NZD/USD (NZDUSD) Giảm 0.50% vào 26 thg 8: Liệu kỳ vọng của thị trường đang điều chỉnh?

Đà giảm của tỷ giá NZD/USD chủ yếu xuất phát từ việc lực mua đồng Đô la New Zealand chững lại sau khi các kỳ vọng tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương New Zealand (RBNZ) đã được phản ánh đầy đủ vào giá thị trường. Khi các thị trường tài chính đã chiết khấu gần như chắc chắn khả năng RBNZ tăng Lãi suất Điều hành Chính thức (OCR) thêm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách tháng 9 tới, các nhà đầu tư thiếu đi những động lực diều hâu mới để duy trì đà tăng giá của đồng tiền này. Những hoài nghi về mức lãi suất đỉnh của chu kỳ thắt chặt gia tăng khi các cuộc khảo sát trong nước gần đây cho thấy kỳ vọng lạm phát doanh nghiệp trong tương lai đã hạ nhiệt về lại vùng mục tiêu, đi kèm với tỷ lệ thất nghiệp trong nước tăng và hoạt động bất động sản ảm đạm. Sự kết hợp này làm giảm kỳ vọng về các đợt tăng lãi suất quyết liệt sau ngắn hạn, từ đó kìm hãm lợi suất trái phiếu ngắn hạn của New Zealand.

Diễn biến giá tương đối tiếp tục có lợi cho đồng tiền định giá khi đồng USD ổn định so với các đồng tiền nhạy cảm với chu kỳ kinh tế. Sau khi tăng mạnh về gần các mức kháng cự phía trên của biên độ giao dịch gần đây, tỷ giá NZD/USD đã gặp phải áp lực chốt lời kỹ thuật và sự đảo chiều của đà tăng khi các chỉ báo quá mua kích hoạt dòng tiền bán ra tự động. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ duy trì ổn định khi thị trường hấp thụ các thông tin về sức bền kinh tế cũng như triển vọng chính sách thận trọng của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), ngăn chặn sự thu hẹp đáng kể của chênh lệch lợi suất - yếu tố vốn có thể hỗ trợ đồng Kiwi. Sự thay đổi trong tâm lý rủi ro trong ngày theo đó đã thúc đẩy dòng vốn chiến thuật dịch chuyển khỏi các tài sản gắn liền với hàng hóa và quay trở lại nắm giữ thanh khoản bằng đồng USD.

Xét từ góc độ chiến lược vĩ mô rộng lớn hơn, đà sụt giảm của NZD/USD thể hiện sự điều chỉnh vị thế trong biên độ giao dịch sẵn có, thay vì là một sự đánh giá lại mang tính cấu trúc về các yếu tố kinh tế cơ bản của New Zealand. Các nhà đầu tư tổ chức coi đà di chuyển hiện tại là do phản ánh sự cạn kệt đà tăng theo sự kiện trước các cập nhật chính sách lớn từ ngân hàng trung ương. Trong thời gian tới, giới đầu tư sẽ tập trung vào mức độ diều hâu trong Tuyên bố Chính sách Tiền tệ sắp tới của RBNZ và định hướng liên quan đến lãi suất điều hành trung lập thực tế. Các rủi ro chính vẫn tập trung vào diễn biến tăng trưởng toàn cầu, nhu cầu tại các thị trường xuất khẩu chủ lực và dữ liệu lạm phát sắp tới của Mỹ, những yếu tố sẽ chi phối hướng đi trung hạn của chênh lệch lãi suất giữa hai nền kinh tế.

Về mặt kỹ thuật, NZD/USD (NZDUSD) có MACD (12,26,9) đạt 0.001, phát ra tín hiệu mua. RSI ở mức 60.596 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 25.600 phản ánh trạng thái mua. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Sự sụt giảm bất ngờ trong tiêu dùng bán lẻ trong nước: Các số liệu kinh tế công bố gần đây cho thấy khối lượng bán lẻ quý 2 của New Zealand bất ngờ giảm 0,5% so với dự báo tăng 0,1%, phản ánh nhu cầu tiêu dùng suy yếu và tạo áp lực giảm giá lên đồng Đô la New Zealand.
• Dòng vốn trú ẩn an toàn chảy vào đồng USD do căng thẳng địa chính trị leo thang: Căng thẳng địa chính trị gia tăng giữa Mỹ và Iran cùng những tuyên bố cứng rắn về các biện pháp trừng phạt thứ cấp của Mỹ đã kích hoạt tâm lý né tránh rủi ro, thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn đối với đồng USD và gây bất lợi cho các cặp tiền nhạy cảm với rủi ro như NZD/USD.
• Sự cạn kiệt kỳ vọng về chính sách lãi suất diều hâu của RBNZ: Giới tham gia thị trường gần như đã phản ánh toàn bộ kịch bản tăng lãi suất 25 điểm cơ bản tại cuộc họp tháng 9 tới của Ngân hàng Trung ương New Zealand, khiến đồng Kiwi dễ bị bán tháo nếu định hướng chính sách phát đi tín hiệu chu kỳ thắt chặt sắp kết thúc.
• Tính dễ tổn thương trước tâm lý rủi ro của các đồng tiền có hệ số beta cao: Khẩu vị rủi ro suy giảm trên thị trường chung trước thời điểm công bố dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ đã làm suy yếu nhu cầu đối với các đồng tiền có hệ số beta cao và gắn với hàng hóa, khiến NZD/USD dễ gặp phải các cú sốc thanh khoản trong ngày và áp lực giải thể vị thế carry trade.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.