Yên Nhật tiếp tục giảm xa khỏi mức cao nhiều tháng so với USD thiết lập vào thứ Ba

• Đồng Yên Nhật giảm giá so với USD trong ngày thứ hai liên tiếp vào thứ Tư.
• Lo ngại về thuế quan thương mại của Trump và tâm lý rủi ro tích cực làm suy yếu đồng JPY trú ẩn an toàn.
• Những kỳ vọng chính sách khác nhau giữa BoJ và Fed sẽ hạn chế bất kỳ sự giảm giá có ý nghĩa nào cho JPY. 

Đồng Yên Nhật (JPY) tiếp tục mất giá so với đồng đô la Mỹ trong ngày thứ hai liên tiếp vào thứ Tư và rời xa mức cao nhất kể từ tháng 10 mà nó đã chạm vào ngày hôm trước. Lo ngại rằng Tổng thống Mỹ Donald Trump có thể áp đặt thuế quan mới lên Nhật Bản và một sự cải thiện nhẹ trong tâm lý rủi ro toàn cầu trở thành những yếu tố chính làm suy yếu đồng JPY trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, bất kỳ sự giảm giá có ý nghĩa nào của JPY vẫn có vẻ khó xảy ra trong bối cảnh kỳ vọng diều hâu từ Ngân hàng trung ương Nhật Bản (BoJ).

Dữ liệu được công bố vào đầu ngày hôm nay cho thấy lạm phát bán buôn hàng năm của Nhật Bản – Chỉ số giá sản xuất (PPI) – đã tăng 4,0% trong tháng 2, nhấn mạnh áp lực lạm phát đang gia tăng. Thêm vào đó, hy vọng rằng các khoản tăng lương lớn mà các công ty Nhật Bản đã thực hiện vào năm ngoái sẽ tiếp tục trong năm nay vẫn hỗ trợ cho sự chấp nhận ngày càng tăng của thị trường rằng BoJ sẽ tăng lãi suất thêm. Điều này, cùng với sự thu hẹp mạnh mẽ gần đây của chênh lệch lãi suất giữa Nhật Bản và các quốc gia khác, sẽ đóng vai trò là động lực thuận lợi cho đồng JPY có lợi suất thấp hơn và giúp hạn chế tổn thất. 

Ngoài ra, những lo ngại dai dẳng về tác động kinh tế tiềm tàng từ các chính sách thương mại của Trump và một cuộc chiến thương mại toàn cầu nên cung cấp hỗ trợ cho JPY. Đồng đô la Mỹ (USD), mặt khác, vẫn ở gần mức thấp nhiều tháng do đặt cược rằng một sự suy giảm do thuế quan ở Mỹ sẽ buộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) phải cắt giảm chi phí vay mượn nhiều lần trong năm nay. Điều này sẽ càng góp phần hạn chế đà tăng của cặp USD/JPY khi các nhà giao dịch nóng lòng chờ đợi việc công bố số liệu lạm phát tiêu dùng của Mỹ. 

Đồng Yên Nhật bị áp lực bởi sự gia tăng căng thẳng thương mại; xu hướng giảm có vẻ được đệm trong bối cảnh kỳ vọng tăng lãi suất của BoJ 

