Cuộc họp công bố kết quả kinh doanh H1 2026 của Intchains (ICG): Chip ASIC mới dự kiến ra mắt vào Quý 4

Các điểm chính

• Intchains Group Limited đã báo cáo doanh thu nửa đầu năm 2026 đạt 11,1 triệu RMB do nhu cầu theo chu kỳ vẫn yếu và các hạn chế đối với việc bán máy đào tại Trung Quốc được công bố vào tháng 2 đã ảnh hưởng đến hoạt động kinh doanh.
• Tổng chi phí hoạt động là 42 triệu RMB. Lỗ ròng cơ bản và pha loãng trên mỗi cổ phiếu phổ thông là 1,22 RMB.
• Tiền và các khoản tương đương tiền, tiền gửi và chứng khoán chính phủ đạt tổng cộng 461 triệu RMB vào cuối kỳ, cho phép công ty tự tài trợ nội bộ cho chương trình ASIC đào tiền mã hóa thế hệ mới.
• Intchains đã hoàn tất quá trình tape-out dòng chip ASIC đào tiền mã hóa thế hệ mới vào tháng 7. Ban lãnh đạo đặt mục tiêu ra mắt thương mại vào quý 4 năm 2026, với doanh thu khiêm tốn dự kiến trong nửa cuối năm và đóng góp đáng kể hơn trong năm tài chính 2027.
• Tính đến ngày 30 tháng 6, công ty đã tiết kiệm được khoảng 23,1 triệu RMB chi phí nhân công quy năm nhờ tái cấu trúc, thoái vốn khỏi mảng kinh doanh chip phi cốt lõi và tăng cường sử dụng các công cụ hỗ trợ AI.
• Hội đồng quản trị đã thông qua chương trình mua lại ADS lên tới 15 triệu USD trong vòng hai năm, được tài trợ từ nguồn tiền mặt hiện có.

Dữ liệu tài chính trọng yếu

Kết quả kinh doanh và hoạt động

Dòng chip ASIC đào tiền mã hóa thế hệ mới đã chuyển từ giai đoạn hoàn tất thiết kế sang sản xuất sau khi kết thúc quá trình tape-out vào tháng 7. Các mẫu thử kỹ thuật và việc xác minh trong phòng thí nghiệm đang được tiến hành, bao gồm kiểm tra hiệu suất, độ tin cậy và nhiệt độ so với các tiêu chuẩn nội bộ.

Tùy thuộc vào kết quả xác minh thành công, Intchains có kế hoạch bắt đầu tăng tốc sản xuất ban đầu và tích hợp ở cấp độ hệ thống trước khi ra mắt thương mại vào quý 4 năm 2026 thông qua dòng sản phẩm Goldshell Miner. Dòng chip này sử dụng quy trình tiến trình chín muồi và được thiết kế để cân bằng giữa hiệu suất, độ tin cậy và khả năng cung ứng cho các thợ đào cá nhân lẫn chuyên nghiệp.

Ban lãnh đạo kỳ vọng sản phẩm mới sẽ mở rộng tổng thị trường có thể tiếp cận (TAM) của công ty và hỗ trợ các gói dịch vụ cũng như hệ thống trong tương lai. Công ty cũng kỳ vọng các dòng sản phẩm hiện tại sẽ đóng góp nếu thị trường tiền mã hóa phục hồi, đồng thời lưu ý rằng có thể nhanh chóng đặt hàng thêm các tấm wafer vì công việc tape-out đã hoàn tất.

Intchains cũng đang đánh giá các cơ hội tăng trưởng liên quan đến AI, bao gồm các thương vụ thâu tóm tiềm năng nhằm mở rộng khả năng thiết kế ASIC tùy chỉnh và tích hợp phần cứng sang lĩnh vực tính toán hỗ trợ AI. Các sáng kiến này hiện vẫn đang ở giai đoạn đầu.

Công ty cho biết 4.556 ETH đã được phân bổ cho việc staking tính đến ngày 20 tháng 8 năm 2026. Số tiền này bao gồm 3.556 ETH được gửi qua nền tảng staking Goldshell trong khi chờ kích hoạt xác minh và 1.000 ETH được staking trên nền tảng Falcon X.

Dự báo của Ban lãnh đạo

Ban lãnh đạo đặt mục tiêu ra mắt thương mại dòng chip ASIC đào tiền mã hóa mới vào quý 4 năm 2026. Sản phẩm dự kiến sẽ tạo ra doanh thu khiêm tốn trong nửa cuối năm 2026, sau đó đóng góp đáng kể hơn trong năm tài chính 2027 khi hoạt động sản xuất quy mô lớn và thương mại hóa được đẩy nhanh.

