USD/CHF (USDCHF) Tăng 0.50% vào 1 thg 9: Liệu kỳ vọng của thị trường đang điều chỉnh?

Sự tăng giá của cặp USD/CHF chủ yếu do sự phân hóa chính sách ngày càng rộng giữa Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB), cùng với sự hỗ trợ từ lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ gia tăng. Tín hiệu diều hâu từ lãnh đạo Fed sau Hội nghị Jackson Hole đã thúc đẩy các thành viên thị trường điều chỉnh tăng kỳ vọng về lãi suất ngắn hạn của Mỹ, qua đó củng cố nhu cầu diện rộng đối với đồng USD. Các công cụ phái sinh lãi suất phản ánh xác suất cao về việc Fed sẽ tiếp tục thắt chặt tiền tệ tại cuộc họp tháng 9 sắp tới, thu hút dòng vốn tìm kiếm lợi suất chảy vào các tài sản định giá bằng USD.

Ngược lại, đồng Franc Thụy Sĩ có diễn biến kém tích cực dù dữ liệu kinh tế trong nước có những bất ngờ tăng điểm cục bộ, chẳng hạn như số liệu doanh số bán lẻ thực tế cao hơn dự báo. Các nhà đầu tư tổ chức phần lớn phớt lờ sức bền của tiêu dùng trong nước, thay vào đó tập trung vào lập trường tiền tệ nới lỏng sâu rộng của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ. Với việc lạm phát của Thụy Sĩ tiếp tục duy trì ở mức thấp gần biên dưới phạm vi mục tiêu của SNB, sự đồng thuận trên thị trường vẫn nghiêng mạnh về khả năng ngân hàng trung ương này sẽ giữ lãi suất điều hành ở mức 0% trong trung hạn. Chênh lệch lãi suất dai dẳng này tiếp tục củng cố vai trò của đồng Franc Thụy Sĩ như một đồng tiền tài trợ được ưa chuộng trong các giao dịch carry trade toàn cầu, từ đó hạn chế đà tăng của CHF.

Xét từ góc độ liên tài sản, đà tăng này được củng cố bởi lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ gia tăng, làm mở rộng chênh lệch lãi suất theo hướng có lợi cho đồng USD. Khi giới đầu tư ưu tiên chênh lệch lợi suất hơn là nhu cầu trú ẩn an toàn đơn thuần, dòng vốn đã dịch chuyển đều đặn khỏi đồng Franc. Về mặt kỹ thuật, cặp tỷ giá này đã mở rộng đà tăng sau khi giữ vững trên các mức hỗ trợ đường trung bình động quan trọng, kích hoạt lực mua theo hệ thống và củng cố quỹ đạo đi lên. Nhìn về phía trước, các thành viên thị trường tiếp tục tập trung vào các chỉ số thị trường lao động và chỉ số nhà quản trị mua hàng (PMI) sắp tới của Mỹ, cùng với các số liệu lạm phát của Thụy Sĩ, nhằm đánh giá tính bền vững của sự phân hóa kinh tế vĩ mô tương đối này.

Về mặt kỹ thuật, USD/CHF (USDCHF) có MACD (12,26,9) đạt 0.001, phát ra tín hiệu trung lập. RSI ở mức 56.798 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 12.861 phản ánh trạng thái quá mua. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Định giá lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed: Việc công bố các dữ liệu kinh tế vĩ mô suy yếu của Mỹ và bình luận mang thiên hướng bồ câu của Cục Dự trữ Liên bang đã làm gia tăng kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn, kéo lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn chuẩn giảm xuống và thu hẹp chênh lệch lợi suất USD-CHF, qua đó gây áp lực giảm lên cặp tiền tệ này.
• Dòng vốn trú ẩn an toàn chảy vào CHF: Căng thẳng địa chính trị gia tăng và tâm lý né tránh rủi ro lan rộng trên thị trường chứng khoán đã thúc đẩy dòng vốn chảy vào các tài sản phòng thủ truyền thống, trong đó các nhà đầu tư quốc tế đặc biệt ưu ái bảng cân đối kế toán quốc gia và vị thế trung lập của đồng Franc Thụy Sĩ hơn là nắm giữ đồng USD.
• Sự phân hóa chính sách của SNB và rủi ro can thiệp: Với việc lạm phát của Thụy Sĩ tiếp tục duy trì gần mức 0, lập trường chính sách trung lập của Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) hạn chế thêm các yếu tố bất ngờ về chính sách tiền tệ nới lỏng từ Zurich, khiến cặp tiền tệ này đối mặt với các tín hiệu can thiệp ngoại hối tiềm năng từ SNB nhằm quản lý biến động tỷ giá.
• Giải thể các vị thế giao dịch chênh lệch lãi suất tài trợ bằng CHF: Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm kết hợp với sự tăng mạnh của các thước đo biến động thị trường đang kích hoạt việc thanh lý các vị thế đồng USD có lợi suất cao từng được tài trợ bằng đồng Franc Thụy Sĩ có lợi suất thấp, gia tăng đà giảm trong ngày.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.