Thay đổi việc làm của ADP dự kiến sẽ cho thấy rằng tăng trưởng bảng lương vẫn yếu trong tháng 9

FXStreet1 Th10 2025 07:31

Dữ liệu ADP tháng Chín dự kiến sẽ xác nhận rằng tăng trưởng việc làm đã đình trệ ở Mỹ.
Khu vực tư nhân của Mỹ dự kiến sẽ bổ sung 50.000 bảng lương mới trong tháng Tám.
Đô la Mỹ vẫn dễ bị tổn thương khi các nhà đầu tư dự đoán một loạt các đợt cắt giảm lãi suất của Fed.

Hướng tới tuần đầu tiên của tháng, sự chú ý chuyển sang các số liệu việc làm của Mỹ, tìm kiếm thêm manh mối về lộ trình lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Vào thứ Tư, lúc 12:15 GMT, Cơ quan xử lý dữ liệu tự động Inc. (ADP), nhà cung cấp dịch vụ bảng lương lớn nhất ở Mỹ, dự kiến sẽ công bố báo cáo Thay đổi việc làm ADP cho tháng Chín, đo lường sự thay đổi trong số lượng người được tuyển dụng trong khu vực tư nhân ở Mỹ.

Các báo cáo việc làm gần đây đã gióng lên hồi chuông cảnh báo, chỉ ra sự chậm lại của nền kinh tế và đặt ra câu hỏi về lý thuyết về sự khác biệt của nền kinh tế Mỹ. Trong bối cảnh đó, các số liệu vào thứ Tư, trừ khi có một kết quả bất ngờ, khó có thể làm dịu những lo ngại đó.

Báo cáo ADP có khả năng thu hút sự quan tâm đặc biệt. Việc chính phủ Mỹ có khả năng đóng cửa đang đe dọa làm chậm việc công bố báo cáo Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) quan trọng vào thứ Sáu, để lại dữ liệu vào thứ Tư như là chỉ số việc làm cuối cùng trước cuộc họp chính sách tiền tệ của Fed vào cuối tháng Mười.

Các số liệu thị trường lao động có khả năng hỗ trợ việc nới lỏng thêm vào tháng Mười

Việc làm là một yếu tố chính trong nhiệm vụ kép của Fed, cùng với sự ổn định giá cả. Dữ liệu gần đây cho thấy áp lực giá vẫn ở mức tương đối vừa phải trong tháng Tám, trái ngược với tăng trưởng việc làm, đã giảm mạnh trong nửa cuối năm.

Bảng lương phi nông nghiệp của Mỹ đã gây thất vọng trong tháng Tám với mức tăng chỉ 22.000, so với kỳ vọng của thị trường là 75.000. Hơn nữa, tỷ lệ thất nghiệp đã tăng lên 4,3%, mức cao nhất trong bốn năm, xác nhận sự suy giảm đáng kể của thị trường lao động.

Vào thứ Ba, số liệu Cơ hội việc làm JOLTS của Mỹ đã tốt hơn một chút so với dự kiến; tuy nhiên, báo cáo Thay đổi việc làm ADP tháng Chín dự kiến sẽ bổ sung thêm bằng chứng về một thị trường lao động yếu kém. Điều này có khả năng cung cấp thêm lập luận cho những người ủng hộ chính sách nới lỏng của Fed, cũng như từ Tổng thống Mỹ Donald Trump, người đã thúc đẩy một chu kỳ nới lỏng tiền tệ mạnh mẽ trong nhiều tháng.

Ngân hàng trung ương Mỹ đã cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng Chín lần đầu tiên trong năm nay và gợi ý về các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo trong thời gian tới. Chủ tịch Fed Jerome Powell và các nhà hoạch định chính sách khác đã nhấn mạnh sự cần thiết phải thận trọng giữa những rủi ro tăng giá, nhưng bằng chứng thêm về một thị trường lao động lỏng lẻo có thể gây áp lực lên ngân hàng để nới lỏng chính sách tiền tệ hơn nữa.

