BoE dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất trong bối cảnh lạm phát ổn định và tăng trưởng kinh tế yếu

GBP/USD

FXStreet6 Th02 2025 07:00

Ngân hàng Trung ương Anh dự kiến sẽ cắt giảm lãi suất chuẩn 25 điểm cơ bản.
Số liệu lạm phát nhẹ nhàng hơn ở Anh bị lu mờ bởi lo ngại về tăng trưởng chậm lại.
GBP/USD có thể tiếp tục xu hướng giảm giá nếu các nhà hoạch định chính sách đưa ra gợi ý ôn hòa.

Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) sẽ công bố quyết định về chính sách tiền tệ vào thứ Năm sau khi hoàn thành cuộc họp đầu tiên của năm 2025. Những người tham gia thị trường dự đoán các nhà hoạch định chính sách sẽ cắt giảm lãi suất chuẩn 25 điểm cơ bản (bps) xuống 4,5% sau khi đã cắt giảm 50 bps trong suốt năm 2024.

Nhưng không chỉ là về lãi suất. Đây là một ngày thứ Năm đặc biệt của BoE, vì vậy ngân hàng trung ương cũng sẽ công bố Biên bản cuộc họp cùng với Báo cáo Lạm phát Hàng quý. Cuối cùng, Thống đốc Andrew Bailey sẽ tổ chức một cuộc họp báo để giải thích lý do đằng sau quyết định của các nhà hoạch định chính sách.

Với mức cắt giảm lãi suất 25 bps đã được định giá đầy đủ, trọng tâm sẽ chuyển sang hướng dẫn và dự báo kinh tế của BoE.

Anh: Lạm phát nhẹ nhàng hơn và tăng trưởng yếu hơn

BoE đã làm ngạc nhiên những người chơi thị trường vào tháng 12 với một quyết định giữ nguyên lãi suất diều hâu, khi sáu trong số chín thành viên của Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) đã bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất, trong khi ba thành viên khác chọn cắt giảm lãi suất.

Trong khi đó, Văn phòng Thống kê Quốc gia (ONS) báo cáo rằng lạm phát tiêu đề hàng năm của Vương quốc Anh (Anh) đã giảm xuống 2,5% trong tháng 12 từ mức 2,6% trong tháng 11. Ngoài ra, tỷ lệ lạm phát cơ bản hàng năm đã giảm xuống 3,2% trong tháng 12 từ mức 3,5% trước đó, đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 9. Quan trọng hơn, lạm phát dịch vụ đạt 4,4% hàng năm (YoY), thấp hơn dự báo của BoE.

Mặt khác, tăng trưởng đã rất yếu. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Anh không tăng trưởng trong quý ba của năm 2024, được điều chỉnh giảm từ mức tăng ước tính ban đầu là 0,1%, theo báo cáo mới nhất của ONS. Quý 2 đã được điều chỉnh giảm xuống 0,5% sau ước tính ban đầu là 0,6%. BoE dự kiến tăng trưởng GDP bằng 0 trong quý cuối cùng của năm 2024, hạ thấp ước tính 0,3% được dự đoán vào tháng 11.

Với mức cắt giảm lãi suất 25 bps đã được định giá đầy đủ, trọng tâm sẽ là báo cáo của MPC và bài phát biểu của Thống đốc Bailey. Các nhà hoạch định chính sách của Anh sẽ đưa ra đánh giá cập nhật về tốc độ tăng trưởng tiềm năng của nền kinh tế, với ước tính mới nhất là 1,3%. Một sự điều chỉnh giảm có vẻ có khả năng, điều này sẽ tăng cường khả năng cắt giảm lãi suất bổ sung trong các cuộc họp sắp tới, mặc dù tốc độ cắt giảm nhanh hơn có vẻ không khả thi vào lúc này.

Ngoài ra, cần nhớ rằng lợi suất trái phiếu chính phủ Anh, gọi là Gilts, đã tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm vào đầu năm, gây lo ngại về chi tiêu chính phủ và các quyết định thuế. Nhiều nhà phân tích liên kết sự tăng này với lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ sau khi Tổng thống Donald Trump nhậm chức tại Nhà Trắng.

Tuy nhiên, lợi suất đã giảm trong vài tuần qua do lo ngại rằng sự suy thoái kinh tế sẽ sâu hơn dưới các kế hoạch thuế quan của Trump. Những lo ngại này cũng làm dấy lên suy đoán rằng BoE sẽ không có lựa chọn nào khác ngoài việc cắt giảm lãi suất.

