Kết quả hoạt động kinh doanh và vận hành

Bơm áp lực là mảng dịch vụ lớn nhất của RPC, chiếm 30,8% doanh thu quý 3, tiếp theo là Thiết bị giếng khoan (Downhole Tools) chiếm 24,6%, Dịch vụ dây cáp (Wireline) chiếm 17,5%, Ống cuộn (Coiled Tubing) chiếm 10,4%, Trám xi măng giếng khoan (Cementing) chiếm 5,7% và Cho thuê thiết bị (Rental Tools) chiếm 3,8%. Tổng cộng, các mảng kinh doanh này tạo ra 93% tổng doanh thu.

Doanh thu mảng Ống cuộn tăng 20% so với quý trước trên tất cả các khu vực, được hỗ trợ bởi cơ cấu công việc và thiết bị thuận lợi mà ban quản lý cho biết có thể khó duy trì liên tục. RPC đã nhận bàn giao rơ-moóc cuộn ống 2 7/8 inch thứ ba để nâng cấp cho một đơn vị hiện có và có thêm hai đơn vị đủ điều kiện nâng cấp tương tự.

Doanh thu mảng Snubbing tăng 12%. Đơn vị snubbing đường kính lớn đưa vào hoạt động trong quý 2 đã hoàn thành quý làm việc đầy đủ đầu tiên. Hoạt động kiểm tra kho chứa trong hang ngầm của thiết bị này có tầm nhìn kéo dài nhiều năm nhưng dự kiến sẽ sôi động nhất vào quý 2 và quý 3.

Doanh thu mảng Thiết bị giếng khoan giảm 2% chủ yếu do hoạt động cứu kẹt/dọn lòng giếng giảm sau nhiều quý tăng trưởng mạnh. Tăng trưởng vẫn tiếp tục ở các sản phẩm cốt lõi và tại các khu vực Rocky Mountain, Đông Bắc, Đông Nam và quốc tế. Việc áp dụng động cơ khoang lực kim loại-trên-kim loại MetalMax được mở rộng, với một số khu vực tiên phong áp dụng cho hơn một nửa số dự án của họ. RPC cũng báo cáo các kỷ lục mới về độ sâu của thiết bị giếng khoan tại các thành tạo địa chất Bakken và Montney.

Doanh thu dịch vụ Dây cáp giảm 8%. Biên EBITDA của Pintail vẫn duy trì ở mức giữa một chữ số, đồng thời tình trạng giá yếu kéo dài và chi phí cao hơn đã làm giảm kỳ vọng lợi nhuận dài hạn của ban quản lý đối với mảng kinh doanh này, dẫn đến khoản suy giảm giá trị 74,5 triệu USD.

Doanh thu Bơm áp lực, bao gồm xử lý axit, tăng 3%, do giá cải thiện nhẹ bị bù trừ một phần bởi số giờ bơm giảm nhẹ. Sự chậm trễ từ phía khách hàng và các vấn đề logistics của bên thứ ba đã dẫn đến thời gian không tạo ra sản lượng. Ban quản lý cho biết thiết bị chạy bằng khí đốt vẫn đạt tỷ lệ sử dụng tốt, nhưng hiệu suất sinh lời phải cải thiện trước khi tái kích hoạt công suất đang nhàn rỗi.

Định hướng từ ban quản lý

RPC dự kiến chi phí vốn năm 2026 sẽ từ 155 triệu USD đến 175 triệu USD. Một số đợt bàn giao thiết bị từng được lên kế hoạch trong năm 2026 đã chuyển sang năm 2027. Giả định không có thêm sự chậm trễ nào, ban quản lý hiện dự kiến chi phí vốn năm 2027 sẽ tương đương năm 2026.

Ban quản lý dự kiến tính mùa vụ cuối năm thông thường sẽ ảnh hưởng đến nhiều mảng dịch vụ trong quý 4, mặc dù lịch trình hiện tại của khách hàng cho thấy đợt chững lại vào kỳ nghỉ lễ có thể ít nghiêm trọng hơn so với những năm gần đây. Lịch trình của khách hàng vẫn có thể thay đổi.

Cho năm 2027, ban quản lý mô tả triển vọng là "tích cực tính chung" và cho biết các doanh nghiệp thăm dò và khai thác (E&P) có vẻ được khích lệ bởi giá hàng hóa. Tuy nhiên, công ty chưa thấy sự tăng tốc trên toàn diện và không đưa ra định hướng cụ thể về doanh thu hoặc lợi nhuận.

