Kết quả kinh doanh quý 2/2026 của 908 Devices: Doanh thu tăng 23% khi lỗ EBITDA thu hẹp

908 Devices (NASDAQ: MASS) báo cáo doanh thu quý 2 năm 2026 đạt 16,1 triệu USD, tăng 23% so với 13,0 triệu USD cùng kỳ năm trước, trong khi lỗ pha loãng trên mỗi cổ phiếu theo chuẩn GAAP từ các hoạt động kinh doanh liên tục thu hẹp xuống còn 0,32 USD từ mức 0,36 USD. Doanh thu sản phẩm từ VipIR và sự đóng góp doanh thu từ NIRLab đã hỗ trợ đà tăng trưởng, trong khi lỗ EBITDA điều chỉnh giảm hơn một nửa xuống còn 1,9 triệu USD.

Kết quả tài chính cốt lõi

Tốc độ tăng trưởng doanh thu vượt tốc độ tăng chi phí hoạt động, giúp cả biên lợi nhuận gộp GAAP và biên lợi nhuận gộp điều chỉnh đều được cải thiện. Tổng chi phí hoạt động giảm nhẹ nhưng vẫn cao hơn nhiều so với lợi nhuận gộp hàng quý, khiến công ty tiếp tục thua lỗ trên cả cơ sở GAAP và cơ sở điều chỉnh.

Mức cải thiện của EBITDA điều chỉnh rõ rệt hơn so với thay đổi ở khoản lỗ thuần GAAP do chỉ tiêu phi GAAP này loại trừ các khoản điều chỉnh nghĩa vụ thanh toán tiềm tàng, chi phí thù lao bằng cổ phiếu, khấu hao tài sản vô hình và các chi phí liên quan đến thâu tóm.

Hiệu quả kinh doanh và sản phẩm

Doanh thu sản phẩm tăng khoảng 35% lên 13,0 triệu USD từ mức 9,6 triệu USD, nhờ doanh thu từ VipIR cao hơn cùng sự đóng góp của NIRLab. Ngược lại, doanh thu dịch vụ và hợp đồng giảm khoảng 10% xuống 3,1 triệu USD từ mức 3,5 triệu USD. Sự dịch chuyển sang bán hàng sản phẩm cùng với thay đổi trong cơ cấu kênh phân phối là nguyên nhân chính được công bố giúp biên lợi nhuận gộp điều chỉnh cao hơn.

Số lượng thiết bị đã lắp đặt đạt 4.101 thiết bị, tăng 23% so với cùng kỳ năm trước, sau khi 198 thiết bị được bàn giao trong quý. Hơn 35 thiết bị định danh hóa chất VipIR đã được xuất bán, bao gồm 18 đơn vị giao cho một cơ quan thực thi pháp luật lớn ở Nam Á. Lượng giao hàng VipIR tích lũy hiện đã vượt 100 đơn vị kể từ khi ra mắt.

Doanh thu thường xuyên đạt 4,9 triệu USD, chiếm 31% tổng doanh thu hàng quý. Ban lãnh đạo cũng cho biết các khách hàng bang và địa phương tại Mỹ tạo ra hơn một nửa doanh thu, phản ánh nhu cầu tiếp diễn từ các cơ quan trong việc hiện đại hóa năng lực phát hiện hóa chất.

Khả năng sinh lời, tiền mặt và bảng cân đối kế toán

Mức giảm nhẹ trong tổng chi phí hoạt động đã che lấp những thay đổi bên trong cơ cấu chi phí. Chi phí nghiên cứu và phát triển giảm xuống 3,6 triệu USD từ mức 4,4 triệu USD, trong khi chi phí bán hàng, quản lý doanh nghiệp tăng lên 11,1 triệu USD từ mức 10,3 triệu USD. Chi phí hoạt động cũng bao gồm khoản thay đổi 6,4 triệu USD trong giá trị hợp lý của nghĩa vụ thanh toán tiềm tàng, so với 6,8 triệu USD cùng kỳ năm trước.

Tiền, các khoản tương đương tiền và chứng khoán kinh doanh đạt tổng cộng 101,5 triệu USD tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2026, giảm từ mức 113,0 triệu USD vào cuối năm 2025. Công ty không có nợ tồn đọng. Trong quý 2, công ty đã dùng 13,5 triệu USD tiền mặt cho thương vụ thâu tóm NIRLAB SA và nhận được 3,5 triệu USD từ khoản giải phong tỏa ký quỹ liên quan đến việc thoái vốn khỏi mảng kinh doanh thiết bị để bàn.

Hàng tồn kho tăng lên 14,4 triệu USD từ mức 13,0 triệu USD vào cuối năm. Bảng cân đối kế toán cũng phản ánh thương vụ thâu tóm, bao gồm 11,1 triệu USD lợi thế thương mại và mức tăng tài sản vô hình thuần lên 45,1 triệu USD từ 36,4 triệu USD.

