Kết quả kinh doanh quý 2/2026 của Owlet: Tăng trưởng thuê bao thúc đẩy biên lợi nhuận cốt lõi

Owlet (NYSE: OWLT) đã báo cáo doanh thu quý 2 năm tài chính 2026 đạt 33,9 triệu USD cho quý kết thúc ngày 30 tháng 6, tăng 29,9% so với mức 26,1 triệu USD, trong khi EPS pha loãng là -0,05 USD so với -2,35 USD của cùng kỳ năm trước. Khoản hoàn thuế quan một lần đã giúp cải thiện đáng kể khả năng sinh lời được báo cáo, mặc dù sự tăng trưởng của mảng dịch vụ đăng ký và biên lợi nhuận gộp 54,0% không bao gồm khoản hoàn thuế cũng cho thấy sự cải thiện nền tảng.

Dữ liệu kết quả kinh doanh cốt lõi

Lợi nhuận gộp tăng nhanh hơn chi phí hoạt động, giúp Owlet chuyển từ lỗ hoạt động sang có lợi nhuận hoạt động. Mức cải thiện lỗ ròng so với cùng kỳ năm trước lớn hơn, nhưng phép so sánh đó cũng chịu ảnh hưởng bởi khoản điều chỉnh nợ phải trả chứng quyền trị giá 34,8 triệu USD trong quý 2 năm 2025.

Biên lợi nhuận gộp GAAP và EBITDA điều chỉnh đã bao gồm lợi ích từ khoản hoàn thuế quan. Các số liệu của năm trước phản ánh thông tin tài chính đã được điều chỉnh trình bày trong báo cáo kết quả kinh doanh.

Kết quả hoạt động kinh doanh và theo mảng

Phần cứng vẫn là mảng kinh doanh lớn nhất của Owlet, với doanh thu tăng lên 30,6 triệu USD từ mức 25,2 triệu USD. Điều đó tương ứng với mức tăng trưởng khoảng 21,4% và đóng góp phần lớn vào mức tăng doanh thu tính theo giá trị tuyệt đối.

Doanh thu dịch vụ đăng ký tăng từ 0,9 triệu USD lên 3,2 triệu USD và chiếm khoảng 9,4% tổng doanh thu, so với khoảng 3,4% ở cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận gộp mảng dịch vụ đăng ký đạt 68,4%. Ban lãnh đạo cho rằng sự cải thiện biên lợi nhuận gộp tổng thể, không bao gồm khoản hoàn thuế, một phần đến từ sự tăng trưởng của gói đăng ký Owlet360, cùng với cơ cấu sản phẩm thuận lợi và khả năng hấp thụ chi phí cố định tốt hơn.

Khoản hoàn thuế quan thúc đẩy biên lợi nhuận báo cáo, nhưng khả năng sinh lời cốt lõi cũng được cải thiện

Owlet đã ghi nhận lợi ích hoàn thuế quan một lần trị giá 3,5 triệu USD vào giá vốn hàng bán. Điều này giúp biên lợi nhuận gộp GAAP tăng lên 64,4%; nếu không tính khoản hoàn thuế, biên lợi nhuận gộp đạt 54,0%, vẫn cao hơn 270 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước.

Sự phân biệt tương tự cũng áp dụng cho EBITDA điều chỉnh. Con số báo cáo là 6,7 triệu USD, bao gồm tác động 3,75 triệu USD từ khoản hoàn thuế quan, trong khi EBITDA điều chỉnh không bao gồm lợi ích đó là 2,9 triệu USD. Do đó, kết quả cốt lõi đã cải thiện 2,4 triệu USD so với quý 2 năm 2025 ngay cả khi không có khoản mục bất thường này.

Owlet cũng cho biết lỗ ròng sẽ là 4,4 triệu USD nếu không có tác động 3,75 triệu USD liên quan đến thuế quan, thay vì mức lỗ báo cáo là 0,6 triệu USD. Do đó, các nhà đầu tư cần tách biệt khoản hoàn thuế không thường xuyên khỏi những cải thiện do doanh thu đăng ký, cơ cấu sản phẩm và đòn bẩy hoạt động mang lại.

