Kết quả kinh doanh Quý 4 FY2026 của Oil-Dri: Doanh thu kỷ lục và biên lợi nhuận hoạt động mở rộng

Oil-Dri Corporation of America (NYSE: ODC) đã báo cáo doanh thu thuần quý 4 năm tài chính 2026 đạt 129,3 triệu USD, tăng 3% so với cùng kỳ năm trước, trong khi EPS cổ phiếu phổ thông pha loãng tăng 12% từ 0,89 USD lên 1,00 USD. Lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh tăng 17% nhờ chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp (SG&A) giảm giúp hỗ trợ khả năng sinh lời, trong khi biên lợi nhuận gộp vẫn ổn định bất chấp chi phí vận chuyển tăng cao.

Kết quả kinh doanh cốt lõi

Doanh thu đạt mức kỷ lục theo quý, với cả hai nhóm sản phẩm chủ yếu hưởng lợi từ cơ cấu sản phẩm được cải thiện. Lợi nhuận gộp tăng trưởng tương đương với doanh thu, nhưng việc giảm chi phí SG&A đã giúp lợi nhuận hoạt động và EBITDA tăng trưởng nhanh hơn doanh thu.

Kết quả hoạt động theo mảng và lĩnh vực kinh doanh

Nhóm sản phẩm Doanh nghiệp với Doanh nghiệp (B2B) đã tạo ra doanh thu kỷ lục theo quý đạt 50,1 triệu USD, tăng 4%, trong khi lợi nhuận hoạt động của mảng tăng 13% lên 17,0 triệu USD. Doanh thu cao hơn và chi phí SG&A giảm đã bù đắp nhiều hơn cho giá vốn hàng bán tăng.

Sức khỏe vật nuôi là lĩnh vực tăng trưởng nhanh nhất của nhóm, với doanh thu tăng 18% lên mức kỷ lục 9,9 triệu USD nhờ sản lượng tiêu thụ trong nước và quốc tế đều tăng. Nhu cầu đến từ các khách hàng hiện tại và các tài khoản người dùng cuối mới. Doanh thu sản phẩm nông nghiệp tăng 6% lên 12,6 triệu USD, phản ánh nhu cầu tăng và thời điểm đặt hàng, trong khi doanh thu lọc chất lỏng gần như đi ngang ở mức 27,6 triệu USD.

Doanh thu Bán lẻ và Bán buôn tăng 3% lên 79,2 triệu USD, nhưng lợi nhuận hoạt động của mảng giảm 5% xuống 9,3 triệu USD do chi phí vận chuyển cát vệ sinh cho mèo tăng đáng kể. Sự chênh lệch này đã khiến mảng này trở thành nguồn gây áp lực chính lên biên lợi nhuận trong quý.

Doanh thu cát vệ sinh cho mèo đóng gói hợp tác tăng 60%, nhờ danh mục sản phẩm được mở rộng bao gồm cát vệ sinh trọng lượng nhẹ. Tuy nhiên, doanh thu cát vệ sinh cho mèo trong nước không bao gồm các sản phẩm đóng gói hợp tác giảm 3% xuống 55,9 triệu USD. Cát vệ sinh dạng tinh thể tăng trưởng, nhưng cát vệ sinh dạng đất sét chịu ảnh hưởng bởi thời điểm khuyến mại tại một khách hàng lớn, sự thay đổi về giá và phân phối của nhà bán lẻ, cũng như chi phí khuyến mại thương mại tăng mạnh từ đối thủ cạnh tranh.

Doanh thu sản phẩm công nghiệp và thể thao tăng 7% lên 12,1 triệu USD, chủ yếu do các đợt điều chỉnh giá nhằm bù đắp chi phí tăng cao. Công ty con tại Canada của Oil-Dri cũng báo cáo doanh thu kỷ lục theo quý, tăng 3% trên toàn bộ các sản phẩm cát vệ sinh cho mèo và sản phẩm công nghiệp.

Lợi nhuận hoạt động của mảng không bao gồm các chi phí doanh nghiệp chưa phân bổ, do đó không cộng trực tiếp vào lợi nhuận hoạt động hợp nhất.

Chi phí SG&A giảm giúp bù đắp áp lực vận chuyển

Giá vốn hàng bán trên mỗi tấn tại thị trường nội địa tăng 3% trong quý, chủ yếu do chi phí cước vận chuyển cao hơn. Oil-Dri giải thích áp lực vận chuyển là do giá dầu diesel và công suất vận tải đường bộ giảm. Bất chấp những chi phí đó, biên lợi nhuận gộp vẫn giữ ở mức 27,8%, không đổi so với cùng kỳ năm trước.

Chi phí SG&A giảm 8% xuống 17,7 triệu USD, phản ánh chi phí dịch vụ bên ngoài thấp hơn và chi phí nhân sự doanh nghiệp giảm. SG&A giảm xuống còn 13,7% doanh thu từ mức 15,3%, giúp biên lợi nhuận hoạt động mở rộng khoảng 160 điểm cơ bản lên 14,1%.

