RPM Ghi Nhận Doanh Thu Quý 1 Kỷ Lục, Dự Báo Tăng Trưởng FY2027 Ở Mức Một Chữ Số Tầm Trung

RPM International Inc. đã báo cáo doanh thu và EBITDA điều chỉnh kỷ lục trong quý tài chính thứ nhất nhờ hoạt động khả quan của mảng sơn phủ hiệu suất cao và sản phẩm tiêu dùng, cùng với các lợi ích từ chương trình cải tiến MAP, giúp bù đắp cho nhu cầu sản phẩm xây dựng yếu hơn và tình trạng thiếu hụt nguyên liệu thô. Công ty cũng đặt kỳ vọng doanh số và EBITDA điều chỉnh cho năm tài chính 2027 tăng trưởng ở mức một chữ số trung bình, đồng thời chuẩn bị các đợt điều chỉnh tăng giá bổ sung để ứng phó với lạm phát gia tăng.

Trong 3 tháng kết thúc ngày 31/8/2026, doanh thu tăng 4,8% so với cùng kỳ năm trước lên 2,22 tỷ USD. Doanh số tự thân tăng 3,1%, các thương vụ thâu tóm sau khi trừ thoái vốn đóng góp 1,6%, và tác động tỷ giá hối đoái đóng góp 0,1%.

EBITDA điều chỉnh, một thước đo phi GAAP, đã tăng 4,5% lên 405,5 triệu USD, mặc dù biên EBITDA điều chỉnh giảm nhẹ 10 điểm cơ bản xuống 18,3%. Biên lợi nhuận gộp giảm 100 điểm cơ bản xuống 41,3%, chủ yếu do lạm phát, trong khi việc tối ưu hóa chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp và hành chính (SG&A) đã bù đắp phần lớn áp lực này ở cấp độ biên EBITDA điều chỉnh.

Lợi nhuận ròng GAAP phân bổ cho cổ đông của RPM tăng 12,6% lên 256,4 triệu USD, trong khi thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng (EPS pha loãng) tăng 13,6% lên 2,01 USD. EPS pha loãng điều chỉnh tăng 5,3% lên 1,98 USD.

RPM cho biết doanh số tăng, lợi ích vận hành từ chương trình MAP và chi phí chăm sóc sức khỏe thấp hơn đã hỗ trợ cho lợi nhuận. Khả năng sinh lời bị hạn chế bởi lạm phát nguyên liệu thô, 6,3 triệu USD chi phí bảo hành tại một mảng kinh doanh đang được xem xét đóng cửa và 4,4 triệu USD chi phí nợ xấu liên quan đến sự phá sản của một khách hàng.

Mảng Sơn phủ hiệu suất cao dẫn đầu tăng trưởng

Bộ phận Sơn phủ hiệu suất cao đạt kết quả kinh doanh theo mảng tốt nhất. Doanh số tăng 10,2% lên mức kỷ lục 629,7 triệu USD, bao gồm tăng trưởng tự thân 7,9%, đóng góp từ thâu tóm 1,8% và lợi ích tỷ giá hối đoái 0,5%. EBITDA điều chỉnh tăng 18,2% lên 121,1 triệu USD, giúp biên lợi nhuận của mảng tăng 130 điểm cơ bản lên 19,2%.

RPM giải thích kết quả này là nhờ nhu cầu diện rộng, đặc biệt đối với các giải pháp kỹ thuật dùng trong các tòa nhà hiệu suất cao cũng như các dự án năng lượng và hạ tầng. Các thị trường mới nổi cùng mảng sơn phủ và phụ gia thực phẩm cũng tăng trưởng mạnh mẽ. Sản lượng cao hơn đã cải thiện đòn bẩy chi phí cố định, trong khi việc điều chỉnh giá và tối ưu hóa tập trung vào SG&A đã giúp đối phó với lạm phát nguyên liệu thô.

Doanh số của Bộ phận Sản phẩm tiêu dùng tăng 5,3% lên mức kỷ lục 726,7 triệu USD, hầu như toàn bộ nhờ vào tăng trưởng tự thân. Việc mở rộng diện tích trưng bày trên kệ hàng, các sản phẩm mới và chính sách giá đã đóng góp vào mức tăng này. EBITDA điều chỉnh tăng 5,5% lên 146,6 triệu USD, và biên lợi nhuận cải thiện 10 điểm cơ bản lên 20,2% do tăng trưởng sản lượng, hiệu suất sử dụng chi phí cố định và các cải tiến vận hành từ MAP đã bù đắp một phần áp lực lạm phát.

