Kết quả kinh doanh Q1 năm tài chính 2027 của EnerSys: Biên lợi nhuận mở rộng giúp tăng EPS

EnerSys (NYSE: ENS) đã công bố doanh thu thuần quý 1 năm tài chính 2027 đạt 935,6 triệu USD, tăng 4,8% so với 893,0 triệu USD, trong khi EPS pha loãng theo GAAP tăng 112% lên 3,09 USD từ 1,46 USD. Lợi nhuận tăng nhanh hơn nhiều so với doanh thu do biên lợi nhuận gộp mở rộng, chi phí hoạt động giảm, đồng thời quý này được hưởng lợi từ các khoản tín dụng IRC 45X và 30,9 triệu USD hoàn thuế thuế quan. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh đạt 230,2 triệu USD, nhờ lợi nhuận cao hơn và khoản hoàn thuế liên bang Mỹ.

Kết quả tài chính cốt lõi

Tăng trưởng doanh thu được thúc đẩy bởi mức tăng 3% từ giá bán, 1% đóng góp tích cực từ quy đổi ngoại tệ và 1% tăng trưởng sản lượng tự thân. Khả năng sinh lời cải thiện mạnh mẽ hơn: lợi nhuận gộp tăng khoảng 24%, lợi nhuận hoạt động tăng khoảng 75% và lợi nhuận thuần tăng hơn gấp đôi.

Các số liệu dưới đây tính cho quý kết thúc ngày 5 tháng 7 năm 2026. Số tiền tính theo triệu USD, ngoại trừ dữ liệu trên mỗi cổ phiếu.

Kết quả hoạt động kinh doanh và theo bộ phận

EnerSys cho biết sản lượng cải thiện cùng mức giá và cơ cấu sản phẩm thuận lợi trong các bộ phận NIS và PPS đã bù đắp cho sự suy yếu tiếp diễn ở mảng IMS. Áp lực chính vẫn nằm ở mảng thiết bị nâng hạ và xử lý vật liệu, nơi sự phục hồi cầu dự kiến diễn ra lâu hơn so với tính toán.

Xét theo thị trường tiêu thụ cuối cùng, các mảng trung tâm dữ liệu, truyền thông, hàng không vũ trụ và quốc phòng đã tạo ra tăng trưởng doanh thu và hỗ trợ mở rộng biên lợi nhuận. Ban lãnh đạo cũng chỉ ra sự phục hồi sớm trong mảng vận tải, nhưng thiết bị nâng hạ và xử lý vật liệu vẫn là lĩnh vực chính chưa xuất hiện sự cải thiện rõ nét.

Cơ cấu doanh thu cho thấy việc tăng giá vẫn là yếu tố đóng góp lớn nhất vào mức tăng trưởng 4,8% của quý, trong khi sản lượng tự thân chỉ đóng góp 1%. Do đó, sự phục hồi sản lượng trên diện rộng hơn sẽ đóng vai trò quan trọng đối với kế hoạch của công ty nhằm chuyển từ tăng trưởng lợi nhuận nhờ biên lợi nhuận trong nửa đầu năm tài chính 2027 sang tăng trưởng doanh thu nhanh hơn vào cuối năm.

Biên lợi nhuận mở rộng vượt tốc độ tăng trưởng doanh thu, nhưng các khoản tín dụng và hoàn thuế đóng vai trò quan trọng

Biên lợi nhuận gộp GAAP tăng 510 điểm cơ bản lên 33,5%. Nếu không tính lợi ích từ IRC 45X, biên lợi nhuận gộp đạt 28,5%, vẫn cao hơn 440 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái. Điều này cho thấy phần lớn mức mở rộng biên lợi nhuận so với cùng kỳ không hoàn toàn chỉ đến từ các khoản tín dụng sản xuất.

Chi phí hoạt động cũng giảm xuống 151,3 triệu USD từ mức 160,8 triệu USD mặc dù doanh thu cao hơn. Kết quả là biên lợi nhuận hoạt động GAAP đã tăng lên khoảng 16,2% từ mức 9,7%. Tuy nhiên, chi phí tái cơ cấu và các chi phí rút khỏi hoạt động khác đã tăng lên 10,7 triệu USD từ mức 5,9 triệu USD.

Nhà đầu tư vẫn nên phân biệt giữa lợi nhuận báo cáo và các thước đo cốt lõi của công ty. EPS pha loãng đã điều chỉnh không bao gồm lợi ích từ IRC 45X là 2,41 USD, tăng 92%. Sau khi loại trừ thêm các khoản hoàn thuế thuế quan một lần trong quý, EPS pha loãng đã điều chỉnh là 1,78 USD, tăng 42%. Thước đo sau cho thấy lợi nhuận cốt lõi đã cải thiện, nhưng nó cũng cho thấy các khoản tín dụng và hoàn thuế đã đóng góp bao nhiêu vào kết quả báo cáo.

