Kết quả kinh doanh Quý 2/2026 của Evolv Technology: Tăng trưởng doanh thu hỗ trợ nâng triển vọng

Evolv Technology (NASDAQ: EVLV) công bố doanh thu quý 2/2026 đạt 43,8 triệu USD, tăng 34% so với 32,5 triệu USD cùng kỳ năm trước, trong khi lỗ GAAP trên mỗi cổ phiếu cơ bản và pha loãng thu hẹp xuống 0,05 USD từ 0,25 USD. Lỗ ròng cải thiện xuống 9,3 triệu USD từ 40,5 triệu USD, và EBITDA điều chỉnh tăng lên 4,4 triệu USD với biên lợi nhuận 10,1%. Doanh thu định kỳ hàng năm (ARR) cuối kỳ đạt 132,7 triệu USD và công ty đã nâng triển vọng doanh thu cả năm.

Kết quả tài chính cốt lõi

Tăng trưởng doanh thu giúp cải thiện lợi nhuận gộp và giảm lỗ hoạt động. Biên lợi nhuận gộp tăng nhẹ lên khoảng 50,2%, trong khi chi phí hoạt động giảm xuống 32,5 triệu USD từ 33,7 triệu USD dù chi phí nghiên cứu và phát triển (R&D) cũng như chi phí bán hàng và tiếp thị tăng.

Mức cải thiện mạnh mẽ về lỗ ròng GAAP một phần đến từ hoạt động kinh doanh và một phần liên quan đến kế toán giá trị hợp lý. Evolv ghi nhận 1,3 triệu USD thu nhập khác trong quý 2/2026, so với 23,0 triệu USD chi phí khác cùng kỳ năm trước, thời điểm các thay đổi trong nợ phải trả về earn-out tùy nghi, cổ phiếu phổ thông và chứng quyền công khai đã ảnh hưởng lớn đến kết quả.

Lỗ điều chỉnh, lỗ pha loãng trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh và EBITDA điều chỉnh là các thước đo phi GAAP không bao gồm các khoản mục như chi phí thưởng bằng cổ phiếu và một số tác động pháp lý, quy định, tái cấu trúc và giá trị hợp lý.

Kết quả kinh doanh và doanh thu

Doanh thu sản phẩm là yếu tố đóng góp lớn nhất vào mức tăng trong quý, tăng khoảng 260% lên 9,1 triệu USD từ 2,5 triệu USD. Doanh thu từ dịch vụ đăng ký, danh mục doanh thu lớn nhất của công ty, tăng khoảng 23% lên 24,8 triệu USD, trong khi doanh thu dịch vụ tăng khoảng 34% lên 9,0 triệu USD. Phí bản quyền và doanh thu khác giảm khoảng 71% xuống 0,9 triệu USD, làm giảm bớt một phần đà tăng trưởng ở các mảng khác.

Evolv đã có thêm 70 khách hàng mới trong quý. Ban lãnh đạo cũng nêu rõ việc triển khai nhanh hơn sản phẩm Evolv eXpedite và xu hướng gia hạn hợp đồng cải thiện là những động lực hoạt động chính. ARR cuối kỳ tăng 20% lên 132,7 triệu USD, trong khi nghĩa vụ thực hiện còn lại tăng 13,6 triệu USD so với quý trước lên 312,6 triệu USD.

Tỷ trọng mô hình mua kết hợp đăng ký cao hơn giúp ghi nhận doanh thu sớm hơn nhưng gây áp lực lên biên lợi nhuận gộp

Evolv hiện kỳ vọng khoảng 60% số đơn vị mới được triển khai trong năm 2026 sẽ sử dụng mô hình mua kết hợp đăng ký, tăng so với ước tính 55% trước đó. Theo mô hình này, doanh thu sẽ được ghi nhận nhiều hơn trong những năm đầu của hợp đồng khách hàng kéo dài 4 năm thông thường, nhưng chi phí phần cứng liên quan cũng được ghi nhận ngay từ đầu.

Yếu tố này giúp giải thích lý do tại sao doanh thu sản phẩm tăng nhanh hơn nhiều so với tổng doanh thu trong khi chi phí sản phẩm vẫn ở mức cao. Lỗ gộp mảng sản phẩm đã cải thiện xuống khoảng 1,0 triệu USD từ 2,8 triệu USD, nhưng giá vốn hàng bán mảng sản phẩm vẫn vượt quá doanh thu sản phẩm trong quý. Ban lãnh đạo dự kiến tỷ trọng mô hình mua kết hợp đăng ký cao hơn sẽ tạo ra lực cản nhẹ trong ngắn hạn đối với tỷ lệ biên lợi nhuận gộp được báo cáo.

Khả năng sinh lời, tiền mặt và bảng cân đối kế toán

Tổng chi phí hoạt động giảm khoảng 4% xuống 32,5 triệu USD. Chi phí quản lý doanh nghiệp giảm khoảng 19% xuống 14,0 triệu USD, thừa sức bù đắp cho mức tăng 22% chi phí nghiên cứu và phát triển cũng như mức tăng 8% chi phí bán hàng và tiếp thị. Cơ cấu chi phí này đã góp phần cải thiện biên lợi nhuận hoạt động.