Kết quả của Bộ phận Sản phẩm xây dựng yếu hơn. Doanh số tăng 0,8% lên 859,2 triệu USD, do mức đóng góp 2,5% từ các thương vụ thâu tóm và thoái vốn đã bù đắp thừa cho mức sụt giảm tự thân 1,7%. Thương vụ thâu tóm Kalzip và chính sách giá đã hỗ trợ doanh thu, nhưng nhu cầu chậm lại ở thị trường giáo dục và y tế, trong khi tình trạng thiếu hụt nguyên liệu thô từ các nhà cung cấp đã hạn chế nguồn cung sản phẩm.

EBITDA điều chỉnh của mảng này giảm 9,7% xuống 166,2 triệu USD, và biên lợi nhuận thu hẹp 230 điểm cơ bản xuống 19,3%. Sản lượng thấp hơn làm giảm khả năng hấp thụ chi phí cố định, trong khi lạm phát, chi phí phát sinh từ việc khách hàng phá sản và chi phí bảo hành tại mảng kinh doanh ở châu Âu đang xem xét đóng cửa đã gia tăng áp lực. Tối ưu hóa SG&A đã giúp bù đắp một phần.

Xét theo khu vực địa lý, Bắc Mỹ, chiếm 77% doanh số hàng quý, tăng 2,6%. Châu Âu tăng 5,9%, nhờ các hoạt động mua bán và sáp nhập (M&A). Doanh số tăng 23,1% ở Mỹ Latinh, 26,8% ở châu Phi, Trung Đông và các thị trường nước ngoài khác, và 38,4% ở Châu Á - Thái Bình Dương. RPM cho biết tăng trưởng ở các thị trường mới nổi vượt quá 20%, nhờ các giải pháp kỹ thuật cho các dự án xây dựng và hạ tầng.

Lạm phát gia tăng khi các đợt tăng giá được mở rộng

RPM hiện dự báo lạm phát nguyên liệu thô từ 9% đến 11% trong quý tài chính thứ hai, so với dự báo 6% đến 8% trước đó, tiếp theo là 7% đến 9% trong quý thứ ba. Công ty cho biết giá dầu ở mức cao đã làm tăng các giả định lạm phát của mình. Mặc dù tình trạng thiếu hụt polyurethane đã được cải thiện, nhưng chi phí liên quan cao hơn dự kiến sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận quý hai.

Để ứng phó, RPM đang triển khai các đợt tăng giá bổ sung diện rộng và áp dụng phụ phí để bù đắp cho cước phí vận chuyển gia tăng.

Đối với quý hai, ban lãnh đạo dự kiến doanh số hợp nhất và EBITDA điều chỉnh sẽ tăng trưởng ở mức một chữ số từ thấp đến trung bình so với cùng kỳ năm trước. Doanh số mảng Sản phẩm xây dựng dự báo tăng ở mức một chữ số thấp, Sơn phủ hiệu suất cao tăng ở mức một chữ số từ trung bình đến cao, và Sản phẩm tiêu dùng tăng ở mức một chữ số từ thấp đến trung bình.

Các yếu tố hỗ trợ dự kiến bao gồm tối ưu hóa SG&A, chính sách giá, nhu cầu năng lượng và hạ tầng, sự ổn định của người tiêu dùng, các thị trường mới nổi, cùng hoạt động sửa chữa và bảo trì duy trì đà tăng trưởng tốt. Sự không chắc chắn về kinh tế, lạm phát, chi phí khởi chạy tại các cơ sở dùng chung mới và sự suy yếu ở thị trường giáo dục và y tế dự kiến sẽ tiếp tục là những lực cản.

Cho năm tài chính 2027, RPM dự kiến cả doanh số hợp nhất và EBITDA điều chỉnh đều tăng ở mức một chữ số trung bình. Triển vọng trước đó của công ty dự báo doanh số tăng từ 3% đến 7% và EBITDA điều chỉnh tăng từ 5% đến 10%. Công ty xác định một chương trình MAP mới, 75 triệu USD tiết kiệm chi phí tập trung vào SG&A đã công bố trước đó, chính sách giá, cùng nhu cầu hạ tầng, năng lượng, sửa chữa và bảo trì là các yếu tố hỗ trợ dự kiến. Các rủi ro bao gồm sự không chắc chắn về kinh tế, lạm phát, chi phí khởi chạy cơ sở dùng chung và cơ sở so sánh thách thức hơn trong nửa cuối năm.

Vốn lưu động giảm xuống còn 22,2% doanh số 12 tháng gần nhất từ mức 23,7% của một năm trước đó mặc dù chuỗi cung ứng bị gián đoạn. RPM đã hoàn trả 90,5 triệu USD cho các cổ đông thông qua cổ tức và mua lại cổ phiếu, tăng 10,2% so với cùng kỳ năm ngoái, và đã chi 58,5 triệu USD cho chi tiêu vốn, so với 62,5 triệu USD trong quý cùng kỳ năm trước. Công ty kết thúc kỳ báo cáo với 1,21 tỷ USD thanh khoản và đã thâu tóm nhà cung cấp vật liệu chống thấm ngầm Volteco trong quý hai.