BoE dự kiến sẽ giữ lãi suất ở mức 4,0% vào tháng 9

• Ngân hàng Trung ương Anh dự kiến sẽ giữ lãi suất chuẩn ở mức 4,0% vào thứ Năm, sau khi cắt giảm vào tháng 8.
• Lạm phát CPI hàng năm của Vương quốc Anh giữ ở mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2024 vào tháng 8.
• Đồng bảng Anh có thể trải qua sự biến động mạnh mẽ trong các thông báo chính sách tiền tệ của BoE.

Sau khi thực hiện cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản (bps) xuống 4% vào tháng 8, Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất sau khi kết thúc cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 9. Các nhà hoạch định chính sách của Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) được cho là sẽ bỏ phiếu 7-2 để giữ nguyên lãi suất.

Cuộc họp vào thứ Năm không phải là một "Thứ Năm Siêu" - sẽ không có Báo cáo Chính sách Tiền tệ (MPR) hay cuộc họp báo từ Thống đốc Andrew Bailey - nhưng các thông báo chính sách của ngân hàng trung ương Vương quốc Anh vào lúc 11:00 GMT có khả năng sẽ tạo ra sự biến động lớn cho đồng bảng Anh (GBP).

Những gì mong đợi từ các thông báo chính sách của Ngân hàng Trung ương Anh?

Với quyết định lãi suất ổn định đã được dự đoán, trọng tâm chính có thể sẽ tập trung vào bất kỳ điều chỉnh nào trong tuyên bố chính sách và khả năng có sự chia rẽ trong thành phần bỏ phiếu của MPC.

Tại cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 8, BoE đã hạ lãi suất chuẩn xuống 4%, nhưng sau một vòng bỏ phiếu chưa từng có kết thúc với tỷ lệ 5-4 ủng hộ động thái này.

Ngân hàng trung ương đã lặp lại hướng dẫn về "một cách tiếp cận dần dần và cẩn thận" đối với việc cắt giảm chi phí vay mượn nhưng đã thêm rằng "tính hạn chế của chính sách tiền tệ đã giảm khi lãi suất ngân hàng đã được hạ."

Một số lượng lớn các nhà kinh tế được khảo sát bởi Reuters đã dự đoán một đợt cắt giảm 25 bps trong quý tới, với những cược gia tăng rằng điều này sẽ xảy ra vào tháng 11. Lạm phát dịch vụ chậm lại và tăng trưởng việc làm ở Vương quốc Anh có thể thuyết phục BoE gợi ý về một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 11.

Tuy nhiên, với việc Vương quốc Anh có tỷ lệ lạm phát cao nhất trong Nhóm Bảy (G7) các nền kinh tế phát triển, ngân hàng trung ương có thể sẽ giữ nguyên lập trường thận trọng về việc nới lỏng chính sách hơn nữa,

Văn phòng Thống kê Quốc gia Vương quốc Anh (ONS) cho thấy vào thứ Tư rằng chỉ số giá tiêu dùng (CPI) hàng năm đã tăng 3,8% vào tháng 8, không đạt ước tính tăng 3,9%. Đọc số này giữ ở mức cao nhất kể từ tháng 1 năm 2024 và cao hơn nhiều so với mục tiêu lạm phát 2% của Ngân hàng Trung ương Anh. Tuy nhiên, lạm phát dịch vụ đã giảm xuống 4,7% vào tháng 8 từ mức 5% của tháng 7.

Trong khi đó, dữ liệu lao động của Vương quốc Anh được công bố vào thứ Ba đã nêu bật rằng tăng trưởng hàng năm trong Thu nhập Trung bình Không bao gồm Thưởng đã chậm lại xuống 4,8% trong ba tháng đến tháng 7 từ mức 5% trước đó, trong khi Tỷ lệ Thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4,7%, cả hai số liệu đều khớp với ước tính của các nhà phân tích.

Nhận định về quyết định chính sách tiền tệ của BoE, Societe Generale cho biết trong một ghi chú nghiên cứu: "Vào thứ Năm, Ngân hàng Trung ương Anh được kỳ vọng sẽ giữ lãi suất chính sách ở mức 4,00% và nhấn mạnh hướng dẫn của mình về 'một cách tiếp cận dần dần và cẩn thận' đối với các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo. Chúng tôi thấy một sự chia rẽ trong bỏ phiếu 7-2 ủng hộ lãi suất ổn định, với những người phản đối ủng hộ một đợt cắt giảm 25 bps (Taylor và Dhingra)."

"BoE cũng sẽ công bố tốc độ mà họ sẽ thu hẹp lượng nắm giữ trái phiếu trong 12 tháng tới. Các nhà tham gia thị trường ước tính tốc độ giảm nắm giữ trái phiếu mới sẽ chậm lại từ mức hiện tại là 100 tỷ bảng (giữa tháng 10 năm 2024 và tháng 9 năm 2025) xuống 60-75 tỷ bảng (giữa tháng 10 năm 2025 và tháng 9 năm 2026)," các nhà phân tích tại Societe Generale cho biết thêm.

Quyết định lãi suất của BoE sẽ ảnh hưởng như thế nào đến GBP/USD?

GBP củng cố gần mức cao nhất trong hai tháng dưới 1,3700 so với đồng đô la Mỹ (USD). Liệu kết quả chính sách tiền tệ của BoE có phục hồi xu hướng tăng của GBP/USD không?

Nếu tuyên bố chính sách tiền tệ nhấn mạnh lại sự thận trọng của ngân hàng đối với các đợt cắt giảm lãi suất tiếp theo, thị trường sẽ đọc điều đó như một sự giữ lãi suất diều hâu, điều này có thể cung cấp thêm động lực cho đà tăng của đồng bảng Anh. Trong trường hợp này, GBP/USD có thể mở rộng xu hướng tăng lên mức 1,3900.

Ngược lại, GBP có thể chứng kiến một đợt bán tháo mới, khởi đầu một sự điều chỉnh GBP/USD nếu ngân hàng trung ương bày tỏ lo ngại về triển vọng kinh tế trong bối cảnh những rủi ro tăng giá tiềm ẩn đối với lạm phát và điều kiện thị trường lao động đang hạ nhiệt. Kịch bản này có thể khẳng định một đợt cắt giảm lãi suất vào tháng 11, kéo cặp tiền này trở lại mức 1,3500.

Dhwani Mehta, nhà phân tích trưởng phiên châu Á tại FXStreet, đưa ra một cái nhìn kỹ thuật ngắn gọn cho GBP/USD: 

"Cặp GBP/USD vẫn trong giai đoạn điều chỉnh từ mức cao nhất trong hơn hai tháng là 1,3726 vào đầu thứ Năm. Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) 14 ngày vẫn thoải mái trên mức 50, hiện gần 60,40, cho thấy rằng những rủi ro tăng giá vẫn còn nguyên vẹn trong ngắn hạn."

"Tuy nhiên, người mua cần thấy sự chấp nhận trên mức 1,3700 để duy trì xu hướng tăng bền vững. Các rào cản tăng tiếp theo được nhìn thấy tại mức cao của ngày trước là 1,3726 và mức cao của tháng 7 là 1,3789. Ở phía giảm, mức 1,3550 có thể cung cấp hỗ trợ ngay lập tức. Xa hơn về phía nam, Đường trung bình động giản đơn (SMA) 21 ngày ở mức 1,3520 sẽ cứu giúp người mua đồng bảng Anh. Một sự giảm sâu hơn có thể đe dọa mức hỗ trợ hợp lưu của SMA 50 và 100 ngày ở khoảng 1,3475." Dhwani bổ sung.