Hợp đồng tương lai Micro Silver (XAGUSD-M) Tăng vọt vào 18 thg 9: Những yếu tố chính cần theo dõi

Đà tăng của giá bạc giao ngay chủ yếu xuất phát từ sự hạ nhiệt của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn chuẩn cùng đà đi xuống của giá dầu thô, mang lại sự giải tỏa ngắn hạn tức thì cho toàn nhóm kim loại quý. Sau khi thị trường hấp thụ quyết định chính sách tiền tệ mới nhất và định hướng tương lai từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), sự chú ý của giới đầu tư đã chuyển sang xu hướng giảm của lợi suất trái phiếu chính phủ từ các mức đỉnh nhiều năm gần đây. Sự sụt giảm sau đó của cả lợi suất danh nghĩa và lợi suất thực đã làm giảm chi phí cơ hội khi nắm giữ kim loại quý không sinh lãi, trong khi chỉ số đồng USD giảm nhẹ cũng tạo thêm yếu tố hỗ trợ. Khi nỗi lo lạm phát do giá năng lượng hạ nhiệt cùng với sự sụt giảm của giá dầu thô chuẩn, hoạt động mua đóng vị thế bán khống và mua giải tỏa tâm lý của các nhà đầu tư tổ chức đã nhanh chóng gia tăng đà phát triển.

Các yếu tố nền tảng của thị trường vật chất tiếp tục tạo ra một mức sàn cấu trúc vững chắc cho giá bạc. Mặt hàng này vẫn được chống đỡ bởi tình trạng thâm hụt thị trường toàn cầu năm thứ sáu liên tiếp, xuất phát từ nhu cầu tiêu thụ công nghiệp duy trì ở mức cao trong các ngành năng lượng xanh, bao gồm sản xuất quang điện mặt trời, linh kiện xe điện và hạ tầng điện. Dù kỳ vọng thắt chặt tiền tệ và hoạt động thanh lý trên thị trường tài sản giấy từng gây áp lực lên tâm lý đầu cơ trước đó, những hạn chế về nguồn cung vật chất cùng mức tồn kho thấp đã ngăn chặn đà giảm sâu hơn. Với tỷ lệ giá vàng/bạc giao dịch ở các mức cao lịch sử, dòng vốn đã quay trở lại với bạc để khai thác giá trị tương đối khi các rủi ro sự kiện vĩ mô qua đi.

Dưới góc độ kỹ thuật và vị thế giao dịch, đà phục hồi giá được khuếch đại bởi lực mua theo đà mang tính hệ thống ngay khi bạc giao ngay bảo vệ thành công ngưỡng hỗ trợ quan trọng gần các đường trung bình động trung hạn. Việc kết thúc các cuộc họp quan trọng của ngân hàng trung ương đã cho phép các quỹ đầu tư theo hệ thống và các cố vấn giao dịch hàng hóa (CTA) tái thiết lập vị thế chiến thuật sau nhiều phiên hạ tỷ trọng rủi ro mạnh mẽ. Trong thời gian tới, các bên tham gia thị trường là tổ chức đang theo dõi chặt chẽ dữ liệu lạm phát, báo cáo việc làm của Mỹ và quỹ đạo lợi suất thực sắp tới, cùng với xu hướng PMI sản xuất toàn cầu, nhằm xác định liệu bước đi này có đánh dấu sự phục hồi kỹ thuật bền vững trong bối cảnh nguồn cung vật chất bị thắt chặt mang tính cấu trúc hay không.

Về mặt kỹ thuật, Hợp đồng tương lai Micro Silver (XAGUSD-M) có MACD (12,26,9) đạt -0.532, phát ra tín hiệu trung lập. RSI ở mức 54.236 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 33.649 phản ánh trạng thái mua. Vui lòng theo dõi sát sao.

Sự kiện gần đây và rủi ro:

• Chính sách tiền tệ diều hâu và các đợt tăng lãi suất: Đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản gần đây của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cùng các phát biểu mang quan điểm diều hâu về tiền tệ từ Chủ tịch Kevin Warsh đã củng cố kỳ vọng về việc thắt chặt chính sách kéo dài, làm tăng đáng kể chi phí cơ hội của việc nắm giữ các kim loại quý không sinh lời như bạc.
• Lợi suất thực tăng mạnh và sức mạnh của đồng USD: Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chuẩn tiến về mức 5% cùng với lợi suất thực (TIPS) tăng lên gần 2,55% tiếp tục đẩy dòng vốn rời khỏi bạc giao ngay (XAGUSD) để chuyển sang các tài sản giấy có lợi suất cao và tài sản thu nhập cố định.
• Sự tập trung quá mức của vị thế mua đầu cơ và rủi ro thanh lý: Dữ liệu từ CFTC cho thấy vị thế mua ròng đầu cơ trong hợp đồng tương lai bạc trên sàn COMEX đã mở rộng lên 25,2% khối lượng hợp đồng đang mở (ở bách phân vị thứ 73 trong 60 tuần qua) bất chấp giá bạc giao ngay giảm, khiến thị trường dễ bị tổn thương trước các đợt thanh lý bắt buộc mạnh mẽ nếu ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật quanh 62,30 USD bị phá vỡ.
• Nhu cầu công nghiệp suy yếu tại các thị trường sản xuất trọng điểm: Nhu cầu nhập khẩu keo bạc tại các trung tâm công nghiệp lớn của châu Á, đặc biệt là trong các ngành điện mặt trời (PV) và điện tử tiêu dùng của Trung Quốc, đang đối mặt với sự giảm tốc tạm thời sau đợt đẩy mạnh tích trữ hàng tồn kho trước đó nhằm đón đầu các điều chỉnh chính sách thương mại.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.