Micron Ghi Nhận Doanh Thu Quý 4 Kỷ Lục, Dự Báo Năm Tài Chính 2027 Đạt Kỷ Lục

Micron Technology Inc. (Nasdaq: MU) đã báo cáo kết quả kinh doanh quý 4 năm tài chính đạt mức kỷ lục do giá bộ nhớ cao hơn, sản lượng giao hàng tăng và cầu trung tâm dữ liệu mạnh mẽ đã giúp doanh thu tăng gần 5 lần so với cùng kỳ năm ngoái. Nhà sản xuất chip này cũng dự báo một năm kỷ lục khác trong năm tài chính 2027, dựa trên điều kiện cung cầu thắt chặt hơn đối với bộ nhớ và lưu trữ.

Doanh thu trong quý kết thúc của năm tài chính 2026 đạt 54,23 tỷ USD, tăng 31% so với quý trước và tăng 379% so với cùng kỳ năm ngoái. Biên lợi nhuận gộp theo chuẩn phi GAAP đạt 87%, so với 85% trong quý trước và 46% của cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận ròng phi GAAP tăng lên 38,40 tỷ USD, tương đương 33,42 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, trong khi lợi nhuận ròng GAAP đạt 37,70 tỷ USD, tương đương 32,87 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng.

Tính chung cả năm tài chính, doanh thu đã tăng 256% lên 133,19 tỷ USD. Lợi nhuận ròng phi GAAP đạt 86,76 tỷ USD, tương đương 75,52 USD trên mỗi cổ phiếu pha loãng, so với 9,47 tỷ USD, tương đương 8,29 USD trên mỗi cổ phiếu trong năm tài chính 2025. Lợi nhuận ròng GAAP đạt tổng cộng 84,97 tỷ USD.

Các mảng kinh doanh trung tâm dữ liệu dẫn đầu tăng trưởng

DRAM mang về 39,77 tỷ USD, chiếm 73% doanh thu quý 4, tăng 27% so với quý trước. Sản lượng bit DRAM giao hàng tăng ở mức khoảng giữa một chữ số %, trong khi giá bán trung bình tăng ở vùng cao của khoảng mười mấy phần trăm. Doanh thu DRAM cả năm vượt 100 tỷ USD, tăng 252% lên 100,68 tỷ USD.

Doanh thu NAND tăng 42% so với quý trước lên 14,10 tỷ USD, chiếm 26% doanh số quý. Sản lượng bit giao hàng tăng khoảng 10%, và giá bán trung bình tăng khoảng 30%. Doanh thu NAND cả năm tài chính tăng 274% lên 31,79 tỷ USD.

Doanh thu của Bộ phận Kinh doanh Trung tâm Dữ liệu Cốt lõi tăng 56% so với quý trước lên mức kỷ lục 18,0 tỷ USD, nhờ giá bán và sản lượng giao hàng cao hơn. Biên lợi nhuận gộp của bộ phận này mở rộng thêm 290 điểm cơ bản lên 90%, phản ánh giá bán và cơ cấu sản phẩm thuận lợi. Doanh thu của Bộ phận Kinh doanh Bộ nhớ Đám mây tăng 18% so với quý trước lên mức kỷ lục 16,3 tỷ USD, với biên lợi nhuận gộp đạt 83%.

Doanh thu SSD cho trung tâm dữ liệu đạt gần 10 tỷ USD, gấp hơn 10 lần so với mức của một năm trước đó và chiếm hơn hai phần ba tổng doanh thu NAND của Micron. Công ty cho biết các cơ hội cầu đang mở rộng khi SSD được sử dụng cho bộ lưu trữ bộ nhớ ngữ cảnh AI, giảm tải KV-cache và thay thế ổ đĩa cứng.

Doanh thu HBM tăng trưởng nhanh hơn tổng doanh thu của toàn công ty trong quý do Micron tăng cường giao hàng cho tập khách hàng rộng lớn hơn. Công ty đã hoàn tất các thỏa thuận bao phủ đại đa số nguồn cung bit HBM trong năm dương lịch 2027, với mức tăng giá đáng kể so với cùng kỳ năm ngoái mà họ cho biết đang thu hẹp khoảng cách biên lợi nhuận gộp với DRAM truyền thống. Micron cũng đang đẩy mạnh sản xuất HBM4 và hợp tác với NVIDIA trên phương án triển khai HBM4E tùy chỉnh có tên gọi là NVHBM.

