Kết quả kinh doanh quý 2 năm tài chính 2027 của RBC Bearings: Biên lợi nhuận mở rộng thúc đẩy tăng trưởng doanh thu ở mức khoảng 15%

RBC Bearings (NYSE: RBC) đã báo cáo doanh thu thuần quý 2 năm tài chính 2027 đạt 524,6 triệu USD, tăng 15,2% so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi EPS pha loãng tăng 55,8% từ 1,90 USD lên 2,96 USD. Trong quý kết thúc vào ngày 26 tháng 9 năm 2026, sự mở rộng biên lợi nhuận, tăng trưởng diện rộng ở các phân khúc, chi phí lãi vay thấp hơn và thuế suất thực tế thấp hơn đã giúp lợi nhuận tăng trưởng nhanh hơn doanh thu.

Dữ liệu lợi nhuận cốt lõi

Doanh thu thuần hữu cơ tăng 14,8% sau khi loại trừ 2,0 triệu USD đóng góp từ thương vụ thâu tóm PSC. Lợi nhuận gộp và lợi nhuận hoạt động tăng nhanh hơn doanh thu, phản ánh biên lợi nhuận gộp cao hơn và chi phí hoạt động tính theo tỷ lệ phần trăm trên doanh thu thấp hơn.

Kết quả điều chỉnh cũng cải thiện, mặc dù mức tăng EPS điều chỉnh nhỏ hơn mức tăng theo chuẩn GAAP do kỳ cùng kỳ năm trước chứa nhiều khoản mục đối chiếu hơn.

Kết quả theo phân khúc và đơn hàng tồn đọng

Tăng trưởng diễn ra cân bằng giữa hai phân khúc hoạt động của RBC Bearings. Hàng không & Quốc phòng tăng trưởng nhanh hơn một chút, trong khi Công nghiệp chiếm tỷ trọng lớn hơn trong doanh thu hàng quý.

Doanh thu hữu cơ mảng Công nghiệp tăng 14,0% sau khi loại trừ 2,0 triệu USD đóng góp từ thương vụ thâu tóm PSC. Điều này cho thấy sự tăng trưởng trong quý chủ yếu đến từ hoạt động kinh doanh hiện tại thay vì doanh thu từ thâu tóm.

Đơn hàng tồn đọng đạt 2,4 tỷ USD vào ngày 26 tháng 9, tăng từ 2,3 tỷ USD ngày 28 tháng 3 và 1,6 tỷ USD một năm trước đó. Sự gia tăng này củng cố quan điểm khả quan của ban lãnh đạo về nhu cầu trên cả hai thị trường chính.

Mở rộng biên lợi nhuận và giảm đòn bẩy giúp thúc đẩy lợi nhuận

Biên lợi nhuận gộp theo báo cáo tăng lên 45,6%, bao gồm khoản lợi nhuận 1,7 triệu USD từ hoàn thuế quan. Trên cơ sở điều chỉnh, biên lợi nhuận gộp tăng lên 45,6% từ 44,9%, mức cải thiện khiêm tốn hơn khoảng 70 điểm cơ bản sau khi loại trừ các khoản điều chỉnh của năm trước.

Chi phí SG&A tăng 6,0 triệu USD lên 83,4 triệu USD, nhưng giảm xuống 15,9% doanh thu so với mức 17,0%. Chi phí hoạt động khác cũng giảm xuống 24,0 triệu USD từ 25,4 triệu USD. Những thay đổi này đã giúp RBC Bearings chuyển hóa mức tăng trưởng doanh thu 15,2% thành mức tăng trưởng 34,6% về lợi nhuận hoạt động theo báo cáo.

Chi phí tài chính và thuế thấp hơn tiếp tục làm tăng thêm mức tăng lợi nhuận thuần. Chi phí lãi vay thuần giảm xuống 9,3 triệu USD từ 13,4 triệu USD do công ty tiếp tục giảm nợ và trả hết khoản vay có thời hạn. Thuế suất thực tế giảm xuống 23,4% từ 28,0%, với thuế suất năm trước bị ảnh hưởng bởi khoản điều chỉnh thuế hoãn lại liên quan đến thương vụ thâu tóm VACCO.

Dữ liệu dòng tiền được cung cấp trên cơ sở sáu tháng thay vì chỉ riêng quý. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trong nửa đầu năm tài chính 2027 tăng lên 278,2 triệu USD từ 208,4 triệu USD. Sau 45,6 triệu USD chi phí vốn, dòng tiền tự do theo định nghĩa của công ty đạt khoảng 232,6 triệu USD, tăng khoảng 32% so với mức khoảng 176,0 triệu USD một năm trước đó.

Tiền mặt tăng lên 89,3 triệu USD từ 57,3 triệu USD vào cuối năm tài chính 2026. Tổng nợ giảm 165,0 triệu USD xuống 710,5 triệu USD, trong khi hàng tồn kho tăng lên 790,0 triệu USD từ 762,8 triệu USD.