Khả năng sinh lời điều chỉnh đang cải thiện nhanh hơn so với mức giảm lỗ GAAP

Lỗ EBITDA điều chỉnh đã thu hẹp khoảng 2,0 triệu USD, nhưng lỗ thuần GAAP từ các hoạt động kinh doanh liên tục chỉ cải thiện khoảng 1,0 triệu USD. Mức chênh lệch này phần lớn phản ánh các khoản mục bị loại trừ khỏi EBITDA điều chỉnh, bao gồm 6,4 triệu USD chi phí nghĩa vụ thanh toán tiềm tàng, 2,3 triệu USD chi phí thù lao bằng cổ phiếu, 0,9 triệu USD chi phí khấu hao tài sản vô hình và 0,7 triệu USD chi phí thâu tóm và tích hợp.

Sự phân biệt này rất quan trọng vì xu hướng hoạt động cốt lõi đã cải thiện khi doanh thu và lợi nhuận gộp mở rộng, nhưng các khoản chi phí kế toán phi tiền mặt và liên quan đến thâu tóm vẫn tiếp tục gây áp lực lớn lên kết quả báo cáo. Do đó, công ty vẫn còn cách xa mốc có lãi theo chuẩn GAAP dù đã đạt được tiến triển ở chỉ tiêu EBITDA điều chỉnh.

Dự báo cho năm 2026

908 Devices đã nâng mức đáy của triển vọng doanh thu cả năm thêm 1 triệu USD trong khi giữ nguyên mức đỉnh. Khoảng dự báo sửa đổi tương ứng với mức tăng trưởng dự kiến từ 21% đến 25% so với doanh thu năm 2025.

Sau khi kết thúc quý, công ty đã giành được đơn hàng ProtectIR trị giá 6 triệu USD từ một cơ quan quản lý trại giam ở khu vực Châu Á - Thái Bình Dương. Ban lãnh đạo nêu rõ đơn hàng này là yếu tố hỗ trợ thêm cho triển vọng doanh thu nửa cuối năm, mặc dù thông cáo không nêu rõ thời điểm ghi nhận doanh thu chính xác.

Các giao dịch gần đây của người nội bộ

Dữ liệu giao dịch người nội bộ được cung cấp cho thấy một số đợt bán ra đã được báo cáo bởi các giám đốc, CEO và một chủ sở hữu hưởng lợi vào khoảng thời gian cuối quý và sau khi kết thúc quý. Các giao dịch này được trình bày mà không đưa ra kết luận về quan điểm của người nội bộ đối với triển vọng công ty.

Rủi ro nhà đầu tư nên theo dõi

• Thua lỗ tiếp diễn: Lỗ EBITDA điều chỉnh đã cải thiện đáng kể, nhưng 908 Devices vẫn báo cáo khoản lỗ GAAP 11,9 triệu USD từ các hoạt động kinh doanh liên tục. Chi phí hoạt động vẫn cao hơn gấp đôi so với lợi nhuận gộp.
• Khả năng thực thi trong nửa cuối năm: Việc đạt được triển vọng doanh thu đã nâng lên mức 68 triệu USD đến 70 triệu USD phụ thuộc vào việc chuyển hóa danh mục cơ hội kinh doanh và các đơn hàng từ cơ quan nhà nước thành doanh thu ghi nhận trong thời gian còn lại của năm 2026.
• Chi phí thâu tóm và kế toán: NIRLAB mang lại thêm doanh thu và mở rộng danh mục sản phẩm, nhưng thương vụ thâu tóm này tiêu tốn 13,5 triệu USD tiền mặt và đóng góp vào chi phí tích hợp cũng như làm tăng số dư tài sản vô hình. Các khoản điều chỉnh nghĩa vụ thanh toán tiềm tàng cũng gây ra biến động trong kết quả GAAP.
• Mức độ tập trung khách hàng và đơn hàng: Các cơ quan bang và địa phương tại Mỹ chiếm hơn một nửa doanh thu hàng quý, trong khi các đơn hàng riêng lẻ từ các cơ quan quốc tế có thể có quy mô lớn. Thời điểm nhận các đơn hàng này có thể ảnh hưởng đến mô hình doanh thu hàng quý.
• Doanh thu dịch vụ sụt giảm: Doanh thu dịch vụ và hợp đồng đã giảm so với cùng kỳ năm trước ngay cả khi doanh thu sản phẩm tăng. Mức giảm tiếp diễn có thể hạn chế sự đa dạng hóa trong cơ cấu doanh thu của công ty.

Tóm tắt

Kết quả kinh doanh quý 2/2026 của 908 Devices cho thấy động lực hoạt động đang được cải thiện: tăng trưởng doanh thu do sản phẩm dẫn dắt đã nâng cao biên lợi nhuận, và lỗ EBITDA điều chỉnh đã giảm hơn một nửa. Tuy nhiên, các khoản lỗ GAAP vẫn ở mức lớn do chi phí hoạt động và các chi phí kế toán liên quan đến thâu tóm tiếp tục vượt lợi nhuận gộp. Khả năng thực thi để đạt triển vọng doanh thu đã được nâng lên, việc tích hợp NIRLab và việc chuyển đổi các cơ hội lớn từ chính phủ thành doanh thu là những yếu tố chính cần theo dõi trong nửa cuối năm 2026.