Kết quả kinh doanh quý 4 năm tài chính 2026 của Flexsteel: Khoản hoàn thuế quan thúc đẩy lợi nhuận GAAP

Flexsteel Industries (NASDAQ: FLXS) đã báo cáo doanh thu thuần quý 4 năm tài chính 2026 đạt 115,4 triệu USD, tăng 0,7% so với 114,6 triệu USD, trong khi EPS pha loãng theo GAAP tăng lên 2,58 USD từ 1,89 USD. Khả năng sinh lời được báo cáo đã hưởng lợi từ khoản hoàn thuế 9,0 triệu USD, trong khi lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh và EPS đã điều chỉnh giảm so với cùng kỳ năm ngoái. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 24,3 triệu USD, so với 62,6 triệu USD được chi cho việc mua lại cổ phiếu trong quý.

Dữ liệu hiệu suất cốt lõi

Tăng trưởng doanh thu vẫn ở mức khiêm tốn do sản lượng bán lẻ của dòng sản phẩm ghế bọc nệm tăng cao hơn đã bù đắp một phần cho doanh số bán hàng thấp hơn của các sản phẩm tự lắp ráp mang thương hiệu homestyles. Theo ban quản lý, đây là quý thứ 11 liên tiếp Flexsteel đạt mức tăng trưởng doanh số so với cùng kỳ năm ngoái.

Kết quả theo GAAP và kết quả đã điều chỉnh biến động theo hai hướng ngược nhau. Khoản hoàn thuế đã nâng biên lợi nhuận gộp và biên lợi nhuận hoạt động được báo cáo, nhưng biên lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh lại giảm xuống 7,1% từ mức 9,0%.

Các con số tiền tệ tính bằng đồng đô la Mỹ. Mức phần trăm thay đổi được tính toán là tương đối.

Hiệu suất kinh doanh và sản phẩm

Sản lượng tiêu thụ tăng ở dòng sản phẩm ghế bọc nệm đã thúc đẩy doanh số bán hàng trong quý. Điều này bị bù đắp một phần bởi sự sụt giảm ở danh mục sản phẩm tự lắp ráp mang thương hiệu homestyles mà Flexsteel đang rút lui.

Ban quản lý cũng nêu ra những đóng góp tích cực từ danh mục chăm sóc sức khoẻ và đời sống, các mối quan hệ đối tác chiến lược và các dòng sản phẩm mới ra mắt gần đây. Những sáng kiến này đã hỗ trợ tăng trưởng bất chấp nhu cầu nội thất suy yếu liên quan đến niềm tin tiêu dùng thấp, hạn chế về khả năng chi trả và tình trạng bất ổn vĩ mô diện rộng.

Khoản hoàn thuế giúp lợi nhuận theo GAAP tăng trong khi lợi nhuận đã điều chỉnh giảm

Đặc điểm nổi bật nhất trong quý là khoảng cách giữa khả năng sinh lời được báo cáo và khả năng sinh lời đã điều chỉnh. Khoản hoàn thuế thuế quan IEEPA đã đóng góp 780 điểm cơ bản vào biên lợi nhuận gộp, nhưng điều này đã bị bù đắp một phần bởi tác động tiêu cực 100 điểm cơ bản từ tỷ giá ngoại tệ liên quan đến các tài sản định giá bằng đồng peso ở Mexico và 70 điểm cơ bản chi phí từ việc rút khỏi danh mục sản phẩm homestyles. Kết quả ròng là biên lợi nhuận gộp được báo cáo tăng 610 điểm cơ bản.

Flexsteel đã loại trừ khoản hoàn thuế 9,0 triệu USD và cộng lại 0,9 triệu USD chi phí rút khỏi thương hiệu homestyles khi tính toán lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh. Trong quý cùng kỳ năm trước, phép tính đã điều chỉnh đã loại bỏ khoản lãi 3,7 triệu USD từ việc thanh lý các tài sản nắm giữ để bán. Sau các khoản điều chỉnh này, lợi nhuận hoạt động giảm xuống 8,2 triệu USD từ mức 10,3 triệu USD.

Chi phí bán hàng, quản lý và tổng hợp (SG&A) cũng tăng lên 15,8% doanh thu từ mức 15,0%. Công ty giải thích mức tăng 80 điểm cơ bản này là do khoản đầu tư vào nghiên cứu hành vi tiêu dùng, đổi mới sáng tạo, phát triển sản phẩm và tiếp thị.

