Kết quả kinh doanh Q3 2026 của BankUnited: NIM mở rộng bù đắp thu nhập ngoài lãi suy yếu

BankUnited (NYSE: BKU) báo cáo thu nhập lãi thuần quý 3 năm 2026 đạt 260,7 triệu USD, tăng 4% so với 250,1 triệu USD cùng kỳ năm ngoái, trong khi EPS pha loãng tăng từ 0,95 USD lên 1,01 USD. Lợi nhuận ròng gần như không đổi ở mức 72,2 triệu USD do biên lãi thuần mở rộng và chi phí dự phòng rủi ro tín dụng giảm bị bù trừ bởi thu nhập ngoài lãi sụt giảm và chi phí hoạt động tăng. Tiền gửi không trả lãi bình quân tăng 10% so với cùng kỳ năm trước, góp phần làm giảm chi phí vốn.

Kết quả tài chính cốt lõi

Kết quả quý kết thúc ngày 30 tháng 9 cho thấy thu nhập từ chênh lệch lãi suất cốt lõi của BankUnited tiếp tục cải thiện. Biên lãi thuần (NIM) đạt 3,16%, tăng 16 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái, trong khi chi phí tiền gửi bình quân giảm 39 điểm cơ bản.

Mức cải thiện này không phản ánh toàn bộ vào lợi nhuận trước dự phòng. Thu nhập ngoài lãi giảm và chi phí tăng, khiến doanh thu thuần trước dự phòng đạt 105,9 triệu USD, giảm so với 109,5 triệu USD của cùng kỳ năm trước.

Lợi nhuận ròng điều chỉnh 73,9 triệu USD và EPS pha loãng điều chỉnh 1,03 USD là các thước đo phi GAAP, loại trừ tác động từ hoạt động bán chứng khoán.

Kết quả hoạt động kinh doanh và danh mục đầu tư

Dư nợ cho vay cốt lõi bình quân tăng 706 triệu USD, tương đương 4% so với cùng kỳ năm trước, nhưng tổng dư nợ cho vay bình quân vẫn ổn định do BankUnited tiếp tục cắt giảm các khoản vay thế chấp nhà ở và khoản vay phi cốt lõi khác. Cho vay bất động sản thương mại và tài trợ kho khoản vay thế chấp là những mảng tăng trưởng chính, trong khi cho vay thương mại và công nghiệp giảm nhẹ.

Cơ cấu khoản vay phản ánh chiến lược tái định vị bảng cân đối kế toán của BankUnited. Tăng trưởng trong mảng cho vay bất động sản thương mại và tài trợ kho khoản vay thế chấp đã bù đắp phần lớn đợt cắt giảm theo kế hoạch đối với dư nợ thế chấp nhà ở, mặc dù tổng dư nợ cho vay bình quân về cơ bản không thay đổi.

Về phía nguồn vốn, tổng tiền gửi bình quân không bao gồm tiền gửi qua môi giới tăng 1,0 tỷ USD so với cùng kỳ năm trước. Tiền gửi không kỳ hạn không trả lãi bình quân tăng 824 triệu USD lên khoảng 9,03 tỷ USD và chiếm 32,2% tổng tiền gửi, so với mức 30,1% của một năm trước đó. Tiền gửi không trả lãi cuối kỳ giảm 8% so với quý trước, điều mà ban quản lý cho là chủ yếu do sự bình thường hóa theo mùa sau khi dòng tiền vào tăng cao trong quý 2.

Khả năng sinh lời, Tín dụng và Bảng cân đối kế toán

Chi phí tiền gửi giảm giúp mở rộng biên lợi nhuận

Chi phí tiền gửi bình quân giảm 6 điểm cơ bản so với quý trước xuống 1,99% và cải thiện 39 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái. BankUnited cũng hưởng lợi từ việc định giá lại khoản vay thương mại thuận lợi và cơ cấu khoản vay tốt hơn, với tỷ suất sinh lời của khoản vay thương mại quy đổi tương đương thuế tăng 5 điểm cơ bản so với quý 2.

