Kết quả kinh doanh quý 2 năm 2026 của Riskified: Tăng trưởng doanh thu tăng tốc lên 22%

Riskified (NYSE: RSKD) công bố doanh thu quý 2 năm 2026 đạt 98,7 triệu USD, tăng 22% so với 81,1 triệu USD của cùng kỳ năm ngoái, trong khi lỗ ròng theo GAAP vẫn ở mức 0,07 USD/cổ phiếu. EBITDA điều chỉnh và dòng tiền tự do tăng, nhưng biên lợi nhuận gộp theo GAAP thu hẹp 3 điểm phần trăm. Báo cáo công bố ngày 12 tháng 8 năm 2026 phản ánh kết quả trong 3 tháng kết thúc ngày 30 tháng 6.

Kết quả tài chính cốt lõi

Tăng trưởng doanh thu đã tăng tốc từ 7% trong quý 1 lên 22% trong quý 2, mức tăng mà Riskified mô tả là nhanh nhất trong hơn 4 năm qua. Công ty cho biết sự tăng tốc này đến từ việc bổ sung nhà bán hàng mới và bán thêm dịch vụ, trong khi GMV được xét duyệt qua nền tảng tăng 13% lên 41,3 tỷ USD.

Lợi nhuận gộp tăng chậm hơn doanh thu, phản ánh biên lợi nhuận gộp thấp hơn. Mặc dù vậy, lỗ ròng theo GAAP đã thu hẹp và EBITDA điều chỉnh tăng 84%.

Riskified định nghĩa GMV là tổng giá trị đơn hàng được xét duyệt bởi nền tảng của mình, bao gồm cả những đơn hàng không được chấp thuận. Doanh thu được tính dựa trên GMV được chấp thuận nhân với mức phí điều chỉnh theo rủi ro tương ứng, do đó GMV không trực tiếp bằng doanh số hoàn tất của nhà bán hàng hay doanh thu của công ty.

Hiệu suất kinh doanh và nền tảng

Việc thu hút nhà bán hàng mới đóng góp đáng kể vào kết quả của quý này. Riskified đã bổ sung khách hàng ở cả 4 khu vực, trong đó 5 trong số 10 thương hiệu mới lớn nhất có trụ sở bên ngoài Hoa Kỳ và nhóm này trải dài trên 5 danh mục kinh doanh. Tỷ lệ thắng cạnh tranh vẫn duy trì trên 75%, theo công ty.

Hoạt động thanh toán theo phương thức thay thế cũng mở rộng. Giá trị giao dịch ACH được Riskified xử lý đạt gấp khoảng 19 lần mức của quý 2/2025, và ban lãnh đạo cho biết ACH đã trở thành một phần quan trọng và đang tăng trưởng trong mảng kinh doanh mới. Công ty không tiết lộ doanh thu từ ACH hay tỷ trọng của phương thức này trong tổng khối lượng giao dịch.

Riskified cũng báo cáo mức độ sử dụng ngày càng tăng đối với các năng lực trí tuệ định danh vượt ra ngoài khâu thanh toán. Trợ lý AI của công ty, ARIA, đã được tích hợp trên toàn bộ nền tảng rộng lớn hơn để giúp các đội ngũ phòng chống gian lận và rủi ro điều tra hoạt động và ứng phó với các xu hướng mới nổi, mặc dù không có đóng góp tài chính trực tiếp nào được công bố.

Giải vô dịch bóng đá thế giới (World Cup) và Loạt trận Chung kết NBA đã thúc đẩy khối lượng giao dịch tăng cao trong các danh mục Vé và Tài chính Kỹ thuật số. Vì Riskified không định lượng đóng góp doanh thu từ các sự kiện này, nên chưa rõ có bao nhiêu phần trăm mức tăng tốc của quý đến từ khối lượng giao dịch liên quan đến sự kiện.

Khả năng sinh lời, dòng tiền và bảng cân đối kế toán

Doanh thu tăng 22%, nhưng lợi nhuận gộp theo GAAP chỉ tăng 13%, dẫn đến biên lợi nhuận gộp theo GAAP giảm 3 điểm phần trăm xuống 46%. Biên lợi nhuận gộp phi GAAP cũng giảm, xuống mức 46% so với 50% của cùng kỳ năm ngoái. Báo cáo không nêu rõ nguyên nhân cụ thể cho việc thu hẹp biên lợi nhuận trong quý này.

