Kết quả kinh doanh quý 2 năm tài chính 2026 của Red Robin: Biên lợi nhuận nhà hàng tăng khi doanh thu và EBITDA giảm

Red Robin (NASDAQ: RRGB) đã báo cáo doanh thu quý 2 năm tài chính 2026 đạt 277,6 triệu USD, giảm khoảng 2,1% so với 283,7 triệu USD cùng kỳ năm trước, trong khi EPS pha loãng giảm xuống 0,02 USD từ 0,21 USD. Trong giai đoạn 12 tuần kết thúc vào ngày 12 tháng 7, doanh thu nhà hàng cùng cửa hàng tăng 1,3% và biên lợi nhuận cấp nhà hàng được cải thiện, nhưng chi phí bán hàng tăng cao đã gây áp lực lên lợi nhuận hoạt động và EBITDA điều chỉnh.

Kết quả lợi nhuận cốt lõi

Quý này cho thấy sự phân hóa rõ rệt giữa hiệu quả hoạt động cấp nhà hàng và khả năng sinh lời hợp nhất. Hóa đơn trung bình của khách hàng cao hơn và các sáng kiến tối ưu hiệu quả đã giúp bù đắp lạm phát ở cấp nhà hàng, nhưng tổng doanh thu giảm cùng với các chi phí hoạt động ngoài phạm vi cấp nhà hàng đã hạn chế lợi ích này.

Lợi nhuận hoạt động giảm nhanh hơn nhiều so với doanh thu, giảm khoảng 36,4%. EBITDA điều chỉnh cũng sụt giảm, trong khi lợi nhuận ròng theo GAAP chỉ ở mức nhỉnh hơn hòa vốn một chút.

Lợi nhuận hoạt động cấp nhà hàng và EBITDA điều chỉnh là các thước đo phi GAAP. Biên lợi nhuận hoạt động cấp nhà hàng được tính bằng tỷ lệ phần trăm trên doanh thu nhà hàng.

Doanh số nhà hàng và xu hướng khách hàng

Doanh thu nhà hàng giảm khoảng 2,4% xuống 272,6 triệu USD, mặc dù doanh thu nhà hàng cùng cửa hàng tăng 1,3%. Doanh số cùng cửa hàng được hỗ trợ bởi mức tăng 1,5% trong hóa đơn trung bình của khách, bù đắp nhiều hơn cho mức giảm 0,2% về lượng khách. Ban quản lý mô tả đây là kết quả về lượng khách theo quý tốt nhất của công ty kể từ quý 1 năm tài chính 2023, mặc dù lượng khách vẫn tăng trưởng âm nhẹ.

Doanh thu nhà hàng cùng cửa hàng bao gồm các địa điểm do công ty sở hữu đã hoạt động ít nhất 18 tháng và không bao gồm doanh thu hoãn lại từ chương trình khách hàng thân thiết, do đó chỉ số này không đo lường sự thay đổi trên toàn bộ danh mục nhà hàng. Tổng doanh thu nhượng quyền và doanh thu khác đã tăng lên khoảng 5,0 triệu USD từ 4,4 triệu USD, nhưng các mảng này quá nhỏ để bù đắp cho sự sụt giảm doanh thu nhà hàng.

Hiệu quả kinh tế cấp nhà hàng cải thiện không giúp lợi nhuận hợp nhất tăng

Biên lợi nhuận hoạt động cấp nhà hàng tăng 20 điểm cơ bản lên 14,7%, mức quý 2 cao nhất kể từ năm 2022. Red Robin giải thích sự cải thiện này là nhờ hóa đơn trung bình cao hơn và các sáng kiến hiệu quả giúp bù đắp lạm phát.

Tuy nhiên, lợi nhuận hoạt động cấp nhà hàng không bao gồm chi phí bán hàng, chi phí quản lý doanh nghiệp, khấu hao và một số chi phí khác. Chi phí bán hàng tăng khoảng 63% lên 10,4 triệu USD từ 6,4 triệu USD do công ty hỗ trợ nền tảng giá trị Big Yummm thông qua chiến lược tiếp thị First Choice. Các khoản thu nhập và chi phí khác cũng chuyển từ khoản lãi ròng 0,3 triệu USD trong quý cùng kỳ năm trước sang khoản chi phí ròng 1,1 triệu USD.

Những chi phí này giải thích tại sao biên lợi nhuận hoạt động lại thu hẹp xuống 2,2% mặc dù biên lợi nhuận cấp nhà hàng có sự cải thiện. EBITDA điều chỉnh giảm xuống 18,9 triệu USD và EPS pha loãng điều chỉnh giảm xuống 0,12 USD.