Biên lợi nhuận gộp ổn định trong quý trái ngược với cả năm tài chính, khi biên lợi nhuận gộp giảm từ 29,5% xuống 27,8%. Trong cả năm, giá vốn hàng bán trên mỗi tấn tại thị trường nội địa tăng 4% do chi phí sản xuất và vận chuyển tăng cao.

Chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp theo quý tăng lên 3,7 triệu USD từ 2,4 triệu USD do lợi nhuận trước thuế cao hơn và các khoản lợi ích thuế một lần được ghi nhận trong cùng kỳ năm trước. Ngay cả khi chi phí thuế tăng cao, biên lợi nhuận thuần vẫn cải thiện lên 11,2% từ mức 10,4%.

Dòng tiền và bảng cân đối kế toán cả năm

Oil-Dri chỉ công bố dòng tiền trên cơ sở cả năm. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh năm tài chính 2026 đạt 80,1 triệu USD, về cơ bản không đổi so với năm trước, trong khi chi phí vốn tăng lên 34,2 triệu USD. Điều này tương ứng với dòng tiền tự do khoảng 45,9 triệu USD trước các hoạt động đầu tư khác.

Tiền và các khoản tương đương tiền cuối năm tăng 23,2 triệu USD lên mức kỷ lục 73,7 triệu USD. Trong năm, công ty cũng đã chi 12,6 triệu USD để mua lại cổ phiếu và trả 10,4 triệu USD cổ tức. Nợ dài hạn là 37,9 triệu USD tính đến ngày 31 tháng 7 năm 2026, cùng với 1,0 triệu USD khác được phân loại là nợ đến hạn trả trong năm.

Các giao dịch của người nội bộ gần đây

Dữ liệu do Yahoo Finance cung cấp liệt kê hai giao dịch bán của giám đốc vào tháng 3 và tháng 4 năm 2026, tiếp theo là hai khoản tặng cổ phiếu và sáu đợt thưởng cổ phiếu cho giám đốc vào tháng 12 năm 2025. Tất cả 10 giao dịch đều được báo cáo là nắm giữ trực tiếp.

Các khoản thưởng và tặng cổ phiếu không phải là giao dịch mua trên thị trường mở, và bản thân các giao dịch được báo cáo này không phản ánh quan điểm của người nội bộ về triển vọng của công ty.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Chi phí vận chuyển và sản xuất: Áp lực cước vận chuyển đã làm giảm lợi nhuận hoạt động của mảng Bán lẻ và Bán buôn, trong khi giá vốn nội địa trên mỗi tấn tăng ở cả quý và cả năm. Việc tăng chi phí liên tục có thể gây áp lực lên biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận của từng mảng.
• Cạnh tranh phân khúc cát vệ sinh đất sét trong nước: Thời điểm khuyến mại, thay đổi về giá và phân phối của nhà bán lẻ, cùng với chi phí khuyến mại thương mại tăng cao của đối thủ cạnh tranh đã góp phần làm giảm doanh thu cát vệ sinh đất sét. Những yếu tố này có thể tiếp tục ảnh hưởng đến sản lượng hoặc đòi hỏi thêm chi phí thương mại.
• Sự phụ thuộc vào cơ cấu sản phẩm và thời điểm đặt hàng: Tăng trưởng doanh thu quý 4 chủ yếu nhờ cơ cấu sản phẩm thuận lợi, trong khi tăng trưởng mảng nông nghiệp phản ánh một phần thời điểm đặt hàng. Những thay đổi trong cơ cấu sản phẩm hoặc mẫu hình đặt hàng của khách hàng có thể khiến tăng trưởng theo quý không đồng đều.
• Nhu cầu B2B không đồng đều: Mặc dù mảng sức khỏe vật nuôi hoạt động tốt trong quý 4, doanh thu cả năm của mảng sức khỏe vật nuôi và mảng lọc chất lỏng lần lượt giảm 7% và 5% so với kết quả tích cực của năm trước. Việc cải thiện bền vững trên các mảng kinh doanh này vẫn là một chỉ số hoạt động quan trọng.

Tóm tắt

Oil-Dri đã kết thúc năm tài chính 2026 với doanh thu kỷ lục theo quý và đòn bẩy lợi nhuận mạnh mẽ hơn, do chi phí SG&A thấp hơn đã bù đắp áp lực vận chuyển và sản xuất ở cấp độ hợp nhất. Mảng B2B đạt tăng trưởng ở cả doanh thu và lợi nhuận hoạt động, trong khi mảng Bán lẻ và Bán buôn đối mặt với chi phí vận chuyển cát vệ sinh cho mèo cao hơn dù doanh thu tăng. Các vấn đề chính cần theo dõi là chi phí vận chuyển, xu hướng cát vệ sinh đất sét trong nước, tính bền vững của cơ cấu sản phẩm thuận lợi và liệu đà cải thiện của mảng B2B có tiếp tục kéo dài sau quý 4 hay không.