Kết quả kinh doanh quý 3/2026 của FB Financial: Chi phí tín dụng thấp hơn thúc đẩy lợi nhuận ròng

FB Financial (NYSE: FBK) đã công bố doanh thu quý 3 năm 2026 đạt 174,5 triệu USD, tăng khoảng 0,4% so với 173,9 triệu USD của cùng kỳ năm ngoái, trong khi EPS suy giảm tăng từ 0,43 USD lên 1,20 USD. Lợi nhuận ròng tăng lên 60,2 triệu USD, chủ yếu do chi phí dự phòng rủi ro tín dụng giảm mạnh và chi phí sáp nhập, tích hợp từ năm ngoái không còn phát sinh, mặc dù biên lãi thuần thu hẹp xuống 3,83%.

Dữ liệu lợi nhuận cốt lõi

Doanh thu gần như không thay đổi so với cùng kỳ năm ngoái. Mức tăng 1,8% của thu nhập lãi thuần đã bị bù trừ bởi thu nhập ngoài lãi giảm, bao gồm sự sụt giảm doanh thu từ dịch vụ ngân hàng thế chấp.

Mức tăng trưởng lợi nhuận GAAP so với cùng kỳ lớn hơn nhiều so với sự cải thiện hoạt động cốt lõi. Lợi nhuận ròng đã điều chỉnh tăng 5,8%, trong khi EPS suy giảm đã điều chỉnh tăng 13,1%; mức tăng lớn hơn trên mỗi cổ phiếu cũng phản ánh sự sụt giảm số lượng cổ phiếu suy giảm đang lưu hành từ 54,0 triệu xuống 50,3 triệu. Thu nhập ròng trước thuế và trước dự phòng đã điều chỉnh giảm khoảng 1,9% xuống 79,4 triệu USD.

Kết quả đã điều chỉnh là các thước đo không theo GAAP. Quý cùng kỳ năm ngoái bao gồm 16,1 triệu USD chi phí sáp nhập và tích hợp, điều này đã đóng góp vào mức tăng lớn bất thường của lợi nhuận ròng và EPS được báo cáo.

Tăng trưởng cho vay và tiền gửi tiếp tục diễn ra trên diện rộng

Các khoản cho vay nắm giữ để đầu tư đạt 13,18 tỷ USD vào ngày 30 tháng 9 năm 2026, tăng 7,17% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng 9,68% so với quý trước trên cơ sở quy năm. Mức tăng trưởng so với quý trước bao gồm khoản tăng 133,6 triệu USD trong thế chấp nhà ở từ 1 đến 4 gia đình, 91,6 triệu USD trong cho vay bất động sản thương mại và 41,6 triệu USD trong thế chấp nhà ở nhiều gia đình. Xây dựng, hạn mức tín dụng nhà ở, cũng như cho vay tiêu dùng và các khoản vay khác cũng tăng.

Tiền gửi tăng 6,18% so với cùng kỳ năm ngoái lên 14,67 tỷ USD và tăng với tốc độ quy năm 8,82% so với quý trước. Tuy nhiên, cơ cấu tăng trưởng tập trung vào tiền gửi có trả lãi. Tiền gửi không trả lãi vẫn duy trì ở mức khoảng 2,78 tỷ USD, trong khi tiền gửi có trả lãi không qua môi giới tăng từ 10,89 tỷ USD lên 11,26 tỷ USD so với quý trước. Tiền gửi qua môi giới giảm từ 685,9 triệu USD xuống 626,7 triệu USD.

Chi phí vốn cao hơn và thu nhập thế chấp thấp hơn gây áp lực lên đòn bẩy hoạt động

Lãi suất hợp đồng đối với các khoản cho vay nắm giữ để đầu tư gần như ổn định so với quý trước ở mức 6,21%, so với 6,22% trong quý 2. Ngược lại, chi phí tiền gửi có trả lãi tăng từ 2,81% lên 2,88%, và tổng chi phí tiền gửi tăng từ 2,26% lên 2,32%. Sự lệch pha này đã kéo biên lãi thuần giảm 12 điểm cơ bản so với quý trước và so với cùng kỳ năm ngoái xuống 3,83%.

Biên lãi cũng chịu ảnh hưởng 3 điểm cơ bản từ việc hoàn nhập 1,0 triệu USD tiền lãi đã dồn tích trước đó của một khoản vay không dồn tích lãi. Khoản phân bổ kế toán mua lại đóng góp 11 điểm cơ bản, giảm từ 13 điểm cơ bản trong quý trước. Tăng trưởng bảng cân đối kế toán vẫn giúp thu nhập lãi thuần quy đổi thuế tăng nhẹ từ 149,8 triệu USD lên 150,8 triệu USD so với quý trước.

