Kết quả kinh doanh quý 4 năm tài chính 2026 của UNIFI: Biên lợi nhuận gộp phục hồi lên 9,9%

UNIFI (NYSE: UFI) đã báo cáo doanh thu thuần quý 4 năm tài chính 2026 đạt 144,2 triệu USD, tăng 4,1% so với 138,5 triệu USD, trong khi EPS pha loãng lỗ 0,06 USD so với thu nhập 0,82 USD cùng kỳ năm trước. Mức so sánh EPS bị ảnh hưởng bởi khoản lãi từ bán tài sản trong năm trước, trong khi biên lợi nhuận gộp, EBITDA điều chỉnh và khả năng tạo tiền mặt cho thấy sự cải thiện vận hành cốt lõi.

Kết quả kinh doanh cốt lõi

Thay đổi lớn nhất trong quý là việc lợi nhuận gộp quay trở lại mức dương. Lợi nhuận gộp tăng 15,5 triệu USD và biên lợi nhuận gộp tăng 10,7 điểm phần trăm nhờ nỗ lực giảm chi phí mang lại hiệu quả cho phân khúc Châu Mỹ, chính sách giá thuận lợi hỗ trợ thị trường Brazil và cơ cấu doanh số cải thiện tại Châu Á.

Mức giảm thu nhập hoạt động và EPS theo chuẩn GAAP không phản ánh đúng xu hướng vận hành, do quý 4 năm tài chính 2025 từng ghi nhận khoản lãi 35,8 triệu USD từ việc bán nhà máy sản xuất, bù trừ một phần bởi 10,6 triệu USD chi phí chuyển đổi. Trên cơ sở điều chỉnh, lỗ thuần đã thu hẹp xuống 1,1 triệu USD từ mức 10,6 triệu USD, trong khi EBITDA điều chỉnh đã chuyển sang mức dương.

Chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp giảm 1,0% xuống 11,8 triệu USD, phản ánh nỗ lực cắt giảm chi phí của công ty.

Kết quả hoạt động theo phân khúc và mảng kinh doanh

Brazil là động lực chính cho tăng trưởng doanh thu hợp nhất, với doanh số phân khúc tăng khoảng 17,8%. Doanh số khu vực Châu Mỹ gần như đi ngang, trong khi Châu Á đạt mức tăng trưởng khiêm tốn dù chịu áp lực về cầu trong khu vực.

Lợi nhuận gộp cải thiện ở cả ba phân khúc. Khu vực Châu Mỹ đóng góp mức tăng giá trị tuyệt đối lớn nhất nhờ các chương trình cắt giảm chi phí kéo dài nhiều năm, Brazil hưởng lợi từ giá bán thuận lợi, còn Châu Á đạt kết quả tốt hơn nhờ cơ cấu doanh số cải thiện.

Sản phẩm sợi REPREVE mang về 40,2 triệu USD, chiếm 28% doanh thu thuần trong quý. UNIFI không cung cấp số liệu so sánh cùng kỳ cho danh mục sản phẩm này.

Khả năng sinh lời, dòng tiền và bảng cân đối kế toán

UNIFI ghi nhận 1,4 triệu USD lợi nhuận trước thuế nhưng chi phí thuế thu nhập doanh nghiệp là 2,6 triệu USD, dẫn đến khoản lỗ thuần GAAP 1,2 triệu USD. Mức EBITDA điều chỉnh 8,2 triệu USD phản ánh rõ nét hơn sự phục hồi vận hành do kỳ so sánh năm trước bao gồm các khoản lớn từ bán tài sản và chi phí chuyển đổi.

Sự cải thiện dòng tiền thể hiện rõ ràng hơn trên cơ sở cả năm. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh năm tài chính 2026 đạt 26,5 triệu USD, so với mức sử dụng tiền mặt 21,3 triệu USD trong năm tài chính 2025. Chi phí vốn giảm xuống 5,0 triệu USD từ 10,5 triệu USD, trong khi hàng tồn kho giảm xuống 101,1 triệu USD từ 122,9 triệu USD.

Tại thời điểm ngày 28 tháng 6 năm 2026, tiền và các khoản tương đương tiền đạt 25,1 triệu USD. Nợ gốc giảm xuống 92,4 triệu USD từ 108,0 triệu USD và nợ ròng giảm xuống 67,4 triệu USD từ 85,3 triệu USD.

