Kết quả kinh doanh quý 2/2026 của HeartBeam: Triển vọng mức tiêu tốn tiền mặt được cải thiện khi lỗ ròng duy trì ở mức gần 5 triệu USD

HeartBeam (NASDAQ: BEAT) không báo cáo doanh thu trong quý 2/2026 và ghi nhận khoản lỗ thuần 5,0 triệu USD, tương đương 0,10 USD trên mỗi cổ phiếu cơ bản và pha loãng, so với khoản lỗ 5,0 triệu USD và 0,15 USD trên mỗi cổ phiếu vào cùng kỳ năm ngoái. Tổng chi phí hoạt động duy trì ở mức gần 5,1 triệu USD do chi phí nghiên cứu giảm đã bù đắp cho chi phí quản lý tăng, trong khi dòng tiền sử dụng cho hoạt động kinh doanh hàng quý giảm xuống còn 3,3 triệu USD.

Kết quả tài chính cốt lõi

Do báo cáo không bao gồm con số doanh thu, bức tranh tài chính hàng quý của HeartBeam tập trung vào chi phí, các khoản lỗ và mức tiêu thụ tiền mặt. Khoản lỗ thuần ít thay đổi so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng cơ cấu chi phí hoạt động đã có sự dịch chuyển đáng kể.

Sự cải thiện về mức lỗ trên mỗi cổ phiếu không đến từ lợi nhuận cao hơn. Số lượng cổ phiếu bình quân lưu hành của HeartBeam đã tăng lên 52,8 triệu từ mức 33,8 triệu của một năm trước đó, tương ứng mức tăng khoảng 56%, làm phân bổ khoản lỗ thuần hầu như không đổi trên nhiều cổ phiếu hơn.

Tiến độ thương mại và lâm sàng

HeartBeam đã đẩy mạnh đợt ra mắt thương mại ban đầu đối với hệ thống đánh giá rối loạn nhịp tim. Công ty ghi nhận nhiều thỏa thuận được ký kết trên khắp khu vực đô thị New York, Dallas, Nam Florida và Nam California, trong khi dịch vụ đọc kết quả, quy trình hướng dẫn sử dụng ban đầu và các chức năng hỗ trợ khách hàng đều đã đi vào hoạt động. Các đơn hàng đầu tiên đã được giao và những bệnh nhân đầu tiên đã tham gia sử dụng trong quý, nhưng công ty không tiết lộ doanh thu hoặc lượng khách hàng liên quan.

Chương trình phát hiện đau tim cũng tiến triển tốt. HeartBeam đã hoàn tất việc tuyển chọn bệnh nhân cho nghiên cứu thử nghiệm ALIGN-ACS trước kế hoạch, ghi nhận 134 bệnh nhân tại khoa cấp cứu ở hai trung tâm tại Serbia. Quá trình phân tích đang được tiến hành, với kết quả đầy đủ dự kiến sẽ được trình bày tại TCT 2026 từ ngày 31 tháng 10 đến ngày 3 tháng 11.

Tại Indonesia, nghiên cứu HEADSTART-ACS do chính phủ hỗ trợ đã đạt hơn 50% mục tiêu tuyển chọn bệnh nhân trong chưa đầy ba tháng. Nghiên cứu được thiết kế để tuyển 500 bệnh nhân và đánh giá công nghệ phát hiện đau tim của HeartBeam trong môi trường thực tế.

HeartBeam cũng đã hoàn thành mẫu thử nghiệm hoạt động được của miếng dán ECG đeo thời gian dài và bắt đầu một nghiên cứu thử nghiệm trên khoảng 50 bệnh nhân. Thiết bị này kết hợp tính năng theo dõi liên tục 1 chuyển đạo với chế độ ECG 12 chuyển đạo theo yêu cầu. Sản phẩm vẫn đang trong quá trình phát triển và thông cáo không đưa ra lộ trình thương mại hóa hoặc phê duyệt pháp lý cho miếng dán này.

Các phê duyệt hiện tại của FDA dành cho HeartBeam bao gồm việc đánh giá rối loạn nhịp tim. Hoạt động lâm sàng về phát hiện đau tim nhằm mục đích hỗ trợ thiết kế cho một nghiên cứu then chốt tương lai tại Mỹ và hồ sơ nộp sau đó để xin mở rộng chỉ định.

Lỗ thuần đi ngang che giấu sự dịch chuyển lớn trong chi tiêu

Chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp (SG&A) tăng khoảng 1,1 triệu USD so với cùng kỳ năm ngoái, gần như bù đắp cho khoản giảm khoảng 1,0 triệu USD trong chi phí R&D. Sự gia tăng SG&A chủ yếu phản ánh 0,6 triệu USD thù lao bằng cổ phiếu phi tiền mặt liên quan đến việc đẩy nhanh thưởng cổ phần cho cựu CEO và khoản dự phòng trợ cấp thôi việc 0,3 triệu USD. Ban quản lý mô tả các chi phí này là các khoản mục phát sinh một lần và không dự kiến sẽ tiếp diễn sau ngày 30 tháng 6 năm 2026.

Việc giảm chi phí R&D chủ yếu do chi phí phát triển sản phẩm và tư vấn giảm 0,7 triệu USD, cùng với chi phí liên quan đến nhân sự và thù lao bằng cổ phiếu thấp hơn. Sự dịch chuyển chi phí này đã giữ tổng chi phí hoạt động và lỗ thuần ở mức gần tương đương với năm trước mặc dù có những thay đổi lớn trong từng danh mục riêng lẻ.

