Morgan Stanley nâng đánh giá cổ phiếu Mỹ lên mức "Tăng tỷ trọng", dự báo chỉ số S&P 500 sẽ đạt 6.500 điểm vào quý 2 năm 2026

Investing.com -- Morgan Stanley vừa nâng đánh giá cổ phiếu Mỹ lên mức Tăng Tỷ Trọng, dựa trên sự kết hợp của lợi nhuận ổn định, chính sách tiền tệ hỗ trợ và đồng đô la suy yếu.

Gã khổng lồ Phố Wall hiện ưu tiên cổ phiếu Mỹ hơn các khu vực khác, dự báo S&P 500 sẽ đạt mức 6.500 điểm vào quý 2 năm 2026.

Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) được dự báo sẽ tăng trưởng ổn định đến năm 2027, được hỗ trợ bởi đồng đô la chịu áp lực và bối cảnh lãi suất giảm, với định giá dự kiến sẽ duy trì ở mức cao.

"Chúng tôi ưu tiên cổ phiếu Mỹ hơn cổ phiếu ngoài Mỹ vì chúng tôi dự đoán việc điều chỉnh lợi nhuận sẽ chạm đáy trong ngắn hạn và sự suy yếu của USD sẽ là động lực tích cực cho lợi nhuận của các công ty đa quốc gia," Morgan Stanley cho biết trong báo cáo triển vọng chiến lược toàn cầu giữa năm được công bố hôm thứ Ba.

"Tài sản rủi ro và phi rủi ro của Mỹ hấp dẫn hơn so với phần còn lại của thế giới trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu tăng trưởng chậm lại nhưng vẫn mở rộng bất chấp sự không chắc chắn về chính sách, cùng với việc giảm quy định và cắt giảm lãi suất nhiều hơn dự kiến của thị trường," báo cáo lưu ý.

Điều này thể hiện sự ưu tiên khu vực rõ ràng trong quan điểm trung lập rộng hơn về cổ phiếu toàn cầu. Morgan Stanley duy trì đánh giá Cân Bằng đối với cổ phiếu toàn cầu nhưng có quan điểm Tăng Tỷ Trọng đối với cổ phiếu Mỹ và thu nhập cố định lõi.

Bên ngoài Mỹ, công ty thận trọng hơn. Morgan Stanley duy trì đánh giá Cân Bằng đối với cổ phiếu châu Âu và Nhật Bản và đánh giá Giảm Tỷ Trọng đối với thị trường mới nổi (EM).

Đối với châu Âu và châu Á trừ Ấn Độ, Morgan Stanley nhận thấy áp lực biên lợi nhuận phía trước do đồng nội tệ mạnh hơn và phơi nhiễm lớn hơn với các ngành nhạy cảm với thuế quan. "Sức mạnh tiền tệ và sự thiên lệch của ngành cổ phiếu đối với thuế quan" được dự báo sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận ngoài Mỹ.

Mặc dù đồng đô la được dự báo sẽ tiếp tục suy yếu, ngân hàng bác bỏ ý kiến cho rằng tài sản Mỹ sẽ mất đi sức hấp dẫn toàn cầu. "Chúng tôi phản đối ý kiến cho rằng các nhà đầu tư nước ngoài sẽ hoặc nên từ bỏ đáng kể tài sản Mỹ," báo cáo lưu ý.

Mặc dù tăng trưởng chậm, Morgan Stanley vẫn khẳng định "nền kinh tế toàn cầu không rơi vào suy thoái." Công ty nhận thấy sự mở rộng tiếp tục, dù ở tốc độ chậm hơn, được hỗ trợ bởi lạm phát giảm, kích thích chính sách và giảm rủi ro cực đoan.

Công ty dự báo tăng trưởng GDP thực tế toàn cầu sẽ chậm lại còn 2,5% so với cùng kỳ năm trước vào cuối năm 2025, giảm từ mức 3,5% vào cuối năm 2024. Lạm phát dự kiến sẽ vẫn dai dẳng, giảm nhẹ xuống 2,1% vào cuối năm 2025 từ mức 2,3% một năm trước đó.

Morgan Stanley nhận thấy sự suy yếu kinh tế trên diện rộng, với Mỹ, khu vực đồng euro và Anh dự kiến sẽ tăng trưởng khoảng 1% hoặc thấp hơn trong năm 2025, trong khi tăng trưởng thị trường mới nổi chậm lại gần một điểm phần trăm. GDP của Trung Quốc được dự báo sẽ giảm mạnh hơn.

Mặc dù tăng trưởng chậm lại, lạm phát vẫn dai dẳng. Fed được dự kiến sẽ giữ nguyên lãi suất trong suốt năm 2025 trước khi bắt đầu cắt giảm vào đầu năm 2026, trong khi các ngân hàng trung ương ở châu Âu và Anh được dự đoán sẽ nới lỏng chính sách vào cuối năm. Bank of Japan được cho là sẽ tạm dừng tăng lãi suất.

"Mặc dù con số tăng trưởng không ấn tượng, các nhà kinh tế của chúng tôi không dự báo suy thoái ở Mỹ hoặc toàn cầu. Chúng tôi đã thấy trong những tuần gần đây rằng có những lối thoát cho căng thẳng thương mại, điều này loại bỏ rủi ro cực đoan tiêu cực đối với tăng trưởng và rủi ro cực đoan tăng cao đối với lạm phát," Morgan Stanley cho biết.