Rủi ro và các yếu tố cần theo dõi

• Tình trạng giá yếu kéo dài và áp lực chi phí trong mảng Dây cáp đã làm giảm đóng góp lợi nhuận dài hạn dự kiến của Pintail.
• Nguồn cung lao động đang thắt chặt và ảnh hưởng đến chi phí, mặc dù ban quản lý cho biết thách thức này không nghiêm trọng hơn đáng kể so với các đợt thị trường lao động khó khăn trước đây.
• Lạm phát, lo ngại về nhu cầu và các diễn biến địa chính trị tiếp tục tạo ra sự không chắc chắn cho hoạt động E&P.
• Tính mùa vụ thông thường của kỳ nghỉ lễ có thể làm giảm hoạt động trong quý 4, trong khi lịch trình của khách hàng vẫn có thể thay đổi.
• Một số mảng dịch vụ cần có thêm sự cải thiện về giá để hợp lý hóa việc tái đầu tư vào thiết bị.
• Dòng tiền tự do bị hạn chế bởi việc mua hàng tồn kho chiến lược, sự khan hiếm linh kiện, cũng như thời điểm thu tiền từ khách hàng và thanh toán cho nhà cung cấp.

Điểm nổi bật trong phần Q&A với chuyên gia phân tích

Khi được hỏi về những tín hiệu sớm cho năm 2027, ban quản lý cho biết họ lạc quan nhưng thừa nhận sự không chắc chắn vẫn tiếp diễn. Sự chững lại ít nghiêm trọng hơn trong quý 4 có thể giúp các hoạt động khởi động lại nhanh hơn vào đầu năm 2027.

Về sự cạnh tranh nguồn nhân lực từ việc xây dựng trung tâm dữ liệu và các ngành công nghiệp khác, ban quản lý xác nhận có sự thắt chặt nguồn cung và chi phí tăng lên, nhưng đánh giá đây là thách thức lặp đi lặp lại của ngành hơn là một sự gián đoạn nghiêm trọng bất thường.

Liên quan đến thiết bị Bơm áp lực đang nhàn rỗi, ban quản lý cho biết có thể có cầu đối với công suất bổ sung, nhưng giá sẽ cần phải tăng đáng kể. RPC cũng sẽ yêu cầu cam kết chắc chắn từ khách hàng trước khi tái kích hoạt một đội ngũ khác và hiện chưa chủ động đưa thiết bị trở lại hoạt động.

Toàn văn cuộc họp công bố kết quả kinh doanh

Toàn văn cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh

Phần trình bày của ban lãnh đạo

Operator

Good morning, and thank you for joining us for RPC Inc.'s Third Quarter 2026 Earnings Conference Call. Today's call will be hosted by Ben Palmer, President and CEO; and Mike Schmidt, Chief Financial Officer. [Operator Instructions]

I would like to advise everyone that this conference call is being recorded.

I will now turn the call over to Mr. Schmidt.

Michael Schmit

Thank you, and good morning. Before we begin, I want to remind you that some of the statements that will be made on this call could be forward-looking in nature and reflect a number of known and unknown risks. Please refer to our press release issued today, along with our 10-K and other public filings that outline those risks, all of which can be found on RPC's website at www.rpc.net.

In today's earnings release and conference call, we'll be referring to several non-GAAP measures of operating performance and liquidity. We believe these non-GAAP measures allow us to compare performance consistently over various periods. Our press release and our website contain reconciliations of these non-GAAP measures to the most directly comparable GAAP measures.

I'll now turn the call over to our President and CEO, Ben Palmer.

Ben Palmer

Thanks, Mike, and thank you for joining our call this morning. Today, we will talk about our third quarter results and provide you with a few operational highlights. While completion activity levels remained relatively subdued this quarter, RPC overall generated sequential revenue growth and particularly strong margin expansion driven by solid operational execution, strong cost leverage in several product lines, technology adoption and contributions from targeted investments.

Within Technical Services, Cudd Pressure Control's largest service line, Coiled Tubing, was up 20% sequentially. Coiled tubing revenue increased across all districts. Results during the quarter benefited from exceptionally strong job and equipment mix, which will be challenging to consistently replicate. We have taken delivery of the third 2 7/8-inch reel trailer. Recall, this is an upgrade to an existing unit and not an incremental unit.

We now have 2 additional units that are capable of a 2 7/8-inch reel-replacement upgrade. These large-diameter units continue to generate attractive utilization and support our strategy of investing in areas where we see strong full-cycle returns.

Cudd Pressure Control snubbing revenues were up 12% sequentially. The big bore snubbing unit, which went into service during the second quarter, saw its first full quarter of work during the third quarter. The unit is designed for cavern storage inspections, which is regulatory driven. This work has multiyear visibility, but likely has the strongest seasonality in the second and third quarter of each year.