Dòng tiền và Bảng cân đối kế toán

Flexsteel đã tạo ra 24,3 triệu USD dòng tiền từ hoạt động kinh doanh trong quý. Trong cả năm tài chính, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 51,5 triệu USD và chi phí vốn đạt 3,9 triệu USD, phù hợp với tuyên bố của ban quản lý rằng dòng tiền tự do hàng năm vượt quá 47,5 triệu USD.

Công ty đã mua lại 62,6 triệu USD cổ phiếu trong quý 4 và 63,7 triệu USD trong cả năm. Số lượng cổ phiếu pha loãng thấp hơn — 4,9 triệu cổ phiếu so với 5,7 triệu cổ phiếu một năm trước đó — đã giúp EPS theo GAAP tăng trưởng nhanh hơn lợi nhuận ròng và giảm bớt đà giảm của EPS đã điều chỉnh.

Tiền mặt vào cuối năm đạt 16,7 triệu USD, giảm từ mức 40,0 triệu USD vào ngày 30 tháng 6 năm 2025. Flexsteel cũng báo cáo vốn lưu động đạt 94,6 triệu USD và khoảng 54,1 triệu USD còn khả dụng theo hạn mức tín dụng có đảm bảo.

Dự báo quý 1 năm tài chính 2027

Flexsteel kỳ vọng doanh số bán hàng sẽ tiếp tục tăng trưởng ở mức một chữ số thấp trong quý 1 năm tài chính 2027. Biên lợi nhuận hoạt động theo GAAP dự kiến sẽ thấp hơn nhiều so với mức 14,2% được báo cáo trong quý 4, mặc dù sự so sánh này bị ảnh hưởng bởi khoản hoàn thuế đã tính vào kết quả quý 4.

Ban quản lý đã xác định nhu cầu của người tiêu dùng cùng với tình trạng lạm phát chi phí hậu cần và nguyên vật liệu do giá năng lượng tăng cao là những yếu tố chính gây ra sự biến động trong triển vọng này.

Các rủi ro nhà đầu tư nên theo dõi

• Nhu cầu đồ nội thất suy yếu: Niềm tin tiêu dùng, hạn chế về khả năng chi trả và tình trạng bất ổn vĩ mô có thể hạn chế tăng trưởng doanh số, ngay cả khi Flexsteel mở rộng danh mục sản phẩm và các khách hàng chiến lược.
• Áp lực chi phí và tiền tệ: Giá năng lượng tăng cao có thể làm tăng chi phí hậu cần và nguyên vật liệu, trong khi biến động tỷ giá liên quan đến đồng peso đã làm giảm biên lợi nhuận gộp quý 4 bớt 100 điểm cơ bản.
• Lợi ích không thường xuyên trong lợi nhuận được báo cáo: Khoản hoàn thuế đã làm tăng đáng kể các biên lợi nhuận theo GAAP quý 4, trong khi lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh và EPS đã điều chỉnh giảm. Do đó, các so sánh trong tương lai có thể phụ thuộc nhiều hơn vào kết quả hoạt động kinh doanh cốt lõi.
• Lượng tiền mặt dự trữ giảm sau các đợt mua lại: Việc mua lại cổ phiếu trong quý vượt quá dòng tiền từ hoạt động kinh doanh và lượng tiền mặt cuối năm đã giảm đáng kể, mặc dù vốn lưu động và hạn mức tín dụng khả dụng cung cấp thêm tính thanh khoản.

Kết luận

Flexsteel đã duy trì mức tăng trưởng doanh số khiêm tốn trong quý 4 năm tài chính 2026, nhờ sự hỗ trợ từ dòng sản phẩm ghế bọc nệm và các sáng kiến tăng trưởng khác, nhưng mức tăng nổi bật của lợi nhuận theo GAAP chịu ảnh hưởng lớn từ khoản hoàn thuế và số lượng cổ phiếu pha loãng thấp hơn. Các điểm chính cần theo dõi tiếp theo là liệu các sáng kiến sản phẩm có thể tiếp tục bù đắp cho nhu cầu suy yếu của ngành hay không, biên lợi nhuận hoạt động đã điều chỉnh có ổn định hay không, và nhu cầu tiêu dùng cùng với lạm phát chi phí liên quan đến năng lượng sẽ ảnh hưởng như thế nào đến kết quả quý 1 năm tài chính 2027.