Quyết định lãi suất của BoE sẽ ảnh hưởng đến GBP/USD như thế nào?

Như đã đề cập trước đó, mức cắt giảm lãi suất 25 bps của BoE đã được định giá đầy đủ. Với điều này trong tâm trí, đồng bảng Anh (GBP) có thể sẽ không phản ứng với tiêu đề mà phản ứng với các dự báo kinh tế mới của các nhà hoạch định chính sách và cách bỏ phiếu của MPC. Trước khi công bố, các thị trường tài chính dự đoán tám trong số chín thành viên sẽ chọn cắt giảm lãi suất. Các nhà đầu tư cũng sẽ chú ý đến lời nói của Thống đốc Andrew Bailey.

Nói chung, kết quả càng ôn hòa, đồng GBP có thể càng giảm. Kịch bản ngược lại cũng đúng, với những bất ngờ diều hâu từ các nhà hoạch định chính sách của Anh sẽ thúc đẩy nhu cầu đối với đồng bảng Anh.

Trước khi công bố, cặp GBP/USD giao dịch trên mức 1,2500, phục hồi từ mức thấp hàng tuần là 1,2248. Đồng đô la Mỹ (USD) tăng vọt vào đầu tuần khi Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố thuế quan đối với hàng nhập khẩu từ Mexico, Canada và Trung Quốc vào cuối tuần. Sự giảm giá sau đó của USD đến sau khi Trump hoãn việc thực hiện các mức thuế này, ít nhất là đối với hàng nhập khẩu từ Mexico và Canada.

Valeria Bednarik, Nhà phân tích trưởng tại FXStreet, nói: "Các quyết định của Ngân hàng Trung ương và dữ liệu kinh tế vĩ mô nói chung đang bị lu mờ bởi quyết định của Tổng thống Mỹ Trump về việc khơi mào một cuộc chiến thương mại. Anh không nằm ngoài tầm ngắm của Trump, nhưng chắc chắn không phải là đối thủ hàng đầu của ông. Tuy nhiên, nguy cơ suy thoái kinh tế của Anh tăng tốc giữa các mức thuế mới của Mỹ phụ thuộc vào các nhà hoạch định chính sách trước khi công bố. Đối với GBP/USD, cặp tiền này có thể tiếp tục giảm với xu hướng ôn hòa, mặc dù phản ứng có thể bị hạn chế vì các nhà đầu tư đã dự đoán điều này. Nếu các nhà hoạch định chính sách có giọng điệu diều hâu, GBP/USD có thể sẽ tăng thêm sức hút."

Bednarik bổ sung: "Cặp GBP/USD có mức kháng cự ngay lập tức tại ngưỡng 1,2600, với mức tăng vượt qua khu vực này sẽ lộ ra mức 1,266, mức cao hàng ngày vào ngày 19 tháng 12. Vượt qua mức này, đà tăng có thể tiếp tục hướng tới khu vực 1,2700-1,2720 trên đường tới mức 1,2800. Vùng giá 1,2470 cung cấp hỗ trợ trước mức 1,2400. Một sự phá vỡ dưới mức này có thể thấy cặp tiền này tiếp tục xu hướng giảm giá và kiểm tra lại mức thấp hàng tuần đã đề cập là 1,2248."

Các ngân hàng trung ương FAQs

Ngân hàng trung ương làm gì?

Ngân hàng trung ương có nhiệm vụ chính là đảm bảo giá cả ổn định ở một quốc gia hoặc khu vực. Các nền kinh tế liên tục phải đối mặt với lạm phát hoặc giảm phát khi giá của một số hàng hóa và dịch vụ nhất định biến động. Giá cả tăng liên tục đối với cùng một loại hàng hóa có nghĩa là lạm phát, giá cả giảm liên tục đối với cùng một loại hàng hóa có nghĩa là giảm phát. Nhiệm vụ của ngân hàng trung ương là giữ cho nhu cầu phù hợp bằng cách điều chỉnh lãi suất chính sách của mình. Đối với các ngân hàng trung ương lớn nhất như Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed), Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) hoặc Ngân hàng trung ương Anh (BoE), nhiệm vụ là giữ lạm phát ở mức gần 2%.

Ngân hàng trung ương làm gì khi lạm phát thấp hơn hoặc vượt quá mục tiêu dự kiến?

