Bitcoin (BTCUSD) Giảm 1.02% vào 22 thg 7: Những yếu tố rủi ro là gì?

Nhịp điều chỉnh trong ngày của Bitcoin chủ yếu được cho là do việc định giá lại theo hướng diều hâu về kỳ vọng chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sau khi dữ liệu thị trường lao động mạnh hơn dự kiến được công bố. Đà tăng của lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm sau đó đã thắt chặt các điều kiện thanh khoản toàn cầu, làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản kỹ thuật số không mang lại lợi suất. Khi đồng USD mạnh lên so với rổ tiền tệ G10, dòng vốn đã dịch chuyển sang các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống, làm giảm nhu cầu tức thời đối với Bitcoin với tư cách là một công cụ lưu trữ giá trị ưa thích rủi ro (risk-on).

Sự tham gia của các tổ chức thông qua các quỹ ETF Bitcoin giao ngay cho thấy một giai đoạn hạ nhiệt rõ rệt trong phiên giao dịch. Sau nhiều tuần liên tiếp ghi nhận dòng vốn ròng chảy vào, dữ liệu gần đây cho thấy xu hướng chuyển dịch sang hoạt động chốt lời chiến thuật của các nhà quản lý tài sản và các nhà phân bổ vốn tổ chức. Sự sụt giảm áp lực mua giao ngay này khiến thị trường dễ bị tổn thương hơn trước những biến động giảm giá, do thanh khoản được cung cấp bởi các công cụ được quản lý này vẫn là động lực chính cho quá trình xác định giá trong chu kỳ thị trường hiện tại. Sự thiếu vắng các lệnh mua gom quyết liệt từ các tổ chức ở các vùng đỉnh cục bộ cho thấy một giai đoạn tích lũy khi các nhà giao dịch chờ đợi những tín hiệu rõ ràng hơn về lộ trình của lãi suất thực.

Dữ liệu on-chain và dữ liệu phái sinh cho thấy thêm rằng đà giảm đã trở nên trầm trọng hơn do một làn sóng thanh lý vị thế mua (long) trên thị trường hợp đồng hoán đổi vô thời hạn (perpetual swap). Sau nỗ lực tích lũy thất bại trên các mức kháng cự tâm lý quan trọng, một loạt lệnh bán đã được kích hoạt khi các vị thế sử dụng đòn bẩy bị buộc phải đóng. Quá trình thanh lọc kỹ thuật này của hệ thống thường xảy ra khi độ sâu thị trường mỏng hơn trong giai đoạn chuyển giao giữa phiên giao dịch châu Âu và Bắc Mỹ, dẫn đến tác động lớn quá mức đối với biến động giá so với khối lượng bán giao ngay thực tế.

Ngoài ra, thị trường vẫn tiếp tục theo dõi khả năng gia tăng giám sát pháp lý xung quanh hoạt động lưu ký tài sản kỹ thuật số và thanh toán xuyên biên giới. Mặc dù về cơ bản Bitcoin khác biệt so với hầu hết các tài sản thay thế, nhưng nó thường đóng vai trò là đại diện thanh khoản cho hệ sinh thái tiền mã hóa rộng lớn hơn. Khi các nhà đầu tư giảm tỷ trọng nắm giữ đối với các tài sản kỹ thuật số có hệ số beta cao hơn để phản ứng với những bất ổn về pháp lý, xu hướng chuyển dịch sang tiền mặt sau đó thường tác động đến định giá của Bitcoin trong ngắn hạn. Bất chấp sự suy yếu trong ngày này, câu chuyện mang tính cấu trúc vẫn tập trung vào việc hấp thụ nguồn cung dài hạn của các quỹ đầu tư tổ chức, cho thấy biến động hiện tại là hệ quả của việc điều chỉnh thanh khoản theo chu kỳ và tâm lý né tránh rủi ro do yếu tố vĩ mô dẫn dắt, chứ không phải là sự thay đổi trong kỳ vọng chấp nhận dài hạn.

Về mặt kỹ thuật, Bitcoin (BTCUSD) có MACD (12,26,9) đạt 722.231, phát ra tín hiệu mua. RSI ở mức 57.629 cho thấy thị trường đang ở trạng thái trung lập, còn Williams %R tại 21.589 phản ánh trạng thái mua. Vui lòng theo dõi sát sao.

Các sự kiện và rủi ro gần đây:

• Triển vọng diều hâu của Cục Dự trữ Liên bang: Cuộc họp FOMC tháng 6/2024 đã đưa ra một "biểu đồ dot plot" sửa đổi, giảm số lần cắt giảm lãi suất dự kiến trong năm nay từ ba lần xuống chỉ còn một lần, thúc đẩy sự phục hồi của Chỉ số Đô la Mỹ và tạo ra áp lực bán tháo lớn do các yếu tố vĩ mô đối với Bitcoin.
• Dòng vốn rút ròng liên tục từ các quỹ ETF của các tổ chức: Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã trải qua một sự đảo chiều mạnh mẽ về tâm lý, với lượng rút ròng vượt quá 200 triệu USD trong các phiên gần đây, cho thấy sự hạ nhiệt trong khẩu vị đầu tư của các tổ chức và làm mất đi sự hỗ trợ đáng tin cậy từ "bên mua" vốn đã nâng đỡ giá trong các đợt sụt giảm trước đó.
• Sự đầu hàng của các thợ đào sau sự kiện Halving: Dữ liệu on-chain cho thấy lượng dự trữ Bitcoin của các thợ đào đã chạm mức thấp nhất trong nhiều năm khi các công ty khai thác thanh lý lượng nắm giữ để bù đắp chi phí vận hành gia tăng sau sự kiện halving gần đây, đưa thêm thanh khoản bên bán liên tục vào thị trường giao ngay.
• Nỗi lo ngại về việc phân phối tài sản của Mt. Gox: Việc liên tục dịch chuyển tiền từ các ví liên quan đến sàn giao dịch đã phá sản Mt. Gox đã làm gia tăng nỗi lo sợ về một lượng cung lơ lửng trị giá 9 tỷ USD sắp tới, khi những người tham gia thị trường dự đoán rằng các chủ nợ dài hạn có thể sẽ bán thanh lý lượng nắm giữ của họ ngay sau khi nhận lại.

Bài viết này có thể bao gồm nội dung do AI tạo ra hoặc dịch bởi AI và được biên tập lại bởi con người, bài viết chỉ nhằm mục đích tham khảo và cung cấp thông tin chung, không phải là khuyến nghị đầu tư.