Kết quả kinh doanh Quý 2/2026 của Co-Diagnostics: Thua lỗ thu hẹp khi doanh thu duy trì ở mức gần 0,17 triệu USD

Co-Diagnostics (Nasdaq: CODX) đã báo cáo doanh thu quý 2/2026 đạt 166.131 USD, tăng khoảng 2% so với 162.910 USD cùng kỳ năm trước, trong khi lỗ GAAP trên mỗi cổ phiếu cơ bản và pha loãng đã cải thiện xuống 1,46 USD từ mức 7,00 USD. Chi phí hoạt động thấp hơn đã giúp thu hẹp lỗ ròng xuống 6,28 triệu USD, nhưng lợi nhuận gộp giảm và tiền mặt giảm xuống còn 3,65 triệu USD do công ty tiếp tục tài trợ cho hoạt động pháp lý và thương mại hóa.

Kết quả tài chính cốt lõi

Doanh thu biến động không đáng kể do doanh số bán sản phẩm tăng chỉ đóng góp thêm khoảng 3.000 USD so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận gộp giảm dù doanh số tăng, do giá vốn hàng bán tăng lên 45.303 USD từ mức 32.106 USD và làm giảm biên lợi nhuận gộp khoảng 7,6 điểm phần trăm.

Cắt giảm chi phí là nguyên nhân chính giúp thu hẹp khoản lỗ. Chi phí quản lý doanh nghiệp giảm xuống 1,50 triệu USD từ 2,60 triệu USD, trong khi chi phí nghiên cứu và phát triển giảm xuống 4,15 triệu USD từ 4,69 triệu USD. Công ty cho biết sự sụt giảm này một phần do chi phí pháp lý, nhân sự và chi phí thưởng bằng cổ phiếu thấp hơn.

EBITDA điều chỉnh là một thước đo phi GAAP không bao gồm các khoản mục như khấu hao và phân bổ, chi phí thưởng bằng cổ phiếu, lãi vay, thuế và thay đổi trong giá trị thanh toán tiềm tàng.

Tiến độ thương mại và sản phẩm

Toàn bộ doanh thu báo cáo trong quý đều đến từ doanh số bán sản phẩm. Trong các hoạt động thương mại hiện tại, Co-Diagnostics đã mở rộng phạm vi khách hàng cho dòng sản phẩm Vector Smart ra 21 tiểu bang của Mỹ và hoàn tất lắp đặt bốn phòng thí nghiệm diệt muỗi mới trong quý.

Những tiến triển quan trọng hơn liên quan đến nền tảng Co-Dx PCR, hiện chưa được FDA phê duyệt hoặc cấp phép và chưa được bán ra thị trường. Co-Diagnostics đã hoàn thành công tác lâm sàng và phân tích nhằm hỗ trợ hồ sơ nộp lên FDA cho xét nghiệm Cúm A/B & RSV, bao gồm một nghiên cứu lâm sàng trên hơn 1.400 bệnh nhân tại chín cơ sở ở Mỹ và chương trình phân tích bao gồm 27 nghiên cứu với hơn 10.000 lượt xét nghiệm PCR. Sau đó, công ty đã nộp thông báo 510(k) đồng thời nộp đơn xin Miễn trừ CLIA (CLIA Waiver by Application).

Các sáng kiến quốc tế bao gồm việc bắt đầu các nghiên cứu hiệu quả lâm sàng tại Ấn Độ cho xét nghiệm CoSara PCR MTB, nhận được phê duyệt cho địa điểm sản xuất dự kiến và ký hợp đồng thuê nhà xưởng tại Ả Rập Xê Út, cũng như ký kết hợp đồng phân phối tại Mexico. Những động thái này giúp mở rộng hạ tầng tiềm năng về pháp lý, sản xuất và phân phối của công ty, nhưng không có đóng góp doanh thu liên quan nào được tiết lộ.