Ngân hàng trung ương có một công cụ quan trọng để tăng hoặc giảm lạm phát, đó là điều chỉnh lãi suất chính sách chuẩn, thường được gọi là lãi suất. Vào những thời điểm được thông báo trước, ngân hàng trung ương sẽ ban hành một tuyên bố về lãi suất chính sách của mình và đưa ra lý do bổ sung về lý do tại sao họ vẫn giữ nguyên hoặc thay đổi (cắt giảm hoặc tăng lãi suất). Các ngân hàng địa phương sẽ điều chỉnh lãi suất tiết kiệm và cho vay của mình cho phù hợp, điều này sẽ khiến mọi người khó hoặc dễ kiếm tiền từ tiền tiết kiệm của mình hoặc các công ty khó vay vốn và đầu tư vào doanh nghiệp của mình. Khi ngân hàng trung ương tăng đáng kể lãi suất, điều này được gọi là thắt chặt tiền tệ. Khi ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất chuẩn, điều này được gọi là nới lỏng tiền tệ.

Ai quyết định chính sách tiền tệ và lãi suất?

Một ngân hàng trung ương thường độc lập về mặt chính trị. Các thành viên của hội đồng chính sách ngân hàng trung ương phải trải qua một loạt các hội đồng và phiên điều trần trước khi được bổ nhiệm vào một ghế trong hội đồng chính sách. Mỗi thành viên trong hội đồng đó thường có một niềm tin nhất định về cách ngân hàng trung ương nên kiểm soát lạm phát và chính sách tiền tệ tiếp theo. Các thành viên muốn có một chính sách tiền tệ rất lỏng lẻo, với lãi suất thấp và cho vay giá rẻ, để thúc đẩy nền kinh tế đáng kể trong khi vẫn hài lòng khi thấy lạm phát chỉ cao hơn 2% một chút, được gọi là 'bồ câu'. Các thành viên muốn thấy lãi suất cao hơn để thưởng cho tiền tiết kiệm và muốn duy trì lạm phát mọi lúc được gọi là 'diều hâu' và sẽ không nghỉ ngơi cho đến khi lạm phát ở mức hoặc thấp hơn một chút là 2%.

Có tổng thống hay người đứng đầu ngân hàng trung ương không?

Thông thường, có một chủ tịch hoặc tổng thống điều hành mỗi cuộc họp, cần tạo ra sự đồng thuận giữa phe diều hâu hoặc phe bồ câu và có tiếng nói cuối cùng khi nào thì đưa ra quyết định bỏ phiếu để tránh tỷ lệ hòa 50-50 về việc có nên điều chỉnh chính sách hiện tại hay không. Chủ tịch sẽ có bài phát biểu thường có thể được theo dõi trực tiếp, trong đó lập trường và triển vọng tiền tệ hiện tại được truyền đạt. Một ngân hàng trung ương sẽ cố gắng thúc đẩy chính sách tiền tệ của mình mà không gây ra biến động mạnh về lãi suất, cổ phiếu hoặc tiền tệ của mình. Tất cả các thành viên của ngân hàng trung ương sẽ truyền đạt lập trường của mình tới thị trường trước sự kiện họp chính sách. Vài ngày trước khi cuộc họp chính sách diễn ra cho đến khi chính sách mới được truyền đạt, các thành viên bị cấm nói chuyện công khai. Đây được gọi là thời gian cấm phát biểu.

Chỉ báo kinh tế

Quyết định Lãi suất của Ngân hàng Anh

Quyết định lãi suất của ngân hàng Anh BoE do Ngân hàng Trung ương Anh công bố. Nếu BoE có quan điểm diều hâu về nguy cơ lạm phát của nền kinh tế và tăng lãi suất thì đó là động thái khả quan hoặc tích cực đối với đồng bảng Anh. Tương tự như vậy, nếu BoE có quan điểm ôn hòa về nền kinh tế Vương quốc Anh và giữ nguyên lãi suất liên tục hoặc cắt giảm lãi suất, thì đó được coi là động thái tiêu cực hoặc giảm giá.

Đọc thêm

Lần phát hành tiếp theo: Th 5 thg 2 06, 2025 12:00

Tần số: Không thường xuyên

Đồng thuận: 4.5%

Trước đó: 4.75%

Nguồn: Bank of England

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin được cung cấp trên trang web này chỉ mang tính chất giáo dục và cung cấp thông tin, không nên được coi là lời khuyên tài chính hoặc đầu tư.