Kết quả kinh doanh Quý 3/2026 của Washington Trust: Lợi nhuận ròng tăng khi biên lợi nhuận mở rộng

Washington Trust (NASDAQ: WASH) đã báo cáo tổng doanh thu quý 3/2026 đạt khoảng 65,0 triệu USD, tăng khoảng 15% so với mức 56,5 triệu USD của cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng tăng lên 1,01 USD từ mức 0,56 USD. Lợi nhuận ròng tăng 79% lên 19,4 triệu USD nhờ thu nhập lãi thuần mở rộng và chi phí dự phòng rủi ro tín dụng giảm mạnh so với cùng kỳ năm ngoái. Quý này cũng bao gồm khoản lợi nhuận không chịu thuế 954.000 USD từ bảo hiểm nhân thọ do ngân hàng sở hữu và 283.000 USD thu nhập lãi chưa được ghi nhận trước đó.

Dữ liệu lợi nhuận cốt lõi

Mức tăng lợi nhuận so với cùng kỳ phản ánh khoản tăng 5,9 triệu USD thu nhập lãi thuần, khoản tăng 2,6 triệu USD thu nhập ngoài lãi và khoản giảm 5,0 triệu USD chi phí dự phòng rủi ro tín dụng. Những yếu tố tích cực này đã bù đắp nhiều hơn cho mức tăng 3,1 triệu USD chi phí ngoài lãi.

Các tỷ lệ sinh lời cũng được cải thiện. Tỷ suất sinh lời trên tài sản bình quân tăng lên 1,17% từ 0,64%, trong khi tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu bình quân tăng lên 13,89% từ 8,14%.

Tổng doanh thu được tính bằng thu nhập lãi thuần cộng với thu nhập ngoài lãi do ngân hàng không trình bày riêng biệt dòng doanh thu hợp nhất.

Kết quả kinh doanh và danh mục đầu tư

Doanh thu quản lý tài sản đạt 11,1 triệu USD, tăng 7% so với cùng kỳ năm trước nhưng giảm 1% so với quý trước. Thu nhập từ tài sản tăng đã bị bù trừ theo quý bởi sự giảm sút theo mùa của thu nhập phí dịch vụ thuế. Tài sản quản lý hành chính thuộc mảng quản lý tài sản đạt 7,92 tỷ USD, tăng 3,1% so với một năm trước đó.

Doanh thu dịch vụ ngân hàng thế chấp giảm 10% so với cùng kỳ năm trước xuống 3,2 triệu USD mặc dù tổng giá trị khoản vay thế chấp phát hành mới tăng 11% lên 192,9 triệu USD. Thay đổi giá trị hợp lý ròng là âm 188.000 USD, so với mức dương 530.000 USD của một năm trước đó. Đối với mức giảm doanh thu so với quý trước, Washington Trust cũng đưa ra lý do là quy mô hợp đồng thế chấp chờ xử lý nhỏ hơn và lãi suất thị trường tăng.

Các danh mục thu nhập phí khác đóng góp lớn hơn. Thu nhập từ công cụ phái sinh liên quan đến khoản vay tăng lên 1,5 triệu USD từ 271.000 USD, do nhu cầu hoán đổi lãi suất của người vay thương mại tăng lên. Thu nhập từ bảo hiểm nhân thọ do ngân hàng sở hữu tăng lên 1,9 triệu USD và bao gồm khoản lợi nhuận không chịu thuế 954.000 USD.

Dư nợ cho vay cuối kỳ đạt 5,16 tỷ USD, tăng 1,2% so với tháng 6 và tăng 0,8% so với cùng kỳ năm trước. Dư nợ cho vay thương mại tăng 2,3% so với quý trước, dẫn đầu là bất động sản thương mại, trong khi dư nợ cho vay bất động sản nhà ở giảm 0,6% và dư nợ cho vay tiêu dùng tăng 3,4%.