Khả năng sinh lời, dòng tiền và bảng cân đối kế toán

Chi phí hoạt động tăng 33,1% từ 15,1 triệu USD lên 20,1 triệu USD, nhanh hơn một chút so với doanh thu. Ban lãnh đạo giải thích sự gia tăng này chủ yếu là do chi phí tiếp thị cao hơn vì hoạt động khuyến mại Ngày Prime Day dịch chuyển từ quý 3 sang quý 2, cũng như chi phí trợ cấp thôi việc bao gồm thù lao bằng cổ phiếu.

Mặc dù vậy, lợi nhuận gộp vẫn tăng 8,4 triệu USD, cao hơn mức tăng 5,0 triệu USD của chi phí hoạt động, tạo ra 1,7 triệu USD lợi nhuận hoạt động. Phía dưới dòng hoạt động, Owlet đã ghi nhận khoản lỗ 2,2 triệu USD do tất toán nợ trước hạn và 0,7 triệu USD chi phí lãi vay ròng. Lỗ ròng của năm trước bao gồm một khoản chi phí lớn hơn nhiều là 34,8 triệu USD từ việc điều chỉnh nợ phải trả chứng quyền cổ phiếu phổ thông, so với 0,1 triệu USD trong quý 2 năm 2026.

Dòng tiền vẫn ở mức âm tính từ đầu năm đến nay. Trong sáu tháng kết thúc ngày 30 tháng 6, dòng tiền ra từ hoạt động kinh doanh là 5,3 triệu USD, đã cải thiện so với mức dòng tiền ra 8,3 triệu USD trong nửa đầu năm 2025. Tiền và các khoản tương đương tiền giảm xuống 30,9 triệu USD từ mức 35,5 triệu USD vào cuối năm 2025, trong khi hạn mức tín dụng tăng lên 17,1 triệu USD từ mức 6,9 triệu USD. Phải thu khách hàng tăng từ 22,9 triệu USD lên 33,1 triệu USD, trong khi hàng tồn kho tương đối ổn định ở mức 15,7 triệu USD.

Điều chỉnh báo cáo tài chính các kỳ trước

Ban lãnh đạo đã phát hiện các sai sót chủ yếu liên quan đến việc ghi nhận quá cao chi phí thù lao bằng cổ phiếu do tính toán sai giá trị trong chương trình mua cổ phiếu cho người lao động. Owlet xác định rằng các sai sót này không trọng yếu đối với các kỳ đã phát hành trước đó, nhưng việc điều chỉnh toàn bộ trong quý 2 năm 2026 sẽ gây ảnh hưởng trọng yếu đến quý này.

Do đó, công ty sẽ điều chỉnh lại quý 1 năm 2026, các kỳ theo quý và lũy kế từ đầu năm trong năm 2025, cũng như các kỳ hàng năm kết thúc vào năm 2025 và 2024. Báo cáo quý 2 đã phản ánh thông tin so sánh được điều chỉnh cho các kỳ được trình bày.

Triển vọng năm 2026

Owlet duy trì phạm vi dự báo doanh thu cả năm. Dự báo biên lợi nhuận gộp và EBITDA điều chỉnh đã tăng lên, nhưng ban lãnh đạo cho biết những thay đổi này chỉ phản ánh khoản hoàn thuế quan và các kỳ vọng hàng năm cốt lõi về bản chất vẫn không đổi.

Công ty mô tả các giả định nửa cuối năm là thận trọng. Vì mức tăng khả năng sinh lời hoàn toàn đến từ khoản hoàn thuế đã ghi nhận trong quý 2, triển vọng cập nhật không báo hiệu sự cải thiện tương ứng trong các kỳ vọng cốt lõi của nửa cuối năm.

Góc nhìn của ban lãnh đạo

Ban lãnh đạo xác định tăng trưởng lượng thuê bao là ưu tiên chiến lược trọng tâm của Owlet. Khung chiến lược dài hạn của công ty hướng tới việc thu hút khoảng một triệu khách hàng mới mỗi năm, duy trì các gia đình trong ít nhất hai năm và cuối cùng xây dựng nền tảng hơn một triệu thuê bao thường xuyên.