• Tổng thống Mỹ Donald Trump vào thứ Ba đã đe dọa áp đặt thuế 50% đối với thép và nhôm từ Canada, mặc dù ông đã đảo ngược quyết định sau khi Ontario tạm dừng các khoản phụ phí điện cho khách hàng Mỹ. Trước đó, Bộ trưởng Thương mại Nhật Bản Yoji Muto cho biết ông đã không thể nhận được sự đảm bảo từ các quan chức Mỹ rằng Nhật Bản sẽ được miễn thuế thép, có hiệu lực vào thứ Tư.
• Hạ viện Quốc hội đã thông qua một dự luật chi tiêu của Đảng Cộng hòa với tỷ lệ sát sao nhằm tránh một cuộc đóng cửa chính phủ vào ngày 14 tháng 3 và giữ cho chính phủ Mỹ hoạt động cho đến tháng 9. Dự luật hiện đang được chuyển đến Thượng viện và sẽ cần sự hỗ trợ của ít nhất bảy đảng viên Dân chủ để vượt qua ngưỡng 60 phiếu bầu.
• Dữ liệu được công bố bởi Ngân hàng trung ương Nhật Bản vào thứ Tư cho thấy Chỉ số giá sản xuất (PPI) đã giảm xuống mức 4,0% so với cùng kỳ năm trước trong tháng 2 từ mức 4,2% trong tháng trước. Với việc lạm phát tiêu dùng ở Nhật Bản đã vượt quá mục tiêu của ngân hàng trung ương trong gần ba năm, PPI mới nhất hỗ trợ triển vọng cho việc thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa của BoJ. 
• Lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm chuẩn vẫn gần mức cao nhất kể từ tháng 10 năm 2008 mà nó đã chạm vào vào thứ Hai. Ngược lại, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm vẫn gần mức thấp nhiều tháng mà nó đã chạm vào vào đầu tháng 3 do lo ngại về sự suy giảm kinh tế do thuế quan ở Mỹ và đặt cược cho nhiều lần cắt giảm lãi suất hơn từ Cục Dự trữ Liên bang. 
• Trên thực tế, những người tham gia thị trường hiện đang định giá khoảng ba lần cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản mỗi lần từ Fed trước khi kết thúc năm nay. Những cược này đã được nâng lên bởi báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp yếu hơn vào thứ Sáu, cho thấy dấu hiệu của một thị trường lao động Mỹ đang hạ nhiệt. Điều này giữ cho đồng đô la Mỹ bị kìm hãm gần mức thấp nhất kể từ giữa tháng 10 và hạn chế đà tăng của cặp USD/JPY. 
• Các nhà giao dịch dường như cũng do dự và chọn cách chờ đợi việc công bố số liệu lạm phát tiêu dùng của Mỹ trước khi định vị cho chặng tiếp theo của một động thái định hướng. Báo cáo Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) quan trọng sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc ảnh hưởng đến kỳ vọng về lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed, điều này, theo đó, sẽ thúc đẩy nhu cầu USD và cung cấp động lực mới cho cặp tiền tệ này. 

USD/JPY có thể thu hút người bán mới và vẫn bị kìm hãm dưới mức hỗ trợ 148,60-148,70

Từ góc độ kỹ thuật, các chỉ báo dao động trên biểu đồ hàng ngày đang giữ trong vùng tiêu cực sâu và vẫn còn xa mới đạt đến vùng quá bán. Điều này, theo đó, gợi ý rằng con đường có mức kháng cự ít nhất cho cặp USD/JPY là hướng xuống và bất kỳ động thái tăng nào tiếp theo có khả năng vẫn bị kìm hãm gần mức hỗ trợ ngang 148,60-148,70. Tuy nhiên, một số hoạt động mua tiếp theo, dẫn đến sức mạnh tiếp theo vượt qua mốc 149,00, có thể kích hoạt một đợt phục hồi ngắn hạn hướng tới mức kháng cự trung gian 149,70-149,75 trên đường đến mốc tâm lý 150,00.

Mặt khác, khu vực 147,25 hiện có vẻ như đóng vai trò là hỗ trợ ngay lập tức trước mức tròn 147,00 và khu vực 146,55-146,50, hoặc mức đáy nhiều tháng đã chạm vào vào thứ Ba. Việc phá vỡ dưới mức này có thể khiến cặp USD/JPY dễ bị tổn thương và tăng tốc giảm xuống mức tròn 146,00. Đường đi xuống có thể cuối cùng kéo giá giao ngay xuống mức tâm lý 145,00 với một số hỗ trợ trung gian gần khu vực 145,40-145,35.