Những yếu tố này đã giúp thu nhập lãi thuần tăng 2% so với quý trước và tăng 4% so với cùng kỳ năm ngoái. Lợi ích này bị giới hạn một phần do tỷ suất sinh lời của tài sản thấp hơn, vì các khoản vay lãi suất thả nổi và chứng khoán bị định giá lại giảm nhanh hơn so với tốc độ lan tỏa của một số lợi ích từ chi phí vốn.

Chất lượng tín dụng cải thiện so với cùng kỳ nhưng nợ xấu tăng so với quý trước

Các khoản vay bị chú ý và xếp loại giảm 176 triệu USD, tương đương 14% so với cùng kỳ năm ngoái, xuống còn khoảng 1,05 tỷ USD. Tỷ lệ xóa nợ ròng quy năm là 0,11%, không đổi so với quý 2 và giảm từ mức 0,25% của một năm trước đó.

Nợ xấu cho thấy một bức tranh trái chiều hơn. Các khoản nợ xấu giảm 116 triệu USD, tương đương 30% so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng tăng 40 triệu USD, tương đương 18% so với quý trước. Tỷ lệ tài sản không hiệu quả tăng lên 0,77% từ mức 0,66% trong quý 2, mặc dù vẫn thấp hơn mức 1,10% trong quý 3/2025. Dự phòng rủi ro tín dụng tăng lên 221,5 triệu USD, tương đương 0,93% tổng dư nợ cho vay.

Thua lỗ chứng khoán làm giảm vốn chủ sở hữu và các tỷ lệ an toàn vốn

BankUnited kết thúc quý với tổng tài sản đạt 34,6 tỷ USD, dư nợ cho vay đạt 23,8 tỷ USD và tiền gửi đạt 28,3 tỷ USD. Lỗ toàn diện tích lũy khác tăng 137,8 triệu USD so với quý trước do lỗ chưa thực hiện từ chứng khoán sẵn sàng để bán tăng cao.

Tỷ lệ CET1 giảm 20 điểm cơ bản so với quý 2 xuống 12,1%, trong khi tỷ lệ vốn cổ phần phổ thông hữu hình giảm 45 điểm cơ bản xuống 8,0%. Giá trị sổ sách hữu hình trên mỗi cổ phiếu giảm từ 40,48 USD xuống 39,10 USD. BankUnited cũng đã mua lại khoảng 2,1 triệu cổ phiếu với giá 97,0 triệu USD trong quý.

Việc tái định vị danh mục chứng khoán nâng cao tỷ suất sinh lời danh mục nhưng giảm thu nhập hiện tại

BankUnited đã bán khoảng 1,0 tỷ USD chứng khoán có tỷ suất sinh lời thấp hơn và tái đầu tư số tiền thu được vào các khoản đầu tư có tỷ suất sinh lời cao hơn. Giao dịch này đã hỗ trợ tỷ suất sinh lời quy đổi tương đương thuế của danh mục đầu tư và góp phần vào sự cải thiện biên lãi thuần so với quý trước, nhưng nó cũng tạo ra khoản lỗ chứng khoán ròng 2,3 triệu USD trong quý hiện tại, so với khoản lãi 0,6 triệu USD cùng kỳ năm ngoái.

Sự đánh đổi đó giúp giải thích tại sao thu nhập từ chênh lệch lãi suất cải thiện trong khi tổng thu nhập ngoài lãi giảm. Các yếu tố khác dẫn đến sự sụt giảm này bao gồm thu nhập từ bảo hiểm nhân thọ do ngân hàng sở hữu (BOLI) thấp hơn và thu nhập từ tài trợ cho thuê yếu hơn. Thu nhập BOLI giảm 1,4 triệu USD so với cùng kỳ năm trước, trong khi thu nhập tài trợ cho thuê giảm 2,4 triệu USD, một phần do quý này ghi nhận khoản lỗ 1,1 triệu USD từ việc thanh lý thiết bị.

