Kết quả kinh doanh quý 3/2026 của McDonald's: Tăng trưởng lợi nhuận vượt doanh thu

McDonald’s (MCD) đã báo cáo doanh thu quý 3 năm 2026 đạt 7,157 tỷ USD, tăng 1% so với 7,078 tỷ USD cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng tăng 10% lên 3,51 USD từ mức 3,18 USD cho quý kết thúc ngày 30 tháng 9 năm 2026. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh và lợi nhuận ròng lần lượt tăng 7% và 9%, do thu nhập hoạt động khác cao hơn và biên lợi nhuận nhượng quyền dựa trên doanh số đã hỗ trợ khả năng sinh lời, ngay cả khi doanh số cùng cửa hàng tại Mỹ giảm 0,2% do lượng khách hàng giảm.

Kết quả tài chính cốt lõi

Tăng trưởng doanh thu ở mức khiêm tốn, nhưng chi phí hoạt động thấp hơn đã giúp lợi nhuận hoạt động tăng trưởng nhanh hơn đáng kể. Kết quả bao gồm 56 triệu USD chi phí trước thuế, chủ yếu liên quan đến chương trình tái cấu trúc Accelerating the Organization, so với 39 triệu USD trong cùng kỳ năm trước.

Nếu không tính các khoản này, lợi nhuận hoạt động điều chỉnh tăng 8%. Lợi nhuận ròng điều chỉnh tăng 10% lên 2,529 tỷ USD, trong khi EPS pha loãng điều chỉnh tăng 11% lên 3,57 USD.

Biên lợi nhuận hoạt động được tính từ doanh thu và lợi nhuận hoạt động được báo cáo. Trên cơ sở tỷ giá cố định, doanh thu và lợi nhuận hoạt động lần lượt tăng 1% và 7%, trong khi EPS pha loãng tăng 11%.

Kết quả hoạt động của các phân đoạn và kinh doanh

Doanh số cùng cửa hàng toàn cầu tăng 1,5%, nhưng tốc độ tăng trưởng đã chậm lại so với 3,6% ở cùng kỳ năm trước. Các Thị trường Quốc tế được Cấp phép Phát triển đạt mức tăng trưởng mạnh nhất, trong khi Mỹ là mảng duy nhất báo cáo doanh số cùng cửa hàng sụt giảm.

Tại Mỹ, lượng khách hàng cùng cửa hàng giảm chủ yếu được bù đắp bởi mức tăng trưởng hóa đơn trung bình dương. Ban lãnh đạo cho biết kết quả hoạt động tại Mỹ đã cải thiện dần trong quý sau những động thái can thiệp về mặt giá trị.

Hầu hết các Thị trường Quốc tế Tự vận hành đều ghi nhận doanh số cùng cửa hàng tăng trưởng dương, dẫn đầu là Đức và Úc, mặc dù Pháp bị giảm nhẹ. Các Thị trường Quốc tế được Cấp phép Phát triển hưởng lợi từ mức tăng trưởng ở tất cả các khu vực địa lý, trong đó Nhật Bản dẫn đầu và Trung Quốc báo cáo doanh số cùng cửa hàng tăng trưởng âm.

Doanh số toàn hệ thống toàn cầu tăng 4% lên hơn 38 tỷ USD. Doanh số toàn hệ thống từ thành viên thân thiết vượt 11 tỷ USD trong quý trên 70 thị trường và đạt tổng cộng 41 tỷ USD trong 12 tháng gần nhất.

Sự phân biệt giữa doanh số toàn hệ thống và doanh thu báo cáo vẫn rất quan trọng vì doanh số tại các nhà hàng nhượng quyền không được ghi nhận là doanh thu của McDonald's. Doanh thu từ nhà hàng nhượng quyền tăng 3% lên 4,487 tỷ USD, trong khi doanh thu từ các nhà hàng do công ty tự quản lý giảm 3% xuống 2,480 tỷ USD. Doanh thu khác tăng 26% lên 189 triệu USD.

Thu nhập hoạt động khác cao hơn giúp lợi nhuận vượt tốc độ tăng trưởng doanh thu

Doanh thu tăng 79 triệu USD, trong khi tổng chi phí hoạt động giảm 160 triệu USD. Cùng nhau, những thay đổi này tạo ra mức tăng 239 triệu USD trong lợi nhuận hoạt động, giải thích lý do tại sao lợi nhuận hoạt động tăng 7% dù doanh thu chỉ tăng 1%.