Cắt giảm chi phí giúp thu hẹp khoản lỗ trong khi thanh khoản thắt chặt

Mức giảm lỗ của quý chủ yếu đến từ việc giảm chi tiêu thay vì mở rộng doanh thu. Chi phí hoạt động 6,32 triệu USD vẫn cao hơn nhiều so với doanh thu quý là 0,17 triệu USD, trong khi biên lợi nhuận gộp thấp hơn cho thấy mức tăng doanh số khiêm tốn không tạo ra đòn bẩy hoạt động ở cấp độ lợi nhuận gộp.

Tiền và các khoản tương đương tiền đã giảm xuống 3,65 triệu USD vào ngày 30 tháng 6 năm 2026, từ mức 11,88 triệu USD vào cuối năm 2025, giảm khoảng 8,2 triệu USD trong sáu tháng. Co-Diagnostics cũng đã hoàn tất đợt phát hành cổ phiếu riêng lẻ trị giá 3,0 triệu USD trong quý, bổ sung thêm vốn trong khi tiếp tục đầu tư vào các nghiên cứu lâm sàng, sản xuất và thương mại hóa.

Việc cải thiện mức lỗ trên mỗi cổ phiếu cũng cần được xem xét cùng với số lượng cổ phiếu tăng lên. Số lượng cổ phiếu bình quân lưu hành đã tăng lên 4,31 triệu cổ phiếu từ mức 1,10 triệu cổ phiếu một năm trước đó, trong khi tổng số cổ phiếu đang lưu hành đạt 4,88 triệu cổ phiếu vào cuối quý so với 2,10 triệu cổ phiếu vào cuối năm 2025. Do đó, mẫu số lớn hơn đã góp phần cải thiện chỉ số trên mỗi cổ phiếu, lớn hơn nhiều so với mức thu hẹp khoảng 19% của lỗ ròng.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Thời gian và kết quả phê duyệt pháp lý: Nền tảng Co-Dx PCR và các xét nghiệm liên quan vẫn đang chịu sự xem xét của FDA và các cơ quan quản lý khác. Sự chậm trễ hoặc kết quả không thuận lợi sẽ làm trì hoãn việc thương mại hóa và doanh thu tiềm năng cần thiết để hỗ trợ cơ cấu chi phí của công ty.
• Thanh khoản và huy động vốn: Lượng tiền mặt đã giảm đáng kể trong nửa đầu năm dù có đợt phát hành riêng lẻ trị giá 3,0 triệu USD. Các khoản lỗ tiếp diễn có thể đòi hỏi phải bổ sung thêm vốn, có khả năng làm tăng nguy cơ pha loãng cổ phiếu hoặc hạn chế các kế hoạch phát triển.
• Mức độ chấp nhận thương mại: Việc nộp hồ sơ pháp lý là một cột mốc quan trọng, nhưng công ty vẫn phải chuyển hóa sự phê duyệt (nếu nhận được) thành quy mô sản xuất, kênh phân phối, sự chấp nhận của khách hàng và doanh thu thực chất.
• Triển khai quốc tế: Các chương trình tại Ấn Độ, Ả Rập Xê Út, Mexico và các thị trường khác phụ thuộc vào sự phê duyệt của chính quyền địa phương, các liên doanh, nhà phân phối, nhà sản xuất và các bên thứ ba khác, tạo ra rủi ro về mặt triển khai và tiến độ.

Tóm tắt

Co-Diagnostics đã thu hẹp các khoản lỗ hoạt động và lỗ ròng trong quý 2/2026 chủ yếu nhờ giảm chi phí quản lý và nghiên cứu, trong khi doanh thu vẫn ở mức gần 0,17 triệu USD và biên lợi nhuận gộp giảm. Việc nộp hồ sơ pháp lý, các kế hoạch sản xuất quốc tế và thỏa thuận phân phối mới đã đưa nền tảng Co-Dx PCR tiến gần hơn đến khả năng thương mại hóa, nhưng nền tảng này hiện vẫn chưa được bán ra thị trường. Những vấn đề chính ở phía trước là tiến độ pháp lý, việc chuyển đổi các cột mốc phát triển thành doanh thu ý nghĩa, và khả năng tài trợ cho các hoạt động của công ty khi số dư tiền mặt giảm xuống.