Dự báo giá cổ phiếu Goldman Sachs: Kết quả kinh doanh quý 3 đẩy giá cổ phiếu vượt 900 USD, liệu có thể tái lập mức đỉnh mọi thời đại 1.154 USD trong năm nay?

Vào đầu năm, dữ liệu lạm phát dai dẳng hơn dự kiến đã khiến thị trường liên tục lùi thời điểm kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) cắt giảm lãi suất, từ đó kìm hãm sự mở rộng định giá của các ngân hàng đầu tư lớn tại Phố Wall. Ngoài ra, hoạt động kinh doanh thu nhập cố định, tiền tệ và hàng hóa (FICC) truyền thống cũng bị gián đoạn do sự biến động lợi suất trái phiếu ngắn hạn vào đầu năm, khiến dòng vốn ngắn hạn chuyển sang tâm lý đứng ngoài quan sát và gây áp lực lên giá cổ phiếu của Goldman Sachs.

Sau khi tạo đáy trong quý 1, Goldman Sachs đã công bố kết quả kinh doanh quý 1 vượt kỳ vọng vào giữa tháng 4, tạo chất xúc tác châm ngòi cho đợt tăng giá mạnh kéo dài nhiều tháng nhờ sự phục hồi trên diện rộng của mảng M&A và ngân hàng đầu tư. Cụ thể, việc chu kỳ cắt giảm lãi suất toàn cầu chính thức khởi động đã giải phóng nhu cầu tăng đột biến đối với tái cơ cấu doanh nghiệp, tư vấn M&A và bảo lãnh phát hành IPO từ các tập đoàn đa quốc gia cùng các gã khổng lồ công nghệ, qua đó bộc lộ hoàn toàn khả năng sinh lời của Goldman Sachs với tư cách là đơn vị dẫn đầu ngành.

Trong tháng 8 và tháng 9, đà giảm giá cổ phiếu của Goldman Sachs chủ yếu xuất phát từ sự thu hẹp định giá từ vùng giá cao và đợt bán tháo trên diện rộng toàn ngành do những cảnh báo từ các ngân hàng đối thủ. Vào giữa tháng 9, một lãnh đạo cấp cao của Bank of America đã công khai đưa ra cảnh báo thận trọng tại một hội nghị ngành rằng tăng trưởng giao dịch quý 3 có thể chậm lại, làm dấy lên sự hoài nghi của thị trường về kết quả kinh doanh quý 3 của các ngân hàng đầu tư lớn tại Phố Wall; cổ phiếu Goldman Sachs đã giảm mạnh khoảng 4% trong ngày hôm đó, trở thành một trong những cổ phiếu chịu ảnh hưởng nặng nề nhất trong đợt thanh lọc toàn ngành. Ngoài ra, biến động mạnh của các cổ phiếu công nghệ đã thúc đẩy các quỹ định lượng và nhà đầu tư tổ chức thực hiện quản trị rủi ro tổng thể, chuyển dịch từ các cổ phiếu chip xanh có định giá cao và các tập đoàn tài chính hàng đầu sang tiền mặt cùng trái phiếu Kho bạc Mỹ ngắn hạn để đảm bảo an toàn, càng làm trầm trọng thêm áp lực chốt lời đối với Goldman Sachs ở vùng giá cao.

Báo cáo kết quả kinh doanh quý 3 công bố ngày 13/10 đã thúc đẩy mạnh mẽ giá cổ phiếu có thời điểm bứt phá qua mốc 900 USD, mang lại cho Goldman Sachs hiệu ứng lan tỏa tăng giá tích cực bước sang quý 4. Theo truyền thống, quý 4 là mùa cao điểm quyết toán và hoàn tất các đợt phát hành trái phiếu doanh nghiệp toàn cầu, tái cơ cấu vốn cũng như mua bán và sáp nhập (M&A) xuyên biên giới. Là nhà tư vấn ngân hàng đầu tư hàng đầu thế giới, Goldman Sachs được kỳ vọng sẽ duy trì đà tăng trưởng bùng nổ hai chữ số quy năm về doanh thu từ phí dịch vụ trong quý 4.

Chịu ảnh hưởng từ việc triển khai các chính sách sau cuộc bầu cử tại Mỹ và những đợt rung lắc ở vùng giá cao của nhóm cổ phiếu công nghệ, thị trường chứng khoán Mỹ dự kiến sẽ duy trì mức biến động và khối lượng giao dịch cao trong quý 4. Doanh thu giao dịch cổ phiếu quý 3 của Goldman Sachs đã tăng vọt 72% so với cùng kỳ năm trước, thể hiện năng lực tạo lập thị trường và khả năng sinh lời vượt trội—lợi thế nhiều khả năng sẽ tiếp tục kéo dài sang quý 4.

Mặc dù giá cổ phiếu Goldman Sachs vẫn neo ở mức cao gần 900 USD, hệ số P/E dự phóng hiện chỉ xoay quanh mức 13 đến 14,5 lần. So với mức ROE quy năm lên tới hơn 20%, giới đầu tư Phố Wall nhìn chung nhận định định giá của ngân hàng này không bị thổi vồng quá mức, qua đó mở ra dư địa cho việc định giá lại theo hướng tăng.

Sau khi Goldman Sachs công bố báo cáo kết quả kinh doanh quý 3, các tổ chức tài chính lớn tại Phố Wall nhìn chung đều lạc quan về giá mục tiêu 12 tháng của cổ phiếu này, nhưng vẫn có sự bất đồng về việc liệu giá cổ phiếu có đạt mức đỉnh lịch sử mới hay không. Chi tiết như sau:

Dưới góc nhìn kỹ thuật, bước đầu tiên để giá cổ phiếu Goldman Sachs trở lại mức đỉnh mọi thời đại là phải lấy lại ngưỡng tâm lý 1.000 USD với khối lượng giao dịch lớn. Mức này từng đóng vai trò là đáy ba lần trong các nhịp điều chỉnh từ đỉnh, chuyển từ ngưỡng hỗ trợ mạnh thành ngưỡng kháng cự mạnh. Dù kết quả kinh doanh quý 3 đã thúc đẩy giá cổ phiếu Goldman Sachs phục hồi, việc trực tiếp phá vỡ rào cản này vẫn tương đối khó khăn, trừ khi khối lượng giao dịch M&A và IPO tại Mỹ tiếp tục bùng nổ trong quý 4 và quý 1 năm sau.

Biểu đồ giá cổ phiếu Goldman Sachs, Nguồn: TradingView

Giá cổ phiếu của Goldman Sachs đã giảm về mức 780 USD trong khoảng thời gian từ tháng 1 đến tháng 3 do chịu áp lực từ việc trì hoãn cắt giảm lãi suất và những khó khăn ở mảng FICC; từ tháng 4 đến tháng 7, nhờ sự phục hồi của hoạt động M&A và ngân hàng đầu tư, cổ phiếu này đã tăng vọt lên mức cao nhất mọi thời đại là 1.154 USD; từ tháng 8 đến tháng 9, do việc giải tỏa bớt phần định giá quá cao và tác động lan tỏa từ lời cảnh báo của các đối thủ cùng ngành như Bank of America, giá cổ phiếu đã kiểm tra lại vùng 880–900 USD. Hiện tại, các mức giá mục tiêu của các ngân hàng đầu tư nhìn chung khá lạc quan, nhưng vẫn còn những bất đồng xung quanh việc liệu cổ phiếu này có lập nên các mức đỉnh mới hay không.

Nội dung này được dịch bằng trí tuệ nhân tạo và đã được hiệu đính cho dễ hiểu hơn. Chỉ mang tính chất tham khảo.