Tổng Giám đốc (CEO) Kurt Workman cũng nêu rõ việc mở rộng quốc tế, dịch vụ chăm sóc sức khỏe từ xa cho nhi khoa, gia tăng thị phần và tập dữ liệu nhi khoa của Owlet là các động lực tăng trưởng. Những tuyên bố này là các mục tiêu chiến lược chứ không phải dự báo tài chính định lượng cho năm 2026, và báo cáo không cung cấp số lượng thuê bao hoặc dữ liệu giữ chân khách hàng để đo lường tiến độ.

Các giao dịch nội bộ gần đây

Báo cáo tóm tắt 6 tháng được cung cấp ghi nhận 1.123.660 cổ phiếu được phân loại là giao dịch mua qua 7 giao dịch và 90.688 cổ phiếu được bán qua 3 giao dịch, dẫn đến khối lượng mua ròng là 1.032.972 cổ phiếu. Vì hồ sơ chi tiết bao gồm cả thưởng cổ phiếu, tổng số liệu này không nên được hiểu hoàn toàn là hoạt động mua chủ động trên thị trường tự do.

Báo cáo chi tiết được cung cấp chỉ công bố giá trị giao dịch mà không cung cấp số lượng cổ phiếu cho từng giao dịch riêng lẻ.

Các rủi ro nhà đầu tư cần lưu ý

• Lợi ích từ thuế quan không mang tính thường xuyên: Khoản hoàn thuế đã đóng góp thêm 3,5 triệu USD vào lợi nhuận gộp và 3,75 triệu USD vào EBITDA điều chỉnh. Biên lợi nhuận và khả năng sinh lời được báo cáo sẽ không nhận được lợi ích tương tự trong các kỳ tiếp theo trừ khi xuất hiện một khoản mục tương tự khác.
• Mức tăng chi phí vẫn ở mức cao: Chi phí hoạt động tăng nhanh hơn doanh thu trong quý 2 do thời điểm diễn ra các chương trình khuyến mại và chi phí trợ cấp thôi việc. Việc duy trì lợi nhuận hoạt động sẽ phụ thuộc vào việc tăng trưởng lợi nhuận gộp tiếp tục vượt qua các chi phí này.
• Khả năng thực thi mảng dịch vụ đăng ký cần được kiểm chứng: Doanh thu dịch vụ đăng ký tăng trưởng nhanh chóng, nhưng Owlet không công bố số lượng thuê bao hoặc tỷ lệ giữ chân khách hàng. Chiến lược doanh thu thường xuyên dài hạn của ban lãnh đạo phụ thuộc vào việc thu hút, giữ chân khách hàng và mở rộng thành công gói Owlet360.
• Khả năng tạo dòng tiền vẫn ở mức âm: Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh nửa đầu năm vẫn là dòng tiền ra, tiền mặt giảm và việc sử dụng hạn mức tín dụng tăng lên. Những xu hướng này vẫn rất quan trọng mặc dù lợi nhuận hoạt động hàng quý đã chuyển sang mức dương.
• Việc điều chỉnh báo cáo tài chính ảnh hưởng đến tính so sánh: Các sai sót về thù lao bằng cổ phiếu được coi là không trọng yếu đối với các kỳ trước, nhưng việc điều chỉnh chúng sẽ mang tính trọng yếu nếu được ghi nhận toàn bộ trong quý 2. Các nhà đầu tư nên theo dõi các báo cáo điều chỉnh và các công bố thông tin về kiểm soát trong tương lai.

Tóm tắt

Kết quả kinh doanh quý 2 năm 2026 của Owlet ghi nhận sự kết hợp giữa mức tăng trưởng doanh thu 29,9%, doanh thu đăng ký mở rộng và việc chuyển sang có lợi nhuận hoạt động dương. Khoản hoàn thuế quan đã khuếch đại đáng kể biên lợi nhuận gộp và EBITDA điều chỉnh được báo cáo, nhưng các con số sau khi đã điều chỉnh khoản hoàn thuế cũng cải thiện so với cùng kỳ năm trước. Các điểm chính cần theo dõi tiếp theo là liệu tăng trưởng dịch vụ đăng ký có thể tiếp tục, liệu lợi nhuận hoạt động có duy trì được nếu không có lợi ích một lần, và liệu Owlet có thể chuyển hóa kết quả kinh doanh đang cải thiện thành dòng tiền dương hay không.