Kết quả kinh doanh Q2/2026 của AST SpaceMobile: Doanh thu tăng tốc khi chi phí triển khai gia tăng

AST SpaceMobile (NASDAQ: ASTS) báo cáo doanh thu quý 2 năm 2026 đạt 31,5 triệu USD, tăng từ mức 1,2 triệu USD của cùng kỳ năm ngoái, trong khi lỗ ròng pha loãng trên mỗi cổ phiếu tăng từ 0,41 USD lên 0,77 USD. Việc bàn giao trạm kết nối mặt đất và hoàn thành các cột mốc quan trọng với chính phủ Mỹ đã thúc đẩy doanh thu tăng trưởng, nhưng khoản lỗ 125,9 triệu USD do chuyển đổi ngoài ý muốn đã khiến chi phí hoạt động tăng cao đáng kể. Công ty cũng tiếp tục đầu tư mạnh vào vệ tinh, công suất phóng, phổ tần và cơ sở hạ tầng mặt đất.

Kết quả tài chính cốt lõi

Doanh thu mở rộng từ mức nền thấp của năm trước khi doanh thu sản phẩm đạt 24,4 triệu USD và doanh thu dịch vụ tăng lên 7,1 triệu USD. Tuy nhiên, cơ cấu chi phí tăng nhanh hơn nhiều xét về giá trị tuyệt đối: tổng chi phí hoạt động tăng từ 74,0 triệu USD lên 329,1 triệu USD, bao gồm 84,1 triệu USD chi phí khấu hao, phân bổ và thanh toán bằng cổ phiếu.

Khoản lỗ phân bổ cho cổ đông phổ thông tăng lên 230,9 triệu USD. Ngoài khoản lỗ do chuyển đổi ngoài ý muốn, chi phí dịch vụ kỹ thuật tăng từ 28,6 triệu USD lên 87,3 triệu USD, còn chi phí quản lý doanh nghiệp và hành chính tăng từ 27,2 triệu USD lên 63,9 triệu USD.

Chi phí hoạt động đã điều chỉnh là 119,1 triệu USD, so với mức 91,2 triệu USD trong quý 1 năm 2026. Mức tăng khoảng 31% so với quý trước phản ánh chi phí kỹ thuật đã điều chỉnh, giá vốn hàng bán, chi phí hành chính và quản lý, cùng chi phí nghiên cứu và phát triển tăng cao.

Tiến độ mạng lưới và kinh doanh

Doanh thu sản phẩm tăng lên 24,4 triệu USD từ mức 50.000 USD, trong khi doanh thu dịch vụ tăng từ 1,1 triệu USD lên 7,1 triệu USD. Công ty cho biết doanh thu tổng thể trong quý là nhờ việc bàn giao trạm kết nối mặt đất và hoàn thành các cột mốc quan trọng với các khách hàng chính phủ Mỹ.

Giá trị hợp đồng tồn đọng đạt khoảng 1,30 tỷ USD từ các đối tác thương mại và các gói thầu của chính phủ Mỹ. AST SpaceMobile cũng báo cáo nhiều gói thầu từ chính phủ Mỹ với tổng trị giá vượt quá 125 triệu USD. Hợp đồng tồn đọng không giống với doanh thu đã ghi nhận, do đó thời điểm thực hiện và triển khai các hợp đồng này sẽ tiếp tục đóng vai trò quan trọng đối với kết quả kinh doanh các quý tới.

Mạng lưới đã mở rộng lên 13 tàu vũ trụ trên quỹ đạo sau khi phóng các vệ tinh BlueBird 11, 12 và 13. AST SpaceMobile cho biết các vệ tinh BlueBird từ 14 đến 16 đang gần đến giai đoạn vận chuyển, trong khi các vệ tinh BlueBird từ 17 đến 46 đang ở các giai đoạn sản xuất và lắp ráp khác nhau. Công ty đang chuẩn bị cho dịch vụ thử nghiệm (beta) với các đối tác mạng di động được lựa chọn vào năm 2026 và đã kích hoạt 3.000 cell kỹ thuật số ban đầu trên khắp lục địa Hoa Kỳ.

Các đối tác thương mại hiện bao gồm hơn 60 nhà khai thác mạng di động, cùng nhau phủ sóng tới hơn 3 tỷ thuê bao. Quá trình tích hợp và thử nghiệm đang được tiến hành tại một số quốc gia châu Âu và tại các thị trường bao gồm Canada, Nhật Bản và Ả Rập Xê Út, tùy thuộc vào sự chấp thuận cuối cùng từ các cơ quan quản lý. Gần 50 trạm kết nối mặt đất cũng đang ở các giai đoạn hoàn thiện, lắp đặt hoặc lập kế hoạch khác nhau.

Doanh thu đang tăng quy mô trước khi cơ sở chi phí bình thường hóa

Quý này cho thấy khoảng cách giữa cơ sở doanh thu mới hình thành của AST SpaceMobile và các khoản chi tiêu cần thiết để triển khai mạng lưới của mình. Doanh thu tăng hơn 30 triệu USD so với cùng kỳ năm ngoái, nhưng chi phí hoạt động tăng 255,1 triệu USD, và các chi phí đã điều chỉnh cũng tăng so với quý trước.