Also within Technical Services, Thru Tubing Solutions downhole tools revenues decreased 2% sequentially, primarily on lower fishing activity after several strong quarters. We continue to experience growth in our core product offerings, resulting in growth in our Rocky Mountain, Northeast, Southeast and foreign districts. Thru Tubing Solutions is a market leader in downhole completion tools with a portfolio of products supported by proprietary technologies in our patent portfolio.

Our R&D team has developed a variety of enhanced tools and products that further our market leadership. Thru Tubing Solutions has introduced new sizes of MetalMax, its metal-on-metal power section, increasing availability and adoption across districts. Some of our early adopter districts have MetalMax utilized on more than half of their jobs.

MetalMax's performance and design characteristics are enabling entry into new markets and applications. The product reduces the number of trips an operator has to make out of hole, reducing nonproductive time and is capable of running in harsher conditions than traditional power sections. Our Thru Tubing Solutions team is pushing the limits with operators. During the quarter, our downhole tools set new depth records in the Bakken and Montney formations.

These results further validate the performance advantages of our technology portfolio and support continued market share gains. Overall, our downhole tools business is benefiting from more complex and longer laterals that are well suited for our technology solutions.

Turning to Wireline, revenues declined 8% sequentially. Pintail's EBITDA margins have consistently been in the mid-single-digit range for the last few quarters. While Pintail has maintained its leading Permian market position, persistent pricing weakness combined with increased cost pressures have reduced our initial long-term earnings expectations for this business.

Therefore, during the quarter, we recorded noncash impairment charges of $74.5 million related to Pintail Wireline. Cudd Energy Services' Pressure Pumping revenues, including acid, increased 3% sequentially. Pressure Pumping revenues benefited from slightly improved pricing but was offset by slightly lower pump hours. Pump hours were modestly impacted by non-Cudd nonproductive time, including customer delays, mostly related to third-party logistics issues.

Job mix was relatively consistent with the prior quarter. Both revenue and cost per pump hour increased marginally on a sequential basis. Our gas-burning Pressure Pumping equipment is well utilized with white space created by external factors. Industry spare capacity appears meaningfully lower than it was several quarters ago. We expect to maintain our current working fleets, and we'll wait for returns to further improve before reactivating equipment.

We have seen growing customer interest in our enhanced production techniques on existing wells. We were able to generate these revenues with non-gas-burning equipment and smaller crews. While customer schedules currently indicate holiday impacts may be somewhat less severe than the last several years, we still expect normal year-end seasonality to affect activity levels across many of our service lines and for customer schedules to remain fluid up until the holidays.

Macro volatility has persisted with inflation pressures occurring in multiple areas. E&P operators as a whole appear to be cautiously optimistic regarding commodity prices, although concerns around demand, inflation and geopolitical developments continue to create uncertainty. Overall, the oilfield service market is more constructive, but certain service lines need additional pricing improvements to justify reinvestment. We will continue prioritizing returns and focus on controlling factors we can influence.

With that, Mike will now discuss the quarter's financial results.

Michael Schmit

Thanks, Ben. Our third quarter financial results with sequential comparisons to the second quarter of 2026 are as follows: Revenues increased 1% to $468 million. Breaking down our operating segments, Technical Services, which represented 95% of our total third quarter revenues, were up 1%. Support Services, which represented 5% of revenues, were up 3%.

The following is a breakdown of our third quarter revenues for our largest service lines. Pressure Pumping, 30.8%; Downhole Tools, 24.6%; Wireline, 17.5%; Coiled Tubing, 10.4%; Cementing, 5.7%; Rental Tools, 3.8%. Together, these service lines accounted for 93% of our total revenues. Cost of revenues, excluding depreciation and amortization, was $350 million compared to $346 million in the previous quarter.

SG&A expenses were $51 million, largely unchanged from the $52 million in the prior quarter. Depreciation and amortization was $43 million, similar to the previous quarter. The impairment reduces future depreciation and amortization by approximately $3 million per quarter. The effective tax benefit rate was 19.2% during the quarter. Adjusted diluted EPS was $0.10 in the third quarter.

Adjustments totaled $0.30 per share and related to the impairment charges and acquisition-related employment costs. Adjusted EBITDA was $71.5 million, up from $66 million in the prior quarter. Adjusted EBITDA margin increased 100 basis points sequentially to 15.3%.