Đối với năm 2027, ban lãnh đạo cho biết họ kỳ vọng doanh thu từ sản phẩm mới sẽ vượt mức đạt được trong chu kỳ 2024 và 2025. Giám đốc Tài chính (CFO) cũng bày tỏ quan điểm rằng năm 2027 có thể là năm mạnh nhất của công ty trong giai đoạn 5 năm, mặc dù không cung cấp dự báo doanh thu định lượng cụ thể.

Intchains có kế hoạch tiếp tục các sáng kiến kỷ luật chi phí trong khoảng thời gian còn lại của năm 2026. Công ty dự định duy trì kho dự trữ ETH hiện có và tạo ra lợi suất staking, đồng thời ưu tiên tiền mặt sẵn có cho hoạt động R&D, vận hành máy đào và các sáng kiến AI thay vì mua thêm ETH.

Rủi ro và các điểm cần theo dõi

• Nhu cầu máy đào vẫn suy yếu theo chu kỳ trong nửa đầu năm, trong khi các hạn chế bán hàng tại Trung Quốc tạo thêm một yếu tố bất lợi.
• Việc ra mắt ASIC trong quý 4 phụ thuộc vào kết quả xác minh vi mạch, kiểm thử, tăng tốc sản xuất và tích hợp hệ thống thành công.
• Ban lãnh đạo mô tả môi trường tiền mã hóa hiện tại là một thị trường giá xuống (bear market). Nếu không có sự phục hồi, ASIC mới dự kiến sẽ là động lực doanh thu chính.
• Các sáng kiến AI và những thương vụ thâu tóm tiềm năng vẫn đang trong quá trình đánh giá. Thời điểm, yêu cầu về vốn và khả năng đóng góp doanh thu của các dự án này hiện chưa thể ước tính.
• Triển vọng năm 2027 của công ty phụ thuộc một phần vào việc thương mại hóa thành công ASIC mới và đối với các sản phẩm cũ, là sự phục hồi của giá tiền mã hóa cũng như nhu cầu đào coin.

Nội dung nổi bật trong phiên Q&A với các chuyên gia phân tích

Về phân bổ vốn, ban lãnh đạo cho biết công ty sẽ tài trợ cho chương trình mua lại cổ phiếu trị giá 15 triệu USD từ tiền mặt hiện có, đồng thời tiếp tục các khoản chi tiêu bình thường cho việc tape-out ASIC, hàng tồn kho và bán sản phẩm. Nhu cầu vốn cho các dự án AI hoặc các thương vụ thâu tóm tiềm năng sẽ thay đổi theo từng cơ hội và chưa được định lượng.

Liên quan đến kho dự trữ ETH, ban lãnh đạo cho biết hiện tại không có kế hoạch bán ETH. Chiến lược hiện tại là sử dụng lợi nhuận tạo ra từ việc bán máy đào cho các đợt mua ETH tiềm năng thay vì dùng thêm tiền mặt hiện có.

Về mặt cạnh tranh, ban lãnh đạo cho biết cạnh tranh liên quan đến loại tiền mã hóa mà dòng ASIC mới hướng tới không quá gay gắt, đồng thời bày tỏ niềm tin rằng sản phẩm sẽ mang lại hiệu suất hàng đầu. Công ty không tiết lộ cụ thể loại tiền mã hóa đó trong cuộc họp.

Ban lãnh đạo kỳ vọng dòng chip ASIC mới sẽ chiếm phần lớn doanh thu nếu thị trường tiền mã hóa tiếp tục yếu. Nếu giá Dogecoin và Aleo phục hồi, các dòng sản phẩm trước đây cũng có thể đóng góp vào doanh thu do Intchains có thể nhanh chóng đặt thêm đơn hàng wafer với đối tác gia công.

Toàn văn biên bản cuộc họp báo cáo kết quả kinh doanh

Toàn văn cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh

Phần trình bày của ban lãnh đạo

Operator

Thank you for standing by. My name is Priscilla, and I will be your conference operator today. At this time, I would like to welcome everyone to the IC Group Limited First Half 2026 Earnings Conference Call. [Operator Instructions] I would now like to turn the conference over to Alice Zhang with Equity Group. Please go ahead.

Alice Zhang

Thank you, operator. Good evening to everyone. Welcome to Intchains' First Half 2026 Earnings Conference Call. Please be advised that the discussions on today's call will include forward-looking statements. These statements involve known and unknown risks and uncertainties and are based on the company's current expectations and projections regarding future events that may impact its financial condition, operating results and strategic direction.

Although the company believes that the expectations expressed in these forward-looking statements are reasonable, it cannot assure you that such expectations will turn out to be correct, and the company cautions investors that actual results may differ materially from those anticipated results. Investors should review other factors that may affect its future results in the company's registration statement and other filings with the SEC. The company undertakes no obligation to publicly update or revise any forward-looking statements to reflect subsequent events or circumstances or changes in its expectations, except as required by law.