Triển vọng quý 3 năm tài chính 2027

RBC Bearings kỳ vọng một quý nữa đạt mức tăng trưởng doanh thu hai chữ số so với cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, mức điểm giữa doanh thu dự kiến khoảng 522,5 triệu USD sẽ thấp hơn một chút so với doanh thu quý 2, cho thấy quỹ đạo đi ngang so với quý trước.

Khoảng biên lợi nhuận gộp bao phủ kết quả quý gần nhất, trong khi tỷ lệ SG&A dự báo nằm trên mức của quý 2. Do đó, đòn bẩy chi phí hoạt động sẽ là yếu tố quan trọng quyết định liệu đà cải thiện biên lợi nhuận gần đây có tiếp tục hay không.

Bình luận của ban lãnh đạo

Chủ tịch kiêm CEO Michael J. Hartnett cho rằng kết quả của quý này là nhờ môi trường hoạt động thuận lợi cho các sản phẩm của RBC Bearings, khi cả doanh thu mảng Hàng không & Quốc phòng và Công nghiệp đều tăng trưởng ở mức khoảng 15%. Ban lãnh đạo cũng chỉ ra lượng đơn hàng tồn đọng lớn hơn và việc giảm nợ là cơ sở hỗ trợ cho kỳ vọng về một nửa sau năm tài chính 2027 mạnh mẽ hơn.

Giao dịch nội bộ gần đây

Bản tóm tắt giao dịch nội bộ 6 tháng được cung cấp ghi nhận 37.792 cổ phiếu được mua vào qua 15 giao dịch và 2.330 cổ phiếu được bán ra qua 5 giao dịch, dẫn đến số cổ phiếu mua ròng là 35.462 cổ phiếu. Tổng số cổ phiếu người nội bộ nắm giữ là khoảng 512.350 cổ phiếu; thưởng cổ phiếu và thực hiện chứng khoán phái sinh không nên được coi là tương đương với các khoản mua tự nguyện trên thị trường mở.

Tất cả các giao dịch được liệt kê đều được báo cáo dưới dạng sở hữu trực tiếp. 5 giao dịch bán có tổng cộng 2.330 cổ phiếu, nhất quán với bản tóm tắt bán ra trong 6 tháng, nhưng chỉ riêng các bản ghi này không thể hiện quan điểm của người nội bộ về triển vọng của công ty.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Tăng trưởng doanh thu dự kiến sẽ hạ nhiệt: Dự báo quý 3 năm tài chính đưa ra mức tăng trưởng 12,7% – 13,7%, thấp hơn mức 15,2% của quý 2, với doanh thu tại mức điểm giữa đi ngang so với quý trước.
• Biên lợi nhuận vẫn nhạy cảm với thuế quan: Lợi nhuận gộp quý 2 năm tài chính bao gồm 1,7 triệu USD tiền hoàn thuế quan, và những thay đổi về chi phí thuế quan hoặc hoàn thuế có thể ảnh hưởng đến các so sánh trong tương lai.
• Hàng tồn kho vẫn ở mức cao: Hàng tồn kho tăng 27,2 triệu USD từ cuối năm tài chính 2026 lên 790,0 triệu USD. Tăng trưởng thêm có thể hấp thụ tiền mặt nếu vượt quá nhu cầu và lượng hàng giao.
• Nợ tiếp tục gánh chi phí tài chính: RBC Bearings đã hoàn trả một khoản nợ đáng kể, nhưng tổng nợ vẫn ở mức 710,5 triệu USD và chi phí lãi vay thuần hàng quý là 9,3 triệu USD.
• Lợi nhuận GAAP và lợi nhuận điều chỉnh vẫn có sự khác biệt đáng kể: Lợi nhuận thuần điều chỉnh đạt 118,7 triệu USD, vượt lợi nhuận thuần GAAP 24,9 triệu USD, chủ yếu phản ánh các khoản mục bao gồm khấu hao liên quan đến thâu tóm và chi phí thù lao bằng cổ phiếu.

Tóm tắt

RBC Bearings đã đạt mức tăng trưởng cân bằng khoảng 15% ở cả hai phân khúc trong khi mở rộng biên lợi nhuận và giảm chi phí tài chính, giúp lợi nhuận tăng nhanh hơn đáng kể so với doanh thu. Lượng đơn hàng tồn đọng lớn hơn, dòng tiền nửa đầu năm mạnh mẽ hơn và nợ thấp hơn tạo đà hỗ trợ cho nửa sau của năm tài chính, trong khi dự báo quý 3 khiến đòn bẩy chi phí, tác động thuế quan và việc chuyển hóa đơn hàng tồn đọng thành doanh thu trở thành những yếu tố chính cần theo dõi.