Kết quả kinh doanh FY2026 của CLPS: Doanh thu tăng trưởng nhưng thua lỗ sâu hơn

CLPS Incorporation (Nasdaq: CLPS) đã báo cáo doanh thu năm tài chính 2026 đạt 172,2 triệu USD, tăng 4,7% so với 164,5 triệu USD, trong khi lỗ pha loãng trên mỗi cổ phiếu theo GAAP nới rộng lên 0,45 USD từ mức 0,26 USD cho năm tài chính kết thúc ngày 30 tháng 6 năm 2026. Trong nửa sau của năm tài chính, doanh thu tăng 6,6% lên 87,1 triệu USD, nhưng lợi nhuận gộp giảm 35,1%, cho thấy áp lực đối với khả năng sinh lời đã gia tăng vào cuối năm tài chính.

Kết quả cốt lõi

Tăng trưởng doanh thu đến từ nhu cầu gia tăng đối với dịch vụ tư vấn CNTT và các giải pháp CNTT theo yêu cầu, đặc biệt từ khách hàng nước ngoài. Tuy nhiên, chi phí triển khai cao hơn cho các dự án công nghệ mới nổi đã làm giảm lợi nhuận gộp, trong khi chi phí R&D tăng, khoản suy giảm giá trị lợi thế thương mại trị giá 1,4 triệu USD và khoản dự phòng cho vay bên liên quan đã khiến lỗ nới rộng hơn.

Mức giảm lợi nhuận gộp vượt quá mức giảm chi phí bán hàng, tiếp thị và chi phí quản lý doanh nghiệp. Các số liệu dưới đây tính bằng đô la Mỹ.

Kết quả phi GAAP không bao gồm chi phí thù lao bằng cổ phiếu và suy giảm giá trị lợi thế thương mại. Ngay cả sau khi loại trừ các khoản đó, lỗ hoạt động phi GAAP vẫn tăng từ 2,8 triệu USD lên 8,1 triệu USD, cho thấy sự suy giảm không chỉ giới hạn ở chi phí suy giảm giá trị.

Kết quả hoạt động theo mảng kinh doanh và khu vực địa lý

Tư vấn CNTT tiếp tục là mảng kinh doanh chính, mang lại 164,1 triệu USD, tương đương 95,3% doanh thu năm tài chính 2026. Mảng này tăng trưởng 3,3% do nhu cầu tại nước ngoài tăng cao đã bù đắp áp lực liên quan đến việc thu hẹp quy mô các Trung tâm Giải pháp tại Trung Quốc của một khách hàng lớn. Các giải pháp CNTT theo yêu cầu tăng 113,9% lên 5,9 triệu USD và nâng tỷ trọng doanh thu từ 1,7% lên 3,5%, nhờ các dự án liên quan đến AI, tự động hóa quy trình bằng robot và nền tảng ngân hàng số CAKU.

Kết quả có sự khác biệt giữa các mảng hoạt động. Doanh thu từ mảng ngân hàng giảm 7,1% xuống 59,5 triệu USD trong cả năm mặc dù đã khôi phục đà tăng trưởng 9,3% trong nửa cuối năm. Mảng quản lý tài sản tăng 3,4% lên 30,3 triệu USD, trong khi thương mại điện tử giảm 4,4% xuống 28,5 triệu USD và ô tô giảm 19,8% xuống 16,7 triệu USD. Mức giảm trong mảng ô tô tăng tốc lên 52,3% trong nửa cuối năm.

Mở rộng quốc tế là nguồn tăng trưởng rõ nét nhất. Doanh thu phát sinh ngoài Trung Quốc đại lục tăng 47,5% lên 62,7 triệu USD, so với mức tăng 27,6% trong nửa cuối năm.

Doanh thu từ khu vực Châu Á - Thái Bình Dương ngoài Trung Quốc đại lục đạt 56,0 triệu USD, tăng 45,2%. Sự tăng trưởng theo địa lý này đã làm giảm sự phụ thuộc của công ty vào Trung Quốc đại lục, mặc dù các hoạt động tại đại lục vẫn tiếp tục chiếm phần lớn tổng doanh thu.

Khả năng sinh lời, dòng tiền và bảng cân đối kế toán

Chi phí R&D cả năm tăng 14,7% lên 6,7 triệu USD và tăng lên 3,9% doanh thu từ mức 3,5%. Chi phí bán hàng và tiếp thị giảm 19,4% xuống 4,2 triệu USD, trong khi chi phí quản lý doanh nghiệp giảm 3,9% xuống 30,6 triệu USD. Những khoản tiết kiệm đó không đủ để bù đắp cho mức giảm 5,6 triệu USD lợi nhuận gộp, chi phí R&D tăng và khoản suy giảm giá trị lợi thế thương mại cao hơn.

Xu hướng chi phí trong nửa cuối năm diễn ra rõ nét hơn. Chi phí R&D tăng 83,8% lên 4,7 triệu USD, tương đương 5,3% doanh thu, và biên lợi nhuận hoạt động suy giảm xuống -13,9% từ mức -6,8%.

Các số liệu dòng tiền tính cho cả năm tài chính chứ không chỉ nửa cuối năm. CLPS đã sử dụng 0,4 triệu USD cho dòng tiền hoạt động kinh doanh, 1,2 triệu USD cho hoạt động đầu tư và khoảng 1,8 triệu USD cho hoạt động tài trợ. Tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2026, tiền, các khoản tương đương tiền và tiền bị hạn chế sử dụng đạt tổng cộng 25,5 triệu USD, cùng với 0,9 triệu USD khác trong các khoản đầu tư ngắn hạn. Vay ngân hàng ngắn hạn là 30,3 triệu USD.

