Kết quả kinh doanh quý 1 năm tài chính 2027 của AngioDynamics: Tăng trưởng mảng công nghệ y tế giúp cải thiện biên lợi nhuận

AngioDynamics (NASDAQ: ANGO) công bố doanh thu quý 1 năm tài chính 2027 đạt 80,9 triệu USD, tăng 6,9% so với mức 75,7 triệu USD, trong khi lỗ pha loãng trên mỗi cổ phiếu (EPS) theo GAAP thu hẹp xuống còn 0,17 USD từ mức 0,26 USD. Tăng trưởng ở mảng Med Tech, giá bán thuận lợi và cơ cấu bán hàng có biên lợi nhuận cao hơn đã giúp cải thiện khả năng sinh lời, mặc dù dòng tiền ra từ hoạt động kinh doanh vẫn ở mức 15,3 triệu USD.

Kết quả tài chính cốt lõi

Mảng Med Tech đóng góp phần lớn vào mức tăng doanh thu, trong khi lợi nhuận gộp tăng nhanh hơn chi phí hoạt động. Điều đó đã thu hẹp khoản lỗ hoạt động theo GAAP xuống 7,3 triệu USD và lỗ ròng đã điều chỉnh xuống 1,8 triệu USD từ mức 4,2 triệu USD.

Bảng dưới đây phân tách các kết quả theo GAAP với các chỉ số đã điều chỉnh của công ty.

Các kết quả đã điều chỉnh loại trừ chi phí khấu hao tài sản vô hình, chi phí thâu tóm và tái cấu trúc, các khoản mục bất thường khác và các ảnh hưởng thuế liên quan.

Kết quả hoạt động kinh doanh và theo mảng

Mảng Med Tech đạt doanh thu 39,9 triệu USD và ghi nhận quý thứ tám liên tiếp tăng trưởng ở mức hai chữ số. Mảng Med Device vẫn là mảng lớn hơn xét theo doanh thu nhưng chỉ tăng 1,4%, tạo ra sự khác biệt rõ rệt về động lực phát triển giữa hai mảng kinh doanh.

Trong mảng Hút huyết khối cơ học, doanh thu AlphaVac tăng 37,4% so với cùng kỳ năm ngoái và tăng 6,4% so với quý trước. AngioVac giảm 5,9% so với cùng kỳ năm ngoái nhưng đã cải thiện 9,1% so với quý trước đó.

NanoKnife là dòng sản phẩm được công bố có tốc độ tăng trưởng nhanh nhất. Doanh thu từ đầu dò tăng 24,1%, trong khi doanh thu từ thiết bị chính tăng 53,5%, công ty cho biết kết quả này chủ yếu nhờ nhu cầu thủ thuật tuyến tiền liệt.

Tăng trưởng theo khu vực địa lý diễn ra cân bằng: doanh thu tại Mỹ tăng 6,9% lên 71,1 triệu USD, trong khi doanh thu quốc tế tăng 6,4% lên 9,8 triệu USD.

Khả năng sinh lời, dòng tiền và bảng cân đối kế toán

Biên lợi nhuận gộp theo GAAP mở rộng lên 59,4% từ mức 55,3%, nhờ giá bán thuận lợi và sự chuyển dịch sang mảng Med Tech. Biên lợi nhuận mảng Med Tech tăng lên 66,2% từ mức 62,2%, trong khi biên lợi nhuận mảng Med Device tăng lên 52,7% từ mức 49,3%.

Một phần mức cải thiện biên lợi nhuận hợp nhất chỉ mang tính tạm thời. AngioDynamics đã nhận được 1,2 triệu USD tiền hoàn thuế quan, và biên lợi nhuận gộp sẽ là 57,8% nếu không có lợi ích này. Chi phí thuế quan giảm xuống 0,9 triệu USD từ mức 1,7 triệu USD, mang lại lợi ích thuế quan ròng 0,4 triệu USD theo báo cáo của công ty. Chi phí chuyển đổi sản xuất và lạm phát toàn cầu vẫn là những yếu tố bù trừ một phần.

Chi phí hoạt động tăng lên 55,3 triệu USD từ mức 52,5 triệu USD. Chi phí nghiên cứu và phát triển tăng lên 8,0 triệu USD từ 6,4 triệu USD, và chi phí bán hàng và tiếp thị tăng lên 30,0 triệu USD từ 28,1 triệu USD. Mức tăng này khiến lợi nhuận gộp cao hơn chưa thể giúp công ty đạt lợi nhuận hoạt động theo GAAP, tuy nhiên khoản lỗ hoạt động vẫn thu hẹp đáng kể.

Khả năng chuyển đổi thành tiền vẫn yếu hơn so với xu hướng lợi nhuận đã điều chỉnh. Công ty đã sử dụng 15,3 triệu USD tiền mặt từ hoạt động kinh doanh, chủ yếu phản ánh việc sử dụng 17,4 triệu USD cho các khoản phải trả, chi phí dồn tích và các khoản nợ phải trả khác, cùng với mức tăng hàng tồn kho 2,7 triệu USD. Tiền mặt giảm từ 53,9 triệu USD vào đầu năm tài chính xuống còn 34,0 triệu USD vào ngày 31 tháng 8 năm 2026. AngioDynamics tiếp tục không có nợ vay.