Bên ngoài mảng trung tâm dữ liệu, doanh thu của Bộ phận Kinh doanh Di động và Khách hàng cá nhân tăng 14% so với quý trước lên mức kỷ lục 13,1 tỷ USD, dù sản lượng bit giao hàng thấp hơn, nhờ giá bán cao hơn và cơ cấu sản phẩm thuận lợi hỗ trợ kết quả. Gần một nửa doanh thu của bộ phận này đến từ các sản phẩm 1-gamma của Micron. Doanh thu của Bộ phận Kinh doanh Tự động hóa và Nhúng tăng 47% lên mức kỷ lục 6,8 tỷ USD nhờ giá bán và sản lượng giao hàng tăng.

Triển vọng năm tài chính 2027 và kế hoạch đầu tư

Đối với quý 1 năm tài chính 2027, Micron dự kiến doanh thu phi GAAP đạt 61,5 tỷ USD, cộng hoặc trừ 1,5 tỷ USD, biên lợi nhuận gộp khoảng 86,25% và lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu pha loãng đạt 38,15 USD, cộng hoặc trừ 1,00 USD. Chi tiêu vốn ròng dự kiến đạt khoảng 11,5 tỷ USD và thuế suất dự kiến khoảng 15,5%.

Ban lãnh đạo dự kiến năm tài chính 2027 sẽ là một năm kỷ lục khác, với doanh thu tăng trưởng qua từng quý. Công ty dự báo biên lợi nhuận gộp quý 1 sẽ là điểm thấp nhất trong năm, một phần vì chi phí thù lao khuyến khích sản xuất cao hơn của năm tài chính 2026 đã được hấp thụ vào hàng tồn kho và sẽ ảnh hưởng đến giá vốn hàng bán khi số hàng tồn kho đó được bán ra. Biên lợi nhuận gộp dự kiến sẽ cao hơn sau quý 1, ngay cả khi công ty giả định tốc độ tăng giá sẽ vừa phải hơn.

Chi phí hoạt động dự kiến sẽ tăng khoảng 2,5 tỷ USD trong năm tài chính 2027, chủ yếu do chi phí nghiên cứu và phát triển cũng như thù lao khuyến khích cao hơn. Micron cũng có kế hoạch tăng chi tiêu vốn năm tài chính 2027 so với các kế hoạch trước đó. Phần lớn khoản tăng này sẽ tài trợ cho việc xây dựng nhằm đẩy nhanh tiến độ đưa phòng sạch vào hoạt động trong cuối năm dương lịch 2028 và những năm sau đó, trong khi một số khoản chi mua sắm thiết bị đang được đẩy sớm lên để tối ưu hóa không gian hiện có.

Micron dự kiến cả thị trường DRAM và NAND sẽ tiếp tục bị hạn chế về nguồn cung trong năm dương lịch 2027 và 2028. Công ty dự báo sản lượng bit DRAM giao hàng của toàn ngành sẽ tăng trong vùng thấp của khoảng 20% trong cả hai năm và sản lượng bit NAND giao hàng sẽ tăng trong khoảng giữa 20%. Sản lượng bit HBM giao hàng dự kiến sẽ tăng trưởng nhanh hơn DRAM truyền thống cho đến năm 2028.

Công ty đã ký 26 thỏa thuận khách hàng chiến lược nhiều năm theo hình thức bao tiêu (take-or-pay), ước tính sẽ chiếm hơn 35% doanh thu cho đến năm 2030. Các cam kết tài chính của khách hàng theo các thỏa thuận và gia hạn đã đạt 32 tỷ USD, chủ yếu dưới dạng tiền đặt cọc bằng tiền mặt. Một số thỏa thuận hiện kéo dài đến năm 2031.

Micron đã tạo ra 43,97 tỷ USD dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trong quý 4 và 33,20 tỷ USD dòng tiền tự do đã điều chỉnh. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh cả năm đạt 89,68 tỷ USD, trong khi dòng tiền tự do đã điều chỉnh đạt tổng cộng 62,31 tỷ USD. Công ty kết thúc quý với 75,48 tỷ USD thanh khoản.

Triển vọng vẫn chịu nhiều yếu tố không chắc chắn xoay quanh nhu cầu, giá cả, yêu cầu của khách hàng, việc thực thi sản xuất và thời điểm đưa công suất mới vào hoạt động. Micron lưu ý rằng các cơ sở sản xuất mới cần có thời gian để tăng công suất và nhìn chung chỉ đóng góp đáng kể sau vài quý kể từ đợt sản xuất đầu tiên. Sụt giảm số lượng đơn vị ở mức hai chữ số tiềm ẩn trong thị trường PC và di động cũng tiếp tục là một yếu tố hạn chế, ngay cả khi các thiết bị cao cấp với dung lượng bộ nhớ cao hơn hỗ trợ doanh thu của ngành.