Thị trường chứng khoán phục hồi, nhà đầu tư cần thận trọng định giá

Investing.com -- Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một tuần tích cực khi VN-Index tiếp tục phục hồi mạnh mẽ, với động lực chính đến từ nhóm cổ phiếu ngân hàng. Các mã lớn như TCB, MBB, ACB, CTG đều tăng giá ấn tượng nhờ yếu tố định giá hấp dẫn và kết quả kinh doanh khả quan. Bên cạnh đó, sự bứt phá của nhóm VN30, đặc biệt là cổ phiếu Vingroup (HM:VIC), đã góp phần kéo chỉ số vượt đỉnh thiết lập hồi tháng 3.

Một điểm sáng khác là dòng tiền từ khối ngoại, với giá trị mua ròng gần 3.000 tỷ đồng, tập trung vào các mã bluechips như MBB, FPT, MWG, VPB, SHB. Tuy nhiên, VHM, VCB và MSN lại bị bán ròng mạnh. Xu hướng mua ròng này nếu được duy trì sẽ là tín hiệu tích cực cho thị trường trong thời gian tới.

Trên bình diện quốc tế, dù Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn giữ lập trường cứng rắn với lãi suất, lạm phát tại Mỹ lại đang hạ nhiệt, tạo niềm tin cho nhà đầu tư. Tuy nhiên, căng thẳng thương mại toàn cầu vẫn gia tăng, đặc biệt là giữa Mỹ và Ấn Độ, tiềm ẩn rủi ro cho chuỗi cung ứng và tâm lý thị trường.

Tuần này, VN-Index có thể đối mặt với áp lực chốt lời sau nhịp tăng mạnh, đặc biệt ở những nhóm cổ phiếu chưa có điều chỉnh. Dự kiến chỉ số sẽ tích lũy quanh vùng 1.280–1.300 điểm với thanh khoản thấp. Về định giá, dù P/E toàn thị trường ở mức hấp dẫn (dưới 11 lần), song phần lớn đến từ nhóm ngân hàng. Nếu nhóm này tiếp tục tăng giá, thị trường có thể nhanh chóng quay về vùng định giá trung bình – khiến cơ hội đầu tư không còn hấp dẫn như trước.

Trong bối cảnh chưa có cú hích rõ ràng từ vĩ mô hoặc lợi nhuận doanh nghiệp, thị trường có thể bước vào giai đoạn "giá không còn rẻ, kỳ vọng chưa rõ ràng", dễ dẫn đến điều chỉnh. Nhà đầu tư nên thận trọng, ưu tiên cổ phiếu của các doanh nghiệp lớn, tài chính vững và có tệp khách hàng quốc tế ổn định, trong khi chờ đợi thêm tín hiệu rõ ràng từ chính sách thuế quan toàn cầu.