Thu nhập hoạt động khác (ròng) tăng 102 triệu USD lên 139 triệu USD từ mức 37 triệu USD. Doanh thu từ nhà hàng nhượng quyền tăng 124 triệu USD trong khi chi phí mặt bằng liên quan chỉ tăng 20 triệu USD, giúp mở rộng biên lợi nhuận nhượng quyền tương ứng khoảng 103 triệu USD. Hai yếu tố này đóng góp phần lớn vào sự cải thiện lợi nhuận hoạt động.

Số lượng cổ phiếu bình quân lưu hành pha loãng giảm 1% xuống 708,3 triệu từ mức 715,9 triệu, điều này cũng giúp tăng trưởng EPS vượt qua mức tăng lợi nhuận ròng. McDonald’s cũng thông báo riêng về việc tăng 4% cổ tức hàng quý lên 1,93 USD mỗi cổ phiếu.

Các giao dịch nội bộ gần đây

Bản tóm tắt giao dịch nội bộ trong 6 tháng được cung cấp cho thấy 6.290 cổ phiếu đã được mua qua 2 giao dịch và 8.348 cổ phiếu đã được bán qua 3 giao dịch. Điều đó dẫn đến việc bán ròng 2.058 cổ phiếu, tương đương 0,10% trong số 1,81 triệu cổ phiếu được báo cáo do người nội bộ nắm giữ.

Nhật ký giao dịch 2 năm chủ yếu là các giao dịch bán và chuyển đổi chứng khoán phái sinh của các cán bộ quản lý. Một mục ghi chép vào tháng 8 năm 2026 không cung cấp hành vi giao dịch, giá hoặc số lượng trong dữ liệu được cung cấp.

Bản tóm tắt 6 tháng và nhật ký giao dịch 2 năm áp dụng cho các khoảng thời gian khác nhau, đồng thời nhật ký cũng bao gồm các giao dịch chuyển đổi chứng khoán phái sinh. Do đó, tổng số của chúng không thể so sánh trực tiếp và riêng các giao dịch này không thể khẳng định quan điểm của người nội bộ về triển vọng của công ty.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Lưu lượng khách hàng tại Mỹ tiếp tục chịu áp lực. Tăng trưởng hóa đơn dương về cơ bản đã bù đắp cho lượng khách giảm, nhưng doanh số cùng cửa hàng vẫn giảm 0,2%. Sự suy yếu tiếp diễn của lưu lượng khách sẽ khiến kết quả hoạt động tại Mỹ phụ thuộc nhiều hơn vào tăng trưởng hóa đơn trung bình.
• Các thị trường quốc tế không biến động đồng đều. Đức, Úc và Nhật Bản đóng góp vào tăng trưởng, trong khi Pháp làm giảm một phần đà tăng và Trung Quốc ghi nhận doanh số cùng cửa hàng tăng trưởng âm.
• Tăng trưởng lợi nhuận vượt xa tốc độ tăng trưởng doanh thu cốt lõi. Thu nhập hoạt động khác và biên lợi nhuận nhượng quyền cao hơn là những yếu tố đóng góp quan trọng, khiến xu hướng tương lai của chúng có ảnh hưởng tới việc liệu lợi nhuận hoạt động có thể tiếp tục tăng nhanh hơn doanh thu hay không.
• Chi phí tái cấu trúc tăng lên. Chi phí trước thuế tăng lên 56 triệu USD từ mức 39 triệu USD khi McDonald’s tiếp tục sáng kiến Accelerating the Organization, tạo ra sự chênh lệch lớn hơn giữa kết quả theo GAAP và kết quả điều chỉnh.

Tóm tắt

Kết quả kinh doanh quý 3/2026 của McDonald’s ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu hạn chế nhưng lợi nhuận hoạt động, lợi nhuận ròng và EPS tăng trưởng mạnh mẽ hơn, nhờ thu nhập hoạt động khác cao hơn và biên lợi nhuận nhượng quyền mở rộng. Hoạt động kinh doanh quốc tế vẫn là động lực tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng chính, trong khi sụt giảm lượng khách tại Mỹ và doanh số cùng cửa hàng trong nước giảm nhẹ là những áp lực hoạt động trung tâm. Kết quả trong tương lai sẽ phụ thuộc một phần vào việc liệu lưu lượng khách tại Mỹ có cải thiện hay không và các động lực lợi nhuận bù đắp cho mức tăng trưởng doanh thu khiêm tốn có tiếp tục duy trì đà hỗ trợ hay không.