Conagra tái khẳng định triển vọng năm tài chính 2027 khi EPS quý 1 tăng

Conagra Brands (NYSE: CAG) đã tái khẳng định triển vọng năm tài chính 2027 sau khi thu nhập điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu quý 1 tăng 5,1%, ngay cả khi doanh thu hữu cơ giảm và biên lợi nhuận thu hẹp. Công ty thực phẩm đóng gói này cho biết họ đang đẩy mạnh chiến lược định giá, tăng cường đầu tư vào thương hiệu, triển khai các sáng kiến năng suất và tối ưu hóa chuỗi cung ứng để hỗ trợ các mục tiêu cho cả năm.

Doanh thu thuần hữu cơ quý 1 giảm 1,1% so với cùng kỳ năm trước xuống 2,59 tỷ USD. Doanh thu thuần báo cáo đạt 2,60 tỷ USD, giảm 1,4%, do mức giảm 2,1% về sản lượng đã lấn át mức đóng góp 1,0% từ giá bán và cơ cấu sản phẩm. Biến động tỷ giá hối đoái đóng góp thêm 0,2%, trong khi các hoạt động thâu tóm và sáp nhập làm giảm 0,5% doanh thu.

Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh giảm 62 điểm cơ bản xuống 23,8%, và biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm 33 điểm cơ bản xuống 11,5%. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm 4,1% xuống 298 triệu USD. Lạm phát giá vốn hàng bán, bao gồm tác động của thuế quan, đã làm giảm biên lợi nhuận hoạt động, trong khi yếu tố giá bán, cơ cấu sản phẩm và năng suất chỉ bù đắp được một phần.

EPS điều chỉnh tăng lên 0,41 USD từ mức 0,39 USD. Phân tích biến động lợi nhuận của công ty cho thấy thu nhập cao hơn từ vốn cổ phần đã đóng góp 0,03 USD/cổ phiếu, trong khi lợi nhuận hoạt động điều chỉnh thấp hơn làm giảm 0,01 USD EPS. Các yếu tố khác, bao gồm thu nhập từ hưu trí, chi phí lãi vay và chi phí thuế điều chỉnh, nhìn chung không thay đổi.

Kết quả hoạt động theo bộ phận

Doanh thu hữu cơ của mảng Hàng tạp hóa & Đồ ăn vặt giảm 2,0% do mức giảm 5,4% về sản lượng lấn át mức đóng góp 3,4% từ giá bán và cơ cấu sản phẩm. Bộ phận này ghi nhận 1,05 tỷ USD doanh thu báo cáo. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm 7,2% xuống 205 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh thu hẹp 95 điểm cơ bản xuống 19,5%.

Mảng Thực phẩm đông lạnh & Mát ghi nhận doanh thu 1,05 tỷ USD, với doanh thu hữu cơ giảm 1,6%. Giá bán và cơ cấu sản phẩm giảm 1,5%, trong khi sản lượng gần như không đổi, chỉ giảm 0,1%. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm 13,0% xuống 100 triệu USD, và biên lợi nhuận giảm 118 điểm cơ bản xuống 9,4%.

Doanh thu hữu cơ quốc tế tăng 0,9%, nhờ mức đóng góp 1,6% từ giá bán và cơ cấu sản phẩm bù đắp cho mức giảm 0,7% về sản lượng. Doanh thu báo cáo đạt tổng cộng 218 triệu USD. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm 8,6% xuống 34 triệu USD, với biên lợi nhuận giảm 196 điểm cơ bản xuống 15,8%.

Mảng Dịch vụ thực phẩm đạt kết quả doanh thu tăng trưởng mạnh nhất, với doanh thu hữu cơ tăng 3,3% nhờ sản lượng tăng 2,5% và tác động tích cực 0,8% từ giá bán và cơ cấu sản phẩm. Doanh thu báo cáo đạt 273 triệu USD. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 11,4% lên 31 triệu USD, và biên lợi nhuận mở rộng 83 điểm cơ bản lên 11,3%.

Mức tiêu dùng bán lẻ nhìn chung duy trì ổn định tính theo giá trị USD mặc dù sản lượng giảm. Tổng mức tiêu dùng các sản phẩm của Conagra giảm 0,6% về giá trị USD và 3,3% về sản lượng trong 13 tuần kết thúc vào ngày 30/8/2026. Mức tiêu dùng đồ đông lạnh giảm 0,7% về giá trị USD và 0,5% về sản lượng, trong khi đồ ăn vặt đi ngang về giá trị USD nhưng giảm 3,9% về sản lượng. Thực phẩm thiết yếu giảm 1,1% về giá trị USD và 5,5% về sản lượng.