Lợi nhuận thuần GAAP bao gồm 21,2 triệu USD, tương đương 0,57 USD cho mỗi cổ phiếu pha loãng, từ các khoản mục nổi bật không thuận lợi. Quý cùng kỳ bao gồm 30,1 triệu USD, tương đương 0,77 USD cho mỗi cổ phiếu, do đó gánh nặng điều chỉnh nhỏ hơn cũng góp phần vào mức tăng EPS GAAP so với cùng kỳ.

Dòng tiền, đòn bẩy và phân bổ vốn

Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tăng lên 230,2 triệu USD, trong khi dòng tiền tự do chuyển từ dòng tiền ra 32,1 triệu USD sang dòng tiền vào 217,8 triệu USD. EnerSys lý giải sự cải thiện này là nhờ lợi nhuận cao hơn và nhận được khoản hoàn thuế liên bang Mỹ. Dòng tiền tự do cũng phản ánh chi phí vốn thấp hơn, ở mức 12,4 triệu USD so với 33,0 triệu USD của một năm trước đó.

Tiền và các khoản tương đương tiền đạt 530,7 triệu USD vào cuối quý, trong khi nợ thuần là 521,5 triệu USD. Tỷ lệ đòn bẩy thuần giảm xuống còn 0,8 lần EBITDA từ mức 1,6 lần trong kỳ năm ngoái nhờ nợ thấp hơn, lợi nhuận cao hơn và khoản hoàn thuế.

EnerSys đã hoàn trả 59,6 triệu USD cho các cổ đông trong quý, bao gồm 50,0 triệu USD mua lại cổ phiếu và 9,6 triệu USD trả cổ tức. Hội đồng quản trị sau đó đã tăng 10% cổ tức hàng quý lên 0,2875 USD cho mỗi cổ phiếu cho quý 2 năm tài chính 2027.

Triển vọng kinh doanh

EnerSys dự kiến doanh thu quý 2 sẽ vượt mức quý 1, với nhu cầu tiếp tục duy trì từ các mảng trung tâm dữ liệu, truyền thông, hàng không vũ trụ và quốc phòng, cùng sự phục hồi sớm của mảng vận tải. Triển vọng này cũng giả định sẽ có thêm một đóng góp đáng kể từ lợi ích của IRC 45X.

Ban lãnh đạo dự kiến việc mở rộng biên lợi nhuận sẽ tiếp tục là động lực tăng trưởng lợi nhuận chính trong nửa đầu năm tài chính 2027. Công ty kỳ vọng trọng tâm sẽ chuyển sang tăng trưởng doanh thu mạnh mẽ hơn vào cuối năm tài chính, nhờ sự phục hồi của mảng thiết bị nâng hạ và xử lý vật liệu cùng đà tăng trưởng tiếp diễn ở các thị trường cốt lõi khác.

Các rủi ro nhà đầu tư nên theo dõi

• Sự phục hồi mảng thiết bị nâng hạ và xử lý vật liệu bị trì hoãn: Mảng IMS vẫn còn yếu và kỳ vọng của công ty về việc doanh thu tăng trưởng mạnh hơn vào cuối năm một phần phụ thuộc vào sự cải thiện nhu cầu thiết bị nâng hạ và xử lý vật liệu.
• Khả năng so sánh lợi nhuận: Các lợi ích từ IRC 45X và khoản hoàn thuế thuế quan một lần đã làm tăng đáng kể EPS đã điều chỉnh của quý. Những thay đổi về chính sách hoặc việc không có các khoản hoàn thuế tương tự có thể ảnh hưởng đến các so sánh trong tương lai.
• Trạng thái bình thường hóa dòng tiền: Khả năng tạo tiền trong quý 1 được hưởng lợi từ khoản hoàn thuế liên bang và chi phí vốn thấp hơn. Những yếu tố này có thể khiến tỷ lệ chuyển đổi dòng tiền tự do của quý khó lặp lại ở cùng mức độ.
• Phụ thuộc vào giá bán trước khi tăng trưởng sản lượng rộng hơn: Giá bán đóng góp 3% vào tăng trưởng doanh thu so với 1% từ sản lượng tự thân. Lợi ích từ giá bán chậm lại mà không có sự phục hồi sản lượng mạnh mẽ hơn có thể gây áp lực lên tăng trưởng doanh thu.

Tóm tắt

EnerSys bắt đầu năm tài chính 2027 với mức tăng trưởng doanh thu khiêm tốn nhưng biên lợi nhuận, lợi nhuận và dòng tiền tăng mạnh. Kết quả hoạt động của NIS và PPS, giá bán, kiểm soát chi phí, tín dụng IRC 45X và hoàn thuế thuế quan đã bù đắp cho sự yếu kém tiếp diễn ở mảng thiết bị nâng hạ và xử lý vật liệu. Các yếu tố tiếp theo cần theo dõi là liệu sự cải thiện biên lợi nhuận có duy trì được nếu không có các lợi ích một lần hay không, liệu nhu cầu mảng thiết bị nâng hạ và xử lý vật liệu có phục hồi hay không, và liệu sự chuyển dịch kỳ vọng của ban lãnh đạo sang tăng trưởng doanh thu nhanh hơn vào cuối năm có diễn ra hay không.