EPS quý 2 của CarMax tăng vọt 81% nhờ doanh số bán xe và thu nhập từ CAF cao hơn

CarMax (NYSE: KMX) vừa báo cáo lợi nhuận quý 2 tài chính tăng mạnh nhờ sản lượng bán lẻ và bán buôn tăng trưởng tích cực, thu nhập từ CarMax Auto Finance cao hơn và kiểm soát chi phí chặt chẽ hơn đã bù đắp áp lực lên lợi nhuận gộp từ xe. Lãi trên mỗi cổ phiếu pha loãng tăng 81,3% so với cùng kỳ năm ngoái lên 1,16 USD, trong khi lợi nhuận ròng tăng 73,3% lên 165,3 triệu USD.

Doanh thu bán hàng ròng và doanh thu hoạt động trong quý kết thúc ngày 31/8/2026 đạt 7,88 tỷ USD, tăng 19,5% so với một năm trước đó. Tổng lợi nhuận gộp tăng 11,4% lên 799,5 triệu USD, tốc độ tăng chậm hơn so với tăng trưởng doanh thu do giá vốn bán hàng của xe đã qua sử dụng và bán buôn tăng.

Sản lượng tăng hỗ trợ tăng trưởng doanh thu

Doanh số bán lẻ xe đã qua sử dụng tính theo đơn vị tăng 13,8%, bao gồm mức tăng 13,0% tại các cửa hàng tương đương. CarMax cho rằng kết quả bán lẻ khả quan hơn là nhờ định giá cạnh tranh hơn được hỗ trợ bởi hiệu quả tân trang xe, quản lý linh hoạt lợi nhuận gộp trên mỗi đơn vị và các thuật toán định giá cải tiến. Công ty cũng đề cập đến sự tập trung của Ủy ban Thương mại Liên bang vào tính minh bạch của giá cả.

Doanh số bán buôn tính theo đơn vị tăng 15,9%, nâng tổng mức tăng trưởng đơn vị lên 14,7%. Doanh thu từ xe đã qua sử dụng tăng 19,7% lên 6,31 tỷ USD, trong khi doanh thu bán buôn tăng 18,2% lên 1,36 tỷ USD.

CarMax đã mua khoảng 310.000 xe trong quý, tăng 5,9% so với một năm trước đó. Lượng xe mua từ người tiêu dùng gần như không đổi, chỉ tăng 0,2%, trong khi xe thu mua từ các đại lý tăng 53,7%.

Lợi nhuận gộp khác tăng 33,1%, nhờ sự tăng trưởng của các chương trình bảo vệ mở rộng và hoạt động dịch vụ. Mức tăng đó đã giúp nâng tổng lợi nhuận gộp ngay cả khi giá vốn bán xe đã qua sử dụng tăng 20,8% và giá vốn bán buôn tăng 20,6%.

Chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp và quản lý chung (SG&A) tăng 4,6% lên 628,6 triệu USD, thấp hơn nhiều so với tốc độ tăng trưởng doanh số bán theo đơn vị. Chi phí SG&A trên mỗi đơn vị tổng thể giảm 8,8%, tương đương 157 USD, xuống còn 1.621 USD. CarMax cho biết công ty vẫn đi đúng hướng để đạt mục tiêu tiết kiệm chi phí SG&A 200 triệu USD tính theo tỷ lệ quy năm vào cuối năm tài chính 2027.

Thu nhập từ tài trợ ô tô tăng khi CarMax mở rộng hoạt động cho vay Tier 2

Thu nhập từ CarMax Auto Finance tăng 32,1% lên 135,6 triệu USD. Biên lãi thuần tổng thể của đơn vị này vẫn giữ nguyên ở mức 6,6%, trong khi chi phí dự phòng rủi ro tín dụng giảm 20,3% xuống 113,4 triệu USD. Ban lãnh đạo cho biết tình hình tổn thất tín dụng nằm trong phạm vi kỳ vọng.

CAF đã tài trợ vốn cho 40,9% số đơn vị xe của CarMax trong quý, giảm 170 điểm cơ bản so với năm trước. Tuy nhiên, thị phần tài trợ Tier 2 của bộ phận này đã tăng từ 10% lên 22%, đưa CAF trở thành bên cho vay Tier 2 lớn nhất của công ty. Sự mở rộng này là một phần trong nỗ lực của CarMax nhằm phát triển mô hình tài trợ vốn và bảo hiểm rủi ro toàn bộ phổ tín dụng, đồng thời thúc đẩy tỷ lệ thâm nhập tổng thể của CAF hướng tới mục tiêu ban đầu là 50%, so với mức 42% tính từ đầu năm tài chính đến nay.