Đầu tư, năng suất và dòng tiền

Conagra đã tăng chi phí quảng cáo và khuyến mãi thêm 15% so với cùng kỳ năm trước trong quý này. Chi phí A&P tăng lên 60,9 triệu USD từ 52,9 triệu USD và chiếm 2,3% doanh thu thuần, so với mức 2,0% của một năm trước đó. Công ty cho biết chi tiêu tập trung đã làm tăng phạm vi tiếp cận và sự tương tác trên truyền thông, với lượt hiển thị đạt 2,2 tỷ so với 520 triệu trong quý tương đương của năm tài chính 2025 và hiệu suất truyền thông cải thiện 35% tính trên chi phí cho mỗi lượt hiển thị.

Ban lãnh đạo cho biết năng suất vẫn đi đúng hướng để vượt mức 4% trong năm. Conagra cũng đang tiến triển với các dự án chi phí vốn và tối ưu hóa mạng lưới, tinh gọn cơ cấu lãnh đạo, rà soát danh mục sản phẩm và đánh giá các lựa chọn chiến lược cho các mảng kinh doanh phi cốt lõi. Trả nợ vẫn là ưu tiên hàng đầu trong phân bổ vốn sau đợt tái ấn định cổ tức vào tháng 7.

Khả năng tạo tiền mặt yếu đi trong quý. Tiền thuần sử dụng cho các hoạt động vận hành là 4 triệu USD, so với dòng tiền hoạt động 121 triệu USD của một năm trước đó. Chi phí vốn giảm xuống 124 triệu USD từ 147 triệu USD, nhưng dòng tiền tự do âm 128 triệu USD, so với âm 26 triệu USD trong cùng kỳ năm ngoái.

Conagra kết thúc quý với 7,76 tỷ USD nợ và 372 triệu USD tiền mặt. Nợ thuần giảm xuống 7,39 tỷ USD từ 7,58 tỷ USD một năm trước đó, trong khi tỷ lệ đòn bẩy thuần tăng lên 3,99 lần từ 3,55 lần. Công ty đã trả 168 triệu USD cổ tức và mua lại 44 triệu USD cổ phiếu trong quý.

Triển vọng năm tài chính 2027

Conagra duy trì dự báo cho năm tài chính 2027 với doanh thu hữu cơ giảm từ 1% đến 3%, biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đạt từ 10,0% đến 10,5%, và EPS điều chỉnh đạt từ 1,40 USD đến 1,50 USD.

Triển vọng giả định lạm phát, bao gồm cả tác động của thuế quan, ở mức khoảng 5% đến 6% và năng suất trên 4%. Đầu tư A&P dự kiến sẽ tăng lên khoảng 3% doanh thu, trong khi chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp (SG&A) điều chỉnh không bao gồm A&P dự kiến khoảng 10,5% doanh thu. Dự báo EPS bao gồm khoảng 140 triệu USD thu nhập từ vốn cổ phần, 25 triệu USD thu nhập hưu trí, 360 triệu USD chi phí lãi vay, thuế suất điều chỉnh khoảng 24%, và tác động khoảng 0,05 USD từ việc so sánh với năm tài chính kéo dài 53 tuần.

Đối với quý 2, ban lãnh đạo dự báo doanh thu hữu cơ giảm khoảng 2%. Việc điều chỉnh giá chiến lược trên cơ sở lạm phát dự kiến có hiệu lực vào giữa quý, mà không có sự thay đổi nào đối với phản ứng sản lượng giả định của công ty. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh dự kiến nằm trong khoảng từ 7% đến 9% (vùng một chữ số cao), phản ánh chi phí logistics và nhiên liệu cao hơn, chi tiêu A&P được đẩy nhanh và sự dịch chuyển chi phí SG&A từ quý 1.

Triển vọng vẫn chịu sự tác động của các rủi ro bao gồm lạm phát, thuế quan, chi phí hàng hóa và vận chuyển, áp lực chi tiêu của người tiêu dùng, gián đoạn chuỗi cung ứng, độ co giãn về giá và khả năng của Conagra trong việc đạt được năng suất, tiết kiệm chi phí và giảm nợ theo kế hoạch.