Khoản lỗ do chuyển đổi ngoài ý muốn trị giá 125,9 triệu USD là yếu tố chính dẫn đến khoản lỗ được báo cáo và đã được cộng ngược lại trong phần đối chiếu dòng tiền từ hoạt động kinh doanh. Ngay cả khi loại trừ khoản mục đó, chi phí kỹ thuật, hành chính và bàn giao doanh thu tăng cao cho thấy công ty vẫn đang trong giai đoạn xây dựng mạng lưới chuyên sâu. Tăng trưởng doanh thu sẽ cần phải tăng tốc khi các vệ tinh, trạm kết nối mặt đất và dịch vụ thương mại đi vào hoạt động để cơ sở chi phí này được hấp thụ hiệu quả hơn.

Dòng tiền và bảng cân đối kế toán

AST SpaceMobile kết thúc ngày 30 tháng 6 với khoảng 2,72 tỷ USD tiền, các khoản tương đương tiền và tiền hạn chế sử dụng. Tiền và các khoản tương đương tiền đạt 2,29 tỷ USD, trong khi tài sản, nhà xưởng và thiết bị thuần đã tăng lên 2,07 tỷ USD từ mức 1,40 tỷ USD vào cuối năm 2025.

Báo cáo lưu chuyển tiền tệ bao gồm sáu tháng đầu năm 2026 thay vì chỉ riêng quý 2. Trong giai đoạn đó, các hoạt động kinh doanh đã sử dụng 145,2 triệu USD tiền mặt, so với mức 72,0 triệu USD của cùng kỳ năm trước. Việc mua sắm tài sản, nhà xưởng và thiết bị đạt 859,2 triệu USD, góp phần vào tổng dòng tiền chi ra cho hoạt động đầu tư là 979,7 triệu USD. Các hoạt động tài chính đã mang lại 1,07 tỷ USD.

Nợ dài hạn ròng tăng từ 2,21 tỷ USD vào cuối năm 2025 lên 2,96 tỷ USD. Trong tháng 7, sau khi quý này kết thúc, công ty đã huy động được 1,15 tỷ USD tổng số tiền thu được thông qua đợt phát hành trái phiếu chuyển đổi cao cấp mới với lãi suất 1,625%. Bao gồm cả giao dịch đó, AST SpaceMobile báo cáo hơn 3,7 tỷ USD tiền, các khoản tương đương tiền và tiền hạn chế sử dụng theo số liệu giả định (pro forma).

Dự báo cả năm

AST SpaceMobile đã tái khẳng định dự báo doanh thu cả năm 2026 và cho biết họ vẫn đang đi đúng hướng để đạt được phạm vi này. Với doanh thu nửa đầu năm là 46,3 triệu USD, mức dự báo ngụ ý rằng khoảng 103,7 triệu USD đến 153,7 triệu USD phải được ghi nhận trong nửa cuối năm.

Do đó, việc đạt được phạm vi này phụ thuộc vào lộ trình tăng trưởng doanh thu hàng quý theo kế hoạch, bao gồm cả việc bàn giao thêm trạm kết nối mặt đất và hoàn thành các cột mốc quan trọng trong hợp đồng thương mại hoặc với chính phủ.

Giao dịch nội bộ gần đây

Hồ sơ nội bộ được cung cấp bao gồm một vài giao dịch bán cổ phiếu trực tiếp của các giám đốc điều hành cấp cao trong quý 2. Các giao dịch này được trình bày một cách khách quan; hồ sơ không xác định lý do thực hiện các giao dịch bán này.

Các rủi ro nhà đầu tư cần theo dõi

• Thực hiện doanh thu nửa cuối năm: Doanh thu nửa đầu năm chiếm chưa đầy một phần ba mức cận dưới của kế hoạch cả năm, khiến sự gia tăng đáng kể phụ thuộc vào hoạt động bàn giao và các mốc hợp đồng.
• Tiến độ phóng, sản xuất và phê duyệt pháp lý: Kế hoạch dịch vụ thử nghiệm (beta) yêu cầu bổ sung các đợt phóng vệ tinh, cơ sở hạ tầng mặt đất, thử nghiệm mạng và các phê duyệt pháp lý cuối cùng tại nhiều thị trường.
• Chi tiêu triển khai cao: Chi mua sắm bất động sản và thiết bị trong nửa đầu năm đạt 859,2 triệu USD, trong khi chi phí hoạt động đã điều chỉnh tiếp tục tăng so với quý trước.
• Chuyển đổi giá trị đơn hàng tồn đọng: Giá trị đơn hàng tồn đọng 1,30 tỷ USD giúp củng cố triển vọng doanh thu dài hạn hơn, nhưng doanh thu được ghi nhận sẽ phụ thuộc vào việc thực hiện hợp đồng và tiến độ thời gian.
• Chi phí nợ và chi phí tài trợ vốn: Nợ dài hạn đã tăng trong nửa đầu năm, và chi phí lãi vay quý 2 tăng lên 26,1 triệu USD từ mức 5,7 triệu USD của năm trước. Đợt chào bán trái phiếu chuyển đổi vào tháng 7 càng làm tăng thêm nghĩa vụ tài trợ vốn của công ty.

Tóm tắt

Kết quả kinh doanh quý 2 năm 2026 của AST SpaceMobile cho thấy các hoạt động bàn giao trạm cổng và dự án chính phủ đang bắt đầu tạo ra nền tảng doanh thu lớn hơn, trong khi việc triển khai vệ tinh và phát triển mạng lưới tiếp tục phát sinh các khoản chi phí và nhu cầu vốn đáng kể. Vấn đề cốt lõi trong các quý tới là liệu công ty có thể thực hiện đà tăng trưởng doanh thu trong nửa cuối năm, đồng thời thúc đẩy các đợt phóng, phê duyệt pháp lý và dịch vụ thử nghiệm (beta) mà không để chi phí hoạt động và tài trợ vốn vượt quá tiến trình thương mại hóa hay không.