Đường (SUGAR) Giảm 2.28% vào 16 thg 10: Liệu triển vọng cầu có thay đổi không?

Giá hợp đồng tương lai đường thô đã trải qua một đợt điều chỉnh giảm do các bên tham gia thị trường tiến hành chốt lời sau đợt tăng mạnh kéo dài nhiều tuần – đợt tăng vốn đã đẩy giá lên mức cao nhất trong nhiều tháng. Nhịp giảm này chủ yếu do hoạt động thanh lý vị thế mua của các quỹ đầu tư tổ chức sau khi giá chạm các mức kháng cự kỹ thuật cao. Giới giao dịch đã đánh giá lại phí rủi ro ngắn hạn vốn từng được phản ánh vào thị trường do gián đoạn sản xuất liên quan đến thời tiết tại các vùng trồng trọng điểm, khiến lực mua đầu cơ tạm thời hạ nhiệt.

Áp lực giảm giá ngắn hạn tiếp tục gia tăng do yếu tố nguồn cung theo mùa. Việc bắt đầu vụ ép mía mới tại các nhà sản xuất lớn ở Bắc Bán cầu, bao gồm các vùng trọng điểm ở Ấn Độ và Đông Á, đã đưa nguồn cung hàng thực tế như dự kiến vào các chuỗi cung ứng nội địa. Khi hoạt động ép mía đi vào vận hành từ giữa tháng 10, các nhà máy đường đã đẩy mạnh hoạt động phòng hộ thương mại nhằm chốt mức giá cao, làm tăng thanh khoản cho bên bán trên các hợp đồng tương lai kỳ hạn gần. Đồng thời, lượng tồn kho lớn chuyển sang từ vụ cũ tại một số thị trường tiêu thụ đã thúc đẩy các nhà máy giải phóng tồn kho nhằm giải phóng dung lượng kho bãi trước khi hàng vụ mới về.

Mặc dù triển vọng cân đối cung - cầu trung hạn nói chung vẫn bị thắt chặt do các đợt thu hoạch bị hoãn trước đó tại vùng Trung-Nam của Brazil và dự báo sản lượng toàn cầu giảm do hiện tượng thời tiết El Niño, tâm lý thị trường đã chuyển hướng sang việc phân biệt giữa phí rủi ro tiềm năng và tổn thất sản lượng thực tế. Thời tiết thuận lợi hơn tại một số khu vực thuộc miền Nam Brazil đã cho phép một số nhà máy khôi phục hoạt động trên đồng ruộng và ép mía, làm dịu tình trạng tắc nghẽn logistics nghiêm trọng trong ngắn hạn. Áp lực ngược chiều vĩ mô bổ sung xuất phát từ đồng USD mạnh lên, làm giảm sức mua của khách hàng nước ngoài và thúc đẩy hoạt động đóng vị thế trên diện rộng đối với nhóm hàng hóa mềm.

Dù có đợt điều chỉnh giảm, cân bằng thị trường tổng thể vẫn phản ánh triển vọng cung - cầu toàn cầu thắt chặt. Các nhà đầu tư tổ chức tiếp tục theo dõi dữ liệu ép mía định kỳ hai tuần một lần sắp tới từ Hiệp hội Ngành Mía đường Brazil (UNICA) cùng với năng suất thu hoạch ban đầu từ Ấn Độ và Thái Lan để đánh giá liệu động thái này đại diện cho đợt điều chỉnh chiến thuật tạm thời trong một chu kỳ định giá lại về mặt cấu trúc rộng hơn hay là sự khởi đầu của một giai đoạn tích lũy kéo dài. Các yếu tố quan trọng cần theo dõi bao gồm sự thay đổi trong tỷ lệ phân bổ ép mía cho đường và ethanol, biến động giá dầu thô và khả năng điều chỉnh hạn ngạch xuất khẩu của các quốc gia.

Về mặt kỹ thuật, Đường (SUGAR) có MACD (12,26,9) đạt 0.001, phát ra tín hiệu mua. RSI ở mức 62.007 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 20.702 phản ánh trạng thái mua. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Vị thế mua ròng cực đoan của dòng tiền quản lý và rủi ro thanh lý: Báo cáo Cam kết của các nhà giao dịch (COT) từ CFTC cho thấy các quỹ hàng hóa đang nắm giữ hơn 212.000 hợp đồng mua ròng đối với hợp đồng tương lai đường thô tại NY, gần mức cao nhất trong nhiều năm, khiến giá trong ngày rất dễ bị tổn thương trước các đợt bán tháo thanh lý vị thế mua mạnh mẽ mỗi khi đồng USD tăng giá hoặc tâm lý né tránh rủi ro vĩ mô xuất hiện.
• Khả năng đẩy nhanh tiến độ thu hoạch và phục hồi hàm lượng sucrose tại Brazil: Mặc dù mưa gần đây đã làm gián đoạn việc ép mía tại khu vực Trung-Nam của Brazil, các khoảng thời gian thời tiết khô ráo cho phép các nhà máy nhanh chóng thu hoạch lượng mía chưa ép còn trên cánh đồng và phục hồi hàm lượng sucrose, tạo áp lực giảm giá trực tiếp lên hợp đồng tương lai khi sản lượng xuất khẩu đường biển phục hồi.
• Sự dịch chuyển cơ cấu ép mía của các nhà máy Brazil theo hướng ưu tiên sản xuất đường: Những thay đổi trong chính sách thuế nhiên liệu nội địa, điều chỉnh giá ethanol hoặc giá dầu thô hạ nhiệt có nguy cơ khiến việc sản xuất nhiên liệu sinh học kém hấp dẫn hơn, khuyến khích các nhà máy đường Brazil dành tỷ lệ mía cao hơn cho sản xuất đường thô và đưa thêm nguồn cung ra thị trường toàn cầu.
• Sự suy giảm nhu cầu công nghiệp và xu hướng thay thế do giá cao: Việc giá đường giao ngay và đường trắng duy trì ở mức cao trong thời gian dài đang đẩy nhanh quá trình sụt giảm nhu cầu công nghiệp tại các khu vực nhập khẩu lớn khắp châu Á và châu Âu, buộc các nhà chế biến thực phẩm và đồ uống phải giảm mua hàng nhập khẩu, giải phóng hàng tồn kho hiện có hoặc thay thế bằng siro ngô và các chất tạo ngọt thay thế khác.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.