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ và Bảng cân đối kế toán

Tiền và các khoản tương đương tiền đạt 8,7 triệu USD vào ngày 30 tháng 6 năm 2026, tăng từ mức 4,4 triệu USD vào cuối năm 2025. Nếu tính cả tiền bị hạn chế sử dụng, tổng số tiền là 8,8 triệu USD.

Trong sáu tháng đầu năm 2026, các hoạt động kinh doanh đã sử dụng 7,0 triệu USD tiền mặt, so với 7,9 triệu USD trong cùng kỳ năm ngoái. Hoạt động tài chính đã cung cấp 11,8 triệu USD, bao gồm 10,3 triệu USD tiền thu thuần từ bán cổ phần và 1,5 triệu USD thông qua chương trình phát hành theo giá thị trường của công ty. Đợt chào bán ra công chúng vào tháng 4 đã tạo ra 11,5 triệu USD tổng tiền thu được trước chi phí bảo lãnh phát hành và các chi phí khác.

Việc huy động vốn đã củng cố vị thế tiền mặt của HeartBeam nhưng cũng làm tăng số lượng cổ phiếu. Số cổ phiếu đang lưu hành đã tăng lên 56,3 triệu từ mức 40,1 triệu vào cuối năm 2025, tương ứng mức tăng khoảng 40%.

Dự báo dòng tiền ra

Ban quản lý đã hạ triển vọng dòng tiền ra từ hoạt động kinh doanh cho cả năm và kỳ vọng mức tiêu thụ tiền mặt hàng quý sẽ giảm thêm trong quý 4. Dòng tiền thu từ khách hàng có thể làm giảm dòng tiền ra của quý 4 xuống thấp hơn mức cơ sở đã nêu, mặc dù HeartBeam không định lượng các khoản thu dự kiến đó.

Việc đạt được mức giảm kỳ vọng trong quý 4 sẽ phụ thuộc vào việc HeartBeam hoàn tất các thay đổi trong cơ cấu chi phí. Khoản thu tiền từ các hợp đồng thương mại đại diện cho một yếu tố bù đắp tiềm năng bổ sung nhưng không được đưa vào dưới dạng một số tiền định lượng.

Các giao dịch nội bộ gần đây

Hồ sơ giao dịch nội bộ được báo cáo cho thấy có bảy giao dịch mua vào ngày 16 tháng 4 năm 2026 với tổng trị giá khoảng 901.000 USD, tiếp theo là ba đợt cấp cổ phiếu vào ngày 24 tháng 7. Hồ sơ được cung cấp không bao gồm số lượng cổ phiếu cho các giao dịch này và các đợt cấp cổ phiếu được báo cáo với giá trị giao dịch là 0 USD.

Các giao dịch này được trình bày theo báo cáo và bản thân chúng không thể hiện kỳ vọng của người nội bộ đối với hiệu quả hoạt động tương lai của công ty.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Động lực thương mại vẫn khó định lượng. HeartBeam đã báo cáo các thỏa thuận, đợt giao hàng đầu tiên và tiếp nhận bệnh nhân nhưng không công bố doanh thu, khối lượng đơn hàng hoặc giá trị hợp đồng.
• Phát hiện đau tim không nằm trong chỉ định đã được phê duyệt hiện tại. Kết quả nghiên cứu vẫn đang chờ xử lý và công ty vẫn chưa đưa ra thời điểm chi tiết cho một nghiên cứu then chốt tại Mỹ hoặc hồ sơ nộp lên FDA để xin mở rộng chỉ định.
• Mức tiêu thụ tiền mặt vẫn ở mức đáng kể. Các hoạt động kinh doanh đã sử dụng 7,0 triệu USD trong nửa đầu năm, trong khi sự gia tăng tiền mặt chủ yếu nhờ vào việc huy động vốn cổ phần.
• Việc huy động vốn cổ phần đã làm tăng mức độ pha loãng. Cả cổ phiếu đang lưu hành và số lượng cổ phiếu bình quân lưu hành hàng quý đều tăng đáng kể, ảnh hưởng đến khả năng so sánh của kết quả tính trên mỗi cổ phiếu.
• Triển vọng giảm tiêu thụ tiền mặt đòi hỏi khả năng thực thi. Ban quản lý kỳ vọng các chi phí một lần liên quan đến ban lãnh đạo sẽ kết thúc và dòng tiền ra từ hoạt động kinh doanh cơ sở quý 4 sẽ giảm xuống dưới 2,5 triệu USD, khiến mức chi phí trong tương lai trở thành thước đo quan trọng cho sự tiến triển.

Kết luận

Khoản lỗ thuần trong quý 2/2026 của HeartBeam duy trì ở mức gần tương đương năm trước, trong đó chi phí R&D giảm được bù đắp bởi chi phí SG&A tăng và số lượng cổ phiếu lớn hơn làm giảm mức lỗ trên mỗi cổ phiếu. Về mặt hoạt động, công ty đã đẩy mạnh đợt triển khai thương mại ban đầu, hoàn thành việc tuyển chọn bệnh nhân cho một nghiên cứu về đau tim và đưa miếng dán ECG vào thử nghiệm lâm sàng. Các mốc quan trọng tiếp theo là doanh thu thương mại có thể đo lường được, các kết quả lâm sàng đang chờ xử lý, tiến triển hướng tới việc mở rộng chỉ định của FDA và đạt được mức giảm dòng tiền ra theo kế hoạch.