Dự báo cho FY2027

AngioDynamics đã tái khẳng định toàn bộ dự báo cho năm tài chính 2027 đã đưa ra trước đó tính đến ngày 8 tháng 10 năm 2026. Triển vọng không đổi này dự báo mảng Med Tech tiếp tục tăng trưởng hai chữ số, doanh thu mảng Med Device đi ngang và EBITDA đã điều chỉnh đạt mức dương trong cả năm.

Khoảng biên lợi nhuận gộp cả năm từ 54%–55% thấp hơn mức 59,4% của quý đầu tiên. Ban lãnh đạo dự kiến biên lợi nhuận trong nửa sau năm tài chính sẽ thấp hơn nửa đầu năm và giả định tác động từ thuế quan nhìn chung sẽ tương tự như năm tài chính 2026, không tính các khoản hoàn thuế.

Chuyển giao ban lãnh đạo và triển vọng của NanoKnife

Eric Honroth dự kiến sẽ đảm nhận vị trí Chủ tịch kiêm CEO vào ngày 2 tháng 11 năm 2026, thay thế Jim Clemmer. Clemmer sẽ tiếp tục giữ vai trò cố vấn điều hành trong giai đoạn chuyển giao. AngioDynamics đã ghi nhận 0,8 triệu USD chi phí nghỉ hưu và chuyển giao CEO trong quý.

FDA cũng đã phê duyệt miễn trừ thiết bị thử nghiệm lâm sàng (IDE) cho nghiên cứu tính khả thi RELIEF đối với công nghệ điện phân không thuận nghịch NanoKnife trong điều trị phì đại lành tính tuyến tiền liệt. Nghiên cứu được thiết kế để tuyển chọn 40 bệnh nhân tại tối đa năm cơ sở ở Mỹ, với tiêu chí đánh giá chính là sự thay đổi về điểm số triệu chứng sau sáu tháng. Chương trình này có thể mở rộng ứng dụng của NanoKnife ra ngoài lĩnh vực ung bướu, nhưng công ty chưa đưa ra dự báo tài chính cho thị trường tiềm năng này.

Các giao dịch nội bộ gần đây

Báo cáo tóm tắt giao dịch nội bộ trong sáu tháng được cung cấp ghi nhận 17 giao dịch thuộc nhóm mua với tổng cộng 300.522 cổ phiếu và một giao dịch bán 23.370 cổ phiếu, dẫn đến khối lượng mua ròng là 277.152 cổ phiếu. Do các bản ghi gần đây bao gồm cả các khoản thưởng cổ phiếu với giá 0 đồng, danh mục mua không nên tự động được hiểu là hoạt động mua trên thị trường mở.

Giao dịch gần đây duy nhất có thông tin công khai rõ ràng về chiều giao dịch, số lượng cổ phiếu và giá trị là giao dịch bán dưới đây.

Giao dịch này được trình bày theo đúng báo cáo và bản thân nó không thể hiện quan điểm của người nội bộ về triển vọng của công ty.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Mức tiêu tốn tiền mặt: Dòng tiền ra từ hoạt động kinh doanh vẫn ở mức 15,3 triệu USD và tiền mặt đã giảm 19,9 triệu USD trong quý. Bảng cân đối kế toán không có nợ vay giúp hỗ trợ công ty, nhưng nếu dòng tiền ra cho vốn lưu động tiếp tục diễn ra sẽ làm giảm thanh khoản.
• Sự bình thường hóa biên lợi nhuận gộp: Biên lợi nhuận quý 1 hưởng lợi từ các khoản hoàn thuế quan, trong khi dự báo cả năm vẫn duy trì ở mức 54%–55%. Ban lãnh đạo cũng dự kiến biên lợi nhuận nửa sau năm tài chính sẽ thấp hơn nửa đầu năm.
• Sự phụ thuộc vào mảng Med Tech: Mảng Med Tech tăng 13,2%, trong khi mảng Med Device chỉ tăng 1,4% và dự kiến sẽ đi ngang trong cả năm. Mức giảm 5,9% của AngioVac cũng cho thấy sự tăng trưởng không đồng đều giữa các sản phẩm Med Tech.
• Tiếp tục thua lỗ theo GAAP: Mặc dù lợi nhuận gộp và EBITDA đã điều chỉnh được cải thiện, AngioDynamics vẫn ghi nhận khoản lỗ ròng 7,1 triệu USD do chi phí hoạt động vẫn cao hơn lợi nhuận gộp.
• Triển khai thử nghiệm lâm sàng: Chương trình RELIEF vẫn đang ở giai đoạn nghiên cứu tính khả thi. Việc mở rộng NanoKnife sang điều trị phì đại lành tính tuyến tiền liệt phụ thuộc vào các kết quả lâm sàng và tiến triển pháp lý tiếp theo.

Tóm tắt

Kết quả quý 1 năm tài chính 2027 của AngioDynamics cho thấy tăng trưởng mảng Med Tech và cơ cấu bán hàng thuận lợi hơn đang giúp thu hẹp các khoản lỗ và cải thiện EBITDA đã điều chỉnh. NanoKnife, Auryon và AlphaVac là các động lực hoạt động chính, trong khi Med Device và AngioVac tương đối yếu hơn. Các điểm trọng tâm tiếp theo mà nhà đầu tư cần chú ý là liệu mảng Med Tech có thể duy trì đà tăng trưởng hai chữ số hay không, biên lợi nhuận gộp sẽ giảm bao nhiêu sau khi kết thúc các lợi ích của nửa đầu năm, và liệu khả năng sinh lời được cải thiện có bắt đầu chuyển hóa thành mức tiêu tốn tiền mặt thấp hơn hay không.