Khả năng sinh lời và Bảng cân đối kế toán

Biên lãi thuần mở rộng 11 điểm cơ bản so với quý trước. Tỷ suất sinh lời trên tài sản sinh lãi bình quân tăng 7 điểm cơ bản, trong khi chi phí vốn trên nợ phải trả chịu lãi bình quân giảm 3 điểm cơ bản. Tài sản sinh lãi bình quân tăng khoảng 104 triệu USD.

Biên lãi thuần được báo cáo bao gồm lợi ích 2 điểm cơ bản từ 283.000 USD tiền lãi quý 2 chưa được ghi nhận trước đó gắn liền với việc xử lý một khoản vay bất động sản thương mại văn phòng. Nếu loại trừ lợi ích cụ thể đó, quý này vẫn cho thấy sự cải thiện biên lãi thuần so với quý trước.

Tiền gửi đạt 5,44 tỷ USD, tăng 1,4% so với tháng 6 và tăng 4,1% so với cùng kỳ năm ngoái. Washington Trust không có tiền gửi môi giới bán buôn vào cuối quý. Các khoản vay từ Ngân hàng Cho vay Thế chấp Nhà ở Liên bang (FHLB) giảm 18% so với quý trước xuống 376 triệu USD và giảm 52% so với một năm trước đó, phản ánh sự tăng trưởng tiền gửi và thời điểm thực hiện các hoạt động quản lý thanh khoản. Thanh khoản dự phòng đạt tổng cộng 2,09 tỷ USD.

Vốn chủ sở hữu của cổ đông giảm 4,1% so với quý trước xuống 530,8 triệu USD mặc dù vẫn có lợi nhuận hàng quý. Mức giảm này do thu nhập toàn diện tích lũy khác giảm 32,4 triệu USD, chủ yếu phản ánh giá trị hợp lý thấp hơn của các chứng khoán sẵn sàng để bán, cũng như việc công bố cổ tức. Giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu giảm xuống 27,82 USD từ 29,02 USD, trong khi tỷ lệ vốn cấp 1 thường ước tính nhích nhẹ lên 11,93% từ 11,89%.

Một khoản vay văn phòng giúp cải thiện các chỉ số tín dụng nhưng lại dẫn đến khoản xóa nợ trong quý

Việc xử lý khoản vay bất động sản thương mại văn phòng trị giá 22,3 triệu USD đã ảnh hưởng đáng kể đến một số chỉ số tín dụng và lợi nhuận quý 3. Washington Trust đã tái cơ cấu và chia nhỏ khoản vay, đưa 18,5 triệu USD trở lại trạng thái dồn tích lãi trong khi xóa nợ 3,8 triệu USD. Việc xử lý này cũng tạo ra khoản lợi ích thu nhập lãi 283.000 USD được tính vào quý.

Do đó, dư nợ không dồn tích lãi đã giảm xuống 24,5 triệu USD từ mức 39,8 triệu USD trong tháng 6, và tỷ lệ nợ không dồn tích lãi cải thiện lên 0,48% từ 0,78%. Nợ quá hạn giảm xuống 27,9 triệu USD từ 41,4 triệu USD. Tuy nhiên, nợ không dồn tích lãi vẫn cao hơn mức 14,0 triệu USD được báo cáo một năm trước đó.

Khoản xóa nợ từ khoản vay văn phòng đã đẩy tổng mức xóa nợ ròng lên 3,9 triệu USD, so với chỉ 55.000 USD ở quý trước. Dự phòng tổn thất tín dụng giảm xuống 40,5 triệu USD, tương đương 0,78% tổng dư nợ cho vay, từ mức 42,6 triệu USD và 0,83% vào tháng 6, do mức xóa nợ vượt quá chi phí dự phòng 1,8 triệu USD trong quý.

Dự báo

Triển vọng định lượng duy nhất của Washington Trust trong thông cáo liên quan đến thuế. Công ty dự kiến thuế suất thực tế cho cả năm 2026 sẽ khoảng 21,5%, so với mức thực tế trong quý 3 là 20,4%.

