Chỉ số đô la Mỹ (DXY), một chỉ số đo lường giá trị của đồng đô la Mỹ (USD) so với rổ sáu loại tiền tệ toàn cầu, giảm xuống gần 98,30, mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2022. Sự không chắc chắn gia tăng xung quanh thuế quan của Tổng thống Mỹ Donald Trump và lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu trong bối cảnh chiến tranh thương mại Mỹ-Trung đã làm suy yếu đồng USD trên diện rộng.
Vào ngày 2 tháng 4, Trump đã đề xuất "thuế quan đối ứng" đối với hàng chục quốc gia. Trong khi chính quyền của ông tạm dừng thuế đối với một số quốc gia, Trump đã leo thang cuộc chiến thương mại với Trung Quốc. Bắc Kinh đã cảnh báo các đối tác thương mại của mình không nên nhượng bộ trước áp lực của Mỹ để hạn chế thương mại với Trung Quốc để đổi lấy việc miễn thuế quan "đối ứng" của Trump.
Trong hơn một tuần, thuế quan của Trump đối với hàng hóa Trung Quốc đã tăng từ 54% lên 104% và giờ là 125%, cộng thêm các khoản thuế trước đó được áp dụng trước nhiệm kỳ thứ hai của Trump. Trung Quốc đã trả đũa bằng cách tăng thêm thuế đối với tất cả hàng nhập khẩu từ Mỹ lên 84%. Bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy căng thẳng thương mại gia tăng giữa hai nền kinh tế lớn nhất thế giới có thể kéo đồng bạc xanh xuống thấp hơn.
Mặt khác, những nhận xét diều hâu từ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có thể hạn chế đà giảm của DXY. Thống đốc Fed Jerome Powell cho biết vào tuần trước rằng việc leo thang thuế quan có thể thúc đẩy lạm phát trong khi làm suy yếu tăng trưởng, làm phức tạp con đường cho các quyết định lãi suất. Powell lưu ý, "Trong thời điểm hiện tại, chúng tôi đang ở vị trí tốt để chờ đợi sự rõ ràng hơn trước khi xem xét bất kỳ điều chỉnh nào đối với lập trường chính sách của chúng tôi."
Trong khi đó, Thống đốc Fed San Francisco Mary Daly cho biết vào thứ Sáu rằng mặc dù bà vẫn thoải mái với một vài lần cắt giảm lãi suất trong năm nay, nhưng những rủi ro gia tăng về lạm phát có thể khiến Fed cần làm ít hơn, đặc biệt là trong bối cảnh không chắc chắn về chính sách thương mại của Trump.
Đô la Mỹ (USD) là tiền tệ chính thức của Hợp chủng quốc Hoa Kỳ và là tiền tệ 'trên thực tế' của một số lượng đáng kể các quốc gia khác nơi nó được lưu hành cùng với tiền giấy địa phương. Đây là loại tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới, chiếm hơn 88% tổng doanh thu ngoại hối toàn cầu, tương đương trung bình 6,6 nghìn tỷ đô la giao dịch mỗi ngày, theo dữ liệu từ năm 2022. Sau Thế chiến thứ hai, USD đã thay thế Bảng Anh trở thành đồng tiền dự trữ của thế giới. Trong phần lớn lịch sử của mình, Đô la Mỹ được hỗ trợ bởi Vàng, cho đến khi Thỏa thuận Bretton Woods năm 1971 khi Bản vị Vàng không còn nữa.
Yếu tố quan trọng nhất tác động đến giá trị của đồng đô la Mỹ là chính sách tiền tệ, được định hình bởi Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Fed có hai nhiệm vụ: đạt được sự ổn định giá cả (kiểm soát lạm phát) và thúc đẩy việc làm đầy đủ. Công cụ chính của Fed để đạt được hai mục tiêu này là điều chỉnh lãi suất. Khi giá cả tăng quá nhanh và lạm phát cao hơn mục tiêu 2% của Fed, Fed sẽ tăng lãi suất, điều này giúp giá trị của đồng đô la Mỹ tăng. Khi lạm phát giảm xuống dưới 2% hoặc Tỷ lệ thất nghiệp quá cao, Fed có thể hạ lãi suất, điều này gây áp lực lên đồng bạc xanh.
Trong những tình huống cực đoan, Cục Dự trữ Liên bang cũng có thể in thêm Đô la và ban hành nới lỏng định lượng (QE). QE là quá trình mà Fed tăng đáng kể dòng tín dụng trong một hệ thống tài chính bế tắc. Đây là một biện pháp chính sách không chuẩn được sử dụng khi tín dụng đã cạn kiệt vì các ngân hàng sẽ không cho nhau vay (vì sợ bên đối tác vỡ nợ). Đây là biện pháp cuối cùng khi việc chỉ đơn giản là hạ lãi suất không có khả năng đạt được kết quả cần thiết. Đây là vũ khí được Fed lựa chọn để chống lại cuộc khủng hoảng tín dụng xảy ra trong cuộc Đại khủng hoảng tài chính năm 2008. Nó liên quan đến việc Fed in thêm Đô la và sử dụng chúng để mua trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ chủ yếu từ các tổ chức tài chính. QE thường dẫn đến đồng Đô la Mỹ yếu hơn.
Thắt chặt định lượng (QT) là quá trình ngược lại trong đó Cục Dự trữ Liên bang ngừng mua trái phiếu từ các tổ chức tài chính và không tái đầu tư vốn từ các trái phiếu mà họ nắm giữ đến hạn vào các giao dịch mua mới. Thông thường, điều này có lợi cho đồng đô la Mỹ.