Các thị trường tài chính gần như đã định giá đầy đủ cho một đợt cắt giảm lãi suất vào cuối tháng Mười. Công cụ Fed Watch của CME Group đang định giá khả năng 90% cho một động thái nới lỏng 25 điểm cơ bản vào tháng Mười, mặc dù xác suất cho một đợt cắt giảm tương tự vào tháng Mười Hai đã giảm xuống 70% từ 75% một tuần trước. Báo cáo ADP tháng Chín có thể mang lại thêm động lực cho những hy vọng đó.

Khi nào báo cáo ADP sẽ được công bố, và nó có thể ảnh hưởng đến Chỉ số Đô la Mỹ như thế nào

Báo cáo Thay đổi việc làm ADP cho tháng Chín dự kiến sẽ được công bố vào thứ Tư lúc 12:15 GMT. Sự đồng thuận của thị trường chỉ ra 50.000 việc làm mới sau mức tăng 54.000 trong tháng Bảy. Tất cả trong tất cả, các con số này đều thấp hơn nhiều so với mức trung bình trên 100.000 được thấy trong năm ngoái và nửa đầu năm 2025.

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), đo lường giá trị của đồng bạc xanh so với rổ các loại tiền tệ chính, đã giảm gần 1% kể từ khi công bố Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) của Mỹ ở mức vừa phải vào thứ Sáu, và giữa những lo ngại của các nhà đầu tư về hậu quả của việc chính phủ Mỹ đóng cửa.

Với điều này trong tâm trí, Đô la Mỹ có khả năng sẽ dễ bị tổn thương hơn trước một báo cáo việc làm ADP yếu, bổ sung thêm bằng chứng rằng nền kinh tế Mỹ cần một sự thúc đẩy thêm từ việc giảm chi phí vay. Một bất ngờ tích cực, mặt khác, có thể làm dịu áp lực giảm giá lên đồng bạc xanh, nhưng một sự phục hồi đáng kể có vẻ không khả thi trong bối cảnh chính trị không chắc chắn.

Biểu đồ Chỉ số Đô la Mỹ 4 giờ

Từ góc độ kỹ thuật, Guillermo Alcalá, nhà phân tích FX tại FXStreet.com, nhận thấy Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) đang chịu áp lực giảm giá ngày càng tăng sau khi phá vỡ và xác nhận dưới mức hỗ trợ đường xu hướng từ mức thấp giữa tháng Chín, với Chỉ số sức mạnh tương đối (RSI) 4 giờ và Đường trung bình động hội tụ phân kỳ (MACD), cả hai đều giảm thêm vào vùng tiêu cực.

Theo Alcalá, "Khu vực giữa các mức cao ngày 19 và 22 tháng Chín và mức thấp ngày 25 tháng Chín, gần 97,70, đang giữ cho những người bán ở lại cho đến nay trước mức thấp ngày 23 tháng Chín, khoảng 97,15, và khu vực hỗ trợ chính, mức thấp nhất trong bốn năm, ở mức 96,22, đạt được vào ngày 17 tháng Chín."

Về phía tăng, Alcalá thấy mức kháng cự ngay lập tức ở một đường xu hướng bị phá vỡ ngược lại "hiện đang ở khoảng 98,15, cần phải bị phá vỡ để làm dịu áp lực giảm giá và chuyển sự chú ý về mức cao ngày 25 tháng Chín, ở mức 98,60, và cao hơn."

Câu hỏi thường gặp về Việc làm

Mức độ việc làm ảnh hưởng đến tiền tệ như thế nào?

Điều kiện thị trường lao động là yếu tố chính để đánh giá sức khỏe của nền kinh tế và do đó là động lực chính cho việc định giá tiền tệ. Việc làm cao hoặc thất nghiệp thấp có tác động tích cực đến chi tiêu của người tiêu dùng và do đó là tăng trưởng kinh tế, thúc đẩy giá trị của đồng tiền địa phương. Hơn nữa, thị trường lao động rất chặt chẽ - tình trạng thiếu hụt lao động để lấp đầy các vị trí tuyển dụng - cũng có thể có tác động đến mức lạm phát và do đó là chính sách tiền tệ vì nguồn cung lao động thấp và nhu cầu cao dẫn đến mức lương cao hơn.