Mảng kinh doanh tài chính cũng đã hoàn tất đợt bán thứ hai lợi ích tài chính còn lại gắn liền với giao dịch chứng khoán bảo đảm bằng tài sản non-prime 2026-B. CarMax đã ghi nhận khoản lãi 16,6 triệu USD từ đợt bán này và 6,1 triệu USD phí dịch vụ bổ sung trong quý. Công ty cho biết giao dịch này mang lại sự linh hoạt bổ sung để hỗ trợ tăng trưởng.

Chiến lược tăng trưởng tập trung vào định giá, công cụ kỹ thuật số và hiệu quả

Chiến lược “Shift into GEAR” của CarMax tập trung vào việc cải thiện danh mục sản phẩm xe cung cấp, đơn giản hóa trải nghiệm khách hàng, nâng cao khả năng sinh lời trên toàn bộ CAF và các gói dịch vụ bảo vệ mở rộng, đồng thời vận hành hiệu quả hơn. Các sáng kiến hiện tại bao gồm giảm chi phí tân trang xe, tăng cường khả năng logistics, kết nối năng lực kỹ thuật số với hoạt động của cửa hàng và sử dụng trí tuệ nhân tạo để hỗ trợ tương tác với khách hàng cũng như các quyết định kinh doanh.

Trong quý, CarMax đã mở rộng ứng dụng công nghệ giọng nói dựa trên AI và thiết kế lại các trang chi tiết xe trực tuyến. Công ty cũng bổ nhiệm Elizabeth Dirgins làm Phó Chủ tịch điều hành kiêm Giám đốc Kỹ thuật số và Khách hàng, một vị trí mới được tạo ra để giám sát trải nghiệm khách hàng, tiếp thị, sản phẩm và các đội ngũ Edmunds.

Jeff Campbell đã gia nhập đội ngũ lãnh đạo cấp cao với tư cách là Phó Chủ tịch cấp cao phụ trách chiến lược. Ông sẽ lãnh đạo một bộ phận tập trung kết hợp chiến lược, khoa học dữ liệu, AI và định giá. CarMax dự kiến sẽ cung cấp thêm chi tiết về các sáng kiến tăng trưởng và các cột mốc phát triển tại sự kiện cập nhật chiến lược trực tuyến vào ngày 3/11.

Công ty cho biết có kế hoạch tái khởi động việc mua lại cổ phiếu ở mức khiêm tốn trong quý 3. Tỷ lệ đòn bẩy ròng của công ty là 1,9 lần vào cuối kỳ, nằm trong khoảng mục tiêu từ 1,5 đến 2,0 lần. Các ưu tiên phân bổ vốn của CarMax vẫn là duy trì tính linh hoạt của bảng cân đối kế toán, đầu tư vào hoạt động kinh doanh cốt lõi, theo đuổi các thương vụ M&A giúp tăng giá trị và các khoản đầu tư chiến lược, đồng thời hoàn trả phần vốn dư thừa cho cổ đông.

Trong 6 tháng đầu năm tài chính 2027, doanh thu tăng 12,4% lên 15,89 tỷ USD, trong khi EPS pha loãng tăng 22,3% lên 2,47 USD. Doanh số bán lẻ xe đã qua sử dụng tính theo đơn vị tăng 6,5%, doanh số bán buôn tăng 12,0% và tổng lợi nhuận gộp tăng 2,6% lên 1,65 tỷ USD.

CarMax đã chỉ ra một số yếu tố không chắc chắn có thể ảnh hưởng đến các kế hoạch của mình, bao gồm điều kiện kinh tế, lạm phát, lãi suất, thuế quan, định giá xe đã qua sử dụng, nguồn cung hàng tồn kho, khả năng tiếp cận tín dụng của người tiêu dùng và tổn thất cho vay cao hơn dự kiến. Công ty cũng đề cập đến các rủi ro thực thi liên quan đến chiến lược tăng trưởng, đầu tư công nghệ, chuyển giao vị trí lãnh đạo, cắt giảm chi phí và mở rộng các hoạt động tài trợ non-prime của CAF.