Morgan Stanley: Nếu tránh được suy thoái, S&P 500 có thể dao động trong vùng 5.100–5.500 điểm

Investing.com – Thị trường chứng khoán Mỹ đã trải qua một đợt biến động mạnh sau khi có sự phục hồi từ những lo ngại về thuế quan. Tuy nhiên, khi đã có những tín hiệu tích cực về cuộc chiến thương mại, các nhà phân tích của Morgan Stanley cho rằng vùng 5.100 đến 5.500 điểm của S&P 500 có thể là vùng giá hợp lý để các nhà đầu tư dài hạn tham gia nếu nền kinh tế tránh được suy thoái.

Sau một tháng giao dịch đầy biến động, S&P 500 hiện đang đứng ở mức 5.660 điểm, cao hơn một chút so với mức đóng cửa quý 1, khi thời gian tạm dừng áp dụng thuế quan trong 90 ngày đã mở ra cơ hội cho các thỏa thuận thương mại, điều chỉnh và miễn trừ, từ đó giảm bớt rủi ro kinh tế.

Các chiến lược gia của Morgan Stanley đã viết trong báo cáo mới nhất: "Các nhà đầu tư dài hạn nên xem xét vùng 5.100-5.500 như một vùng giá hợp lý để tham gia nếu tránh được suy thoái; tuy nhiên, việc đầu tư theo trọng số bằng nhau hoặc lựa chọn cổ phiếu chủ động vẫn được ưu tiên".

Đợt tăng điểm gần đây được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố: kết quả kinh doanh doanh nghiệp tốt, dữ liệu kinh tế ổn định, lợi suất trái phiếu Kho bạc ổn định và niềm tin tăng lên rằng kịch bản thuế quan phổ quát 10% hiện là kịch bản cơ sở sau thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung đạt được trong cuối tuần qua.

Việc chính quyền của ông Trump nỗ lực giảm bớt mức thuế quan cao xuống mức 10% dễ quản lý hơn, cùng với các cuộc đàm phán thương mại đang diễn ra, đã giúp các nhà đầu tư hướng đến những động lực tích cực tiềm năng.

Tuy nhiên, Morgan Stanley cảnh báo rằng đà tăng đáng kể của thị trường chứng khoán có thể sẽ phụ thuộc vào một số kỳ vọng chính: đẩy nhanh chương trình phi quy định hóa, dự luật thuế thúc đẩy tăng trưởng và giá năng lượng duy trì ở mức thấp, kết hợp với các thỏa thuận thương mại thúc đẩy xuất khẩu nông nghiệp, quốc phòng và khí đốt tự nhiên hóa lỏng của Mỹ.

Về mặt tài khóa, các nhà phân tích cảnh báo rằng việc gia hạn cắt giảm thuế có thể không mang lại động lực kinh tế như nhiều người kỳ vọng, với rủi ro là thuế quan có thể làm giảm phần lớn lợi ích, trong khi thâm hụt có thể tăng lên tới 3 nghìn tỷ USD trong thập kỷ tới.

Tuy nhiên, chương trình phi quy định hóa có thể giải phóng tới 2,6 nghìn tỷ USD khả năng cho vay nếu các cải cách được thực hiện, đặc biệt là trong lĩnh vực dịch vụ tài chính và năng lượng. Một lợi ích thứ ba có thể xuất hiện nếu giá năng lượng duy trì ở mức thấp nhờ OPEC tăng sản lượng mạnh mẽ và Mỹ đạt được những thắng lợi chiến lược trong đàm phán thương mại với Canada, Mexico, Nhật Bản, Ấn Độ và EU, dẫn đến lạm phát thấp hơn và tăng trưởng cao hơn.

Bất chấp đà phục hồi gần đây, vẫn còn nhiều bất ổn. Các nhà phân tích cảnh báo về những lo ngại về định giá, với P/E của S&P 500 gần 21 lần, và lưu ý rằng "phần lớn những bất ổn kinh tế vẫn chưa được giải quyết".