Hợp đồng tương lai Quặng sắt (IRONORE-F) Giảm 2.18% vào 30 thg 7: Thị trường có đang định giá lại không?

Áp lực giảm giá đối với hợp đồng tương lai quặng sắt chủ yếu do triển vọng nhu cầu từ các nhà máy thép Trung Quốc suy yếu, trong bối cảnh hoạt động xây dựng theo mùa phải đối mặt với những lực cản lớn. Dữ liệu tần suất cao gần đây cho thấy mức tiêu thụ thép vẫn ảm đạm, trầm trọng hơn bởi sự suy yếu kéo dài trong lĩnh vực bất động sản nhà ở và việc thiếu vắng các biện pháp kích thích tài khóa mạnh mẽ để hỗ trợ các dự án cơ sở hạ tầng mới. Khi các nhà máy phải đối mặt với biên lợi nhuận thu hẹp, xu hướng cắt giảm sản lượng ngày càng tăng để kiểm soát lượng hàng tồn kho thép thành phẩm đang tăng lên, điều này trực tiếp làm giảm nhu cầu bổ sung quặng sắt nhập khẩu qua đường biển trong ngắn hạn.

Về phía nguồn cung, lượng tồn kho tại các cảng của Trung Quốc tiếp tục tích lũy, đạt mức cho thấy thị trường đang có nguồn cung dồi dào bất chấp những lo ngại trước đó về sự gián đoạn vận chuyển. Sự gia tăng ổn định của lượng hàng đến từ các nhà sản xuất lớn ở Úc và Brazil đã vượt quá tốc độ tiêu thụ trong nước, chuyển dịch cân bằng thị trường vật chất sang trạng thái dư thừa. Tình trạng tồn kho quá mức này đang gây áp lực giảm giá lên giá giao ngay, khiến các nhà đầu tư tổ chức phải điều chỉnh lại mục tiêu giá ngắn hạn và giảm vị thế mua trên thị trường tương lai.

Tâm lý vĩ mô càng trở nên ảm đạm do Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc thiếu vắng các biện pháp nới lỏng tiền tệ đáng kể. Trong khi các nhà đầu tư kỳ vọng vào sự hỗ trợ trực tiếp hơn cho lĩnh vực bất động sản thâm dụng tín dụng, lập trường chính sách hiện tại dường như tập trung vào việc giảm đòn bẩy cơ cấu hơn là kích thích trên diện rộng. Điều này dẫn đến việc định giá lại các kỳ vọng tăng trưởng công nghiệp trong nửa cuối năm, khi ngành sản xuất gặp khó khăn trong việc tìm kiếm chất xúc tác phục hồi bền vững giữa bối cảnh kinh tế toàn cầu nhiều bất ổn.

Hơn nữa, đà biến động gần đây của đồng USD đã tạo thêm một rào cản đối với các loại hàng hóa định giá bằng đồng USD. Khi khẩu vị rủi ro toàn cầu dao động dựa trên kỳ vọng lãi suất tại các thị trường phát triển, quặng sắt vẫn đặc biệt nhạy cảm với những biến động định giá tiền tệ. Sự kết hợp giữa nguồn cung nội địa cao, nhu cầu yếu ớt từ lĩnh vực xây dựng hạ nguồn và môi trường vĩ mô đầy thách thức cho thấy thị trường hiện đang ưu tiên các rủi ro giảm giá khi đánh giá lại mức sàn nhu cầu mang tính cơ cấu trong phần còn lại của quý.

Về mặt kỹ thuật, Hợp đồng tương lai Quặng sắt (IRONORE-F) có MACD (12,26,9) đạt -4.988, phát ra tín hiệu bán. RSI ở mức 27.851 cho thấy thị trường đang ở trạng thái bán, còn Williams %R tại 100.000 phản ánh trạng thái quá bán. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Giới hạn sản lượng thép của Trung Quốc: Những tín hiệu mới từ Ủy ban Phát triển và Cải cách Quốc gia Trung Quốc (NDRC) về các giới hạn nghiêm ngặt đối với sản lượng thép thô hàng năm nhằm đáp ứng các mục tiêu môi trường đang đe dọa trực tiếp đến sản lượng tiêu thụ quặng sắt trong phần còn lại của quý.
• Tồn kho tại các cảng tăng vọt: Dữ liệu từ các cảng lớn của Trung Quốc cho thấy lượng quặng sắt tồn kho đã đạt mức cao nhất trong nhiều tháng, cho thấy sự mất cân đối cung-cầu nghiêm trọng khi lượng hàng đến từ Úc và Brazil vượt quá lượng hấp thụ hiện tại của các nhà máy.
• Sự suy yếu kéo dài của thị trường bất động sản: Số liệu khởi công nhà mới đáng thất vọng và việc thiếu các biện pháp kích thích tài khóa mạnh mẽ cho ngành xây dựng Trung Quốc tiếp tục làm giảm kỳ vọng về nhu cầu thép trong dài hạn, gây áp lực kéo giá quặng sắt tương lai đi xuống.
• Biên lợi nhuận của các nhà máy bị thu hẹp: Lợi nhuận sụt giảm của các doanh nghiệp vận hành lò cao tại Trung Quốc do giá thép thành phẩm yếu đang khiến các nhà máy tiến hành bảo trì lò sớm hơn và chuyển sang sử dụng các loại quặng cấp thấp hơn, từ đó làm giảm thanh khoản và nhu cầu đối với các hợp đồng tương lai chuẩn.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.