Kỳ thu tiền bình quân từ khoản phải thu cải thiện từ 93 ngày xuống 90 ngày trong nửa cuối năm. Ban lãnh đạo cho biết vị thế tiền mặt và dòng tiền hoạt động của công ty sẽ đủ đáp ứng các nhu cầu dự kiến trong ít nhất 12 tháng tới.

Tăng trưởng mảng CNTT theo yêu cầu đi kèm với chi phí biên lợi nhuận ngắn hạn tăng mạnh

Các giải pháp CNTT theo yêu cầu đã tăng hơn gấp đôi trong cả năm và nửa cuối năm, nhưng tương ứng vẫn chỉ chiếm 3,5% và 4,3% doanh thu. Đồng thời, CLPS xác định chi phí triển khai cao hơn cho các dự án chuẩn liên quan đến AI và RPA là nguyên nhân chính khiến lợi nhuận gộp giảm dù doanh thu tăng.

Mối quan hệ này trở nên rõ ràng hơn trong nửa cuối năm: các giải pháp theo yêu cầu tăng 103,1%, nhưng lợi nhuận gộp giảm 35,1% và lỗ hoạt động nới rộng từ 5,5 triệu USD lên 12,1 triệu USD. Do đó, vấn đề thực thi trọng tâm trong năm tài chính 2027 là liệu CLPS có thể mở rộng các giải pháp này đồng thời áp dụng các biện pháp kiểm soát chi phí mà ban lãnh đạo đã vạch ra hay không.

Kế hoạch dự phóng năm tài chính 2027

CLPS kỳ vọng doanh số bán hàng tiếp tục tăng trưởng và trở lại có lợi nhuận phi GAAP trong năm tài chính 2027. Dựa trên doanh thu năm tài chính 2026, kế hoạch tăng trưởng doanh số tương ứng với doanh thu khoảng 180,8 triệu USD đến 189,4 triệu USD.

Triển vọng này đã tính đến biến động tỷ giá hối đoái tiềm ẩn và giả định không có các vụ thâu tóm lớn hoặc các giao dịch không thường xuyên. Việc đạt được mục tiêu lợi nhuận sẽ đòi hỏi sự cải thiện đáng kể so với khoản lỗ phi GAAP của năm tài chính 2026.

Quan điểm của Ban lãnh đạo

Tổng giám đốc (CEO) Raymond Lin cho biết CLPS có kế hoạch mở rộng sự hiện diện quốc tế và các giải pháp kỹ thuật số, đồng thời áp dụng kiểm soát chi phí chặt chẽ hơn đối với các giải pháp CNTT theo yêu cầu. Giám đốc tài chính (CFO) Rui Yang cho rằng một phần áp lực sinh lời trong năm là do các khoản đầu tư vào công nghệ mới nổi, suy giảm giá trị lợi thế thương mại và khoản dự phòng nợ xấu một lần đối với các khoản vay cho các bên liên quan; ban quản lý không kỳ vọng khoản suy giảm giá trị và dự phòng này sẽ có tác động đáng kể trong năm tài chính 2027.

Rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Phục hồi biên lợi nhuận: Các giải pháp CNTT theo yêu cầu đang tăng trưởng nhanh chóng, nhưng chi phí triển khai dự án chuẩn và chi phí R&D cao hơn đã làm giảm biên lợi nhuận gộp và khiến lỗ hoạt động nới rộng.
• Tái cấu trúc khách hàng lớn: Việc thu hẹp quy mô các Trung tâm Giải pháp tại Trung Quốc của một khách hàng quan trọng tiếp tục là lực cản đối với doanh thu, làm tăng tầm quan trọng của việc tăng trưởng ở nước ngoài và từ khách hàng mới.
• Sự suy yếu ở các mảng hoạt động cụ thể: Doanh thu từ ngành ngân hàng, thương mại điện tử và ô tô trong cả năm đều giảm, trong đó ngành ô tô sụt giảm mạnh hơn trong nửa cuối năm.
• Thực thi kế hoạch xoay chuyển tình thế trong năm tài chính 2027: Mục tiêu lợi nhuận ròng phi GAAP đòi hỏi một sự chuyển biến lớn so với khoản lỗ ròng phi GAAP 9,5 triệu USD của năm tài chính 2026 trong khi công ty tiếp tục đầu tư vào công nghệ và mở rộng.
• Rủi ro tiền tệ và thanh khoản: Biến động tỷ giá hối đoái có thể ảnh hưởng đến kết quả báo cáo bằng đô la Mỹ. Dòng tiền hoạt động bị âm và khoản vay ngân hàng ngắn hạn 30,3 triệu USD vượt quá tổng tiền, tiền bị hạn chế sử dụng và các khoản đầu tư ngắn hạn là 26,4 triệu USD.

Tóm tắt

CLPS đã đạt mức tăng trưởng doanh thu khiêm tốn trong năm tài chính 2026 nhờ mở rộng ra nước ngoài và sự tăng trưởng nhanh chóng của mảng giải pháp CNTT theo yêu cầu, nhưng chi phí triển khai dự án và các khoản đầu tư công nghệ đã khiến lợi nhuận gộp và kết quả hoạt động kinh doanh suy giảm. Năm tài chính 2027 sẽ phụ thuộc vào việc công ty có thể duy trì đà tăng trưởng quốc tế và giải pháp kỹ thuật số hay không, đồng thời kiểm soát chi phí triển khai và chuyển hóa sự tăng trưởng đó thành lợi nhuận phi GAAP như vạch ra trong kế hoạch dự phóng.