Please refer to the reconciliation of non-GAAP measures to the comparable GAAP measures in the earnings press release. The webcast replay of this conference call will be available on the Intchains' website at www.ir.inxen.com. It is my pleasure to introduce Ychen's CFO, Mr. Charles Yan, who will provide an overview of first half 2026 financial results and the company's business strategy and focus for the remainder of the year before opening the floor for questions. Charles, please go ahead.

Chaowei Yan

Thank you, Alice, and welcome, everyone. Let me start with a quick look at our first half 2026 results. The period reflected continued cyclical softness in outgoing demand, which was also impacted by the PRC mining machine sales restrictions announced in February. Revenue was RMB 11.1 million and total operating expenses were RMB 42 million with a basic and diluted net loss per ordinary share of RMB 1.22. We ended the period with RMB 461 million in cash and cash equivalents, deposits and government securities.

Our balance sheet that has allowed us to fund our next-generation chip program entirely from internal resources. Now turning into the remainder of 2026. Our progress on new product development and where we are taking the business from here. We entered this cycle with a deliberate choice, keep funding our next-generation mining ASIC development through a weaker demand environment so that we'll be ready with new products when the market turns, and that decision is now paying off.

In July, we successfully completed the tape-out of our new next-generation mining ASIC, a major technical milestone that keeps us on track for commercial launch in Q4 2026. This chip is architected specifically to optimize performance, balancing efficiency, reliability and supply availability using a mature process and is designed to improve unit economics and returns on invested capital for retail and professional miners.

The successful tape-out transitions the ASIC project from design completion to the start of the manufacturing process and sets the stage for silicon validation, followed by mass production and official commercial launch. With our capital and R&D intensive phase of this ASIC chip development now complete, the company has initiated engineering sample production and laboratory validation, including performance, reliability and thermal testing against internal benchmarks.

Subject to successful validation, Intchains expects to commence initial production ramp and system-level integration in advance of a planned commercial launch targeted for Q4. Once launched through the sales of our Goldshell Miner series, we believe it will broaden our addressable market across retail and professional miners, enhance the competitiveness of our hardware portfolio and unlock new revenue streams through future system and service offerings.

Looking into the second half, we believe we are moving quickly to capture the opportunities ahead. Our mining -- our new mining assets is expected to begin contributing a modest revenue in H2 2026, building a far more meaningful impact in fiscal 2027 as commercialization accelerates.

Longer term, we believe that this platform further strengthens our position as a leading active supplier of purpose-built mining ASIC systems, driving superior operational efficiency for our customers and advancing a more sustainable approach to proof-of-work infrastructure. It's a core part of our strategy to build a more resilient, diversified revenue base.

Beyond this new project, we are also in the early stages of evaluating new growth opportunities in artificial intelligence, including potential acquisitions that would extend our core competencies in custom ASIC design and hardware systems integration into AI-enabled computing applications. Our goal is to reduce reliance on cryptocurrency market cycles over time and to position Intchains in a higher-value computing market adjacent to our existing hardware expertise. This work is still in early stages, and we look forward to share more details as our plans develop.

On the cost side, we continued to make progress on our cost optimization efforts. As of June 30, 2026, we had realized approximately RMB 23.1 million in annualized labor cost savings through our organizational restructuring. The divestiture of our noncore chip-related business and expanded use of AI-enabled tools across our business operations. We expect to continue these cost disciplined initiatives throughout the remainder of the year. On our ETH treasury holdings, as of June 30, 2026, the fair value of our cryptocurrency assets, excluding stablecoins such as USDC and USDT was RMB 98.9 million, including approximately 9,176 ETH.

As of August 20, 2026, the company's total units of ETH stated were 4,556 with 3,556 ETH deposited through our Gold Shield staking platform pending validation activation and 1,000 ETH stakes on Falcon X platform. Going forward, we expect to maintain a prudent ETH treasury and staking position, preserving our existing treasury holdings and continue generating staking yields while prioritizing capital allocation towards our next-generation AI program and the new AI initiatives over additional ETH accumulation.

We also announced today that our Board of Directors had approved a share repurchase program, under which we may repurchase up to $15 million of our ADS over the next 2 years, funded from our existing cash balance. We believe that this program reflects our confidence in Intchains's long-term strategic direction and our commitment to creating value for shareholders. And it's consistent with our disciplined approach to capital allocation, balancing returns to shareholders with continued investment in our next-generation ASIC and new AI initiatives.

Looking ahead to second half of 2026, while we expect continued market headwinds, we will remain focused on disciplined execution, commercializing our new ASIC prioritizing cost optimization and advancing our evaluation of AI-related growth opportunities. We believe these initiatives will position Intchains for a more diversified and resilient business over the long term. With that, operator, let's open it up for questions.

Operator

[Operator Instructions] Your first question comes from the line of Mark Palmer with The Benchmark.

