USD/MXN (USDMXN) Tăng 0.54% vào 29 thg 10: Điều gì đang thúc đẩy sự di chuyển này?

Đà tăng của tỷ giá USD/MXN chủ yếu do sự phân hóa chính sách ngày càng sâu sắc giữa Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Trung ương Mexico (Banxico), điều này tiếp tục làm suy yếu lợi thế lợi suất của đồng peso Mexico. Trong khi Fed duy trì lập trường diều hâu nhờ các điều kiện kinh tế nội địa kiên cường, Banxico lại áp dụng quan điểm ngày càng bồ câu. Các quan chức Ngân hàng Trung ương Mexico đã nhấn mạnh sự sẵn sàng tiến hành nới lỏng tiền tệ mà không máy móc rập khuôn theo các quyết định chính sách của Fed. Sự phân hóa này đã dẫn đến sự thu hẹp đáng kể trong chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Mexico, làm giảm sức hấp dẫn của hoạt động giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) vốn từng nâng đỡ dòng vốn chảy vào đồng peso. Khi các nhà đầu tư tổ chức đóng các vị thế mua đồng peso để ứng phó với đệm lợi suất thu hẹp, việc tái phân bổ vốn sang các tài sản định giá bằng đồng USD đã gia tăng động lực.

Các dữ liệu kinh tế vĩ mô được công bố đã củng cố thêm sự phân hóa này. Các chỉ số kinh tế Mỹ mạnh hơn dự kiến, bao gồm các thước đo niềm tin người tiêu dùng tăng mạnh và đơn đặt hàng hàng bền vững mở rộng, đã thúc đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ trên tất cả các kỳ hạn, củng cố kỳ vọng rằng lãi suất Mỹ sẽ duy trì ở mức cao. Ngược lại, số liệu lạm phát của Mexico cho thấy môi trường giá cả đang được kiểm soát, mang lại cho Banxico thêm sự linh hoạt về tiền tệ để hạ chi phí vay mà không sợ gây ra tác động lan tỏa lạm phát ngay lập tức. Sự dịch chuyển trong kỳ vọng lãi suất này đã thúc đẩy giới đầu tư phản ánh vào giá khả năng chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ tiếp tục thu hẹp, tạo thêm áp lực tăng giá liên tục lên cặp tiền tệ này.

Tâm lý thị trường chung và các rủi ro chính sách mang tính cấu trúc đã đè nặng thêm lên đồng peso Mexico. Tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu cùng lợi suất trái phiếu Mỹ ở mức cao đã làm giảm khẩu vị rủi ro đối với các tài sản thị trường mới nổi có hệ số beta cao, định hướng dòng vốn tìm đến tính thanh khoản trú ẩn an toàn của đồng USD. Ngoài ra, sự bất định kéo dài về chính sách thương mại xung quanh các cuộc đàm phán lại Hiệp định USMCA sắp tới và những chuyển dịch thể chế trong nước đã tạo thêm mức bù rủi ro cho các chứng khoán Mexico. Trừ khi Banxico phát đi tín hiệu tiền tệ diều hâu hoặc lợi suất trái phiếu Mỹ có sự tái định giá giảm mạnh, quỹ đạo vĩ mô vẫn ủng hộ xu hướng tiếp tục đi lên của tỷ giá USD/MXN do chênh lệch lợi suất thu hẹp và dòng vốn danh mục đầu tư mang tính phòng thủ.

Về mặt kỹ thuật, USD/MXN (USDMXN) có MACD (12,26,9) đạt -0.027, phát ra tín hiệu trung lập. RSI ở mức 68.551 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 21.706 phản ánh trạng thái mua. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Sự thu hẹp chênh lệch chính sách giữa Banxico và Fed: Định hướng chính sách bồ câu từ Ngân hàng Trung ương Mexico (Banxico) kết hợp với kỳ vọng lãi suất dai dẳng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã nhanh chóng thu hẹp chênh lệch lợi suất giữa Mỹ và Mexico, làm suy giảm lợi thế giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) của đồng peso và thúc đẩy các nhà đầu tư tổ chức thoái vốn.
• Đàm phán USMCA và sự không chắc chắn về chính sách thương mại: Sự mơ hồ kéo dài xung quanh quan hệ thương mại song phương và động lực bị đình trệ trong các cuộc thảo luận gia hạn USMCA giữa Mỹ và Mexico đang tạo ra rủi ro tin tức đáng kể cùng áp lực giảm giá lên tâm lý đối với đồng peso Mexico.
• Bất ổn chính trị và tài khóa trong nước: Sự không chắc chắn về thể chế mới xuất hiện liên quan đến sự thay đổi lãnh đạo tại Viện Bầu cử Quốc gia Mexico (INE) cùng với thặng dư thương mại trong nước bị thu hẹp đã làm tăng phí rủi ro nội địa, khiến đồng peso dễ bị tổn thương trước nguy cơ dòng vốn tháo chạy.
• Tâm lý né tránh rủi ro toàn cầu và nhu cầu trú ẩn an toàn vào đồng USD: Căng thẳng địa chính trị gia tăng và lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ duy trì ở mức cao đang kích hoạt tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường diện rộng, thúc đẩy quá trình tái phân bổ tài sản rời khỏi các đồng tiền của thị trường mới nổi có hệ số beta cao để chuyển sang các tài sản định giá bằng đồng USD.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.