UBS nhận thấy khả năng Fed có thể cắt giảm thêm 50 điểm cơ bản vào cuối năm nay

Investing.com — Các chiến lược gia của UBS cho rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể còn dư địa để cắt giảm thêm 50 điểm cơ bản (bps) lãi suất vào cuối năm nay.

Chứng khoán Mỹ kết thúc tuần trước trong sắc đỏ sau khi báo cáo việc làm tháng 12 mạnh hơn dự kiến làm dấy lên lo ngại về tốc độ cắt giảm lãi suất của Fed trong năm 2025.

S&P 500 giảm 1,5% sau khi dữ liệu việc làm cho thấy mức tăng ròng 256.000 việc làm trong tháng trước, vượt xa dự báo đồng thuận là 163.000. Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 4,1%, từ mức 4,2% trong tháng trước, bằng với mức của tháng 6.

Trên thị trường trái phiếu, lợi suất trên trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng 10 điểm cơ bản lên 4,77%, cao nhất kể từ năm 2023.

Báo cáo này được công bố sau loạt dữ liệu kinh tế mạnh mẽ khác trong tuần trước. Khảo sát JOLTS cho thấy số lượng việc làm mới tăng lên mức cao nhất trong sáu tháng, trong khi khảo sát ISM chỉ ra hoạt động trong lĩnh vực dịch vụ mạnh hơn dự kiến.

Ngoài ra, thành phần "giá phải trả" trong báo cáo ISM đã đạt mức cao nhất kể từ năm 2023, làm dấy lên nghi ngờ về tiến trình giảm lạm phát.

Theo các chiến lược gia của UBS, loạt dữ liệu kinh tế mới nhất “có khả năng củng cố lo ngại của các quan chức hàng đầu Fed rằng nhiệm vụ đưa lạm phát Mỹ về mục tiêu 2% vẫn chưa hoàn thành, và không có lý do gì để vội vàng cắt giảm lãi suất thêm.”

Biên bản cuộc họp chính sách cuối cùng năm 2024 của Fed phản ánh quan điểm này, nhấn mạnh rằng vẫn còn “nhiều việc cần làm với lạm phát.” Tại cuộc họp tháng 12, dự báo trung bình về việc nới lỏng hơn nữa trong năm 2025 đã giảm xuống chỉ còn 50 điểm cơ bản, bằng một nửa so với dự báo trước đó.

Hiệu suất kinh tế bất ngờ mạnh mẽ của Mỹ là một chủ đề chính trong năm 2024, khi nhà đầu tư chuyển từ lo ngại suy thoái sang kỳ vọng hạ cánh mềm, và cuối cùng là không hạ cánh.

Các chiến lược gia của UBS nhận thấy sự bền bỉ này dường như sẽ tiếp tục trong năm 2025. Tuy nhiên, họ kỳ vọng tăng trưởng sẽ chậm lại, tạo điều kiện để Fed tiếp tục tiến trình đạt được mục tiêu lạm phát.

“Do đó, chúng tôi tin rằng Fed sẽ có dư địa để nới lỏng chính sách thêm 50bps vào cuối năm nay,” nhóm chiến lược gia do Mark Haefele dẫn đầu cho biết.

Nhà đầu tư đang chờ đợi thêm các cập nhật kinh tế và lạm phát quan trọng trong tuần này, với các báo cáo về chỉ số giá tiêu dùng (CPI), chỉ số giá sản xuất (PPI), doanh số bán lẻ, và sản xuất công nghiệp dự kiến sẽ được công bố trong vài ngày tới.