Giao dịch nội bộ gần đây

Dữ liệu riêng biệt về giao dịch nội bộ trong 6 tháng qua phân loại 49.401 cổ phiếu qua 13 giao dịch là mua vào và 885 cổ phiếu qua hai giao dịch là bán ra, dẫn đến khối lượng mua ròng là 48.516 cổ phiếu. Mười bản ghi mới nhất bao gồm 8 đợt trao cổ phiếu thưởng cho giám đốc với giá và giá trị báo cáo bằng 0, do đó tổng số lượng mua vào không nên được diễn giải hoàn toàn là giao dịch mua trên thị trường mở.

Hai giao dịch bán được báo cáo trong các bản ghi mới nhất đó như sau:

Đoạn trích giao dịch nội bộ được cung cấp không chỉ rõ đơn vị tiền tệ hoặc đơn vị cho trường giá trị của nó. Giá trị báo cáo là 35 của Handy được trích dẫn lại mà không điều chỉnh, và bản thân cả hai giao dịch đều không thể hiện góc nhìn nội bộ về triển vọng của công ty.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Rủi ro tín dụng bất động sản thương mại vẫn đáng chú ý. Các khoản vay văn phòng đạt tổng cộng 208,1 triệu USD, và khoảng 61% trong số đó dự kiến đáo hạn trước ngày 30 tháng 9 năm 2028. Mặc dù số dư nợ không dồn tích hàng quý đã cải thiện, mức này vẫn cao hơn 75% so với cùng kỳ năm trước.
• Một phần sự cải thiện biên lãi đến từ khoản mục riêng biệt. Tiền lãi chưa được ghi nhận trước đó đã đóng góp 2 điểm cơ bản vào biên lãi thuần quý 3, do đó xu hướng biên lãi trong tương lai sẽ phụ thuộc trực tiếp hơn vào tỷ suất sinh lời của tài sản, chi phí vốn và cơ cấu bảng cân đối kế toán.
• Doanh thu từ thế chấp vẫn nhạy cảm với lãi suất và biến động hợp đồng chờ xử lý. Các khoản vay thế chấp phát hành mới tăng so với cùng kỳ năm trước, nhưng doanh thu dịch vụ ngân hàng thế chấp lại giảm do thay đổi giá trị hợp lý không thuận lợi, trong khi ban quản lý đưa ra lý do lãi suất tăng và quy mô hợp đồng chờ xử lý nhỏ hơn khi so sánh với quý trước.
• Chi phí hoạt động đang tăng. Lương và phúc lợi nhân viên tăng 11% so với cùng kỳ năm trước, và chi phí dịch vụ thuê ngoài tăng 12%, bù đắp một phần lợi ích từ doanh thu cao hơn.
• Biến động lãi suất đang ảnh hưởng đến vốn chủ sở hữu được báo cáo. Giá trị chứng khoán thấp hơn đã làm giảm thu nhập toàn diện tích lũy khác và góp phần làm giảm giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu so với quý trước.

Kết luận

Lợi nhuận quý 3/2026 của Washington Trust cải thiện chủ yếu nhờ biên lãi thuần mở rộng, thu nhập từ phí cao hơn và chi phí dự phòng rủi ro tín dụng thấp hơn nhiều so với một năm trước đó. Tăng trưởng tiền gửi và giảm phụ thuộc vào các khoản vay FHLB đã củng cố cơ cấu nguồn vốn, trong khi việc xử lý một khoản vay văn phòng giúp cải thiện các chỉ số tín dụng được báo cáo nhưng cũng gây ra phần lớn khoản xóa nợ trong quý. Các lĩnh vực tiếp theo cần theo dõi là tính bền vững của việc mở rộng biên lãi, hiệu quả tín dụng bất động sản thương mại, doanh thu dịch vụ ngân hàng thế chấp và tăng trưởng chi phí.