Nếu không tính hoạt động bán chứng khoán, lợi nhuận ròng điều chỉnh tăng từ 71,4 triệu USD lên 73,9 triệu USD và EPS pha loãng điều chỉnh tăng từ 0,94 USD lên 1,03 USD.

Bình luận từ ban lãnh đạo

Chủ tịch, Tổng Giám đốc kiêm CEO Rajinder Singh nhấn mạnh đà tăng trưởng tiền gửi tiếp tục được duy trì và cho biết biên lãi thuần 3,16% cao hơn so với kế hoạch hướng dẫn của công ty. Ban lãnh đạo cho rằng sự cải thiện biên lãi thuần là nhờ lãi suất tiền gửi thấp hơn, sự tăng trưởng của tiền gửi không trả lãi, việc định giá lại khoản vay thương mại và tái định vị danh mục chứng khoán. Ông Singh cũng cho biết công ty vẫn tập trung vào việc nâng cao khả năng sinh lời và tạo ra giá trị dài hạn cho cổ đông.

Giao dịch của người nội bộ gần đây

Dữ liệu người nội bộ được cung cấp ghi nhận 21.781 cổ phiếu được mua qua 9 giao dịch và 8.000 cổ phiếu được bán qua 3 giao dịch trong thời gian 6 tháng gần đây nhất, dẫn đến khối lượng mua ròng là 13.781 cổ phiếu. Ba giao dịch bán được công bố được liệt kê dưới đây; riêng các giao dịch này không thể hiện quan điểm của người nội bộ về triển vọng của BankUnited.

Các rủi ro nhà đầu tư nên theo dõi

• Biến động thu nhập ngoài lãi: Các giao dịch chứng khoán, lợi nhuận BOLI, thanh lý thiết bị và hoạt động thị trường vốn đều làm giảm thu nhập phí và thu nhập khác trong quý. Biến động kéo dài có thể bù trừ cho những cải thiện về thu nhập lãi thuần.
• Cạnh tranh tiền gửi và chi phí hoạt động: Chi phí ngoài lãi tăng khoảng 5% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do chi phí đãi ngộ nhân viên và các chi phí liên quan đến tiền gửi tăng cao. Cạnh tranh tiền gửi có thể ảnh hưởng đến cả chi phí hoạt động và chi phí vốn.
• Tài sản có vấn đề tăng so với quý trước: Nợ xấu tăng 18% so với quý 2 và tỷ lệ tài sản không hiệu quả tăng lên 0,77%, mặc dù các chỉ số tín dụng cải thiện rõ rệt so với cùng kỳ năm ngoái.
• Mức độ nhạy cảm của vốn đối với định giá chứng khoán: Lỗ chứng khoán chưa thực hiện tăng cao đã làm giảm AOCI, vốn cổ phần phổ thông hữu hình và giá trị sổ sách hữu hình trong quý 3. Bất kỳ thay đổi định giá nào thêm trong tương lai cũng có thể tiếp tục ảnh hưởng đến vốn chủ sở hữu và các tỷ lệ an toàn vốn báo cáo.

Tóm tắt

Kết quả quý 3 năm 2026 của BankUnited cho thấy khả năng sinh lời từ chênh lệch lãi suất cốt lõi tốt hơn, nhờ chi phí tiền gửi giảm, quy mô tiền gửi không trả lãi bình quân lớn hơn và việc tái định vị danh mục chứng khoán. Những kết quả tích cực đó đã bị bù trừ một phần do thu nhập ngoài lãi giảm và chi phí cao hơn, khiến lợi nhuận ròng gần như đi ngang ngay cả khi EPS tăng. Các điểm chính cần theo dõi là liệu sự cải thiện biên lợi nhuận có tiếp tục duy trì hay không, thu nhập ngoài lãi có ổn định trở lại hay không và liệu đà tăng nợ xấu so với quý trước có tiếp tục được kiểm soát hay không.