Hợp đồng tương lai Micro Silver (XAGUSD-M) Giảm 2.25% vào 27 thg 10: Đây là lý do

Giá bạc giao ngay chịu áp lực giảm trong phiên giao dịch, chủ yếu do lợi suất thực của trái phiếu kho bạc Mỹ duy trì ở mức cao và kỳ vọng của thị trường về việc thắt chặt chính sách tiền tệ kéo dài khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nhóm họp phiên chính sách. Rủi ro lạm phát dai dẳng đã khiến các nhà đầu tư tiếp tục duy trì kỳ vọng vào một lộ trình lãi suất thắt chặt, qua đó làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ các kim loại quý không sinh lợi suất. Lợi suất thực duy trì mức cao đã thúc đẩy dòng vốn tổ chức rút khỏi các kim loại quý, làm giảm sức hấp dẫn đối với các nhà đầu tư trên cả thị trường tài sản giấy và thị trường vật chất.

Đà giảm này cũng làm nổi bật đặc tính kép của bạc, vừa là công cụ phòng hộ tiền tệ vừa là một hàng hóa công nghiệp. Kỳ vọng về sự suy giảm nhu cầu tiêu thụ công nghiệp trong các ngành cốt lõi—như điện tử, sản xuất tấm pin năng lượng mặt trời và hạ tầng công nghệ—đã gây áp lực lên cân bằng thị trường vật chất kỳ hạn. Sự yếu đi của mảng công nghiệp này khiến hiệu suất của bạc kém hơn so với vàng, đẩy tỷ lệ vàng/bạc lên cao hơn khi các bên tham gia thị trường giảm tỷ trọng nắm giữ các tài sản nhạy cảm với tăng trưởng trong bối cảnh bất ổn kinh tế vĩ mô diện rộng.

Diễn biến kỹ thuật và thanh khoản càng làm gia tăng đà bán tháo. Việc phá vỡ các ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quan trọng gần các mức thấp nhất nhiều tháng đã kích hoạt các lệnh cắt lỗ tự động và thanh lý bắt buộc đối với các hợp đồng tương lai cũng như hợp đồng phái sinh OTC. Đồng thời, việc các quỹ đầu tư chủ động đóng vị thế một cách có hệ thống đã gia tăng khối lượng bán. Sự sụt giảm nhẹ của giá năng lượng đã tạm thời làm suy yếu nhu cầu phòng hộ lạm phát trong ngắn hạn và hạ thấp mức bù rủi ro địa chính trị, khiến bạc mất đi lực hỗ trợ mua vào từ dòng vốn trú ẩn an toàn, trong khi các điều kiện tiền tệ thắt chặt vẫn giữ nguyên.

Từ góc nhìn của các tổ chức tài chính, biến động này phản ánh quá trình định giá lại theo các yếu tố kinh tế vĩ mô đang diễn ra chứ không phải là một cú sốc cung riêng lẻ. Mặc dù các yếu tố thúc đẩy nhu cầu mang tính cơ cấu dài hạn gắn liền với quá trình điện khí hóa công nghiệp vẫn tồn tại, việc định giá trong ngắn hạn tiếp tục bị chi phối bởi lãi suất thực và dòng vốn đầu cơ. Các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi định hướng chính sách tương lai của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), xu hướng của đồng USD và các tín hiệu nhu cầu công nghiệp vật chất để đánh giá liệu mặt bằng giá hiện tại đã ổn định hay các cơn gió ngược vĩ mô sẽ tiếp tục gây áp lực giảm lên thị trường.

Về mặt kỹ thuật, Hợp đồng tương lai Micro Silver (XAGUSD-M) có MACD (12,26,9) đạt -0.838, phát ra tín hiệu bán. RSI ở mức 29.808 cho thấy thị trường đang ở trạng thái bán, còn Williams %R tại 97.619 phản ánh trạng thái quá bán. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Kỳ vọng chính sách tiền tệ diều hâu và áp lực lợi suất: Bước vào cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), lợi suất trái phiếu Kho bạc thực tế ở mức cao cùng việc thị trường tiếp tục định giá khả năng thắt chặt tiền tệ cho đến cuối năm tiếp tục làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ các kim loại quý không đem lại lợi suất, khiến XAGUSD chịu áp lực giảm giá kéo dài.
• Nhu cầu công nghiệp suy yếu và xu hướng tiết giảm bạc trong ngành quang điện: Các chỉ số sản xuất toàn cầu suy yếu cùng việc tiếp tục thay thế và tiết giảm lượng bạc sử dụng trong ngành quang điện đang làm suy giảm kỳ vọng tiêu thụ trong tương lai, trong khi mức thặng dư giá bạc vật chất lao dốc tại Ấn Độ—rớt xuống 45 cent/ounce—cho thấy sự hạ nhiệt tình trạng thắt chặt trên thị trường vật chất và lực mua giao ngay yếu.
• Hoạt động thanh lý hợp đồng tương lai của các tổ chức và độ lệch vị thế giá xuống: Hoạt động đóng vị thế mua mạnh mẽ của các quỹ đầu cơ và các cố vấn giao dịch hàng hóa—với tổng giá trị thanh lý hợp đồng tương lai bạc đạt hơn 2,2 tỷ USD—cùng sự gia tăng mạnh mẽ của độ lệch quyền chọn bán (put skew) phòng vệ, khiến giá bạc giao ngay dễ bị tổn thương trước làn sóng bán cắt lỗ tự động nếu ngưỡng hỗ trợ quan trọng gần 52,00 USD bị phá vỡ.
• Mức bù rủi ro địa chính trị giảm bớt và sự tích lũy tồn kho kho bãi: Sự tạm dừng leo thang căng thẳng tại Trung Đông đã làm suy giảm nhu cầu trú ẩn an toàn đối với các kim loại quý, trong khi lượng tồn kho gia tăng tại New York và các kho bãi ở nước ngoài đang giải tỏa bớt lo ngại về tình trạng thiếu hụt nguồn cung ngắn hạn và kìm hãm các đợt phục hồi giá trong ngày.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.