CPI của Úc dự kiến sẽ tăng lên, thách thức các cược cắt giảm lãi suất của RBA

• Chỉ số giá tiêu dùng hàng tháng của Úc được dự đoán ở mức 3,1% hàng năm vào tháng 9.
• Lạm phát CPI hàng quý dự kiến sẽ tăng nhẹ trong quý 3.
• Ngân hàng Dự trữ Úc dự kiến sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ vào tuần tới.
• Đồng đô la Úc có xu hướng tăng so với đối thủ Mỹ, nhưng thiếu động lực.

Úc sẽ công bố các cập nhật về lạm phát vào thứ Tư, một tuần trước cuộc họp chính sách tiền tệ của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA), dự kiến diễn ra vào ngày 3-4 tháng 11. Cục Thống kê Úc (ABS) sẽ công bố hai chỉ số lạm phát khác nhau: chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hàng quý cho quý 3 năm 2025, dự kiến tăng 1,1%, và CPI hàng tháng tháng 9, dự báo tăng 3,1%. Báo cáo hàng quý bao gồm CPI Trimmed Mean của RBA, chỉ số lạm phát ưa thích của các nhà hoạch định chính sách.

Tuy nhiên, ABS đã thông báo rằng họ sẽ thay đổi cách báo cáo dữ liệu lạm phát bắt đầu từ tháng tới, "chuyển từ chỉ số giá tiêu dùng hàng quý (CPI) sang một chỉ số hàng tháng hoàn chỉnh của CPI vào tháng 11 năm 2025." Quyết định này nhằm cung cấp thông tin kịp thời và toàn diện hơn, phù hợp với cách báo cáo của tất cả các quốc gia G20 khác để tạo điều kiện so sánh xu hướng lạm phát, và cung cấp cho cộng đồng dữ liệu kịp thời và chính xác hơn.

Trong khi đó, Tỷ lệ tiền mặt chính thức (OCR) của RBA hiện ở mức 3,6% sau khi các nhà hoạch định chính sách đã thực hiện ba lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong suốt năm.

Trước khi công bố CPI, đồng đô la Úc (AUD) giao dịch quanh mức 0,6550 so với đối thủ Mỹ, trong khi các thị trường tài chính đang gặp khó khăn trong việc xác định hướng đi giữa tình trạng đóng cửa chính phủ Mỹ và các quyết định chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương.

Những gì mong đợi từ số liệu lạm phát của Úc?

ABS dự kiến sẽ báo cáo rằng CPI hàng tháng tăng 3,1% trong năm đến tháng 9, cao hơn một chút so với mức 3% của tháng 8. CPI hàng quý được dự đoán sẽ tăng 1,1% theo quý và 3% theo năm trong quý 3 năm 2025, cao hơn mức 0,7% và 2,1% được công bố trong quý 2. Thêm vào đó, chỉ số ưa thích của ngân hàng trung ương, CPI Trimmed Mean của RBA, dự kiến sẽ tăng 2,7% theo năm trong cùng quý, khớp với mức đọc trước đó. Cuối cùng, CPI Trimmed Mean của RBA được dự báo sẽ tăng 0,8% theo quý, cao hơn mức 0,6% trước đó.

Mục tiêu của RBA là giữ lạm phát trong khoảng 2% đến 3%, vì vậy những con số này sẽ không được coi là đáng lo ngại, vì một sự tăng nhẹ trên mức cao sẽ không thay đổi quan điểm của các nhà hoạch định chính sách. Tuy nhiên, nếu điều này trở thành một xu hướng, các thị trường sẽ nhanh chóng định giá không có thêm cắt giảm lãi suất trong tương lai gần.

RBA đã giữ OCR ở mức 3,6% khi họ họp vào tháng 9, và tuyên bố kèm theo lưu ý rằng "các thành phần của CPI hàng tháng cao hơn một chút so với dự kiến, nhưng lạm phát không đang chạy trốn," một dấu hiệu cho thấy các quan chức không lo ngại về lạm phát.