Phần hỏi đáp

Mark Palmer

Just you announced the new share repurchase program and also discussed ongoing R&D activities as well as the potential for M&A, especially focused on AI and AI-driven businesses. Can you talk a bit about what your capital allocation priorities are? And more broadly, what your capital allocation strategy looks like going forward?

Chaowei Yan

Firstly, for the share repurchase program, we planned $15 million for the share repurchase program. And for the R&D or R&D in current asset, we will handle this as usual. We will do the tape-out and buy the inventory and then sell them. So the capital cost of the current business, it will be -- remain the same with our prior projects. And finally, for the AI initiatives and M&A, it will depend on -- it all depends on the project we engaged. Currently, we have several projects to assess and every project has a different capital requirement. So currently, for the AI part, we cannot give accurate estimation. Thank you.

Mark Palmer

Yes. And a follow-up question, please. Charles, you made reference to the fact that you're anticipating that there will be a pickup in the impact from the newly developed ASIC product in 2027.

Can you talk a bit about how you're currently thinking about 2027, particularly with regard to the diversification of revenue that you made reference to reducing reliance on crypto cycles? And also, what should we be watching for over the next few quarters in terms of milestones or signs of your progress?

Chaowei Yan

Firstly, our next milestone of the product is the product launch, it will be happening in Q4 2026. And it will contribute some revenue for the second half, but it will not be very big. But for the 2027, the whole product will be -- the whole mass production will be on track. So in 2027, our expectation is the revenue will be better than the last cycle. And last cycle, I mean, maybe 2025 and 2024.

So -- and this is our business basic. And in addition, for other revenue or other revenue base, we will continue to state ease and will contribute meaningful revenue compared with this year and last year. And finally, the AI initiatives, if it has some meaningful process, it will also contribute additional revenue. I think the -- in current stage, I think we cannot estimate the current figure of that part. But I believe the 2027 will be a good year or the best year among 5 years of the company.

Operator

And your next question comes from the line of Matthew Galinko with Maxim Group.

Matthew Galinko

Maybe firstly, can you -- just given the environment we've been in for crypto, can you discuss any changes you're seeing in competition in the ASIC design business?

Chaowei Yan

Currently, what I can say now is that our new next-generation ASIC, the foundation of this new cryptocurrency is very good and the competition of this new cryptocurrency is not intense. We may not the first one entering into that area, but we believe that our products have a leading performance among all competitors. And I think we are very confident on this new asset or new mining machine for the for this new co and for 2027.

And on the other hand, I think the crypto environment currently, it has some soft demand issues. And now I think for the second half and next year, the market will recover and together with our business and our revenue and the ETH price. This is all our company -- all our company's business, yes.

Matthew Galinko

Great. And I guess as a follow-up to drill a little bit more into the capital allocation decisions. How do you view your ETH Treasury holdings in respect to other investment opportunities, including M&A, additional ASIC development if you see opportunities? Is the are treasury holdings potentially convertible into cash for M&A or other initiatives if it suits? Or do you intend to hold that as a fixed asset and not really consider it as part of the -- any kind of spend?

Chaowei Yan

I think we will not sell ETH firstly. And -- but we're using our own fund to buy ETH. So if we did not generate operating cash, it's difficult for us to pay, pay more money on it. So our current strategy is to sell mining machine and obtain profit and use that profit to buy the ETH.

So for the capital allocation, if we will not use the -- we will not further use current cash to buy ETH, but but this is our current strategy. I cannot ensure we will -- if we will change in the future. But currently, we are using this strategy. Our current cash will used in R&D, mining machine sales, current business and AI initiatives. Thank you.

Matthew Galinko

And maybe last question for me. In addition to the new machine that you're rolling out in Q4 and you expect to contribute to 27. Do you expect any -- if we get a recovery in the crypto market, do you expect to have decent contribution from other products in your portfolio? Or do you think that 27% is going to be just predominantly driven by the new launch?

Chaowei Yan

I think if the, currently -- if the -- now currently, cryptocurrency is in the bear market. So if the market did not recover, if the market did not recover, I think we can -- our main product is this new product -- our main revenue will come from -- contributed by this new product.

But if the market recovers, the all the price, the Dogecoin price, the Aleo coin price recover, then we will have another other contributions from the prior product line because we have finished the tape-out. So it's very quick for us to order more wafer from our fab.

Operator

And I'm showing no further questions at this time. I would like to turn it back to Charles Yan for closing remarks.

Chaowei Yan

Yes. Thanks again to all of you for joining us. We are always open to a dialogue with investors. Please feel free to reach out to us or to our Investor Relations firm, -- the Equity Group for any additional questions. We look forward to speaking with you all again on our next call. Thank you.

Operator

Ladies and gentlemen, this concludes today's conference call. Thank you all for joining. You may now disconnect.