Nhà đầu tư nên phân biệt sự tiến triển trong hoạt động kinh doanh đó với sự thay đổi lớn hơn trong lỗ ròng GAAP. Lỗ hoạt động thu hẹp 6,9 triệu USD, nhưng tổng thu nhập khác đã cải thiện 24,3 triệu USD so với cùng kỳ năm trước do kỳ trước bao gồm các khoản thay đổi giá trị hợp lý bất lợi đáng kể. Mức cải thiện nhỏ hơn của khoản lỗ điều chỉnh—từ 4,7 triệu USD xuống 3,1 triệu USD—mang lại cái nhìn ít biến động hơn về sự thay đổi bản chất bên dưới.

Tiền, các khoản tương đương tiền, chứng khoán kinh doanh và tiền gửi bị hạn chế sử dụng đạt tổng cộng 63,4 triệu USD vào ngày 30 tháng 6, tăng 2,3 triệu USD so với quý trước. Mặc dù vậy, tổng số dư này vẫn thấp hơn khoảng 5,7 triệu USD so với mức ngày 31 tháng 12 năm 2025. Nợ dài hạn là 28,7 triệu USD, trong khi các khoản phải thu tăng lên 39,6 triệu USD từ 30,8 triệu USD vào cuối năm.

Dự báo cho năm 2026

Evolv đã nâng cả hai đầu của khoảng dự báo doanh thu năm 2026 thêm 5 triệu USD và nâng mức tối thiểu của khoảng dự báo ARR cuối kỳ. Công ty cũng đưa ra khoảng dự báo EBITDA điều chỉnh trong khi duy trì triển vọng biên EBITDA điều chỉnh ở mức một chữ số hàng cao.

Công ty không cung cấp bản đối chiếu GAAP dự báo cho EBITDA điều chỉnh vì một số khoản mục giá trị hợp lý, chi phí thưởng bằng cổ phiếu và các khoản mục liên quan không thể dự báo một cách hợp lý.

Giao dịch nội bộ gần đây

Các giao dịch chi tiết mới nhất được cung cấp cho thấy Giám đốc Michael Ellenbogen đã thực hiện quyền đối với chứng khoán phái sinh và bán cổ phiếu vào cả ngày 15 tháng 7 và ngày 15 tháng 6 năm 2026. Cả bốn giao dịch đều được báo cáo dưới hình thức sở hữu trực tiếp, và dữ liệu không nêu rõ mục đích của các đợt bán này.

Các rủi ro nhà đầu tư nên theo dõi

• Áp lực lên biên lợi nhuận gộp từ cơ cấu hợp đồng: Tỷ trọng mua kết hợp đăng ký cao hơn giúp đẩy nhanh việc ghi nhận doanh thu ban đầu nhưng cũng làm tăng chi phí phần cứng sớm hơn, tạo ra lực cản cho biên lợi nhuận trong ngắn hạn.
• ARR không đồng nghĩa với doanh thu báo cáo trong tương lai: Evolv nêu rõ rằng doanh thu ghi nhận trong thời gian 12 tháng có thể khác biệt đáng kể so với ARR đầu kỳ. Định nghĩa ARR của công ty cũng có thể bao gồm những khách hàng đang nhận dịch vụ trong khi việc gia hạn hoặc nâng cấp vẫn đang được đàm phán.
• Evolv vẫn chưa có lãi theo GAAP: Lỗ hoạt động quý 2 là 10,6 triệu USD và lỗ ròng là 9,3 triệu USD. Các thay đổi về giá trị hợp lý cũng có thể gây ra biến động lớn đối với kết quả ròng được báo cáo.
• Yêu cầu về thanh khoản vẫn là yếu tố đáng quan tâm: Tổng số dư tiền mặt và chứng khoán đã giảm so với cuối năm, và công ty vẫn gánh khoản nợ dài hạn 28,7 triệu USD trong khi tiếp tục báo lỗ.
• Chi phí pháp lý, quy định và kiểm soát nội bộ: Các thước đo phi GAAP của Evolv loại trừ một số chi phí điều tra, kiện tụng, quy định và khắc phục, những chi phí này vẫn có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận theo GAAP và các nguồn lực của công ty.

Tóm tắt

Kết quả quý 2/2026 của Evolv cho thấy doanh thu tăng ở các danh mục sản phẩm, đăng ký và dịch vụ chính, ARR tiếp tục tăng trưởng và đòn bẩy hoạt động tốt hơn. Tỷ trọng mô hình mua kết hợp đăng ký lớn hơn đang hỗ trợ ghi nhận doanh thu trong ngắn hạn nhưng vẫn là yếu tố hạn chế biên lợi nhuận gộp, trong khi sự biến động giá trị hợp lý đã làm tăng mức cải thiện lỗ ròng GAAP. Các yếu tố chính cần theo dõi là việc thực hiện so với triển vọng năm 2026 đã nâng, khả năng sinh lời của việc triển khai sản phẩm, xu hướng gia hạn và việc chuyển đổi các cam kết định kỳ thành doanh thu báo cáo.