Đồng đô la chịu thiệt hại nhiều nhất khi việc Moody’s hạ xếp hạng Mỹ đánh dấu sự khởi đầu của tình trạng trì trệ tại Mỹ

Investing.com -- Theo các nhà phân tích của Macquarie, việc Moody’s hạ xếp hạng tín nhiệm của Mỹ không thực sự liên quan đến rủi ro vỡ nợ hay nợ tăng vọt, mà là một lời phê bình về mặt chính trị đối với việc Washington không thể điều chỉnh lộ trình - điều này có thể dẫn đến một giai đoạn "suy thoái của Mỹ" kéo dài và tiếp tục làm suy yếu thương hiệu đồng USD vốn đã bị tổn thương do sự bất ổn về chính sách và các chuẩn mực kinh tế bị phá vỡ ảnh hưởng đến niềm tin toàn cầu.

Các nhà phân tích của Macquarie đã chỉ ra trong một báo cáo gần đây rằng: "Việc hạ xếp hạng của Moody’s về cơ bản là một đánh giá mang tính chính trị, không kém phần đánh giá kinh tế", nhấn mạnh rằng động thái của cơ quan này ít liên quan đến rủi ro vỡ nợ trực tiếp mà là một tín hiệu về việc Washington không thể điều chỉnh lộ trình về nợ và chính sách tài khóa.

Mặc dù Mỹ không phải là quốc gia duy nhất đối mặt với gánh nặng nợ ngày càng tăng, Macquarie cảnh báo rằng đồng USD sẽ chịu tổn thất nhiều nhất từ việc hạ xếp hạng và sự đổ vỡ trong ngoại giao kinh tế đã diễn ra trong những tháng gần đây.

"Đồng USD vẫn có thể là đồng tiền chịu thiệt hại nhiều nhất từ những xu hướng mà việc hạ xếp hạng nợ của Moody’s nhấn mạnh theo thời gian. Nguyên nhân là vì đồng USD vẫn có nhiều thứ để mất nhất, xét từ vị thế cao mà nó có thể bắt đầu hành trình đi xuống, và đây là đồng tiền đã trải qua sự thay đổi lớn nhất về ’nhận thức’ trong vài tháng qua, do sự đứt gãy thể chế gây ra bởi các thông báo ’Ngày Giải phóng’."

Các nhà phân tích cho biết, khả năng Mỹ vỡ nợ về lãi suất hoặc thanh toán nợ gốc, ngay cả về mặt lý thuyết, là cực kỳ thấp bởi vì "Fed luôn có thể giải cứu chính phủ Mỹ, dù thông qua lạm phát". Tuy nhiên, họ nói thêm rằng đó "chính xác là lời phê bình về mặt chính trị" có thể gây tổn hại cho đồng USD, vì nó gắn liền với "sự bất ổn chính sách lớn hơn, sự đứt gãy các chuẩn mực ngoại giao kinh tế, và những thay đổi bất lợi trong nhận thức về ’thương hiệu’ của Mỹ".

Macquarie lưu ý rằng việc hạ xếp hạng đã đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn tăng cao hơn, với lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm vượt mức 4,50% khi các nhà giao dịch phản ứng với tin tức và các chủ sở hữu nước ngoài, bao gồm cả Trung Quốc, điều chỉnh danh mục trái phiếu Mỹ của họ.

Với việc Mỹ kết thúc giai đoạn đồng USD mạnh kéo dài 12 năm, Macquarie cảnh báo rằng quá trình chuyển đổi sang thời kỳ "suy thoái của Mỹ" có thể kéo dài từ 5 đến 8 năm, với đồng USD đối mặt với giai đoạn hoạt động kém hiệu quả kéo dài khi các nhà đầu tư tìm kiếm các lựa chọn thay thế.