Doanh thu từ phí ít hỗ trợ hơn. Thu nhập từ dịch vụ ngân hàng thế chấp giảm xuống 9,4 triệu USD từ mức 13,5 triệu USD của một năm trước đó và 11,2 triệu USD trong quý 2, góp phần làm giảm tổng thu nhập ngoài lãi xuống 24,5 triệu USD.

Chi phí ngoài lãi đã điều chỉnh tăng từ 93,5 triệu USD của cùng kỳ năm ngoái lên 95,3 triệu USD. Tỷ lệ hiệu quả đã điều chỉnh do đó tăng từ 53,3% lên 54,3%, cho thấy chi phí cao hơn và khả năng sinh lời kém hơn từ mảng thế chấp đã bù trừ phần lớn lợi ích từ tăng trưởng bảng cân đối kế toán. Ban quản lý cho rằng áp lực này đến từ dịch vụ ngân hàng thế chấp, chi phí vốn và việc tiếp tục đầu tư vào các sáng kiến tăng trưởng.

Chất lượng tín dụng và nguồn vốn

Chi phí tín dụng thấp hơn là yếu tố đóng góp lớn nhất vào tăng trưởng lợi nhuận. Chi phí dự phòng trong quý bao gồm 1,2 triệu USD cho các khoản cho vay nắm giữ để đầu tư và 0,3 triệu USD cho các cam kết chưa giải ngân. Xóa nợ ròng là 1,2 triệu USD, tương đương 0,04% tổng dư nợ bình quân trên cơ sở quy năm, so với 0,05% của cùng kỳ năm ngoái.

Các thước đo chất lượng tài sản ổn định so với quý trước nhưng cao hơn so với một năm trước. Nợ xấu chiếm 1,18% tổng dư nợ cho vay, so với 1,17% trong quý 2 và 0,94% trong quý 3/2025. Tài sản có vấn đề chiếm 1,13% tổng tài sản, so với 1,14% của quý trước và 0,89% của cùng kỳ năm ngoái. Dự phòng tổn thất cho vay duy trì ở mức khoảng 194,0 triệu USD, nhưng giảm từ 1,51% tổng dư nợ trong quý trước xuống 1,47% do danh mục cho vay mở rộng.

FB Financial báo cáo tỷ lệ vốn tổng hợp trên rủi ro sơ bộ là 13,6% và tỷ lệ vốn cổ phần phổ thông Cấp 1 sơ bộ là 11,0%. Vốn cổ phần phổ thông hữu hình chiếm 9,32% tài sản hữu hình. Công ty cũng đã phát hành 125,0 triệu USD nợ thứ cấp và mua lại 545.214 cổ phiếu với giá 29,3 triệu USD trong quý. Giá trị sổ sách hữu hình trên mỗi cổ phiếu tăng 5,6% so với cùng kỳ năm ngoái lên 31,50 USD.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Áp lực biên lợi nhuận tiếp tục diễn ra: Chi phí tiền gửi tăng trong khi suất sinh lời từ khoản vay gần như không đổi, khiến lợi nhuận nhạy cảm với những thay đổi tiếp theo về chi phí vốn và cơ cấu tiền gửi.
• Thu nhập từ phí yếu hơn: Thu nhập từ dịch vụ ngân hàng thế chấp giảm cả so với quý trước và so với cùng kỳ năm ngoái, làm giảm sự đa dạng hóa ngoài thu nhập lãi thuần.
• Đòn bẩy hoạt động: Chi phí đã điều chỉnh tăng và tỷ lệ hiệu quả đã điều chỉnh diễn biến xấu đi mặc dù tiền gửi và dư nợ cho vay tăng trưởng. Hiệu quả từ các khoản đầu tư tăng trưởng hiện tại sẽ đóng vai trò quan trọng đối với khả năng sinh lời trong tương lai.
• Mức độ nợ xấu: Mức xóa nợ vẫn ở mức thấp, nhưng tỷ lệ nợ xấu và tài sản có vấn đề cao hơn so với một năm trước đó, trong khi tỷ lệ dự phòng giảm do dư nợ cho vay tăng.

Tóm tắt

Lợi nhuận quý 3/2026 của FB Financial chủ yếu hưởng lợi từ chi phí dự phòng rủi ro tín dụng giảm đáng kể và không còn chi phí sáp nhập từ năm ngoái. Tăng trưởng cho vay và tiền gửi vẫn duy trì lành mạnh, nhưng cơ cấu tiền gửi có chi phí cao hơn, thu nhập từ dịch vụ ngân hàng thế chấp thấp hơn và chi phí đã điều chỉnh tăng đã hạn chế sự cải thiện hoạt động cốt lõi. Các vấn đề chính cần theo dõi là liệu tăng trưởng bảng cân đối kế toán có thể chuyển hóa thành đòn bẩy hoạt động tốt hơn hay không, liệu chi phí vốn có ổn định và tỷ lệ nợ xấu có tiếp tục được kiểm soát hay không.