Sau khi kết thúc quý, UNIFI đã đồng ý bán một số tài sản bất động sản không cốt lõi tại Châu Mỹ với tổng số tiền thu về là 60,0 triệu USD. Giao dịch này chưa hoàn tất, nhưng công ty dự định sử dụng nguồn tài chính bổ sung này để hỗ trợ giảm nợ và củng cố bảng cân đối kế toán, đồng thời dự kiến không ảnh hưởng đến dịch vụ khách hàng hoặc hoạt động hàng ngày.

Góc nhìn của ban lãnh đạo

Tổng Giám đốc Eddie Ingle cho rằng sự tiến triển về khả năng sinh lời và dòng tiền đến từ việc cắt giảm chi phí, tối ưu hóa vận hành và quản lý danh mục đầu tư, điều mà ban lãnh đạo cho biết đã giúp hạ điểm hòa vốn doanh thu của UNIFI.

Ban lãnh đạo kỳ vọng doanh số và khả năng sinh lời năm tài chính 2027 sẽ cải thiện so với năm tài chính 2026 khi công ty ghi nhận đầy đủ lợi ích cả năm từ các hoạt động cơ cấu danh mục, kiểm soát chi phí và cải thiện vận hành. Không có khoảng số liệu cụ thể nào được đưa ra.

Trong quý 1 năm tài chính 2027, ban lãnh đạo dự báo doanh số và khả năng sinh lời tại Brazil sẽ cải thiện, trong khi Châu Á tiếp tục chịu áp lực do sự suy yếu trong khu vực và biến động địa chính trị. Tại Châu Mỹ, tiết kiệm chi phí, nhu cầu ổn định, các sản phẩm giá trị gia tăng và chiến lược Beyond Apparel dự kiến sẽ hỗ trợ nâng cao khả năng sinh lời.

Giao dịch nội bộ gần đây

Dữ liệu giao dịch nội bộ được cung cấp cho thấy ba đợt mua vào được báo cáo bởi thành viên HĐQT kiêm cổ đông sở hữu trên 10% cổ phần Kenneth G. Langone vào cuối năm 2025. Tổng giá trị các đợt mua đạt khoảng 347.515 USD; dữ liệu không cung cấp số lượng cổ phiếu tương ứng.

Các giao dịch này chỉ xác nhận việc mua vào đã diễn ra; bản thân chúng không thể hiện triển vọng cho kết quả hoạt động trong tương lai của UNIFI.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Nhu cầu không đồng đều giữa các khu vực: Lượng đơn đặt hàng của khách hàng tại Châu Mỹ và Châu Á vẫn ở mức thấp do những bất ổn liên quan đến địa chính trị, thương mại và thuế quan. Sự do dự kéo dài có thể hạn chế lợi ích từ nền tảng chi phí thấp hơn của UNIFI.
• Áp lực lên phân khúc Châu Á: Ban lãnh đạo dự báo sự suy yếu của thị trường trong khu vực và biến động địa chính trị sẽ tiếp tục gây áp lực lên Châu Á trong quý 1 năm tài chính 2027.
• Khả năng sinh lời vẫn chưa trọn vẹn: Biên lợi nhuận gộp và EBITDA điều chỉnh đã cải thiện, nhưng UNIFI vẫn báo cáo lỗ thuần theo GAAP hàng quý và lỗ thuần cả năm tài chính 2026 là 24,6 triệu USD. Việc duy trì kết quả hoạt động tích cực vẫn là bài kiểm tra quan trọng cho quá trình phục hồi.
• Nợ và việc thực thi giao dịch: Nợ ròng đã giảm nhưng vẫn ở mức 67,4 triệu USD vào cuối năm. Sự cải thiện hơn nữa đối với bảng cân đối kế toán phụ thuộc một phần vào việc hoàn tất giao dịch bất động sản trị giá 60,0 triệu USD theo kế hoạch và sử dụng số tiền thu được đúng như dự định.

Tóm tắt

Kết quả kinh doanh quý 4 năm tài chính 2026 của UNIFI cho thấy các hoạt động cốt lõi đã cải thiện dù so sánh EPS theo GAAP kém tích cực hơn do khoản lãi từ bán nhà máy ở năm trước. Việc giảm chi phí đã phục hồi lợi nhuận gộp tại Châu Mỹ, chính sách giá thuận lợi hỗ trợ thị trường Brazil và EBITDA điều chỉnh đã chuyển sang mức dương. Trọng tâm tiếp theo của các nhà đầu tư sẽ là liệu đà tăng biên lợi nhuận này có thể tiếp tục trong bối cảnh đơn hàng tại Châu Mỹ và Châu Á còn trầm lắng hay không, và liệu thương vụ bán bất động sản theo kế hoạch có mang lại sự cải thiện bảng cân đối kế toán như kỳ vọng hay không.