Bất chấp áp lực đó, biên EBITDA điều chỉnh đã tăng lên 4% từ 3%, trong khi tỷ lệ lỗ ròng theo GAAP cải thiện lên 9% từ 14%. Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh tăng lên 13,3 triệu USD từ 5,6 triệu USD, hỗ trợ tăng dòng tiền tự do lên 12,9 triệu USD.

Riskified kết thúc quý với khoảng 223,6 triệu USD tiền mặt, tiền gửi và khoản đầu tư và không có nợ. Trong quý 2, công ty đã chi 63,9 triệu USD để mua lại khoảng 13,7 triệu cổ phiếu. Tổng số cổ phiếu đang lưu hành đã giảm 26% kể từ khi chương trình mua lại bắt đầu, mặc dù công ty không coi các đợt mua lại này là chỉ dấu về định giá.

Dự báo cả năm 2026

Riskified đã nâng dự báo doanh thu và EBITDA điều chỉnh cho cả năm lần thứ hai trong năm 2026. Ban lãnh đạo cho biết sự điều chỉnh tăng này là nhờ tác động tích cực lan tỏa từ kết quả quý 2 và đà tăng trưởng kinh doanh bổ sung.

Ban lãnh đạo cho biết kết quả thực tế trong các khoảng dự báo này sẽ phụ thuộc vào thời điểm và tiến độ triển khai các nhà bán hàng mới cũng như bán thêm dịch vụ, tỷ lệ giữ chân nhà bán hàng và môi trường kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn. Dự báo EBITDA điều chỉnh là một thước đo phi GAAP mang tính dự báo mà công ty không cung cấp bản đối chiếu theo GAAP vì một số khoản mục bị loại trừ không thể dự báo nếu không tốn chi phí hợp lý.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Áp lực lên biên lợi nhuận gộp: Cả biên lợi nhuận gộp theo GAAP và phi GAAP đều giảm mặc dù doanh thu tăng trưởng nhanh hơn. Riskified cũng xác định các cuộc tấn công gian lận quy mô lớn và sự cố bảo mật là những yếu tố có thể ảnh hưởng đến tỷ lệ chi phí trên doanh thu ghi nhận và biên lợi nhuận gộp của công ty.
• Việc triển khai và giữ chân nhà bán hàng: Triển vọng được nâng lên phụ thuộc một phần vào thời điểm các nhà bán hàng mới đi vào hoạt động, tốc độ tăng trưởng khối lượng giao dịch của họ, tốc độ bán thêm dịch vụ cho khách hàng và khả năng giữ chân các nhà bán hàng hiện có của Riskified.
• Mức độ phụ thuộc vào khối lượng giao dịch của nhà bán hàng và kinh tế vĩ mô: Doanh thu có mối quan hệ cùng chiều với GMV được xét duyệt và chấp thuận qua nền tảng. Do đó, hoạt động giao dịch yếu hơn giữa các nhà bán hàng có thể ảnh hưởng đến tăng trưởng.
• Đóng góp chưa được định lượng từ các mảng tăng trưởng mới hơn: ACH, trí tuệ định danh và ARIA cho thấy đà tiến triển về mặt vận hành, nhưng Riskified không công bố đóng góp doanh thu của các mảng này, khiến tác động tài chính và tính bền vững của chúng trở nên khó đo lường.

Kết luận

Kết quả quý 2 năm 2026 của Riskified cho thấy sự tăng tốc rõ rệt về doanh thu, nhờ vào các nhà bán hàng mới, bán thêm dịch vụ cũng như mở rộng các trường hợp sử dụng thanh toán và nền tảng. Khả năng sinh lời điều chỉnh và khả năng tạo tiền mặt đã cải thiện ngay cả khi biên lợi nhuận gộp giảm, khiến việc ổn định biên lợi nhuận trở thành yếu tố đối trọng quan trọng đối với đà tăng trưởng mạnh mẽ hơn. Các thước đo then chốt tiếp theo sẽ là thời điểm nhà bán hàng đi vào hoạt động, tỷ lệ giữ chân, khối lượng giao dịch và việc thực hiện so với dự báo cả năm đã được nâng cao.