Tại sao tăng trưởng tiền lương lại quan trọng?

Tốc độ tăng lương trong một nền kinh tế là yếu tố then chốt đối với các nhà hoạch định chính sách. Tăng trưởng lương cao có nghĩa là các hộ gia đình có nhiều tiền hơn để chi tiêu, thường dẫn đến tăng giá hàng tiêu dùng. Ngược lại với các nguồn lạm phát biến động hơn như giá năng lượng, tăng trưởng lương được coi là thành phần chính của lạm phát cơ bản và dai dẳng vì việc tăng lương không có khả năng bị đảo ngược. Các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới chú ý chặt chẽ đến dữ liệu tăng trưởng lương khi quyết định chính sách tiền tệ.

Các ngân hàng trung ương quan tâm đến việc làm như thế nào?

Trọng số mà mỗi ngân hàng trung ương phân bổ cho các điều kiện thị trường lao động phụ thuộc vào mục tiêu của họ. Một số ngân hàng trung ương có nhiệm vụ rõ ràng liên quan đến thị trường lao động ngoài việc kiểm soát mức lạm phát. Ví dụ, Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed) có nhiệm vụ kép là thúc đẩy việc làm tối đa và ổn định giá cả. Trong khi đó, nhiệm vụ duy nhất của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) là kiểm soát lạm phát. Tuy nhiên, và bất chấp bất kỳ nhiệm vụ nào họ có, các điều kiện thị trường lao động là một yếu tố quan trọng đối với các nhà hoạch định chính sách vì tầm quan trọng của dữ liệu như một thước đo sức khỏe của nền kinh tế và mối quan hệ trực tiếp của chúng với lạm phát.

Chỉ báo kinh tế

Thay đổi việc làm ADP

Chỉ số Thay đổi Việc làm của ADP là một thước đo việc làm trong khu vực tư nhân được công bố bởi nhà xử lý bảng lương lớn nhất ở Mỹ, Công ty Xử lý Dữ liệu Tự động Inc. Nó đo lường sự thay đổi trong số lượng người được tuyển dụng tư nhân ở Mỹ. Nói chung, sự gia tăng của chỉ số này có những tác động tích cực đối với chi tiêu của người tiêu dùng và kích thích tăng trưởng kinh tế. Vì vậy, một chỉ số cao thường được coi là tín hiệu tăng giá cho Đô la Mỹ (USD), trong khi một chỉ số thấp được coi là tín hiệu giảm giá.

Đọc thêm

Lần phát hành tiếp theo: Th 4 thg 10 01, 2025 12:15

Tần số: Hàng tháng

Đồng thuận: 50K

Trước đó: 54K

Nguồn: ADP Research Institute

Tại sao điều đó lại quan trọng đối với các nhà giao dịch?

Các nhà giao dịch thường coi các số liệu việc làm từ ADP, nhà cung cấp bảng lương lớn nhất của Mỹ, báo cáo là báo hiệu của việc Cục Thống kê Lao động công bố về Bảng lương phi nông nghiệp (thường được công bố hai ngày sau đó), vì mối tương quan giữa hai điều này. Mức chênh lệch của cả hai chuỗi là khá cao, nhưng vào các tháng riêng lẻ, sự khác biệt có thể đáng kể. Một lý do khác khiến các nhà giao dịch Forex theo dõi báo cáo này cũng giống như với Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) - sự tăng trưởng mạnh mẽ liên tục về số liệu việc làm làm tăng áp lực lạm phát và cùng với đó là khả năng Fed sẽ tăng lãi suất. Các số liệu thực tế cao hơn mức dự báo đồng thuận có xu hướng thúc đẩy xu hướng tăng giá của đồng USD.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được cung cấp trên trang web này chỉ mang tính chất giáo dục và cung cấp thông tin, không nên được coi là lời khuyên tài chính hoặc đầu tư.