NZD/USD (NZDUSD) Rớt vào 28 thg 8: Những lý do chính là gì?

Đà giảm của cặp NZD/USD phản ánh sự kết hợp giữa sự hạ nhiệt trong kỳ vọng chính sách diều hâu đối với Ngân hàng Trung ương New Zealand (RBNZ) và đồng USD mạnh lên nhờ lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn ngắn duy trì ở mức cao. Dù các bên tham gia thị trường đã phản ánh phần lớn khả năng RBNZ tăng lãi suất trong đợt tới sau dữ liệu lạm phát quý 2 ở mức cao, dư địa cho những bất ngờ diều hâu hơn nữa tỏ ra khá hạn chế. Các chỉ số kinh tế trong nước gần đây—bao gồm doanh số bán lẻ yếu hơn, tỷ lệ thất nghiệp gia tăng và hoạt động thị trường bất động sản trầm lắng—đã làm dấy lên lo ngại về sức bền của cầu tiêu dùng. Do đó, lợi suất kỳ hạn ngắn của New Zealand gặp khó khăn trong việc duy trì đà tăng, kích hoạt hoạt động chốt lời và giải thể vị thế kỹ thuật ở đồng Kiwi sau khi vừa kiểm tra các mức kháng cự quan trọng.

Ở phía đồng tiền định giá, đồng USD nhận được sự hỗ trợ vững chắc từ việc tái định giá lãi suất và tâm lý phòng thủ xung quanh Hội nghị Chính sách Kinh tế Jackson Hole. Các thông điệp diều hâu từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) liên tục nhấn mạnh sự dai dẳng của áp lực lạm phát cơ bản, củng cố kỳ vọng của thị trường về một thời kỳ kéo dài lãi suất điều hành của Mỹ ở mức cao. Động lực này đã neo giữ lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ và duy trì chênh lệch lợi suất có lợi cho đồng USD. Để phản ứng lại, dòng vốn tổ chức đã dịch chuyển khỏi các tài sản thuận chu kỳ, liên quan đến hàng hóa để quay trở lại nắm giữ thanh khoản bằng đồng USD, tiếp tục gây áp lực giảm lên cặp tiền này.

Xét từ góc độ vĩ mô, biến động này có vẻ là một đợt điều chỉnh chiến thuật hơn là sự bắt đầu của một xu hướng giảm mang tính cấu trúc, được thúc đẩy bởi việc giảm thiểu rủi ro sự kiện và giải tỏa các vị thế bị kéo giãn quá mức. Tuy nhiên, các nhà đầu tư sẽ tiếp tục theo dõi liệu RBNZ có thể thực hiện thêm các đợt tăng lãi suất mà không làm trầm trọng thêm sự suy yếu của kinh tế trong nước hay không, cũng như lập trường thắt chặt tiền tệ của Fed—yếu tố vẫn là động lực chính quyết định chênh lệch lãi suất giữa các đồng tiền trên diện rộng.

Về mặt kỹ thuật, NZD/USD (NZDUSD) có MACD (12,26,9) đạt -0.000, phát ra tín hiệu trung lập. RSI ở mức 55.145 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 41.127 phản ánh trạng thái mua. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Sự cạn kiệt các yếu tố diều hâu từ RBNZ: Các thị trường tài chính đã phản ánh đầy đủ đợt tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9 tới của Ngân hàng Trung ương New Zealand. Khi vị thế bán ngắn hạn phần lớn đã bình thường hóa và lạm phát phi thương mại có dấu hiệu hạ nhiệt cùng với tỷ lệ thất nghiệp trong nước tăng lên 5,6%, các chiến lược gia ngoại hối định chế cảnh báo rằng ngân hàng trung ương có ít dư địa để đưa ra những bất ngờ mang tính diều hâu, khiến đồng Kiwi dễ bị tổn thương trước đà đảo chiều vị thế.
• Nhu cầu trong nước suy yếu và doanh số bán lẻ ảm đạm: Các dữ liệu kinh tế trong nước được công bố gần đây cho thấy nhu cầu tiêu dùng cốt lõi suy yếu, nổi bật là doanh số bán lẻ của New Zealand thấp hơn dự báo và tăng trưởng sản lượng hàng quý trì trệ. Chi phí vay cao cùng áp lực chi phí sinh hoạt tiếp tục kìm hãm thu nhập thực tế có thể sử dụng, làm gia tăng lo ngại từ các định chế về quỹ đạo tăng trưởng của New Zealand và giới hạn sự hỗ trợ từ lợi suất ngắn hạn.
• Tái định giá kỳ vọng Fed và lợi suất Mỹ tăng mạnh: Các chỉ báo kinh tế kiên cường của Mỹ cùng những tín hiệu diều hâu từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang cảnh báo về lạm phát dai dẳng đã củng cố triển vọng lãi suất Mỹ ở mức cao trong thời gian dài hơn. Việc phòng vệ rủi ro trước các bài phát biểu chính sách quan trọng của ngân hàng trung ương tại Jackson Hole đã thúc đẩy sự chuyển dịch dòng vốn chiến thuật khỏi các đồng tiền hàng hóa có hệ số beta cao để sang tính thanh khoản của Đồng Đô la Mỹ, kiểm tra mức kháng cự kỹ thuật quan trọng gần 0,6000.
• Mất cân bằng đối ngoại và độ nhạy rủi ro với hệ số beta cao: Thâm hụt tài khoản hiện có của New Zealand vẫn ở mức cao trong bối cảnh toàn cầu, vào khoảng 3,5% GDP, khiến nợ đối ngoại duy trì ở mức cao so với các nền kinh tế tương đương. Điểm yếu nền tảng này khiến tỷ giá NZD/USD chịu tác động mạnh từ các căng thẳng địa chính trị toàn cầu, sự biến động trên thị trường năng lượng và tâm lý né tránh rủi ro vốn kích hoạt việc đóng các vị thế giao dịch chênh lệch lãi suất.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.