Thanh khoản và các giao dịch chuyển nhượng nhượng quyền đang chờ xử lý

Red Robin kết thúc quý với 22,8 triệu USD tiền và các khoản tương đương tiền. Dư nợ vay theo hạn mức tín dụng là 167,2 triệu USD, trong khi tổng thanh khoản, bao gồm cả công suất vay còn lại, đạt khoảng 47,8 triệu USD.

Trong quý, công ty đã công bố ba thỏa thuận bán 116 nhà hàng do công ty sở hữu cho các đơn vị vận hành nhượng quyền. Các giao dịch này dự kiến sẽ thu về 96,0 triệu USD tổng doanh thu bán hàng và hoàn tất trong quý 3 năm tài chính, tùy thuộc vào các điều kiện thông thường. Ban quản lý dự định sử dụng sự linh hoạt tài chính bổ sung này để hỗ trợ tái cơ cấu nợ, giảm nợ và tài trợ cho các khoản đầu tư chiến lược.

Bảng cân đối kế toán ghi nhận 53,8 triệu USD tài sản ngắn hạn nắm giữ để bán tính đến ngày 12 tháng 7, so với mức 0 vào cuối năm tài chính 2025. Các giao dịch đang chờ xử lý thể hiện một sự thay đổi danh mục đáng kể, nhưng tác động của chúng chưa được đưa vào dự báo hàng năm hiện tại do thời điểm hoàn tất vẫn chưa chắc chắn.

Dự báo năm tài chính 2026

Red Robin tái khẳng định dự báo cho năm tài chính 2026 đã đưa ra trước đó. Vì triển vọng này không bao gồm các giao dịch chuyển nhượng nhượng quyền đang chờ xử lý, công ty dự kiến sẽ cập nhật dự báo sau khi các giao dịch đó được hoàn tất.

Các rủi ro nhà đầu tư nên theo dõi

• Lượng khách vẫn tăng trưởng âm nhẹ. Tăng trưởng cùng cửa hàng phụ thuộc vào hóa đơn trung bình cao hơn, trong khi lượng khách giảm 0,2%. Sự đóng góp yếu hơn từ việc định giá hoặc hóa đơn mà không có sự phục hồi về lượng khách có thể gây áp lực lên tăng trưởng doanh số.
• Chi phí tiếp thị đang gây áp lực lên lợi nhuận hợp nhất. Chi phí bán hàng tăng mạnh khi Red Robin hỗ trợ nền tảng giá trị của mình, góp phần làm giảm lợi nhuận hoạt động và EBITDA điều chỉnh mặc dù biên lợi nhuận cấp nhà hàng đã cải thiện.
• Kết quả chuyển nhượng nhượng quyền chưa được phản ánh trong dự báo. Thời điểm và việc hoàn tất các giao dịch đối với 116 nhà hàng vẫn tùy thuộc vào các điều kiện đóng giao dịch, đồng thời danh mục và các tác động tài chính kết quả sẽ cần có triển vọng cập nhật.
• Nợ và việc tái cơ cấu nợ vẫn đóng vai trò quan trọng. Dư nợ vay theo hạn mức tín dụng ở mức 167,2 triệu USD vượt xa số tiền mặt được báo cáo, do đó việc hoàn tất các giao dịch chuyển nhượng nhượng quyền và kế hoạch sử dụng tiền thu được có ý nghĩa quan trọng đối với sự linh hoạt của bảng cân đối kế toán.
• Lạm phát tiếp tục ảnh hưởng đến chi phí nhà hàng. Các sáng kiến tối ưu hiệu quả và hóa đơn cao hơn đã bù đắp lạm phát trong quý 2, nhưng hiệu suất biên lợi nhuận của công ty vẫn phụ thuộc vào việc duy trì các thành quả hoạt động đó.

Tóm tắt

Kết quả quý 2 năm tài chính của Red Robin cho thấy doanh số cùng cửa hàng và hiệu quả cấp nhà hàng có sự cải thiện, nhưng những thành quả đó không đủ bù đắp cho tổng doanh thu thấp hơn và chi phí bán hàng cao hơn ở cấp hợp nhất. Diễn biến lớn tiếp theo là việc hoàn tất dự kiến đối với các giao dịch chuyển nhượng nhượng quyền 116 nhà hàng, điều có thể định hình lại danh mục, vị thế nợ và dự báo cho năm tài chính 2026 của công ty.