Biên bản cuộc họp, được công bố hai tuần sau đó, cho thấy các thành viên hội đồng đồng ý rằng chính sách vẫn còn hơi hạn chế nhưng khó xác định. Họ cũng lưu ý rằng sẽ rất quan trọng để xem dữ liệu quý 3 tiết lộ điều gì về nền kinh tế và khả năng cung ứng.

Quan trọng hơn, các nhà hoạch định chính sách dự đoán lạm phát có thể tăng trong quý 3: "Các thành viên đã thảo luận về những tác động có thể rút ra từ kết quả chỉ số CPI hàng tháng cho tháng 7 và tháng 8. Trong khi lưu ý rằng dữ liệu này có tính chất một phần và biến động, các thành viên đã quan sát rằng kết quả cho một số thành phần của chỉ số - bao gồm dịch vụ thị trường và nhà ở - cho thấy rằng kết quả lạm phát quý 9 có thể cao hơn mức mà nhân viên đã dự đoán vào tháng 8. Các thành viên lưu ý rằng sự kết hợp của lạm phát có thể cao hơn dự kiến và điều kiện thị trường lao động ổn định rộng rãi, nếu được duy trì, có thể ngụ ý rằng giả định của nhân viên về sự cân bằng giữa tổng cầu và cung tiềm năng là không chính xác.

Trong khi đó, tình trạng đóng cửa chính phủ Mỹ vẫn tiếp diễn. Tình trạng bế tắc tại Thượng viện đã kéo dài ba tuần, với các đảng Dân chủ và Cộng hòa không thể tìm được điểm chung về một dự luật tài trợ. Do đó, đồng đô la Mỹ (USD) không thể thu hút người mua; hơn nữa, với việc Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) đang tổ chức cuộc họp kéo dài hai ngày và sẽ công bố quyết định về chính sách tiền tệ vào cuối ngày thứ Tư.

Báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng có thể ảnh hưởng đến AUD/USD như thế nào?

Các số liệu lạm phát dự kiến có thể có tác động hạn chế đến AUD, vì có vẻ như không có khả năng chúng sẽ ảnh hưởng đến các quyết định sắp tới của các quan chức RBA. Những con số thấp hơn nhiều so với dự kiến có thể thổi bùng hy vọng về một đợt cắt giảm lãi suất sớm, và gây áp lực lên đồng Aussie. Ngược lại, những con số cao hơn dự kiến sẽ hỗ trợ cho cách tiếp cận thận trọng hiện tại đối với các thay đổi lãi suất, nhưng cũng có tác động hạn chế đến các quyết định tương lai của RBA.

Như đã đề cập trước đó, cặp AUD/USD dao động quanh mức 0,6550 trước thông báo, củng cố trước khi có những manh mối rõ ràng hơn về hướng đi.

Valeria Bednarik, Nhà phân tích trưởng của FXStreet, cho biết: "Cặp AUD/USD củng cố gần mức cao hàng tuần 0,6564, có xu hướng kỹ thuật tăng, mặc dù thiếu động lực. Trong biểu đồ hàng ngày, cặp này phát triển trên tất cả các đường trung bình động của nó, với Đường trung bình động giản đơn (SMA) 20 hội tụ với SMA 100 ở khoảng 0,6530, cung cấp mức hỗ trợ ngay lập tức. Biểu đồ này cũng cho thấy các chỉ báo kỹ thuật giữ vị trí không có hướng gần các đường giữa, duy trì lập trường trung lập."

Bednarik bổ sung: "Một sự tăng tốc qua mức cao hàng tuần đã đề cập sẽ làm lộ ngưỡng 0,6600, trên đường đến 0,6630. Mặt khác, một sự giảm xuống mức 0,6530 có thể thấy cặp này kéo dài sự giảm giá ban đầu về phía 0,6490, và sau đó là khu vực 0,6440, nơi cặp này đã tìm thấy người mua trong tuần này."