Several of our service lines experienced particularly strong activity during the quarter, and we expect normal seasonal patterns to potentially impact results as we move into the fourth quarter. Net cash provided by operating activities during the quarter was $41 million, and after CapEx of $40 million, free cash flow was $1 million. Free cash flow was impacted by working capital increasing $25 million during the quarter, primarily driven by strategic inventory purchases, including key components in short supply, as well as the timing of customer collections and vendor payments.

At quarter end, we had approximately $177 million in cash, a $30 million note payable and no borrowings on our $100 million revolving credit facility. Our regular cash dividend remains unchanged at $0.04 per share. Dividend payments totaled $27 million year-to-date. We expect 2026 capital expenditures in the range of $155 million to $175 million.

Certain equipment deliveries previously anticipated for 2026 are now expected in 2027, although additional timing changes remain possible. Assuming additional slippage does not occur, we currently expect 2027 CapEx to be similar to 2026. As always, we will evaluate CapEx based on returns and adjust spending based on our opportunities.

I'll now turn it back over to Ben for some closing remarks.

Ben Palmer

Thanks, Mike. While we remain cautious regarding the pace of broader industry improvement and the impact of normal year-end seasonality, we believe RPC is well positioned with a diverse portfolio of businesses, differentiated technologies, a strong balance sheet and the financial flexibility to pursue attractive opportunities while continuing to generate cash and deliver strong full-cycle returns.

I want to thank all of our employees who put in tremendous work to provide high levels of service and value to our customers. Thank you for joining us this morning.

And at this time, we're happy to address any questions.

Operator

[Operator Instructions] Your first question comes from the line of Don Crist with Johnson Rice.

Phần hỏi đáp

Donald Crist

I wanted to ask about early '27 indications. We're hearing that some of the larger companies are looking to add more services as they, kind of, go into '27. I know most of your services outside of Pressure Pumping are in that realm. Just any, kind of, indication as to what '27 looks like just on an early look today?

Ben Palmer

Don, I appreciate you being on. Early '27, I would say that we are optimistic. As we indicated, we think the E&Ps, both the large and the small, are encouraged by commodity prices. And so we're feeling pretty good about next year. I would say net positive. Obviously, there's always uncertainty. We're not seeing full steam ahead, but clearly, we're set up and positioned and expect things.

Hopefully, the fourth quarter slowdown is going to be a little bit more muted than it has been in some of the past few years. And hopefully, we'll get off to a good start early next year. Oftentimes, when it slows down a lot in the fourth quarter, it takes a while to get cranked back up.

So maybe that slowdown will be a little more muted, and we can get the year started off pretty strongly and capture some of that enthusiasm that we think is out there that you're referring to.

Donald Crist

I appreciate that color. And you touched on this in the press release, but I wanted to ask about labor. We're hearing some pretty strong reports that data center construction and other industries are pulling away from the oilfield. And just wanted to know if you're experiencing any of that and seeing any inflation on the labor side as data centers ramp up.

Michael Schmit

Don, this is Mike. Yes, I think labor is tightening up a little bit and a lot of reasons for that. And we have -- it does impact cost and availabilities, which -- so I think some of the things you're hearing is probably consistent with some of the things we're seeing, too.

Ben Palmer

And I would say, Don, this is Ben, that that we always, over the years, have had competition for labor. So I wouldn't suggest or would say that this particular instance, it's not particularly more difficult than it has been in other past difficult times. So it's just something we deal with.

It's something we actually always have to deal with time to time. It just -- there's different reasons why there's -- labor can be difficult to attain and retain, but we are rocking along okay, but that is something that we do hear anecdotes about.

Donald Crist

Okay. And just the last one for me. You have some spare equipment sitting on the sidelines and some cash to refurbish it if you need to. Any thoughts as to reactivating another crew as we move into '27? Is the demand there?

Ben Palmer

If our additional capacity were ready to go tomorrow, there's a likelihood we could find a place for it to work, but we need pricing to move up quite a bit. We need to have a compelling reason. We would need to have some sort of firm commitment from a customer to be able to move in that direction.

So we're going to keep our additional capacity on the sideline at this point in time. We're doing some -- a little bit of prep behind the scenes over time, but we're not moving aggressively forward to try to reactivate more equipment at this time.

Operator

We have reached the end of the Q&A session. I will now turn the call back to Mr. Ben Palmer for closing remarks.

Ben Palmer

Well, appreciate you listening in this morning, and we're looking forward to a good 2027, and we appreciate you and hope you have a good rest of the day.

Operator

This concludes today's call. A reminder that the conference call will be replayed on www.rpc.net within 2 hours following the completion of the call. Thank you for attending. You may now disconnect.